美聯儲官員通常會重點關注剔除食品和能源價格的核心通脹資料，但這并不意味着他們或投資者可以忽視原油價格的再次飙升。DataTrek Research指出，能源價格與核心CPI資料之間的關聯度已重返自上世紀七八十年代以來的水準，這表明油價上漲對核心通脹的影響越來越大。資料顯示，自2020年以來，兩者的關聯度為0.62，遠高于長期均值0.31，這表明油價上漲對核心通脹的影響不容忽視。核心通脹名額通常會剔除食品、能源等價格波動大的類目。雖然這種做法可以忽略不計食品和能源支出在消費者支出中的比重，但它背後的邏輯是，這些項目對貨币政策的反應較小。是以，廣義貨币政策制定者更重視核心通脹資料，以便更好地了解他們能夠影響的那些類目。例如，個人消費支出價格指數(PCE)通常被美聯儲看重的通脹名額，但這并不意味着可以忽略能源或食品價格的上漲。能源是一種生産要素，影響着整體價格，是以油價上漲對核心通脹資料的影響也不能被忽視。最近的資料顯示，能源價格對核心通脹的影響是自20世紀70年代/80年代以來最大的，是以油價上漲是美聯儲和資本市場應關注的問題。食品價格上漲也是如此，這也需要引起投資者的關注。最近，油價一路高歌猛進，在沙特阿拉伯宣布将減産100萬桶/日，以及俄羅斯也承諾延長減産之後，油價漲勢加速。周三，美國基準西得州中質油價格連續第九日上漲，全球基準布倫特原油價格連續第七日走高，兩者周三均收于2023年以來的高點。然而，周四油價小幅回撤。随着油價再次上漲，開始思考這一動向的通脹相關溢出效應。原油價格上漲可能會進一步推高燃料價格，包括汽油和柴油。有投資者和分析師認為本周的油價飙升是美國國債收益率上漲的一大原因。市場參與者開始消化利率在更高水準維持更長時間的前景，或者權衡美聯儲或需采取更多貨币政策緊縮行動的可能性，這也在一定程度上推高了美元。美元指數創下六個月高位，這表明随着油價上漲，通脹相關溢出效應開始顯現。随着油價再次上漲，開始思考這一動向的通脹相關溢出效應。原油價格上漲是否會破壞近期的通脹下行趨勢？
