A股9月開門紅！
9月第一個交易日，大盤全天震蕩分化，三大指數漲跌不一。截至收盤，滬指漲0.43%，深成指漲0.44%，創業闆指跌0.11%。
9月1日，A股個股上漲和下跌數基本相當。滬深兩市成交額7453億元，較上個交易日縮量839億元，成交量持續萎縮。滬深股通因台風今日暫停交易。
盤面上，31個申萬一級行業中，共計22個行業闆塊收漲，9個行業闆塊收跌。煤炭、鋼鐵、有色金屬、家用電器、建築材料、輕工制造、商貿零售等闆塊漲幅居前。下跌方面，今日TMT闆塊領跌。具體來看，通信、計算機、傳媒、環保、醫藥生物、電子等闆塊跌幅居前。
“煤飛色舞鋼花濺”
今天是“煤飛色舞鋼花濺”的一天，周期股整體活躍拉升。
煤炭闆塊以4.04%的漲幅“一騎絕塵”領漲各行業闆塊。闆塊内37隻個股均收漲。其中，雲煤能源、陝西黑貓10CM漲停，華陽股份、山西焦煤、平煤股份、兖礦能源漲超7%，陝西煤業、晉控煤業等多股跟漲。
鋼鐵闆塊大漲2.27%，漲幅僅次于“煤老闆”。闆塊内42隻個股收漲，僅2隻個股收跌。具體來看，河鋼資源漲停，寶鋼股份、中信特鋼、鄂爾多斯漲超4%。
地産漲幅不及預期
受利好政策提振，地産闆塊開盤走強，午後震蕩走低，收盤微漲0.44%。中迪投資漲停，*ST泛海、招商蛇口、金科股份、萬科A漲超3%。
消息面上，8月31日，中國人民銀行、國家金融監督管理總局聯合釋出《關于調整優化差别化住房信貸政策的通知》和《關于降低存量首套住房貸款利率有關事項的通知》：
1、統一全國商業性個人住房貸款最低首付款比例政策下限。不再區分實施“限購”城市和不實施“限購”城市，首套住房和二套住房商業性個人住房貸款最低首付款比例政策下限統一為不低于20%和30%。
2、将二套住房利率政策下限調整為不低于5年期LPR加20個基點；首套住房利率政策下限仍為不低于5年期LPR減20個基點。
3、自2023年9月25日起，存量首套住房商業性個人住房貸款的借款人可向承貸金融機構提出申請，由該金融機構新發放貸款置換存量首套住房商業性個人住房貸款。
“地産刺激政策未得到相關闆塊的呼應。”建泓時代投資總監趙媛媛表示，在人口結構等大趨勢因素的作用下，去年以來的地産刺激政策其實均未取得顯著效果。投資者的心态審慎，隻有實際資料好轉才能提振信心。消費刺激政策目前來看力度比較弱，但提高居民可支配收入這個方向是正确的。“政策一直都是相機抉擇，我相信以後會有更大力度的刺激政策出台”。
反彈力度緣何不佳
“本周是政策底進一步強化的過程。”融智投資基金經理夏風光向記者分析道，本周主要指數出現了普漲，中證全指漲幅超過3%，個别強勢的指數，如科創50周漲幅超過7%。
消息面上，8月27日，針對資本市場的政策“組合拳”出台，财政部、稅務總局公告自2023年8月28日起印花稅減半，同時證監會釋出三條公告，涉及優化IPO、再融資監管，進一步規範股份減持行為，調降融資保證金比例等。
盡管有史詩級利好政策“護航”，但A股反彈上行力度欠佳。這是為什麼？
“對于樂觀者而言，會覺得在政策密集釋出利好的背景下，指數應該出現V型反轉才是。但客觀上，市場有自己運作的規律，市場價格走勢和政策、宏觀經濟緊密相關，但又互不隸屬。”夏風光說道。
尚藝投資總經理王峥向記者表示，雖然此次政策變化積極響應了市場呼籲，對市場投資環境改善、投資者風險偏好提振均将有明顯作用，且這些舉措也傳達出了決策層和監管層呵護市場的明确信号。但是，市場短期走勢會受到資金流向以及背後所反應的情緒、政策以及消息面等多種因素影響，上述不确定因素在本周的前三個交易日已有所展現。“是以，短期内A股是否将由基本面因素主導本輪行情，存在一定不确定性”。
在趙媛媛看來，過去一周，市場利好政策主要集中在活躍資本市場的四項措施及房地産刺激政策，但兩方面的政策均未能非常有效的提升市場。她認為，活躍資本市場的措施效果并不明顯的原因主要在于以下兩方面：一是這些措施部分已被資本市場之前的預期所反映，利好兌現；二是傑克遜霍爾會議上，美聯儲鷹派表态強化了再次加息的預期，北向缺乏流入動力。
廣東省國信産業研究院總經理鄭彥欣認為，在上周末史詩級政策利好背景下，周一高開低走，随後出現一些寬幅震蕩，一方面反映決策層和監管層對提升市場情緒的決心和努力，另一方面也反映了投資者情緒過度悲觀。
鄭彥欣進一步表示，在超預期政策支援下，反彈力度卻不佳。這其中的深層次原因是廣大股民對于政策的了解和認知不夠充分，短炒氛圍濃厚，“小賺即安”“小賺即跑”的短期投機心态明顯。
市場底或随後而至
“在低迷的市場當中，悲觀氣氛的消退需要一定的時間。目前政策呵護股市的意圖明确，而指數還處于相對低位，這正是一個好賠率的時點。”夏風光說道。
夏風光認為，從宏觀面上看，8月份制造業PMI已連續第3個月上行，雖然絕對數值仍在50以下，但産需兩端好轉的趨勢已經初步形成。在信貸端對房地産加以扶持後，未來幾個月經濟複蘇的勢頭将得到鞏固。政策底、經濟底先後确認後，市場底部或不會遙遠。現在在底部區域增加多頭的配置或是較好的應對措施，可積極關注政策受益端和成長端兩條主線。
對于後市，鄭彥欣表示持樂觀态度。在他看來，一方面，按照目前的政策“出牌”節奏，市場有理由相信當下底部清晰，布局中國優質資産正當時；另一方面，随着監管層對上市公司IPO、減持等制度建設的重視，未來A股這片土壤将更加健康，這是一個長遠的系統性優化。
“我們相信在不遠的将來，在完善的制度架構引導下，A股上市公司高層将更有事業心、更有格局，這也會影響到股民對企業核心價值的信心和關注，進而減少投機心态，回歸到投資的本源上。”鄭彥欣稱。
從中長期次元來看，王峥認為，市場走勢依舊會反映行業或公司的基本面以及業績驅動的估值回歸。展望後市，随着國内經濟延續恢複态勢以及穩增長政策陸續出台，企業盈利也有望得到改善。目前，A股“底部”特征明顯，随着“政策底”的出現，“市場底”或随後而至。市場将呈現“短期磨底但中長期震蕩向上”趨勢，投資者不必對後市過于灰心。
富榮基金認為，政策“組合拳”對資本市場形成實質性利好，或能較大程度地扭轉恐慌情緒的蔓延，對資本市場短期形成支撐。雖然短期宏觀經濟增長預期仍然疲軟，但在政治局會議積極表态後，相信經濟失速的可能性在大幅降低。從半年到一年次元上看，“政策底”後短期雖有波動，但中期底部區間的特征明顯。看好市場目前位置震蕩向上的機會，結構上重點關注成長闆塊的投資機會。行業重點關注：成長賽道如半導體、計算機、醫藥、光伏等闆塊；經濟複蘇邏輯下的消費、地産龍頭公司的機會；國企資産重估如建築、電力、電信等。