8月12日，A股上市公司科大訊飛披露2023年上半年财報，由于收入下降和成本增長，公司淨利潤出現大幅下滑，盈利狀況不盡如人意。
從營收和利潤方面看，科大訊飛上半年的營業收入為78.42億元，同比下降2.26%，歸母淨利潤為0.74億元，同比下降73.54%。扣非淨利潤-3.04億元，同比下降208.99%。
圖源：科大訊飛2023年上半年财報
這是科大訊飛自登陸A股市場以來，扣非淨利潤首次出現虧損，同時歸屬淨利潤還不及2013年水準。這表明，在正常業務以外，還有一些非經常性的費用支出，造成整體利潤的嚴重下滑。
圖源：全球财說
從資産方面看，期末資産總計為337.09億元，應收賬款為108.75億元，應收賬款占公司資産總額的32%左右。這種高比例的應收賬款意味着公司有可能面臨一定的壞賬風險，而這對于公司的資金鍊和盈利能力都是巨大的威脅。
另外，據Wind資料，公司的淨資産收益率已降至0.45%，這是2008年以來的最低水準，進一步反映了其盈利能力的嚴重下滑。
圖源：全球财說
現金流角度看，盡管經營活動産生的現金淨流量為-15.29億元，但同比增長了5.27%。這也意味着，盡管公司面臨虧損，但其主營業務的現金流仍然保持正向發展。與此同時，銷售商品、提供勞務收到的現金為75.06億元，這顯示公司的核心業務仍具有較強的市場競争力。
可見，科大訊飛在2023年上半年面臨了營收微降、利潤大幅下滑、應收賬款高企等多重壓力。這背後，到底是着科大訊飛的哪些主營業務面臨挑戰？
科大訊飛面臨B端和G端挑戰
科大訊飛在第一季度面臨多重挑戰，第一季度實作營業收入和毛利分别比上年同期下降 17.64%和 14.89%。
這一結果主要是由于疫情的影響、被列入美國實體清單以及大型模型研發投入增加等因素導緻，使得科大訊飛的業績表現不佳。
從2019年被美國列入清單後，2022年10月7日再次被美國極限施壓，為了應對制裁，科大訊飛加強了核心技術研究和産品開發平台的自主可控能力，公司業務從供應鍊到相關的合同簽署進行了相應調整。這些調整也給2022年Q4和2023年Q1的産品供應和市場銷售帶來了一定的困難。
與此同時，扣非淨利潤首次出現虧損。科大訊飛上半年非經常性損益項目及金額為3.77億元，其中政府補助2.2億元，投資收益暴漲14039.59%。科大訊飛解釋，投資收益暴漲主要是因為出售三人行、寒武紀、商湯股票的确認收益。
第二季度的情況明顯好轉，實作營業收入49.54億元，同比增長9.68%，環比增長71.56%。毛利潤為19.38億元，同比增長7.8%，環比增長60.21%。在應對美國的極限施壓之後，科大訊飛堅定地投入了核心技術自主可控和産業鍊可控領域。同時，他們積極地抓住了通用人工智能的曆史性新機遇，大力投資于通用人工智能認知大模型。基于自主可控的原則，科大訊飛成功地擺脫了困境，并重新進入了良好的發展軌道。
在這次轉型中，科大訊飛的認知大模型成為寄希望的重點。2023年上半年，科大訊飛的研發費用為15.17億元，同比增長5.42%。
按業務劃分，教育産品和服務的營業收入達到22.85億元，比上年同期增長3.63%，占總營收的29.14%；開放平台的營業收入為15.85億元，同比增長17.74%，占總營收的20.21%；智慧城市領域的三項業務實作收入為15.06億元，占總營業收入的19.20%。
圖源：科大訊飛2023年上半年财報
智慧城市作為曾經排名第二的營收主力，出現了占比最大的資訊工程下滑41.06%的現象，取而代之的是更依賴C端的教育産品和服務，占比最大的教育産品和服務上升3.63%。
在教育産品和服務的收入中，C端在該項收入中所占比例由2022年同期的28%升至40%，科大訊飛也認為此舉可以增強抗風險能力。
但是以智能辦公本、學習機、翻譯筆為例的C端産品市場競争異常激烈，學而思、小度學習機在天貓榜單上緊随其後，能否在一衆競品中打出差異和優勢還要靜觀後期發展，科大訊飛也表示，目前正在積極做好C端的推廣工作。
競争環境：人工智能賽道既是紅利也是挑戰
目前人工智能行業正處于從起步、快速發展向成熟期過渡的階段。國家在“十四五”規劃中提出，将人工智能列為前沿科技領域的“最高優先級”之一。同時人工智能也被列入《國家中長期科學和技術發展規劃（2021-2035年）》。未來十五年中國的人工智能産業将迎來持續的快速發展。
此外，二十屆中央财經委員會第一次會議也進一步強調“要把握人工智能等新科技革命浪潮”，展現了國家支援通用人工智能發展的決心。
在國家鼓勵、政策利好的情況下，作為人工智能“國家隊”，科大訊飛持續聚焦智能語音、自然語言了解、機器學習推理及自主學習等人工智能核心技術研究并始終保持在技術前沿水準。
目前已經在一些關鍵領域比如：智慧城市、教育、醫療、企業數智化轉型等取得了一定的市場佔有率，并在 AI 學習機、智能辦公本、智能錄音筆、智能助聽器等 C 端智能硬體産品上取得了領先地位，成為這些領域中知名的品牌。
圖源：科大訊飛2023年上半年财報
從二季度業績好轉也可以看到，C端市場、教育領域以及大模型正在為科大訊飛帶來持續的正向回報。
但是人工智能行業賽道競争不可謂不激烈，學而思自研數學大模型MathGPT，網易有道用口語老師大模型“子曰”，作業幫也正在積極内測适用于中國市場的教育大模型。
要在日益飽和的市場中奪得更多市場佔有率，科大訊飛還要在人工智能和教育領域不斷創新，提升産品品質，滿足使用者對教育智能化不斷增長的需求。
重塑業績：科大訊飛的轉型與創新
今年5月6日及6月9日，科大訊飛分别釋出訊飛星火大模型1.0及1.5版本，并相繼于教育、辦公、工業等場景釋出大模型相關應用。
大模型釋出後，搭載了星火認知大模型的C端産品AI 學習機，在618大促期間斬獲京東、天貓、抖音三大平台冠軍，GMV 同比增長超 260%。同時訊飛 AI 硬體（AI 學習、AI 辦公、AI健康）銷售額也比去年增長了 125%。
在訊飛星火加持下，訊飛整個開發者的生态也進入加速發展階段。在大模型釋出後，開發者數量在短短兩個月内增加了85 萬家。截止到6月30日，訊飛人工智能開放平台已經聚集了497.4萬的開發者，比去年同期的343萬增長了45%。
随着大模型的廣泛應用，科大訊飛的整體生态系統将迎來蓬勃發展，進而推動其規模和收入的良性增長。
8月15日，訊飛召開了星火認知大模型V2.0更新釋出會，這次攜手華為釋出了星火一體機。在了解語義、生成文本、邏輯推理、數學等各個方面的能力不斷提升，同時代碼能力和多模态能力也迎來了巨大的突破。
據了解，“星火一體機”是一種國産的軟硬體一體化解決方案，它是一個私有的、專屬的大型模型解決方案。使用者可以直接使用，它提供了從底層算力、AI架構、訓練算法、推理能力到應用效果等完整的AI能力棧，幫助企業建構專屬的大型模型。
訊飛星火的更新，意味着他們的AI大模型從通用大模型到專用大模型，從公有資料到私有資料。這種轉變充分展示了科大訊飛對代碼技術的自信，并為未來的B端、G端業務提供了更廣闊的發展空間。
圖源：科大訊飛星火認知大模型V2.0釋出會公告
股市變動與市場反應
8月14日盤後，科大訊飛釋出公告稱，當日公司董事長劉慶峰賣出自家公司3995.61萬股股份，占流通股總數的1.8778%。持股比例從7.27%縮減至5.54%，但劉慶峰仍是科大訊飛的實際控制人。
為了穩定投資者情緒，科大訊飛召開交流會，強調本次減持股份源于劉慶峰2021年參與公司定增認購的股份，而減持套現的資金也用于償還參與定增時的融資款。
2021年7月，科大訊飛完成定向增發，劉慶峰通過質押融資等方式累計認購7040萬股股份，定增的發行價格為33.58元/股。
2023年8月14日，盤後大宗交易資料顯示，科大訊飛發生11筆大宗交易，成交均價為58.82元，劉慶峰此次減持共計套現23.5億元。
劉慶峰此次減持套現金額幾乎等于他所欠債務的金額，同時科大訊飛還表示，劉慶峰對人工智能行業和科大訊飛的發展前景有堅定的看好，并未出售股份用于個人消費，所借款項全部用于科大訊飛的生産經營。
值得注意的是，除董事長劉慶峰減持外，科大訊飛曾在7月31日晚間披露持股10.70%的股東中國移動計劃在8月22日-12月31日期間，減持科大訊飛股份不超過2315.67萬股（占公司目前總股本的1%），此次減持系根據中國移動的股權管理計劃回收投資成本。
那麼劉慶峰為何選擇此時才減持股份？原因有多方面；
首先，劉慶峰在2022年之前未選擇減持是因為借款還未到期，22年初在應對美國極限施壓的背景下，科大訊飛進行了戰略調整，并且為了避免資訊不對稱，劉慶峰在半年報釋出前未減持；此外還考慮到星火2.0大模型的釋出會不受影響。
綜合考慮以上因素，劉慶峰選擇在半年報釋出之後、大模型重大版本更新釋出會之前的時間點以大宗交易方式減持股份，并避免對二級市場造成沖擊。
AI行業挑戰與機遇并存
科大訊飛作為中國人工智能領域的佼佼者，其2023年上半年的業績，尤其是B端和G端業務的下滑，折射出整個AI行業深度調整的背景。但在這背後，我們也看到了兩大趨勢：一是國家對于人工智能領域的持續鼓勵與支援；二是企業自身的轉型與創新。這兩大趨勢預示着AI行業仍然存在着巨大的發展機遇。
從政策層面看，國家在“十四五”規劃中已将人工智能列為前沿科技領域的“最高優先級”之一。這不僅預示了未來的資金投入和研發加速，也意味着行業有望在國家的鼓勵下迎來更廣泛的應用場景和市場需求。
而科大訊飛針對外部挑戰，如被列入美國實體清單等，進行了及時的戰略調整和轉型。這些調整使其重新聚焦于自主技術研發和創新，特别是在通用人工智能認知大模型上的投入。訊飛星火大模型的釋出和應用，不僅為公司帶來了顯著的業績增長，也為整個AI行業帶來了新的發展方向。
科大訊飛在教育、醫療、智慧城市等領域已經取得了一席之地，并在C端市場展現出了強大的競争力。這反映了AI行業在各個領域的深化應用和市場的日漸成熟。
但與此同時，AI行業的競争日益激烈。無論是百度、網易等網際網路巨頭還是新興的智能教育領域新銳企業，都在争奪市場佔有率和技術高地。這使得科大訊飛在未來還需要持續創新和加強與合作夥伴的關聯，以保持其在行業中的領先地位。
不可忽視的是，科大訊飛的大模型技術已經開始向外部企業夥伴賦能，這意味着其未來在B端市場上有着巨大的潛力和發展機遇。
盡管科大訊飛在短期内面臨了一些财務和戰略挑戰，但從中長期來看，AI行業的發展趨勢依然充滿希望和機遇。而科大訊飛，憑借其在技術研發、市場應用和合作夥伴關系上的優勢，有望繼續在這個行業中扮演舉足輕重的角色。
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文：摘星狐狸 / 資料猿