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十年來，風險投資作為最接近創新創業圈子的資本力量，在激活市場活力、整合創新要素、聚集發展資源等方面具有獨特的優勢。在此期間，我們見證了許許多多在風險投資支援下的創新模式。
2023年創投行業将經曆哪些新變化？投資者如何洞察市場、發掘投資機會？創業者是如何獲得資本的青睐和投資者的支援的？搜狐财經搜狐智庫推出“投資中國”專欄。本期節目采訪了綠洲資本創始人·張津劍。
張津劍在對話中表示，綠洲資本目前重點關注通用人工智能領域。他表示，通用人工智能的出現是一場巨大的生産力革命，類似于工業革命的意義。在通用人工智能時代，過去豐富的生産力、腦力、知識和經驗将被重新整合，而中國在數字化方面的領先地位将在這場技術革命中發揮重要作用。
張津劍表示，這不僅是投資者應該支援的機會，整個國家也應該積極擁抱這一技術進步，普遍将人工智能作為推動社會發展和創新的重要杠杆點。
張津劍認為，未來十年左右，中國無論是大市場還是小市場，都将存在巨大的挖掘機會。對于投資者來說，資金就像水一樣，具有橋梁作用，可以使原本不可流動的資源流通起來。過去可能存在供需堵塞的情況，但資本的引入似乎打開了資源流通的管道。
對于小型投資機構和初創公司，張津劍表示，尋找創新的新市場、尋求突破和創新、注重産品的新穎性和創造力非常重要。無論是在海外還是在國内，還有很多應用場景沒有被開發和使用。例如，您可以專注于因恐慌和焦慮而需要GPT等解決方案的市場。這些市場可能是尚未開發的商機。
他強調，投資機構和初創公司應該把精力放在真正搭建橋梁的地方，尋找尚未開發的創新市場，因為一般規模市場的機會相對較少，但在其他場景的深度融合中，仍有許多公司發現了巨大的機會。
張津劍認為，做創業者人最重要的是活力，即與生俱來的韌性和進化能力。無論是企業家的成長，還是這個時代的需要，生命力本身即使在今天也是最稀缺的财富。
以下為談話摘要：
投資中國：您最近關注哪些領域和行業？
張津劍：去年底OpenAI開源後，我們的投資主要圍繞通用人工智能和機器人領域。我們是中國投資通用人工智能最積極的基金之一。
投資中國：您對通用人工智能的投資邏輯是什麼？
張津劍：通用人工智能的出現是一場巨大的生産力革命，具有類似于工業革命的意義。
未來10年，通用人工智能可能成熟并廣泛應用，标準化大量事物，過度的生産力将變得無關緊要。
比如，中國插畫師稀缺，因為生産和消費的時間不比對，隻有頂級IP才能成功轉型。然而通用人工智能的出現可以改變這種狀況，讓創造更加規範化、普适化。這意味着過去無法标準化的稀缺生産力或知識，現在可以通過通用人工智能變成普遍标準化的産業，這将帶來巨大的變化。
在中國，随着科技革命和經濟快速發展，服務業存在巨大差異。尤其是在醫療領域，正畸醫生、産後康複師等專業人才非常稀缺，無法滿足日益增長的服務需求。如何解決這個巨大的差距？它隻能通過數字化和技術化的方式來解決。将專家、能工巧匠的經驗轉化為機器、軟體和裝置，使服務和體驗标準化，用科技手段滿足巨大的需求。
中國應該從戰略層面積極擁抱這些通用型大型模型，因為它們為中國的社會問題提供了有效的解決方案，而這項技術正是針對這個問題而誕生的。
這不僅是投資者應該擁抱和支援的機會，整個國家也應該積極擁抱這一技術進步。通用人工智能也是中國可以利用的杠杆點，可以為社會發展和創新提供巨大動力。
投資中國：從需求角度，還要考慮投資項目未來的需求空間有多大。
張津劍：是的，這正是中國最大的優勢。例如，雖然全球很多市場隻有50億到80億人民币，但乍一看可能并沒有多大吸引力。然而，當劃分全球市場時，發現中國約占三分之一到二分之一，即約30億到50億元人民币的市場佔有率。相比之下，其他國家的當地市場通常隻有1億至2億人民币，規模相對較小。
這将為中國企業帶來機遇，因為中國本身擁有巨大的市場基礎和滿足當地市場需求的完整供應鍊體系。如果中國企業占領了本國市場，他們就可以将産品出口到世界其他地區，因為此時的主要問題是運輸成本，而不是市場規模。這使得中國企業成為全球市場上獨特的競争者。
是以，未來中國可能存在很多全球化的機會，包括那些國内市場規模較大的企業，以及在較小市場中競争優勢錯位的企業。這種全球化機會可以來自兩種類型的市場。一類是市場規模較大的企業，如新能源、光伏、汽車等，一類是市場規模較小、錯位競争的企業。這個市場上也有很多中國企業出海。機會。
對于投資者來說，核心是資本，資本就像水一樣，具有橋梁作用，可以使原本不流通的資源流通起來。是以，中國隻要有市場空白，就有很多投資機會，如遇水架橋。我認為全球和中國都有足夠的投資機會。
投資中國：規模較小的初創公司或投資機構在人工智能領域應該扮演什麼角色？
張津劍：無論作為投資機構還是初創公司，你應該尋找的是一個創新的新市場，有突破、有創新的部分。創新市場的最大特點是，當一種創新或革命性的産品出現時，市場對該産品的需求量很大。盡管産品初期可能相當粗糙，但仍然有無數人願意使用它。
這同樣适用于一般人工智能市場。OpenAI開發GPT的時候，沒有人看好這個項目，也沒有投入太多資金。發展初期隻有十幾個人參與，資源、資金、人才的消耗都比較小。新興市場通常具有高速發展的特點，其基本特征是産品與市場契合度相對簡單，進而導緻快速發展。
是以，對于小型投資機構和初創公司來說，尋找創新的新市場、尋求突破和創新、注重産品的創新和創造力非常重要。
在一般大型模型領域，比如百度等已經進入并投入大量資金的市場，小型機構和初創公司很難找到機會。是以，應關注其他創新市場。無論是國外還是國内，還有很多應用場景沒有開發和使用。例如，您可以專注于那些因恐慌和焦慮而需要GPT等解決方案的市場。這些市場可能是尚未開發的商機。
投資機構和初創公司應該把精力投入到真正搭建橋梁的地方，尋找尚未開發的創新市場，因為一般大模型市場的機會相對較少，但在其他場景的深度融合上，我認為是還有許多公司發現了巨大的機會。
投資中國：從事這種智能制造與傳統制造有什麼差別？
張津劍：我們今天讨論的機器人是指下一代通用人工智能和具身智能，具有更強的自主意識和拆解任務的能力。例如，早期的機器人是根據規則進行操作的，比如按照設定的規則進行清潔的清潔機器人。今天的機器人具有計劃和了解任務的能力。例如，以前的腳機器人隻能線性執行指令，但現在它會根據常識進行判斷，看到污垢就清理。
未來的機器和通用人工智能時代将帶來許多我們今天無法預見的變化和需求。雖然現在我們很難想象，但他們實際上是沉默的。如果生産力再次高速發展，人與人之間的生産關系可能會經曆另一場革命。
投資中國：未來時代，生産關系和社會結構可能發生巨大變化。應該用什麼樣的思維方式去發現未來？
張津劍：思考未來有兩個關鍵。首先要認清大方向，即世界發展趨勢和變化。其次，要深入一線發現創新、擁抱創新，主動了解和領會創新周期的日常變化。同時相信創新周期本身的力量。然而，沒有一個固定的法寶或标準能夠準确預測未來，因為過去的判斷标準和方法可能會成為未來的包袱。
投資者之是以在不同的周期有不同的表現，是因為上一個周期的思維方式無法适應下一個周期的創新和颠覆。未來的變化可能會解決過去周期的問題，也可能會颠覆整個周期。如果繼續沿用過去的想法，就很難取得好的效果。
投資中國：您更喜歡哪個創業者？
張津劍：對我來說，一個人最重要的是活力，這意味着與生俱來的韌性和進化能力，這決定了我們的存在。無論是企業家的成長，還是這個時代的需要，生命力本身即使在今天也是最稀缺的财富。
我們每個人都應該贊美和歌頌這個時代的活力，去發現和激發每個人類内在的活力。我們最看重的品質是活力。
生命力可以分為兩個方面：第一是堅韌，這是生命力的核心，因為生命就是堅持，即使環境再惡劣，你也要熬過去，就像起死回生的俞敏洪一樣。。曆經磨難後的直播平台。第二個方面是進化，因為時代在不斷變化，你不能用過去的思維來面對現在，你必須不斷進化。進化就是放棄自我和惰性。你不能認為今天是昨天的延續，你必須每天都在進步。
投資中國：一是堅持，二是進化。從投資的角度來看，必然有一個周期。您認為一個周期持續多長時間？
張津劍：一個周期的長短取決于你想要實作多大的目标。比如在創業領域，美團從2010年創立到現在已經13年了，而這個市場的發展周期通常是市場變化的兩倍，是以可能需要20到30年的時間。
周期的長短取決于你的宏觀視野和目标追求。不同的事物有不同的生命周期，如生命的誕生和死亡。你對時間和空間的看法是什麼，你會做得如何，你越強，周期就會越長。
投資中國：哪些企業能夠持續長期發展？
張津劍：中國人做生意的方式是先建立信任，劃定界限，然後開始談判，自由讨論。另一方面，西方文化更傾向于先達成協定，然後停止談論它。這兩種思維方式是完全不同的。
在企業發展中，中國創業者發揮着更大的作用，這與活力密切相關。一個企業的可持續發展取決于其組織和團隊的文化能否持久。
投資中國：您從事投資行業已經十多年了。您留在這個行業的動力是什麼？
張津劍：我認為我是一個有活力的人。人們必須相信一點。我相信活力本身。我也希望這個時代變得更有活力。每一個創始人都是一個時代的種子，這個時代是沃土，不是用金錢或者其他資源來滋養的，是這個時代滋養了這些人。
如果這群人生長在時代的沃土上，這個時代自然就是一片綠洲。是以我們當時叫綠洲資本，是以我們的slogan隻有五個字——“顧問活力”，長期的信任才能信任持續性，我覺得就是活力，也希望在我短暫的一生中它能成為一種激勵對于其他人來說，對于我們投資的物品對于當時來說是鼓舞人心的，這就是綠洲的日常生活。
投資中國：在考察這家公司時，您的步驟是什麼？
張津劍：流程可能很多，步驟也可能很複雜。從底層來說，就是檢驗企業家的活力，是否敢于突破、不斷發展，能否面對沖突。如果從上到下看，一個企業有沒有一個組織、有沒有一個架構、有沒有一套思考問題的方式、有一套治理方法，都是一樣支撐着這套生命力的。
投資中國：您投資方法中的噪音、決策和方法論方面，您在具體投資決策時如何減少這些噪音的幹擾？
張津劍：我認為所有噪音本質上都是欲望，所有信号都是欲望。最後你必須區分欲望和欲望。
今天某個項目可以是明星項目，投票後特别有面子，也可以是明星創業者，像某大廠的某個職位。某個項目可能估值較高、市場影響力較大；某些創始人對投資者特别友善和尊重，尤其是重量級創始人。這些都是噪音，都是欲望，都是刺激你的貪、嗔、癡、慢疑。有些是外部偶然的，有些是内部結構性的。遵循結構而不是受偶然影響是降噪的核心。
投資中國：說到投資結構和節奏，您如何了解節奏？
張津劍：節奏不能總是被捕捉到。如果大家都放棄了，我們不應該堅持下去嗎？如果大家都樂觀，我們是否應該謹慎？你隻能嘗試，你周圍的人就是你的晴雨表。堅守初心，堅持對的人。擁抱結構，放棄節奏。
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