文|恒心
來源|博望财經
“科創闆人工智能第一股”的格靈深瞳又雙叒叕被減持了。
近日格靈深瞳釋出公告稱，第一大機構投資者紅杉資本在今年6月1日至7月20日進行了減持，變動後所持股份數量占總股本的比例由8.24%減少至7.19%。按格靈深瞳7月21日收盤價22.65元/股計算，紅杉資本至少套現6100萬元。
事實上，這并非格靈深瞳首次遭股東減持，在限售期過後已接連遭遇澳林春天、真格基金、策源創投、現代汽車、紅杉資本等5家股東減持，且減持比例均為2%。對此，格靈深瞳給出的解釋是，“均為自身資金需求或自身經營發展需求”。
誠然，格靈深瞳業績好轉，2022年實作扭虧為盈，更是被市場成為“AI扭虧第一股”。但可惜的是，在AI産業泡沫化風險在一定程度上已經出現的背景下，格靈深瞳的核心技術人員散夥，專利數墊底，甚至被曝存在核心技術專利侵權糾紛的情況，這無疑都将“吓退”投資者。
受此影響，格靈深瞳股價開始回調，由今年4月以來的最高價38.78元/股降至發稿前的22.86元/股，短短4個月股價跌超四成，市值“蒸發”40多億，目前市值59.2億元。
資料來源：百度股市通。
國内計算機視覺龍頭格靈深瞳為何突遭股東集體抛棄？
01
AI産業泡沫化風險已現，計算機視覺老大哥受牽連
據公開資料顯示，格靈深瞳成立于2013年8月，專注于将先進的計算機視覺技術、大資料分析技術、機器人技術和人機互動技術與應用場景深度融合，提供面向智慧金融、城市管理、商業零售、軌交運維、體育健康、元宇宙的人工智能産品及解決方案。
2022年，在現有智能交通解決方案基礎上，格靈深瞳還通過與新路網聯共同出資設立子公司開雲智聯進入智能網聯領域，并已完成了車路協同感覺MEC以及智能硬體車載移動違法抓拍裝置等産品的研發立項，正在逐漸推進研發及産品團隊的組建。
同時，格靈深瞳拟結合最新的zero-shot（零次學習）技術開發自主可控的多模态大模型和全新形态的複雜AIGC系統，對大資料平台等軟體産品的生産效率、機器人等硬體産品的互動水準與智能化程度均将有顯著提升；在2022年完成了跨類别預訓練模型微調更新的基礎上，2023年将進一步對底層技術平台深瞳大腦進行改造、提升模型生産能力。
毋庸置疑的是，格靈深瞳所處的計算機視覺賽道未來想象空間還挺大。根據iResearch資料顯示，2021年大陸計算機視覺産品的市場規模占整個人工智能行業的49.6%，達到990億元，帶動相關産業規模超過3079億元，預計至2026年大陸計算機視覺核心産業規模和帶動相關産業規模将分别增長至2208億元和6733億元，年均複合增長率分别為17.4%和16.9%。
資料來源：iResearch報告。
但值得一提的是，受ChatGPT全球通路量下滑影響，AI産業泡沫化風險在一定程度上已然顯現。
根據Similarweb統計資料顯示，2023年前5個月ChatGPT全球通路量環比增幅分别為131.6%、62.5%、55.8%、12.6%、2.8%，增幅以肉眼可見的速度在下降；進入6月，ChatGPT的通路量增速由正轉負，環比下降9.7%，情況進一步惡化。
另有市場消息稱，今年以來ChatGPT火的一塌糊塗，而以ChatGPT為首的生成式AI更被認為是人工智能領域的重大突破和方向，随後各類大模型層出不窮，通用人工智能在中國市場展現出巨大活力。根據Wind資料顯示，今年上半年A股ChatGPT指數漲幅在71%以上，資金流入規模十分可觀，目前國内10億級參數規模以上的AI大模型高達80多個，由此引發的産業泡沫化風險随之而來。
“覆巢之下安有完卵”，包括格靈深瞳在内的多隻AI概念股迎來下跌。
02
股東密集減持，不少退出前十大股東之列
正如天使投資人、資深人工智能專家郭濤表示的如此，“目前中國AGI市場進入‘百家争鳴’時代，但同時已有泡沫化現象出現，例如初創企業估值虛高、上市公司大股東近期頻頻減持套現等”。
格靈深瞳也再次印證了這種現象。
7月21日晚，格靈深瞳釋出公告稱，紅杉資本在今年6月1日至7月20日進行了減持，其中以大宗交易的方式減持了168.53萬股，以集中競價交易的方式減持了77.03萬股，一共減持了格靈深瞳1.05%的股權，變動後所持股份數量占總股本的比例由8.24%減少至7.19%。按格靈深瞳7月21日收盤價22.65元/股計算，紅杉資本至少套現6100萬元。
資料來源：格靈深瞳官網。
值得一提的是，這也并非紅杉資本首次減持格靈深瞳的股權，今年5月18日至5月31日間就曾通過大宗交易方式減持230.15萬股股份，持股比例也由總股本的比例由解禁前的10.49%降至8.24%。
無獨有偶，包括紅杉資本在内，格靈深瞳在限售期過後已接連遭遇澳林春天、真格基金、策源創投、現代汽車、紅杉資本等5家股東的減持。據了解，2022年3月17日格靈深瞳正式挂牌交易，在12個月的限售期滿後（也就是今年3月17日）正式将8026.12萬股限售股份上市流通。在這份解禁名單中，就有紅杉資本、真格基金、策源創投、現代汽車的身影。
當然，上述減持計劃仍在緊鑼密鼓地進行中，不少持股比例更是低至5%以下。根據Wind顯示，截至2023年7月20日，紅杉資本、現代汽車等已經退出前十大股東名單之列。
資料來源：Wind。
03
陷專利糾紛漩渦，但業績扭虧為盈
除了行業風險外溢，格靈深瞳自身問題也不少。
此前就有媒體發文提及，格靈深瞳存在核心技術專利侵權糾紛的情況。對此，格靈深瞳表示，“公司核心技術主要包括基于深度學習的模型訓練與資料生産技術、3D立體視覺技術、自動化交通場景感覺與事件識别技術、大規模跨鏡追蹤技術、機器人感覺與控制技術。截至目前，公司未接到過關于該事項的相關訴訟請求，從未與訴訟對方接觸過，不存在拖延時間的情況，目前尚未收到任何關于專利起訴的法院通知或函件。”
但根據天眼查顯示，2022年6月24日格靈深瞳與威海元程有一起侵害發明專利權糾紛案，雖然該案件因威海元程将同一案件重複上訴而被北京知識産權法院裁定駁回，但至少證明兩者是存在相關糾紛的。再往前倒騰，2022年5月26日的案号為“（2022）京73民初986号”侵害發明專利權糾紛起訴已被法院受理。
資料來源：天眼查。
身處技術壁壘很強的人工智能行業，但格靈深瞳的專利數卻墊底。
根據2022年财報顯示，期末格靈深瞳擁有專利34項、軟體著作權82項，相較于去年底，新增專利4項、軟體著作權11項，但在與虹軟科技、當虹科技、依圖科技等同行業可比公司相比仍有較大差距。
不得不說，格靈深瞳還是比較重視研發投入的，2022年研發投入1.32億元，占營收近四成；期末研發人員數量276人，同比增長49.19%。但去年10月底核心技術人員馮建帥因工作安排調整，不再從事與公司核心技術相關的産品研發等工作。
唯一值得慶幸的是，格靈深瞳業績在好轉。
根據2022年财報顯示，格靈深瞳實作營業收入3.54億元，同比增長20.47%，歸屬于母公司所有者的淨利潤0.33億元，歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的淨利潤0.25億元，較上年同期分别增加1.01億元、0.90億元，實作扭虧為盈。
資料來源：格靈深瞳2022年财報。
對此，格靈深瞳解釋稱，“營收增長主要系公司加大産品推廣及研發力度，産品傳遞規模得到有效提升”，而“歸母淨利潤增長主要系公司資金管理取得的利息收入同比增長、軟體收入增長帶來的增值稅即征即退收益的同比增長和股份支付費用的同比減少。”
2023年一季度格靈深瞳延續向好趨勢，當期淨虧損收窄，僅虧損82萬元。