全球産業趨勢周報：世界人工智能大會展示了未來哪些投資機會？

近期市場交易熱點主要圍繞N型元件、工商業儲能、锂電材料等新能源行業的結構性投資機會。産業趨勢上，2023世界人工智能大會于7月6日至8日在上海世博中心及世博展覽館舉辦，建議關注機器人、自動駕駛、大模型和資料要素領域投資機會。政策端則主要圍繞平台經濟、數字經濟、人工智能、新能源汽車和醫藥。

核心觀點

【市場交易熱點】近期市場交易熱點主要圍繞新能源行業的結構性投資機會。熱點一：N型元件，上遊矽料價格止跌促進光伏裝機需求，細分關注N型元件投資機會。熱點二：工商業儲能，電芯價格降低，疊加峰谷價差擴大，工商業儲能經濟性凸顯。熱點三：锂電材料，新能源汽車銷量超預期，拉動锂電材料需求。

【全球産業趨勢】聚焦2023世界人工智能大會下的結構性投資機會。2023世界人工智能大會于7月6日至8日在上海世博中心及世博展覽館舉辦，建議關注機器人、自動駕駛、大模型和資料要素領域投資機會。機器人：建議關注以滾柱絲杠為核心的線性關節和以精密減速器為核心的旋轉關節投資機會；自動駕駛：建議關注ADAS和雷射雷達相關投資機會；大模型：持續關注華為盤古3.0等國産大模型及其場景應用落地相關投資機會；資料要素：跟進高品質資料供給、資料元件化和資料标注等環節投資機會。

【重要政策追蹤】平台經濟：浙江印發《關于促進平台經濟高品質發展的實施意見》，目前平台經濟政策重點已轉向“支援健康發展”；數字經濟：北京印發《關于更好發揮資料要素作用進一步加快發展數字經濟的實施意見》，是北京版的“資料二十條”，資料要素正加速推進；人工智能：上海釋出《上海市推動人工智能大模型創新發展的若幹措施》，計劃措施圍繞創新能力、創新要素、創新應用、創新環境四大方向，打造三項計劃以及五大平台；新能源汽車：工業和資訊化部等有關部門對《乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》作出修改，對新能源汽車創新發展提出更高的要求；醫藥：國家醫保局釋出續約規則征求意見稿，有望穩定企業信心，助力國談續約常态化。

【重要資訊】華為：華為雲盤古大模型3.0正式釋出。盤古大模型3.0是完全面向行業的大模型，分為L0基礎大模型、L1行業大模型、L2場景模型三層架構，将重塑千行百業。另外華為雲盤古氣象大模型研究成果在《Nature》正刊發表，是近年來中國科技公司首篇作為唯一署名機關發表的《自然》正刊論文。豐田：7月4日，豐田公司表示已經在固态電池技術上取得了重大突破，能夠将電池的重量、體積和成本減半。豐田公司碳中和研發中心的總裁海田敬二表示，相信現在可以制造出續航裡程為1200公裡的固态電池，充電時間為10分鐘或者更短。

【短期産業趨勢關注及建議】從短期角度，7月需要重點關注五大具備邊際改善的賽道：內建電路（存儲、封測、材料）、數字經濟（資料要素）、新能源汽車（整車、電池、自動駕駛）、AI+（應用、算法、算力）、光伏（N型元件）。

【中長期産業趨勢關注及建議】從中長期角度，我們建議關注全球重視下碳中和全産業鍊崛起（光伏、風電、儲能、氫能等），電動化智能化大趨勢下電動智能汽車滲透率增加，以及數字經濟、人工智能、元宇宙、自主可控等産業趨勢。

【全球股市表現】上周全球股市漲多跌少。産業方面，上周A股漲幅較高的主題指數為：航空運輸精選、汽車整車精選、新能源整車。闆塊方面，上周全球股市公共事業、可選消費闆塊表現相對較好，醫療保健、資訊技術闆塊表現相對較差過去一周大漲的200億美元以上市值公司中，能源、可選消費行業公司居多；過去一周領跌的200億美元以上市值公司中，資訊技術、醫療保健行業公司居多。

【風險提示】本文所提及個股僅表示與相關主題有一定關聯性，不構成投資建議。

目 錄

01 核心關注與投資建議

1、本周重要事項前瞻

2、市場交易熱點

上周，A股漲幅居前的重要主題指數為航空運輸精選、汽車整車精選、新能源整車。

注：本文所涉及個股均為列示或者代表與相關産業鍊有關聯，不代表個股投資建議，也不代表招商行業研究觀點，具體個股推薦請以招商各行業研究組推薦為準。

上周及本周市場交易熱點是新能源的結構性投資機會，主要圍繞以下三個方向：

? N型元件

上遊矽料價格止跌促進光伏裝機需求，細分關注N型元件投資機會。7月5日，根據矽業分會釋出資料，複投料均價6.75萬元/噸，緻密料均價6.57萬元/噸，環比持平，N型料均價7.42萬元/噸，環比上漲0.68%。本周整體矽料市場止跌企穩，根據招商電新組觀點，矽料價格持續下跌，頭部公司回到個位數利潤率，二線普遍虧損，基本是價格大底部。當下矽料價能支撐1.4元/W元件大量出貨，下個月去庫存完成後，後續終端需求有望較快有強勁而積極的變化。細分關注N型元件投資機會，目前國内N型TOPCon元件與電池對現行産品的溢價不斷爬升，N型産業鍊盈利優勢明顯且持續放大。

?工商業儲能

電芯價格價格降低疊加峰谷價差擴大，工商業儲能經濟性凸顯。2022Q4以來，電池成本占比最高的碳酸锂、磷酸鐵锂價格腰斬，儲能成本端電芯壓力緩解。随全國峰谷價差普遍擴大，全國峰谷價差超過0.7元/kwh的省市的數量增至8個；疊加浙江、安徽、廣東、海南等省市實施兩充兩放政策，有效提升了儲能系統的使用率，縮短成本回收周期。另外，光伏裝機需求的提高，亦會利好儲能企業投資。細分領域，關注儲能PCS投資機會。

? 锂電材料

新能源汽車銷量超預期，拉動锂電材料需求。乘聯會預計，6月新能源車零售67萬輛左右，環比增長15.5%，同比增長26.0%，滲透率約36.6%。相關廠商方面，7月1日，多家新能源車企披露6月銷售情況，大部分同環比實作全部增長。理想6月傳遞32575輛，同比增長150%，環比增長15.2%；比亞迪6月新能源汽車銷量25.3萬輛，同比增長88.79%，全年累計銷量同比增長95.78%。新能源車傳統旺季來臨，動力電池需求回暖，根據Trendforce集邦咨詢研究顯示，6月中國市場動力電池各類跌幅開始收斂，需求穩步複蘇，已逐漸恢複至2022年第四季水準。預計後續作為動力電池上遊的锂電材料存在量價齊升可能，可持續關注相關投資機會。

3、主題與産業趨勢變化：聚焦2023世界人工智能大會下的結構性投資機會

2023世界人工智能大會于7月6日至8日在上海世博中心及世博展覽館舉辦。本屆大會以“智聯世界，生成未來”為主題，活動總體架構按照“1+1+2+10+N”設定，重點關注大模型、智能晶片、科學智能、機器人、類腦智能、元宇宙、自動駕駛、資料論壇、法治與安全、區塊鍊等十大前沿風向。本次大會彙聚國内外大模型明星團隊，百度文心、阿裡通義、華為盤古、訊飛星火、商湯日日新等30餘個大模型悉數登場，有達闼搭載大模型對話能力的雙足機器人、特斯拉人形機器人Optimus等20餘款機器人紛紛亮相。另外，本次大會亦就資料要素流通、高品質語料資料技術和規則等趨勢進行了深入探讨。

（1）機器人：以滾柱絲杠為核心的線性關節和以精密減速器為核心的旋轉關節

機器人硬體核心在于旋轉關節與線性關節。根據中兵智能董事長劉勇在世界人工智能大會上的分享，目前國内機器人距離特拉斯機器人仍有差距，主要在于零件精度不夠，減速器能力不強，進而造成動作相對不連貫。拆分來看，活動能力主要受旋轉關節與線性關節影響。

線性關節關注滾柱絲杠投資機會。目前，憑借高精度優勢，滾柱絲杠逐漸對傳統梯形絲杠進行替代。而在未來，根據特斯拉官網提供的可選方案，人形機器人Optimus或采用行星滾柱絲杠作為其傳動裝置。行星滾柱絲杠雖結構複雜，加工難度較大，但具有承載能力強，傳動效率高，使用壽命長等優勢，是未來人形機器人的核心元件。目前，國内滾柱絲杠發展處于早期階段，受高端機床精度限制，國産化程度較低，預計未來發展空間巨大。

旋轉關節關注精密減速器投資機會。精密減速器被譽為“工業機器人的心髒”，是機器人生産中壁壘最高的零部件，主要包括RV減速器、諧波減速器與行星減速器。目前，從競争格局看，減速器市場國産替代率相對較低，大部分份額仍被日系廠商占據。RV減速器巨頭日本納博特斯克約占60%的全球減速器市場佔有率，諧波減速器龍頭哈默納科約占15%的全球減速器市場佔有率。從國産替代角度看，據高工機器人調研，目前諧波減速器已實作技術突破，可實作進口替代；RV減速器由于傳動精度、扭轉剛度等性能問題，部分仍然依賴進口。

（2）自動駕駛：進階别自動駕駛持續推進，跟進ADAS和雷射雷達進展

馬斯克預判今年年末實作全自動駕駛。2023年世界人工智能大會上，馬斯克表示，“目前（特斯拉）已經非常接近實作無人幹預的全自動駕駛狀态，……預計今年晚些時候将實作全自動駕駛或4-5級全自動駕駛。盡管這一預判無法100%保證，但這個預判比以往更接近現實。”另外，馬斯克透露，“目前特斯拉的自動駕駛已經非常接近沒有人類幹預的全自動駕駛的狀态了。（特斯拉）已經在美國的道路上測試，現在很少會需要人工幹預。”

國内自動駕駛亦高速發展。商業運作端，在本次世界人工智能大會的智能駕駛論壇上，百度智行、AutoX安途、小馬智行等三家企業15輛車獲得浦東新區首批發放的無駕駛人智能網聯汽車道路測試牌照，伴随《浦東新區無駕駛人智能網聯汽車創新應用規定》以及相關實施細則的落實，上海浦東新區自動駕駛汽車真正迎來無人化階段；6月17日，百度旗下自動駕駛出行服務平台蘿蔔快跑獲得坪山區正式授牌，在深圳市坪山區開展L4級無人駕駛商業化收費營運，預示着大陸進階别自動駕駛技術的商業化程序駛入“快車道”。軟體端，6月17日，理想召開家庭科技日釋出會，會上釋出智能座艙3M多模态互動體系+MindGPT認知大模型，有助于提升車輛對道路及道路物體的感覺力、對周圍行駛環境的預測力和車輛形勢方向和速度的決策力，為自動駕駛提供了軟體支援。

ADAS和雷射雷達有望持續受益，建議關注相關投資機會。ADAS方面，市場規模持續擴大，億歐智庫資料顯示，2021年，中短期内ADAS/自動駕駛軟體應用市場規模在國内汽車軟體市場中占比20%，位居第二，預計到2025年，ADAS／自動駕駛軟體占比将大幅超過駕駛艙軟體，達到59%，成為行業增長的主要推動力；雷射雷達方面，預計中國或将成為增速最快的市場，預計至2025年，大陸雷射雷達市場規模将達到43.1億美元。

（3）大模型：關注華為盤古模型為代表的國産大模型及其場景應用落地

華為釋出盤古3.0大模型。7月7日下午舉行的華為開發者大會上，華為常務董事張平安宣布，華為雲盤古大模型3.0正式釋出，盤古大模型3.0分為L0基礎大模型、L1行業大模型、L2場景模型三層架構。據介紹，這是完全面向行業的大模型。其中盤古L0層基礎大模型，包括千億級參數的自然語言大模型、盤古多模态大模型、視覺大模型、預測大模型、科學計算大模型等，L1層是行業大模型，包括政務、金融、制造、礦山等。L2層為場景模型。

定位行業發展，華為盤古大模型或在垂直應用更具優勢。7月6日，國際頂級學術期刊《自然》(Nature) 雜志正刊發表了華為雲盤古大模型研發團隊研究成果——《三維神經網絡用于精準中期全球天氣預報》（《Accurate medium-range global weather forecasting with 3D neural networks》）。不同于傳統的2D神經網絡的模型，文章在Transformer模型基礎上，創造性提出适應地球坐标系的三維神經網絡，對不均勻的3D氣象資料進行處理，其結果較ECMWF-HRES等具有更高準确性。今年5月，台風“瑪娃”走向受到廣泛關注；中央氣象局稱，華為雲盤古大模型在“瑪娃”的路徑預報中表現優異，提前五天預報出其轉向路徑。據悉，這是近年來中國科技公司首篇作為唯一署名機關發表的《自然》正刊論文。《自然》審稿人對該成果給予高度評價：“華為雲盤古氣象大模型讓人們重新審視氣象預報模型的未來，模型的開放将推動該領域的發展。除了氣象外，華為大模型在礦山，政務等方面也更加具有優勢，“不作詩，隻做事”。

（4）資料要素：跟進高品質資料供給、資料元件化和資料标注等環節進展

?高品質資料：資料品質為模型“制勝關鍵”

底層資料品質決定了大模型的輸出品質和應用性能。GIGO告訴我們，垃圾進、垃圾出（Garbage In Garbage Out）。底層訓練資料涵蓋的知識、包容的文化、隐含的思維和潛藏的意識，将決定大模型和應用的能力和風格；換而言之，通篇髒話、謬誤連出、思想極端、道德淪喪的語料資料，肯定無法訓練出有道德、有文化、有能量的大模型。

目前高品質資料存量嚴重不足。相關研究表明，高品質語言資料庫存将在很快耗盡。2022年10月，由麻省理勞工工智能團隊，阿伯丁等大學學者組成的團隊基于自然語言處理和計算機視覺方法，利用機器學習模型，通過對不同的語料進行分類測算，發現高品質語言資料的庫存将很快耗盡，最快可能在2026年之前；較低品質的語言資料和圖像資料則需要花費很久，低品質語言可能在2030-2050年之間消耗完畢；圖像存量可能在2030-2060件消耗殆盡。

?資料元件：破解确權、收益配置設定難題，有效解決資料開放流通和隐私安全的沖突

作為資料“中間态”，資料元件實作了“資料資源-資料元件-資料産品”的形态轉變。資料元件是指對資料脫敏處理後，根據市場需要、應用場景需要，由若幹個相關字段形成的資料集，或由資料的關聯字段通過模組化形成的資料特征。具體來講，1）原始資料經過脫敏處理後生成樣本資料，利用樣本資料進行調試，部分算法需加載全量資料對元件模型進行優化；2）随後，基于訓練好的元件模型加載全量資料生成資料元件結果；3）資料元件形成資料産品，參與交易。

資料元件化助力破解合規确權和收益配置設定難題。在合規确權方面，資料元件化遵循資料資源持有權、資料使用權、資料産品經營權分置的産權運作機制；在資料資源、資料元件和資料産品三個資料形态階段，對前述三種産權進行确權授權。在收益配置設定方面，在資料資源、資料元件和資料産品三個階段，分别以資料規模、資料元件價值和産品需求作為基礎，依次采用成本法、收益法和市場法作為定價機制。

資料元件化有效解決了資料開放流通和隐私安全之間的沖突。“資料資源-資料元件-資料産品”的形态變化可視作兩個不可逆的化學反應過程，首先，作為“反應物”的資料資源在元件模型處理下生成資料元件“中間态”，其次，“中間态”資料元件形成資料産品“最終産品”，進入資料要素流通，參與交易；但逆向反應卻不可行，從資料産品出發無法得到原始資料，由此資料元件可阻隔自内而外的關鍵資料洩露風險，以及由外向内的資料篡改和資料濫用風險。

?資料标注：與模型高品質、安全性緊密相關

AI時代資料标注為模型高品質和安全性保駕護航。資料标注是将非結構性的，未經處理的語音，圖檔，視訊等資料進行加工，進而更友善機器識别資訊的過程；可以說，資料是否高品質一方面取決于資料本身的品位，另一方面也取決于資料本身是否能夠被大模型更好吸收。目前常見的資料标注以圖像标注，3D點雲标注等技術為主。多模态大模型的出現對資料品質提出了更高要求，資料标注不僅需對資料語義進行合理标注，還需将同意義的不同資料集進行對齊處理，通過調參以使不同模态資料品質相當，避免短闆效應。另外，資料标注與資料安全緊密相關，預計未來資料标注将用于檢驗資料安全系數。

4、主題與重要政策

上周值得關注的重要政策有：（1）浙江印發《關于促進平台經濟高品質發展的實施意見》，目前平台經濟政策重點已轉向“支援健康發展”；（2）北京印發《關于更好發揮資料要素作用進一步加快發展數字經濟的實施意見》，是北京版的“資料二十條”，資料要素正加速推進；（3）上海釋出《上海市推動人工智能大模型創新發展的若幹措施》，計劃措施圍繞創新能力、創新要素、創新應用、創新環境四大方向，打造三項計劃以及五大平台；（4）工業和資訊化部等有關部門對《乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》作出修改，對新能源汽車創新發展提出更高的要求；（5）國家醫保局釋出續約規則征求意見稿，有望穩定企業信心，助力國談續約常态化。

（1）平台經濟：加強治理轉向推動發展

?浙江印發《關于促進平台經濟高品質發展的實施意見》，平台經濟政策重點在“支援健康發展”

7月5号，浙江印發《關于促進平台經濟高品質發展的實施意見》（下稱《意見》），提出“到2027年，全面建構更具活力的創新體系、多元融合的生态體系、精準高效的服務體系、公平透明的規則體系和高效協同的監管體系，平台經濟創新活力競相迸發，發展生态全面優化，網絡經營主體數量和平台網絡交易額持續穩定增長，平台經濟在優化資源配置、推動産業更新、拓展消費市場等方面的作用充分發揮”。

2022年以來，平台經濟政策已經發生明顯轉變，由加強治理轉變為支援健康發展。2020年12月中央經濟工作會議提到“強化反壟斷和防止資本無序擴張”，并指出“要完善平台企業壟斷認定、資料收集使用管理、消費者權益保護等方面的法律規範。”2021年4月政治局會議也再次提出“要加強和改進平台經濟監管”。2022年以來，對平台經濟的表述更多的集中在推動發展端。2022年4月及7月的政治局會議、12月中央經濟工作會議，分别提到了“要促進平台經濟健康發展”、“要推動平台經濟規範健康持續發展”以及“支援平台企業在引領發展、創造就業、國際競争中大顯身手”，2023年4月政治局會議提出“要推動平台企業規範健康發展，鼓勵頭部平台企業探索創新”.

《意見》涵蓋了創新體系、生态體系、服務體系、規則體系、監管體系五大方面，共計25條舉措，是全國首個促進平台經濟高品質發展的實施意見。具體來看，《意見》在建構創新體系中，提出推動算力基礎設施建設，優化人工智能算力平台布局，在工業制造、商貿物流、社會治理等領域試點推行資料要素市場化，加快構築元宇宙未來産業新優勢；在生态體系中，提出拓寬數字文化産業發展空間，促進智慧交通轉型更新；在服務體系中，提出支援和引導符合條件的平台企業在境内外上市；在規則體系中，提出建立完善包容審慎監管規則，實施資本投資“紅綠燈”制度。

（2）數字經濟：北京版“資料二十條”釋出，資料要素加速推進

?北京版“資料二十條”釋出

2023年7月5日，北京釋出《關于更好發揮資料要素作用進一步加快發展數字經濟的實施意見》（下稱《實施意見》），提出“力争到2030年，本市資料要素市場規模達到2000億元，基本完成國家資料基礎制度先行先試工作，形成資料服務産業集聚區”。

本次《實施意見》是北京市對“資料二十條”的進一步落實，也涉及了二十餘項任務，可以看作是北京版的“資料二十條”。具體來看，《實施意見》在資料基礎制度建設上更進一步，提出首先聚焦“率先落實資料産權和收益配置設定制度”，也就是對資料确權的運作機制展開探索，先行先試。此外，《實施意見》首次将資料要素與人工智能生成内容聯系

此外，根據我們追蹤發現，6月多項資料要素相關政策出台，資料要素加快落地。從中央層面來看，6月以來國務院辦公廳等多部門出台2項資料要素相關政策，推進資料要素的加快落地。從地方出台政策來看，據不完全統計，6月以來共有10個省市出台資料要素相關政策。從政策内容來看，目前資料要素政策呈現政府主導推動、多行業覆寫、市場化加速的特點，主要聚焦在：1）數字政府建設，政務資料共享；2）醫保、工業企業等公共資料共享；3）數字型城市建設；4）資料要素市場、資料交易平台建設；5）資料要素安全管理，其中，加快資料要素市場建設被提及次數最多，資料要素市場化進展有望加快。

（3）人工智能：上海釋出《上海市推動人工智能大模型創新發展的若幹措施》，打造AI“模”都

?上海釋出《上海市推動人工智能大模型創新發展的若幹措施》

7月8日下午舉行的世界人工智能大會（WAIC）閉幕式上，《上海市推動人工智能大模型創新發展的若幹措施》公布，并釋出了“模”都倡議，簽約了三批人工智能項目，成立上海人工智能開源生态産業叢集。上海市經信委副主任張英介紹，措施圍繞創新能力、創新要素、創新應用、創新環境四大方向，重點打造三項計劃以及五大平台。

具體來看，破解發展瓶頸的三項計劃将從三個方面展開：

1）大模型創新扶持計劃：重點支援上海市創新主體研發具有國際競争力的大模型，實施專項獎勵，加速模型疊代。

2）智能算力加速計劃：強化大模型智能算力建設力度，建立綠色通道。

3）示範應用推進計劃：加強大模型在智能制造、教育教學、科技金融、設計創意、科學智能等垂直領域的深度應用和标杆場景打造。

?上海：第一批科技類校外教育訓練目錄包含計算機程式設計、機器人、模型制作等七大類項目

上海市科委于7月7日印發《上海市第一批科技類校外教育訓練項目目錄》，自2023年8月1日起實施。《目錄》中提到課程内容包含：計算機程式設計：包括scratch、python、C/C++、wedo、JavaScript、Lingo等課程；機器人：包括VEX機器人、科創機器人等課程；模型制作：包括航模、海模、車模等課程；無人機；無線電：包括無線電測向、無線電通訊等課程；創客；積木拼搭。

上海市相繼出台《上海市教育資訊化2.0行動計劃》《上海市教育數字化轉型“十四五”規劃》《上海市教育數字化轉型實施方案（2021—2023）》等檔案，全面推進教育數字化轉型各項工作。此次印發《上海市第一批科技類校外教育訓練項目目錄》加深了人工智能與教育的結合。

（4）新能源汽車：工信部調整新能源車型積分計算方法，将新能源乘用車标準車型分值平均下調40%左右

?工業和資訊化部等有關部門對《乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》作出修改

7月6日，為适應大陸節能與新能源汽車産業發展和技術進步的需要，工業和資訊化部等有關部門決定對《乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》作出修改，自2023年8月1日起施行。

修訂後的“雙積分”政策，将新能源乘用車标準車型分值平均下調40%左右，并相應調整了積分計算方法和分值上限。新增“新能源汽車積分池管理”一章，建立積分池管理制度；當年度新能源汽車正積分與負積分供需比超過2倍時啟動積分池存儲，允許企業按自願原則将新能源汽車正積分存儲至積分池，該部分積分存儲有效期5年。修訂後“雙積分”政策對于車企擷取新能源積分進一步趨嚴，對新能源汽車創新發展提出更高的要求，有利于新能源汽車更高品質發展。

（5）醫藥：國家醫保局釋出續約規則征求意見稿，助力國談續約常态化

?國家醫保局釋出《談判藥品續約規則（2023年版征求意見稿）》

7月4日，國家醫保局釋出《談判藥品續約規則（2023年版征求意見稿）》及《非獨家藥品競價規則（征求意見稿）》。與2022年的版本相比，2023版最大的變化是在簡易續約部分減緩了藥價的降幅，給市場以更為明确的預期，有助于國談續約的常态化。具體來看，（1）“談判進入目錄且連續納入目錄‘協定期内談判藥品部分’超過8年的藥品納入正常目錄管理，”将有助于穩定企業預期，減輕降價壓力；（2）“對于連續納入目錄“協定期内談判藥品部分”超過4年的品種，支付标準在前述計算值基礎上減半，”将增強企業的醫保準入積極性和動力；（3）“非獨家藥品通過競價納入醫保目錄的，取各企業報價中的最低者作為該通用名藥品的支付标準。如企業報價低于醫保支付意願的70%，以醫保支付意願的70%作為該藥品的支付标準，” 将有利于優化參與競價企業的報價政策，防止惡意競争。

5、投資建議

我們在7月的政策月報《經濟企穩，上攻繼續——A股23年7月觀點及配置建議》中，提出需要重點關注五大具備邊際改善的賽道：內建電路（存儲、封測、材料）、數字經濟（資料要素）、新能源汽車（整車、電池、自動駕駛）、AI+（應用、算法、算力）、光伏（N型元件）。近期五大賽道的最新邊際改善如下：

從中長期角度，我們建議關注全球重視下碳中和全産業鍊崛起（光伏、風電、儲能、氫能等），電動化智能化大趨勢下電動智能汽車滲透率增加，以及數字經濟、人工智能、元宇宙、自主可控等産業趨勢。

02 全球觀察：全球市場跟蹤

1、全球股市行業表現

上周全球股市漲少跌多，其中公共事業、可選消費闆塊表現相對較好，醫療保健、資訊技術闆塊表現相對較差。

具體來看，美股方面，房地産、公共事業闆塊表現相對較好，醫療保健、材料闆塊表現相對較差，美股整體表現不佳主要由于FOMC會議紀要的鷹派言論預示着美聯儲年内還将繼續加息。歐股普跌，能源、電信服務闆塊表現相對較好，工業、可選消費闆塊表現相對較差，歐元區5月PPI自2020年5月來首次轉負，通縮壓力逐漸凸顯。英國股市普跌，材料、能源闆塊表現相對較好，醫療保健、工業闆塊表現相對較差。日本股市方面，金融、能源闆塊表現相對較好，醫療保健、材料闆塊表現較差。港股方面，可選消費、能源闆塊表現相對較好，公共事業、金融闆塊表現相對較差。A股方面，能源、公共事業闆塊表現相對較好，資訊技術、醫療保健闆塊表現相對較差。

2、全球強勢股與異動股簡析

過去一周大漲的200億美元以上市值公司中，能源、可選消費行業公司居多；過去一周領跌的200億美元以上市值公司中，資訊技術、醫療保健行業公司居多。

異動股簡析

【特斯拉】特斯拉第二季度汽車産量47.97萬輛，傳遞量達46.61萬輛，創公司單季度傳遞量新高。其中，MODEL 3/Y産量46.02萬輛，傳遞量44.69萬輛；MODEL S和MODEL X産量1.95萬輛，傳遞量為1.92萬輛。

【阿斯利康】阿斯利康對新型癌症藥物datopotamab deruxtecan(Dato-DXd)的研究結果引發了市場對該藥物可能不如預期效果的擔憂。阿斯利康7月3日表示，與标準化療相比，該藥物幫助最常見的肺癌患者延長壽命，并且沒有出現惡化。不過，阿斯利康尚未給出該試驗在無進展生存期以及患者總體壽命延長方面更明确的說明。

03 重要資訊速遞

1、國内産業政策與新聞

（1）數字經濟：工信部：加快大資料、人工智能、智能網聯汽車等戰略性新興産業的創新發展（☆☆☆）

7月4日，2023全球數字經濟大會在北京開幕。工業和資訊化部副部長王江平出席開幕式并緻辭。王江平表示，工業和資訊化部将加快推進數字經濟與實體經濟深度融合，協同推進數字産業化和産業數字化，使數字經濟更好賦能實體、服務社會、造福百姓。加快新型基礎設施建設，促進數字基礎設施體系化發展和規模化部署，加快建設高速泛在、天地一體、雲網融合、智能靈活、綠色低碳、安全可控的智能化綜合性數字資訊基礎設施。推進産業數字化轉型，大力推進5G、千兆光網等新一代資訊通信技術在垂直行業、資訊消費、社會民生等領域的融合應用，形成重點領域創新應用示範标杆。增強數字發展動能，加快大資料、人工智能、智能網聯汽車等戰略性新興産業的創新發展，大力發展先進制造業，促進數字經濟做強做優做大，培育經濟新引擎。

（2）資料要素：北京：促進研發自然語言、多模态、認知等超大規模智能模型，力争到2030年資料要素市場規模達到2000億元（☆☆☆）

7月5日，北京市釋出《關于更好發揮資料要素作用進一步加快發展數字經濟的實施意見》，涉及20項具體任務。實施意見提出，形成一批先行先試的資料制度、政策和标準。推動建立供需高效比對的多層次資料交易市場，充分挖掘資料資産價值，打造資料要素配置樞紐高地。促進數字經濟全産業鍊開放發展和國際交流合作，形成一批資料賦能的創新應用場景，培育一批資料要素型領軍企業。力争到2030年，北京市資料要素市場規模達到2000億元，基本完成國家資料基礎制度先行先試工作，形成資料服務産業集聚區。支援北京經濟技術開發區等開展資料基礎制度先行先試，打造政策高地、可信空間和資料工場。推進國家資料知識産權試點，探索資料知識産權的制度建構、登記實踐、權益保護和交易使用。建立社會資料資産登記中心，建設資料資産評估服務站，先行探索開展資料資産入表。建設資料要素創新研究院，支援資料驅動的科學研究。完善人工智能資料标注庫，探索打造資料訓練基地，促進研發自然語言、多模态、認知等超大規模智能模型。

（3）半導體：商務部、海關總署：對镓、鍺相關物項實施出口管制（☆☆☆）

（4）衛星通信：大陸成功發射衛星網際網路技術試驗衛星（☆☆☆）

新華社酒泉7月9日電，7月9日19時0分，大陸在酒泉衛星發射中心使用長征二号丙運載火箭，成功将衛星網際網路技術試驗衛星發射升空，衛星順利進入預定軌道，發射任務獲得圓滿成功。這次任務是長征系列運載火箭的第478次飛行。

（5）大模型：華為雲盤古大模型3.0正式釋出（☆☆☆）

在7月7日下午舉行的華為開發者大會2023（Cloud）上，華為常務董事、華為雲CEO張平安宣布，華為雲盤古大模型3.0正式釋出。張平安稱，盤古大模型3.0分為L0基礎大模型、L1行業大模型、L2場景模型三層架構，将重塑千行百業。據介紹，這是完全面向行業的大模型。其中盤古L0層基礎大模型，包括千億級參數的自然語言大模型、盤古多模态大模型、視覺大模型、預測大模型、科學計算大模型等，L1層是為行業大模型，包括政務、金融、制造、礦山等。L2層為場景模型。

（6）大模型：華為雲盤古氣象大模型研究成果在《Nature》正刊發表（☆☆）

7月6日，國際頂級學術期刊《自然》(Nature) 雜志正刊發表了華為雲盤古大模型研發團隊研究成果——《三維神經網絡用于精準中期全球天氣預報》（《Accurate medium-range global weather forecasting with 3D neural networks》）。資料顯示，這是近年來中國科技公司首篇作為唯一署名機關發表的《自然》正刊論文。《自然》審稿人對該成果給予高度評價：“華為雲盤古氣象大模型讓人們重新審視氣象預報模型的未來，模型的開放将推動該領域的發展。”

（7）自動駕駛：上海浦東新區無駕駛人智能網聯汽車正式上路，百度智行等三家企業獲首批道路測試牌（☆☆）

7月8日，随着《浦東新區無駕駛人智能網聯汽車創新應用規定》以及相關實施細則的落實，上海浦東新區自動駕駛汽車真正迎來了無人化階段。7月8日在張江科學會堂舉行的2023世界人工智能大會——智能駕駛論壇上，百度智行、AutoX安途、小馬智行等三家企業15輛車獲得浦東新區首批發放的無駕駛人智能網聯汽車道路測試牌照。

（8）新能源汽車：工信部調整新能源車型積分計算方法，将新能源乘用車标準車型分值平均下調40%左右（☆☆）

7月6日，工信部等4部門修改《乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》，調整新能源車型積分計算方法，自2023年8月1日起施行。《辦法》将新能源乘用車标準車型分值平均下調40%左右，并相應調整了積分計算方法和分值上限。新增“新能源汽車積分池管理”一章，建立積分池管理制度。當年度新能源汽車正積分與負積分供需比超過2倍時啟動積分池存儲，允許企業按自願原則将新能源汽車正積分存儲至積分池，該部分積分存儲有效期5年。當年度新能源汽車正積分與負積分供需比未達到1.5倍時釋放積分池中的積分，允許企業提取儲存的新能源汽車正積分，當年度未使用的新能源汽車正積分将返還積分池。

（9）平台經濟：浙江印發《關于促進平台經濟高品質發展的實施意見》（☆☆）

7月5日，浙江印發《關于促進平台經濟高品質發展的實施意見》：1）鼓勵平台企業聯合産業鍊上下遊企業、高校院所組建創新聯合體，圍繞平台經濟底層技術和“卡脖子”技術組織開展科研攻關，在大資料、雲計算、區塊鍊、作業系統、處理器等領域取得一批重大标志性成果。推動算力基礎設施建設，優化人工智能算力平台布局，加強算法創新與應用，建構算法轉化與應用生态。2）推動建設開放共享資料平台。鼓勵平台企業建設開放共享雲平台，為中小企業提供按需使用、動态擴充、優質低價的資料存儲、軟體開發、交易支付等服務。推動制定雲平台間系統遷移和互聯互通标準，加快業務和資料互聯互通。鼓勵平台企業提供低代碼驅動的數字化平台工具，通過技術賦能促進平台内經營者提升網絡營運效能。支援平台企業推進軟體開源社群和生态聯盟建設，帶動一批中小軟體企業融入開源。持續推進公共資料開放共享，建立規範有序、安全高效的公共資料開發利用機制。

（10）人工智能：上海釋出《上海市推動人工智能大模型創新發展的若幹措施》，打造AI“模”都（☆☆）

7月8日下午舉行的世界人工智能大會（WAIC）閉幕式上，《上海市推動人工智能大模型創新發展的若幹措施》公布，并釋出了“模”都倡議，簽約了三批人工智能項目，成立上海人工智能開源生态産業叢集。上海市經信委副主任張英介紹，措施圍繞創新能力、創新要素、創新應用、創新環境四大方向，重點打造三項計劃以及五大平台。破解發展瓶頸的三項計劃，一是大模型創新扶持計劃，重點支援上海市創新主體研發具有國際競争力的大模型，實施專項獎勵，加速模型疊代；二是智能算力加速計劃，強化大模型智能算力建設力度，建立綠色通道；三是示範應用推進計劃，加強大模型在智能制造、教育教學、科技金融、設計創意、科學智能等垂直領域的深度應用和标杆場景打造。

（11）光伏：矽業分會：本周多晶矽價格止跌企穩，N型矽料出現反彈（☆☆）

7月5日，中國有色金屬工業協會矽業分會釋出資料，本周國内N型料價格區間在7.2-8.0萬元/噸，成交均價為7.42萬元/噸，周環比漲幅為0.68%；單晶緻密料價格區間在6.00-7.40萬元/噸，成交均價為6.57萬元/噸，周環比持平。本周整體矽料市場止跌企穩，N型矽料出現反彈。

（12）機器人：2023世界機器人大會将于8月16日舉行，50餘款首發新品将集中亮相（☆☆）

2023世界機器人大會将于8月16日至22日在北京亦莊舉行。據介紹，本屆機器人大會由北京市人民政府、工業和資訊化部、中國科協共同主辦，以“開放創新 聚享未來”為主題，共設有論壇、展覽、大賽三大闆塊。其中，機器人博覽會首次将全館創新性地規劃為“機器人+”應用場景進行展示，覆寫了機器人+制造業、農業、建築等10個場景應用闆塊及核心零部件闆塊，仿生雨燕機器人、四足機器狗、機器魚水族箱等亮點展品以及50餘款首發新品将集中亮相。

（13）新能源汽車：乘聯會：6月乘用車零售189.6萬輛，新能源車零售63.8萬輛，同比增長19%（☆）

7月5日，乘聯會公布了6月乘用車銷量資料，6月1日-30日，乘用車市場零售189.6萬輛，同比下降2%，環比增長9%；今年以來累計零售952.8萬輛，同比增長3%。另據乘聯會初步統計，6月1日-30日新能源車市場零售63.8萬輛，同比增長19%，環比增長10%；今年以來累計零售305.9萬輛，同比增長36%。

（14）創新藥：國家醫保局就《談判藥品續約規則》及《非獨家藥品競價規則》公開征求意見（☆）

7月4日，國家醫保局就《談判藥品續約規則》及《非獨家藥品競價規則》公開征求意見。其中，《談判藥品續約規則》提出，滿足以下條件之一的藥品，可以納入正常目錄管理：非獨家藥品；2019年目錄内談判藥品，連續兩個協定周期均未調整支付标準和支付範圍的獨家藥品；談判進入目錄且連續納入目錄“協定期内談判藥品部分”超過8年的藥品。《非獨家藥品競價規則》的條件為：經專家評審，建議新增納入醫保藥品目錄的非獨家藥品。國家組織藥品集中帶量采購中選藥品和政府定價藥品除外。此外，《非獨家藥品競價規則》提到，藥品通過競價納入醫保目錄的，取各企業報價中的最低者作為該通用名藥品的支付标準。如企業報價低于醫保支付意願的70%，以醫保支付意願的70%作為該藥品的支付标準。

2、國外産業政策與新聞

（1）人工智能：OpenAI宣布最新的大型語言模型GPT-4将通過其API正式開放使用（☆☆☆）

當地時間7月6日，OpenAI宣布其最新的大型語言模型GPT-4将通過其API正式開放使用。目前，所有OpenAI的API付費使用者（有成功支付曆史的）都可以通路擁有8K上下文記憶的GPT-4。并且該公司計劃在本月底向新的開發人員開放API通路權限，然後通過算力可用性來調整可用限制。這意味着全球開發者都能使用GPT-4大型語言模型，來增強自己的應用程式或開發全新的生成式AI應用。

（2）固态電池：豐田：固态電池技術取得重大突破，可使電池成本和重量減半（☆☆☆）

7月4日，豐田公司表示，已經在固态電池技術上取得了重大突破，能夠将電池的重量、體積和成本減半，這可能為電動汽車的進步帶來巨大的推動力；目前，已經簡化了制造固态電池所用材料的生産過程，并稱這一發現是一個重大的飛躍，能夠大幅縮短汽車充電時間和增加續航裡程。豐田公司碳中和研發中心的總裁海田敬二表示，公司已經開發出了提高電池耐久性的方法，并相信現在可以制造出續航裡程為1200公裡的固态電池，充電時間為10分鐘或者更短。據《金融時報》報道，該公司預計将在2027年開始為電動汽車生産固态電池。

（3）人形機器人/自動駕駛：馬斯克：地球上的機器人數量超過人類的數量似乎是發展趨勢 預計約在今年年末便會實作全面自動駕駛（☆☆☆）

7月6日，特斯拉CEO馬斯克“現身”2023世界人工智能大會，暢談人形機器人Optimus 、自動駕駛、人工智能等。他表示，未來地球上機器人數量将會多于人類數量。特斯拉樂意與汽車制造商分享自動駕駛技術。馬斯克預測，随着人工智能技術的快速發展，大約在今年年末，就會實作全面自動駕駛。“我之前也做過許多類似的預測，我承認之前的預測也不完全準确，但是這一次的預測，我覺得是比較接近的。”

（4）人工智能：英偉達收購AI初創企業OmniML，有望加速AI在邊緣裝置上的使用（☆☆）

7月4日，英偉達正通過收購進一步豐富自己的AI生态，根據近期爆料，英偉達在2月秘密收購了AI初創企業OmniML。OmniML是一家專門從事将機器學習模型縮小到邊緣裝置的公司，能夠使機器學習任務在不同邊緣裝置上的速度提高10倍，而工程工作量僅為1/10。去年，它推出了一款名為Omnimizer的平台，可以将計算密集型的AI模型适應于低端硬體，得到更小、更快、更适合所運作硬體的模型。

（5）碳化矽：全球碳化矽龍頭Wolfspeed與瑞薩電子簽署了10年碳化矽晶圓供應協定（☆）

7月5日，瑞薩電子與Wolfspeed簽署了10年碳化矽晶圓供應協定。根據協定，瑞薩已向Wolfspeed支付了20億美元的定金，以確定SiC晶圓的供應，并支援Wolfspeed的美國産能擴張計劃。

（6）碳排放：IMO提出最新減排戰略：力争全球航運業在2050年前後實作淨零排放（☆）

7月8日，國際海事組織成員國在7日通過的2023年船舶溫室氣體減排戰略中強調，要盡快使國際航運的溫室氣體排放量達到峰值，并在考慮到不同國情的情況下，在2050年之前或該年份前後實作溫室氣體淨零排放。

3、全球重點科技公司跟蹤

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《2023世界人工智能大會有哪些主題投資機會？-全球産業趨勢周報(0703)》

《機器人有望成為大模型終極載體，頂層設計推動醫保資料共享-全球産業趨勢周報（0626）》《關注AI+時代“資料锂化”産業趨勢-全球産業趨勢周報（0619）》

《新能源和人工智能支援力度加大，資料庫建構人工智能新壁壘-全球産業趨勢周報（0612）》

《華為打造AIoT智能生态，國常會提出鞏固和擴大新能源車優勢-全球産業趨勢周報（0605）》

《C919圓滿完成商業首飛，英偉達提供定制遊戲AI代工-全球産業趨勢周報 （0529）》

《人形機器人浪潮興起，ChatGPT登陸iOS系統——全球産業趨勢跟蹤周報（0522）》《蘋果MR有望成為現象級終端，ChatGPT Plugin正式開放——全球産業趨勢周報（0515）》《“中特估”引領低估值央企價值重估，充電樁再迎頂層助力-全球産業趨勢周報（0508）》《凝聚态電池兼具性能和安全，外交出口雙驅動“一帶一路”迎持續催化—全球産業趨勢跟蹤周報（0424）》《首條“西氫東送”管道納入國家規劃，“人造太陽”獲重大突破—全球産業趨勢跟蹤周報（0417）》《國産AI大模型蓄勢待發，SAM模型開啟機器視覺GPT時代—全球産業趨勢周報（0410）》

《OpenAI進軍人形機器人，AI監管與自主可控迫在眉睫——全球産業趨勢跟蹤周報（0403）》

《科技巨頭争相入局AI+醫療，國内首次實作固态氫能發電并網——全球産業趨勢跟蹤周報（0327）》

本文源自券商研報精選