中國基金報記者 南深
經過半個多月的醞釀，傍上英偉達的AI大牛股鴻博股份，回複了深交所的關注函。這份關注函首次披露了公司子公司、算力業務的實施主體英博數科的關鍵資料。
整體來看，鴻博股份目前簽下的兩單算力租用合同金額非常小，未達到披露标準。此前公司披露今年5月份算力業務開始産生收入，此次也披露了金額，隻有75.47萬元，扣除成本後毛利12.51萬元。實際上，根據公司可研報告的測算，其“項目一期”現金流要第7年才能回正，且僅有1100萬元。
此次，鴻博股份還披露了截至6月20日的前二十大股東名單。一季度新進的牛散方士雄已經“跑路”，同在一季度新進成為第四大股東的“券商一哥”中信證券也已經不見蹤影。而幾個知名QFII高盛、摩根大通、摩根士丹利等卻繼續高位加倉或新進十大名單。
算力業務5月毛利僅12.5萬
今年以來先後搭上AI、英偉達、算力等概念快車的鴻博股份，走出數波上漲攻勢，至7月6日年内漲幅達455%，如果以6月8日的股價高點計算，年内最高漲幅達到531%。就在6月20日，公司收到了深交所下發的年内第三份關注函。
經過一次延期，7月6日晚，公司終于回複了關注函，整體來看回複較為簡潔，但依然透露了不少關鍵資訊。
首先，關于與英偉達的合作，公司稱所涉及創新賦能中心合作項目主要業務為“算力出租、雲資源采購一站式服務，人工智能教育教育訓練以及産業實驗室”。
鴻博股份稱，英偉達在國内有不同級别代理、創新加速計劃等多種合作方式，每家合作夥伴擁有的品牌宣傳、合作具體内容等均有不同。目前公司僅了解公司所涉及的與英偉達合作業務中各方的權利與義務，不了解英偉達與其他公司的合作内容及模式，故無法說明其中是否存在差異及差異化程度。
其次，公司在6月21日問詢函回複中披露算力業務已經有兩個在手訂單，合同金額有多大呢？其實非常小，按上限也達不到信披标準。其稱，公司日前披露的在手訂單全部已簽署正式合同，合同裡沒有明确合同金額，僅明确了各型号裝置單價、伺服器裝置提供數量、服務期限及結算付款方式等内容。公司按照合同最高上限執行進行測算，合同金額沒有達到硬性披露标準，不存在重大合同未披露情形。
最後，此前公司稱“項目一期所規劃的100P智算中心已經開始投入生産，并于2023年5月産生項目收入與利潤”。此次公司也披露了詳細情況，算力出租業務收入來自客戶對于算力租用的租金，2023年5月共産生項目收入75.47萬元，扣除當月上述成本後，5月份實作項目毛利12.51萬元。
“項目一期”回報周期6.7年
此前公告顯示，鴻博股份于2022年年中投資1000萬元設立子公司英博數科，并被英偉達明确為北京AI創新賦能中心的指定營運方。
公司稱，原項目一期所規劃的100P智算中心已經開始投入生産，并于2023年5月産生項目收入與利潤（即75.47萬元收入和12.5萬元毛利），另有擴容裝置陸續穩定傳遞中。截至目前，北京AI創新賦能中心擁有超過200P算力裝置用于算力租用及自研項目使用，預計2023年底公司自有算力規模将擴容至3000P。
那這個“項目一期”的回報率情況究竟如何呢？此次關注函的回複公司也披露了可行性研究報告的部分資料。
根據測算，該項目首年投入最大，現金流入隻有4526萬元，但現金流出達到2.73億元，累計所得稅稅後淨現金流量為-2.28億元。随後，項目每年仍要持續投入，每年現金流出9000萬左右，到第7年淨現金流才回正，為1105萬元。
整體來看，“項目一期”的所得稅後靜态投資回收周期是6.7年，動态投資回收周期則達到了11.52年。
公司解釋稱，AI 技術處于發展期，相關行業格局尚未成熟，從技術到應用場景的商業化仍處于推進過程中，其應用前景和盈利模式尚存在諸多不确定因素。此外，若公司未來研發投入不足、技術人才儲備不足及創新機制不靈活，無法開發出滿足市場需求的新産品及服務，将對公司的發展前景和經營業績造成不利影響。
牛散方士雄跑路高盛加倉
此次回複關注函，鴻博股份也披露了截至6月20日前20名股東持股情況。
一季度新進且持股近1000萬股、位列第三大股東的牛散方士雄，已經從前二十大股東名單消失。一同消失的還有另一名牛散康燚輝，康燚輝一季度以450萬股的持股新進十大股東，位列第五。一季度新進的第六大股東也是一名牛散_——“王赤平”，其在一季度末持有382萬股，而此次最新持有309萬股，減倉了兩成多。
與牛散“擦肩而過”的則是幾大知名國際巨頭。
一季度高盛以221萬股的持股新進成為第十大股東，此次加倉至384萬股，加倉幅度超過70%，躍升為僅次于實控人之後的第三大股東。同時，一季度末沒有進入十大的摩根大通、摩根斯坦利此次進入前十大股東行列，分列第六和第八。
國内機構方面，變化比較明顯的是“券商一哥”中信證券和另一頭部券商華泰證券的自營盤。中信證券以465.5萬股在一季度新進十大，列第四大股東，此次在前二十大股東名單中已經消失不見。相反，一季度未上榜的華泰證券，以227.32萬的持股新進成為第五大股東。
截至今年一季度末，鴻博股份整個股東人數是8.77萬，比去年四季度末增加6萬。此次，股公司未披露最新的股東人數。
編輯：艦長
稽核：許聞