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鴻博股份:股權激勵難擋調整之勢,AI牛股暴跌6.8%,消息面利空仍在發酵

作者:钛媒體APP
鴻博股份:股權激勵難擋調整之勢,AI牛股暴跌6.8%,消息面利空仍在發酵

AI的熱度,從年初一直延續到年中。最近,A股市場又湧動着一股“英偉達熱潮”,相關個股也是一路高歌猛進,鴻博股份(002229.SZ)便是其中之一。

6月13日晚間,鴻博股份釋出2023年限制性股票激勵計劃,本激勵計劃拟授予激勵對象的限制性股票數量為650萬股,約占本激勵計劃草案公布日公司股本總額4.98億股的1.30%。

通常來說,股權激勵作為公司吸引和留住優秀人才,充分調動進階管理人員及核心骨幹員工的積極性和創造性的手段,對于公司而言應該屬于利好。不過,二級市場投資者對此貌似并不買單,今日股票大幅低開,随後震蕩走低,盤中一度下跌至8%,截至6月14日收盤,股價報收35.07元,下跌6.8%,總市值173億元。

鴻博股份:股權激勵難擋調整之勢,AI牛股暴跌6.8%,消息面利空仍在發酵

钛媒體APP注意到,利好之是以難擋調整之勢,或許是公司近來消息面不平靜。據悉,6月12日,公司控股股東被強制平倉,而此消息還在繼續發酵;6月13日晚間,一則标題為“關于鴻博股份進入退市整理期交易的風險提示公告”的微信公衆号截圖,在網絡上迅速傳播。雖然事後被辟謠,稱此舉為标題編輯錯誤,但已經引發恐慌情緒。

此外,今日調整下跌還可能和公司股價短期漲幅過大相關。基于上述背景,投資者或許對目前處于高位的股價感到擔憂,是以開始賣出股票避險。

激勵對象為AI人員,完成考核寄托英博數科

據鴻博股份股權激勵(草案)顯示,激勵對象共計11人,包括公司及子公司董事、進階管理人員,還有英博數科(為鴻博股份子公司,以AI業務為主)核心業務骨幹。其中,李甯是公司董事、副總經理、英博數科的執行董事和法定代表人,周韡韡是公司副總經理,負責公司在人工智能AI闆塊的業務,其餘9人均為英博數科骨幹人員。

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而限制性股票的授予價格為每股18.92元。截至6月14日收盤,鴻博股份股價為35.07元。此次鴻博股份授予價格相當于目前價格接近打了對折。實際上,在年内,對折股權激勵并不少見,如溫氏股份(300498.SZ)、億緯锂能(300014.SZ)、甯德時代(300750.SZ)此前均抛出過授予價格接近對折的激勵方案,更早前甚至不少公司抛出“0元購”“1元購”等低價激勵方案,這也引起了市場對于股權激勵定價合理性的關注。

不過,相比于定價,鴻博股份解鎖條件較為顯眼。作為公司的董事、高管,考核公司層面和英博數科的業績目标,第一個解除限售期為2024年,該年上市公司營業收入不低于5.97億元,同時英博數科2024年度營業收入不低于2.73億元;第二個解除限售期為2025年,該年上市公司營業收入不低于6.51億元,同時英博數科2025年度營業收入不低于3.27億元。而英博數科9名核心業務(技術)骨幹人員,僅考核英博數科的業績目标,目标營收同上。

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從上述資料來看,鴻博股份可能除了意在向市場傳遞英博數科的盈利預期之外,貌似也将業績希望寄托在英博數科業務中。

實際上,早在2022年11月17日,鴻博股份就釋出過股權激勵方案,而當時激勵對象名為周韡韡,為公司(含子公司)的核心骨幹人員,授予的限制性股票數量為85萬股,約占公司總股本的0.17%。據悉,當時設定相應的業績考核目标,分别為2023年、2024年營業收入不低于5.69億元和5.97億元。

如是“專人設定”的股權激勵也引起深交所的關注。随後,深交所下發關注函,要求公司說明激勵對象選取的方法及其合理性,獲授限制性股票數量的确認依據,與其貢獻程度的比對性,是否存在利益輸送的情形。

同時,有鑒于2021年鴻博股份營收就已超過5.74億元,未來業績考核目标甚至一度低于兩年前收入?深交所要求結合公司近年業務發展和财務資料,說明業績考核目标的确定依據,較2021年基本持平的原因及合理性,能否達到激勵效果等。

股價從波瀾不驚,到遭遇爆炒之謎

鴻博股份之所能成為“英偉達概念股”,這與其北京AI創新賦能中心項目有關。

2022年8月15日,鴻博股份宣布與中關村中恒文化科技創新服務聯盟、英偉達、英博數科三家公司簽署《合作協定》,共同合作成立北京AI創新賦能中心,向人工智能領域跨界。由此,鴻博股份不僅搭上AI概念,并傍上ChatGPT美股巨頭英偉達。

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其中,鴻博股份提供資金、英偉達負責技術,整體通過英博數科組建專業團隊,進行産業投資、培育和營運。起初,上述合作公開後,并未在市場引起明顯水花。2022年8月-2023年1月20日期間,公司股價整體在6元-8元附近波動,走勢波瀾不驚。轉折發生在今年1月下旬,從1月20日起,鴻博股份股價開始進入暴漲區間,一度從6.72元漲至6月12日的39.51元,5個月漲幅高達487.95%,成為資本市場的一匹黑馬。

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而其股價大漲的原因,可能與市場對ChatGPT概念股、AI概念股的追捧相關。研報顯示,AI是未來的趨勢,在AI裡面算力是重要的硬體基礎。而算力的核心,便是GPU,它決定着大模型的計算速度。相較來說,目前中國GPU的發展,還有很長的一段路要走。而英偉達,是全球赫赫有名的GPU生産商。是以,此次合作,對鴻博股份來說,确實是一大利好。

還有一個背景是,英偉達今年一季度實作營收71.9億美元,超出此前市場預期的65.2億美元,預計第二季度營收110億美元,上下浮動2%,大幅超出市場預期。受此刺激,英偉達股價出現大幅上漲。進而可能也刺激着其“遠房親戚”鴻博股份在A股市場上的股價。

實際上,在鴻博股份暴漲期間,钛媒體APP發現,當時和英偉達合作隻是達成協定,并且2022年年報顯示,北京AI創新賦能中心要到2025年12月31日之後才可使用,然而就因字面上涉及英偉達、涉及AI,股價便一飛沖天。

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有二級市場人士告訴钛媒APP,在ChatGPT引發AI浪潮後,國内科技巨頭齊上車,自研AI大模型進入百花齊放階段,算力軍備競賽亦由此拉開大幕,但是具體到某一個公司而言,其未來産業盈利變現能力目前仍待觀察。是以,投資者對于此類題材股必須保持理性,不宜追漲太多,以防止飛上天的雞毛突然回落。

跨界AI是虛是實?監管層也在質疑

牽手英偉達,鴻博股份跨界AI是虛是實?後續可能還需要看雙方是如何進行合作。

首先,合作,是一種雙向選擇。對于英偉達來說,中國市場肯定是一塊巨大的蛋糕。市場消息顯示:目前英偉達已經在無錫、南京、麗水和北京四個城市建立AI創新賦能中心。想要打開中國市場,合作者的需求資源和資金實力便是重要的決定要素。若資源不足,則面臨被替換的風險。

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其次,具體合作中,英博數科主要提供算力出租和高端AIDC(自動辨別與資料采集)一站式服務兩項業務。其中,算力出租業務中,英博數科需從英偉達處購買GPU和DGX等高性能算力裝置,然後形成Superpod DGX進行出租。事實上,目前市場上除鴻博股份外,還有工業富聯、天準科技、亞康股份等多家英偉達概念股。其中采購是最常見的合作關系,但從相關公告來看,大部分所謂概念本身并無實際業務支撐。

值得注意的是,與英偉達合作可能也存隐憂。因為供應鍊會受中美關系影響,畢竟中美關系陰晴不定,若關系緊張,會不會對公司的算力裝置采購産生巨大的負面影響?針對上述問題,钛媒體APP以投資者身份緻電鴻博股份詢問,上市公司回複存在這種風險,當問及如果發生這種風險是否會影響公司業績,公司則表示可能會産生影響。

最後,押注英博數科,但其業務落地,仍有較大不确定性。短期内,英博數科成為鴻博股份的救命稻草,若其發展不及預期,鴻博股份又将何去何從?今年一季度季報顯示,公司淨利潤為-1825萬元,同比下降42.7%,從财務資料來看,有AI加持的鴻博股份業績還是暫未展現。

實際上,對于鴻博股份AI業務的虛實,監管層也有所質疑。

深圳證券交易所在2023年5月26發出《關于對鴻博股份有限公司2022年年報的問詢函》。涉及公司營業收入、淨利潤、非經常性損益項目、貨币資金、其他非流動資産、其他應收款、股票激勵計劃、人工智能科技領域項目等問題。

其中與人工智能科技領域項目相關。問詢函要求公司就5個方面提出補充資料。說明賦能中心項目的目标客戶及盈利模式、資金投入計劃及投資回報期、項目效益測算情況等。說明公司賦能中心主營業務門檻。補充說明與英偉達的具體合作模式及合作穩定性、風險、已投入資金情況、占公司業務比重及在手訂單情況。

以及英偉達向公司所提供裝置的具體情況、說明賦能中心業務預計對2023年淨利潤影響情況是否具備相應的技術及人才儲備實施上述項目。

這些問題可以說是鴻博股份的AI項目、與英偉達合作的核心和實質。針對深交所問詢,鴻博在2023年6月2日公告稱延期回複深圳證券交易所2022年年報問詢函。直至今日,仍舊沒看到公司正式的回複。(本文首發钛媒體App,作者|翟智超)