昨日，微軟正式宣布放棄收購雅虎，微軟給出原因包括，收購價格未達成一緻及顧忌雅虎創始人兼CEO楊緻遠的反收購措施。收購案持續三個月後就此告一段落，但全球網際網路格局卻在此案牽引下“暗潮湧動”。
價格不合
上周，微軟同意将收購價提高到每股33美元，與此前每股31美元相比，提高報價将為雅虎股東帶來50億美元的額外收益。而與1月31日雅虎股票收盤價相比，建立議溢價也達70%。
但新價格仍與雅虎期望值有差異。雅虎最終要求，微軟再次加價50億美元，即每股33美元基礎上再增加至少4美元，達每股37美元，總報價從475億美元上升到530億美元。雅虎董事會主席RoyBostock（羅伊·波斯托克）重申，微軟報價低估了雅虎價值。很多股東也站在了雅虎董事會和管理層的一方，支援這一立場。
由此，微軟CEO鮑爾默在緻楊緻遠的信中表示，微軟不得不選擇放棄。
顧忌楊緻遠
“你将采取的措施，将增加微軟購雅虎的難度。”鮑爾默表示，微軟清楚地認識到不宜繞過雅虎董事會直接與雅虎股東讨論收購事宜，上述方法将導緻曠日持久的代理權争奪及換股收購。一旦發生代理權争奪或換股收購，楊緻遠可能采取反制舉措，加大微軟購雅虎的難度。
事實上，對于楊緻遠目前主導的反惡意收購措施之一 ——将雅虎的關鍵字搜尋付費業務外包給谷歌，鮑爾默表示，這顯然增大了微軟購雅虎的難度。
首先，上述措施從根本上動搖了雅虎自身的戰略與長期發展動力，廣告客戶将紛紛放棄雅虎的Panama搜尋廣告系統，轉投谷歌的平台。這還損害了雅虎的搜尋與背投廣告戰略及生存空間，動搖了背投廣告的根基，不利于長遠發展。其次，上述措施不利于雅虎在廣告業務系統方面保留高素質的技術團隊，這也是微軟在提出合并建議時的重要關注點。
此外，雅虎的舉措還可能導緻法律與監管問題；而包括微軟在内的任何一個收購者都不會對此熟視無睹。上述措施将進一步鞏固谷歌的市場統治地位，進而削弱競争，減少市場選擇機會。
鮑爾預設為，由于雅虎這一舉措，谷歌在自身及雅虎平台的關鍵字搜尋業務都擁有了定價權，進而能在執行過程中提高雅虎廣告客戶的收費。
雅虎近憂
目前，已有雅虎的股東對交易未能達成表示不滿，因為他們将承受随之而來的投資損失。雅虎本周一面臨的将不僅是股價壓力，還包括部分股東的指責（合共持有雅虎16.5%股份的CapitalWorld和CapitalResearchGlobal，曾願意接受每股34美元的報價）。
證券分析師LauraMartin認為，雅虎管理層此舉是将員工的利益和前途置于股東利益之上。Laura預計，本周一開盤，雅虎股價将下跌8美元，跌幅為28%，因為微軟放棄收購及投資人對美國整體經濟和廣告市場的擔憂，将加大抛售雅虎股票的壓力。
在上周五受到微軟有意提高收購價的刺激下，雅虎股價曾上漲6.9%，至28.67美元，而微軟股價則下跌16美分，收于29.24美元。在微軟2月1日首次提出收購雅虎的前一天，雅虎股價僅為19.18美元。三個月中其市值已由約262億美元上漲到近400億美元。
雅虎可能将面臨股東訴訟。因為為防止被惡意收購，雅虎曾抛出代價高昂的反制措施，如新的員工福利計劃，在微軟放棄收購後，這将成為影響業績的負面因素。
大赢家谷歌
事實上，雅虎從沒有真心想賣給微軟，盡管楊緻遠多次表示，會考慮微軟的報價，但實際上楊緻遠是抵制收購的關鍵人物，他一直在全力尋找替代收購方，如與新聞集團和時代華納進行接觸。
微軟棄購雅虎後，楊緻遠表示，董事會将專注于展開雅虎曆史上最為重要的轉型。而鮑爾默也表示，微軟将繼續依靠自身力量發展網際網路業務，并已為此制定戰略，将加快實施。一是繼續提高搜尋關聯度，建設自有廣告平台；二是加大對技術的投入，推出變革性的工具和網絡體驗；三是繼續尋找合作和投資機會，通過規模優勢加強競争力。
接近微軟的消息人士稱，微軟下一步很可能是與另一家網絡公司合作，為搜尋等網際網路業務吸引更多的使用者和廣告主。鮑爾默曾表示，具有足夠規模、能夠迅速促進微軟網絡廣告業務并提高市場佔有率的網絡公司屈指可數，他列舉了Facebook、時代華納旗下美國線上和新聞集團旗下MySpace等幾家網站。
隻有谷歌在此次事件中是一個大赢家。谷歌CEO施密特曾公開表示，要竭盡全力阻撓雙方并購成功。微軟、雅虎分道揚镳，谷歌在搜尋和廣告市場上的份額将進一步增加。且在微軟退出後，雅虎在與谷歌的談判中也失去了一個籌碼。微軟購雅虎是為了對抗谷歌，希望在美國付費搜尋和廣告市場搶占更多份額。調研機構ComScore的資料顯示，2月份微軟、雅虎在美國網際網路搜尋市場上的份額各下跌了不足1個百分點。 2月份雅虎的市場佔有率為21.6%，微軟的市場佔有率為9.6%，谷歌的市場佔有率增長了不足1%，為59.2%。
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