21世紀經濟報道 見習記者黎雨辰 北京報道
6月5日，華夏科創50ETF期權合約、易方達科創50ETF期權合約正式在上交所揭牌。
作為首批科創50ETF期權，兩合約标的在上市首日運作平穩，交投活躍。截至收盤，華夏科創50ETF微跌0.36%，日成交額22.84億元；易方達上證科創闆50ETF則微跌0.09%，日成交額5.28億元。
業内人士認為，科創50ETF期權的推出是科創闆發展曆程中的重要一步，也是大陸股票期權市場建設的重要舉措。
“推出科創50ETF期權，是完善科創闆産品體系的重要一環，能更好地滿足投資者風險管理需求，吸引更多的中長期資金進入科創闆，充分發揮科創闆服務‘硬科技’企業的功能。”上交所理事長邱勇在今日上市儀式中表示。
背靠科創50優質标的
5月12日，證監會曾釋出公告稱，為健全多層次資本市場産品體系，豐富資本市場風險管理工具，啟動科創50ETF期權上市工作。6月5日，兩隻科創50ETF期權挂牌上交所，科創闆也由此迎來了首批上市的金融衍生品。
據了解，科創50ETF期權是一種期權合約，持有人可以在期權到期日，以一定的價格在期權行權日買入或賣出科創50ETF的股份。
而此次上市的華夏科創50ETF期權合約、易方達上證科創闆50ETF期權合約，其合約标的分别為科創50ETF（588000）和易方達上證科創闆50ETF（588080）。首批挂牌的科創50ETF期權合約到期月份為2023年6月、7月、9月和12月。由于科創闆股票漲跌幅設定為20%，科創50ETF期權漲跌幅參數适應性調整為20%。
記者注意到，早在“敲鐘”前數日，華夏和易方達兩家管理人就已迫不及待地在各大平台打起了宣發“擂台”。實際上，從曆史二級市場資料來看，兩隻跟蹤标的都是市場中規模大、流動性好的品種。
其中，截至5月31日，易方達上證科創闆50ETF規模為228.26億元，上市首日以來日均換手率2.94%，日均成交額3.4億元；近一年日均成交額4.55億元，近一年跟蹤誤差僅為0.08%。
華夏基金的科創50ETF，在5月底的規模則達到651.6億元。自上市首日以來，該基金日均換手率4.34%，日均成交額11.8億元，今年以來日均成交額23億元。
兩隻ETF跟蹤的上證科創闆50成份指數(000688)，則是由科創闆中市值大、流動性好的50隻證券組成。
“該指數反映最具市場代表性的一批科創企業的整體表現，聚焦于科創闆成長性好的高新技術和戰略性新興産業中的一批龍頭公司，能夠反映科創闆市場上市公司的整體價格表現，具備良好的投資性。”記者從易方達基金處了解到。
Wind資料顯示，截至5月31日，科創50指數覆寫了科創闆總市值的40%。其中，半導體行業獨占鳌頭，占比47.6%；光伏裝置和軟體開發分列二、三位，占比分别為10.9%、9.8%。
而截至2023年3月31日，科創50指數覆寫股票市值為2.88萬億元，按成份股估算，可推出科創50ETF期權後将有效新增覆寫市值0.94萬億元。
從近期資金動向來看，科創50指數也正在被積極布局。自2020年9月首批科創50ETF成立以來，跟蹤科創50指數的ETF産品規模合計已破千億。目前市場共有10隻ETF跟蹤科創50指數，相關産品5月合計淨流入199億元。
完善科創闆ETF期權“生态圈”
作為科創闆上市的首個金融風險管理工具，科創50ETF期權的正式問世，可以說代表着科創闆“強科創”特色的一次顯著提升。
“科創50ETF期權的推出無疑為市場提供了一種有效的風險管理工具。這一舉措将有助于科創闆市場的長期穩定發展，同時也預示着科創闆即将進入一個更為成熟的發展階段。”華夏基金數量投資部總監、科創50ETF基金經理榮膺指出。
據了解，2015年2月，大陸首個場内期權産品上證50ETF期權在上交所上市交易，實作了場内股票期權“零”的突破。此後，上交所分别于2019年和2022年推出了滬深300ETF期權和中證500ETF期權。
不過，上證50ETF、滬深300ETF和中證500ETF三隻期權标的均集中于主機闆股票。相比之下，科創50ETF期權合約是大陸首份基于科創50指數設立的場内期權品種。
在榮膺看來，科創闆自2019年設立以來已經取得了顯著進步，至2023年4月底，科創闆已有上市公司519家，總市值達6.65萬億元，闆塊的科技創新屬性持續強化。但是，科創闆的高風險和高波動性也使得投資者面臨巨大的投資風險。在這個背景下，科創50ETF期權的推出無疑為市場提供了一種有效的風險管理工具。
科創50ETF期權的推出不僅是科創闆發展曆程中的重要一步，也是大陸ETF期權市場建設的重要舉措。
“科創50ETF期權進一步豐富了ETF期權品種，有利于健全多層次的資本市場産品體系。”易方達上證科創闆50ETF基金經理林偉斌表示，“期權品種的豐富有利于機構開發更多收益增強、風險中性類産品，契合不同投資者的收益預期和風險偏好，進一步完善ETF 生态圈。”
具體來看，ETF期權具有價格發現、風險管理等重要作用，科創50ETF期權的上市，一方面有利于吸引長期資金配置科創闆，穩定現貨市場、提高市場定價效率，提升标的ETF流動性和規模；另一方面能有效降低大規模資金進出标的ETF的沖擊成本，還可與場内基金産品相結合，形成多樣化的組合套利政策、豐富ETF投資交易方式，更好地滿足投資者的風險管理與财富管理需求。
不過榮膺也同時指出，對于投資者而言，參與期權新品種交易仍需謹慎。
“ETF期權是一種具有杠杆效應的複雜衍生産品，而科創闆也有一定的投資者适當性要求。個人投資者在參與科創50ETF期權交易時，應理性對待，增強風險防範意識，樹立正确的投資理念，根據自身判斷審慎做出獨立的投資決定。”榮膺提示道。
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