AI“炒股”、獨立管理基金，真正的智能投顧時代來臨？繼用ChatGPT選股之後，國内一家基金公司近日宣布，一個基于人工智能的機器人（暫命名為“賽博坦”）将獨立管理一隻基金。
事實上，在AI熱潮席卷全球的大環境下，人工智能（AI）參與投資、作為投資顧問的話題賺足了眼球。國金證券金融工程首席分析師高智威對記者表示，已經有投資者使用類似深度學習、強化學習等人工智能模型進行量化投資，人工智能對股市可能無法實作完全的精準預測，但在諸如找到一類有更大機率上漲的股票、預測哪些行業可能會迎來更高的景氣度等更寬泛的問題上，有可能實作較好的預測效果。
AI“炒股”、獨立管理基金
人工智能向國内投資市場進軍！6月1日下午，私募基金“止于至善投資”釋出公告稱，拟安排公司四名研究員以及一個基于人工智能的機器人（暫命名為“賽博坦”）獨立管理五隻不同的私募基金。
據悉，“賽博坦”管理的基金為止于至善1号，這也是國内市場首位AI基金經理。止于至善稱，“已經與上述所有基金投資者進行了充分溝通，并得到了肯定。AI機器人對基金的獨立管理，将是我們首次嘗試将主觀與AI所融合，并以量化的方式，投資全球市場，為迎接AI時代打好基礎。”
AI獨立管理基金之前，有平台已經讓其“炒股”。國外一家名為Autopilot的交易平台近日開展了一項實驗，試圖驗證用ChatGPT分析股市、引導投資的可靠性。截至5月底，已有2.5萬名投資者被吸引，總共約押注1000多萬美元的資金在ChatGPT選出的投資組合上，為的是像此前一份研究報告中聲稱的那樣，獲得超500%的年投資回報。
然而，從近兩周的回報結果來看，投資走勢似乎并不是很理想：人工智能選出的股票組合漲幅約為2%，基本與大盤持平，且按百分比計算，該組合中後五名股票的下跌幅度超過了前五名的漲幅。
從超五倍的預期回報到2%左右的現實結果，為何會出現這樣的差異？高智威分析指出兩方面的原因：一方面，此次實驗依據的是佛羅裡達大學一名學者的論文，該論文中達到500%收益率的投資組合并未考慮交易成本産生的影響。實際上，論文裡也針對不同交易費用進行了回測，發現收益水準在交易成本提升時有較大幅度的下降。
另一方面，論文中收益率達到500%的投資組合是通過買入得分最高股票且同時賣出得分最低股票所得到的，而在Autopilot實驗項目中的投資組合是指令ChatGPT分析1萬條以上的新聞，并得到得分最高的前100隻股票，再結合公司财報資料得到綜合打分，最終買入的前20隻股票。在失去空頭部分收益的情況下，實際的投資表現自然會與論文中的回測結果産生較大差異。
“量化政策追求的是長期能夠跑赢市場基準，僅僅兩周的實盤結果尚不足以得到比較有效的結論，最終該政策的實際投資效果有待進一步觀察。”高智威認為，随着ChatGPT等大語言模型的逐漸發展，它能夠為投資研究領域提供一定的輔助決策作用。股市預測本身是一個開放問題，人工智能可能無法實作完全的精準預測，但在諸如找到一類有更大機率上漲的股票、預測哪些行業可能會迎來更高的景氣度等更寬泛的層面，人工智能獲得較好的預測效果是完全有可能的。
智能投顧時代來臨？
對于投資者來說，量化投資早已不是陌生的概念。這種利用計算機程式和數字模型，輔以大量資料、挖掘選股因子來進行交易的投資方式早已發展多年，而ChatGPT等大語言模型的出現無疑為其注入了新鮮血液。“已經有投資者使用類似深度學習、強化學習等人工智能模型進行量化投資，且很多模型也取得了不錯的預測效果。”高智威在采訪中指出。
高智威表示，在衆多量化投資領域，都可以使用ChatGPT這類模型進行重塑。由這些大語言模型提供的、具有較高獨立性的增量資訊，往往能對原本的量化投資政策或模型起到較好的補充增強作用。随着此類模型的出現，為了進一步提升在量化投資領域的能力，部分量化投資者可能會考慮部署并微調屬于自己的大語言模型，而這類模型對于算力的要求巨大，可能會引起投資者在算力投入上的激烈競争。
從整個投資市場的角度來說，高智威認為，如果ChatGPT等模型被廣泛運用于未來的投資活動中，對投資者和股市或許都有益處。“一方面，ChatGPT等模型能夠幫助投資者收集和處理大量的财務資料，識别潛在的交易機會或風險，進而吸引增量資金入場，提高整個市場的流動性和有效性，而市場有效性的提升也将減少股市的過度波動；另一方面，利用ChatGPT等模型進行投資的基金，得到更高效的輔助決策有可能提高其收益水準，使投資者獲得更好的投資回報”。
“在量化投資中，ChatGPT可以完成一些簡單的量化政策，例如建構平均回歸模型，輸出均線政策。理論上甚至可以利用Scikit-learn資料庫（是針對Python程式設計語言的免費軟體機器學習庫）建立制作未來利率的預測模型，并利用MSE（均方誤差）對其進行評價。”金融壹賬通人工智能研究院總工程師徐亮對記者分析指出。
徐亮表示，智能投顧是以人工智能為基礎的一項專業的投資咨詢服務，ChatGPT這類AI機器人應用以後，能排除人的主觀因素，提供更加客觀的建議，還可以随着市場和環境的變化而不斷演變創新。未來ChatGPT可以應用于自然語言處理（NLP）和聊天機器人、預測分析、強化學習、區塊鍊、計算機視覺等新興的熱點領域，并對金融業的發展形态産生巨大影響。
不過，薩摩耶雲科技集團創始人林建明告訴記者，金融機構在利用ChatGPT技術逐漸賦能場景方面，有着巨大的想象空間。在智能營銷、智能客服、風險識别、代碼程式設計等方面都是ChatGPT較好的應用方向。但期望借助ChatGPT來進行量化投資和智能投顧，在方向上不是較好的選擇。因為ChatGPT無法取代投資顧問的人際關系和投資經驗，也不能替代投資顧問根據客戶的獨特情況為其提供個性化的投資建議。
本文源自國際金融報