#5月财經新勢力#
這是熊貓貝貝的第1738篇原創文章
本文資訊量較大，内容涉及金融和經濟領域專業術語，建議耐心閱讀。
2023年5月份，中國的人民币，在全球貨币環境中的動向，值得關注：
5月17日、5月18日兩日，離岸人民币、在岸人民币延續幾個月以來跌勢，并相繼于5月17日亞市上午、下午時段突破7.0的整數關口。
截至5月18日16時30分，離岸人民币、在岸人民币對美元匯率單日下跌0.51%、0.46%，至7.0467、7.0275，均為去年12月末以來盤中新低。
5月17日19時，境内在岸市場人民币兌美元匯率（CNY）徘徊在6.9939附近，盤中一度跌至年内低點7.0049；境外離岸市場人民币兌美元匯率（CNH）則觸及7.0094，盤中一度跌至年内低點7.0225。
截至中原標準時間17日22時人民币匯率截圖
時隔近半年，人民币匯率，盤中再破7字大關。一時間，馬上就又開始大量刷屏，各種制造焦慮的觀點就又出來了。
雖然類似制造焦慮在過去幾年都很常見。
但2023年以來的這幾個月，特别頻繁。
通脹稍微一漲，就說要大通脹。通脹稍微一跌，就說要大通縮。
現在人民币匯率波動大了一點，觸及到了一個敏感節點，各種野路子，為了博流量，無知愚昧，甚至是夾藏私貨，裹挾私利意圖的炒作和觀點又來了。
當然，這是中國經濟和金融走向成熟的必然過程，但是有些本質，還是需要說清楚。
這篇文章，就将基于對2023年5月份人民币匯率最新動向的複盤和梳理，分析造成動向的核心原因，解讀動向釋放的信号，并對後續中國人民币匯率和經濟的走向進行一個理性關聯和趨勢研判。
相關内容有依有據，理性客觀，經得起推敲。
資訊爆炸的網際網路時代，要看，就看點能看到本質的内容，要唠，就唠點有價值有意義的東西。
關注動向，把握本質，看清主線，研判趨勢，指導行動。
本文已反複自查合規，不碰紅線，語言平和公允，不帶價值導向。
内容有依有據，分析理性客觀。
硬核内容，錯過不再。
以微見著，洞察先機，把握趨勢，指導決策。
PS：
- 文章略長，内容的閱讀需要一定的時間和耐心，并且需要進行思考。
- 内容不求讨好所有讀者，寫作分享也是一個閱讀群體和寫作群體互相選擇的過程。
- 每個人的認知層次不同，不做強求，這篇文章的内容不是什麼大路貨，也不是什麼看完能夠帶來輕松愉悅精神滿足的爽文，請結合自身需要和認知需求理性看待。
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圖檔來源：頭條圖庫
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2023年5月，離岸、在岸人民币齊破7，具體是怎麼一回事？
5月17日，離岸人民币時隔近8個月再度對美元跌破7關口。截至中原標準時間同日13:30，美元/離岸人民币報7.0144，美元/人民币報6.9978。16時左右，在岸人民币也跌破7關口，報7.0017， 美元/離岸人民币維持在7.0168附近。
圖檔來源：網絡
5月17日上午，離岸人民币對美元匯率跌破“7”關口，為年内首次。
在岸市場開盤後，人民币對美元匯率亦一路走低并逼近“7”關口。當日，人民币對美元中間價下調242點至6.9748。
圖檔來源：網絡
從經濟理論基礎出發：匯率是平衡一個國家和經濟體國内和國際雙邊的重要杠杆名額。
以人民币貶值表現為例：
人民币貶值會使中國的出口商品更具有價格競争力，進而提高出口水準。
但是，同時也會導緻進口商品價格上漲，進而加劇通貨膨脹的壓力。此外，人民币貶值還可能導緻外資流出，進而對中國的資本市場和貨币市場造成一定的沖擊。
而從微觀經濟的角度出發，以人民币這次的表現來看，假如以美元計價，人民币的購買力貶值了近4%，而受此影響，人民币資産也受到一定沖擊。
比如，當下股市、房市、車市等與外循環聯系較為密切的資産價格出現不同程度的回調。
是以，是不是可以說人民币的貶值、升值是事關所有中國家庭購買力的大事嗎？
不能，實際上這就是很多網際網路财經分析偷換概念的關鍵所在：
中國是貨币管制的國家，人民币匯率的波動，對于中國國内宏觀和産業，以及投機資本的流向可能會有影響，但是對于國内微觀經濟，特别是居民消費和購買力，沒有直接影響。
大家想想美元或者其他貨币能不能在中國國内流通消費就行了，别說買房買車了，拿着百元面額的美元，去吃頓燒烤試試？
1：7如何？1：20又如何？貨币管制的環境裡面去讨論匯率對購買力的影響，是典型的利用經濟學理論進行訛詐和欺騙行為。
看懂這個本質，至關重要。
實際上，3月份以來，人民币就進入了本輪溫和貶值的小周期，并且貶值的幅度是略微大于美元的升值幅度，意思是人民币價格的走勢接近于美元價格的走勢。
而之前的情況是，人民币的價格走勢往往是強于美元價格的走勢。
這說明了，人民币本輪貶值出現了新情況。
但其實這都還屬于金融市場的正常波動，并不需要過度去解讀。
人民币匯率走勢主要受市場供求影響，也與國内外經濟金融形勢、國際市場走勢等有關。
2023年以來，大陸經濟運作企穩向好、預期改善，國際收支自主平衡，外匯存底規模繼續穩居全球第一，良好的基本面對人民币匯率形成有力支撐。
總的來看，今年人民币匯率仍将雙向波動，總體會在合理均衡水準上保持基本穩定。
金融市場，正常波動而已，而且對中國國内經濟和消費環境沒有多少影響，就算不考慮外彙管制，那麼中國的外匯存底的防火牆難不成是假的？
目前在中文網絡上，這種制造焦慮，唱崩中國經濟的聲音越強，越多反而說明美國越着急。
因為普通中國人面對目前經濟形勢和這些宏觀動向，頂多也隻是擔憂而已。
那些會到處刷屏，刻意制造焦慮氛圍的人，大機率隻是美國經費産物而已，當然，也有可能是西方經濟學信徒，隻會無腦拿來主義還用不到點子上的忽悠。
事情并不複雜，就是這麼一個事。
圖檔來源：頭條圖庫
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原因和影響分析：是什麼原因造成了人民币貶值？将帶來哪些影響？
匯率走勢，肯定是有很多方面因素共同疊加的結果。
這次匯率破7，主要也是外因和内因，還有全球經濟風險因素，三方面的因素。
這裡展開為大家進行一個詳細的分析和讨論：
首先外因，就是全球經濟和金融市場，對美聯儲的加息進度，正在進行“重新定價”：
美元在2022年3月份首次加息以來，持續十次的加息，快速把美國聯邦基金利率（類似活期存款的利率）推高至5.0%~5.25%。
受此影響，美國10年期國債收益率也從之前的比中國10年期國債收益率低接近2.5個點，到當下的比中國10年期國債收益率高接近1.0個點。
圖檔來源：wind
這次“破七”依然有美聯儲的影子，美聯儲的态度依然偏鷹派，導緻美元指數整體偏強。5月3日，美聯儲再度加息了25個基點。Wind資料顯示，5月份以來，美元指數漲幅超1.2%，5月17日盤中一度升至103.0396，創4月4日以來新高。
不過，大多經濟學家認為，随着美國通脹率持續回落，美聯儲本輪加息已經到達尾聲。芝加哥商品交易所集團（芝商所）的加息預測工具顯示，市場普遍認為今年年底美聯儲利率将降至4.5%左右。
共識之下，美元走強，就導緻了人民币的走弱，這是非常明顯，也很好了解的外部因素。
其次，就是内部因素：
歐美經濟雖然處于高通脹之中，甚至到明年有經濟硬着陸的風險。
但是，中國經濟因為與歐美經濟所處的周期不同，整體韌性較強、潛力較大，長期複蘇的基本面并沒有改變。
不過，中國經濟在複蘇的道路上也會遇到一些小插曲、小曲折，而從2023年5月份國家統計局和央行公布的一系列經濟和金融資料的情況，也反映出中國經濟這一輪複蘇，事實上也出現了一些不利的表現。
特别是中國4月份CPI和PPI資料走低，CPI降到了0.1%的低位，帶動了降息預期。
經濟承壓，就會有貨币刺激的預期，而這樣的預期，進一步去考慮就是貨币放水的可能性，此消彼長，匯率貶值的動向不就是對這種預期的一個交易表現？
最後，就是全球經濟風險因素的幹擾。
這裡說的風險因素，主要有兩個，一個是美國債務上限風險導緻的美債違約，導緻全球資本對美元“現金為王”，需求擠壓美元升值。
另一個，就是美國銀行業的風險依然在持續醞釀發酵，也導緻了美國國内各路資本持有現金的偏好從3月份以來持續提升。
内外需求形成了共振，大家都抛美債，拿着美元現金，美元肯定走強。
當然，還有一個因素不能忽視，那就是2023年開年以來，中國外貿創造的貿易順差仍然保持在過去10年的高位。
高增長的順差，是需要匯率配合的，從這個角度來看，中國國家也有充分的理由，一定程度上去放開對人民币兌美元貶值的束縛。
人民币适度貶值，有利于擴大出口，穩定就業。當然對于進口産品來說，可能會有略微變貴一些。
人民币匯率适度走軟，有利于經濟進一步複蘇，因而是一個積極的信号。
長期以來，中國老百姓形成了一種錯誤的認識，認為人民币越堅挺越好。
其實人民币最堅挺的時候，是計劃經濟時代。
比如1955年到1970年，1美元相當于2.4618元人民币；1971年到1979年，人民币不斷升值，從2.267元換1美元升值到1.496元兌換1美元。但當時中國出口量極小（人民币太貴，出口沒有競争力），國内極度缺少外彙，那時老百姓很難換到外彙，也很難因私出口，更談不上到國外血拼了。
改革開放之後人民币适度貶值，并接受制造業的轉移，才逐漸走上了國富民強之路。
匯率高低隻是一個數字，适合自己現實情況、有利于經濟發展，才是最重要的。
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趨勢研判：接下來，人民币匯率和中國國内經濟走向，該怎麼看？
人民币匯率究竟如何波動才對中國經濟有利，一直以來是争論不休的，但官方一直的口徑都是人民币匯率要“雙向波動”，大幅升值或貶值都不具備實質性的基礎，隻有雙向波動，才能模糊預期，避免資金出現一緻性的選擇，大幅升值或貶值對中國經濟都是不好的。
匯率主要是通過進出口的管道對經濟産生影響，升值對進口有利，貶值對出口有利，這其中的邏輯其實很簡單。
人民币升值意味着國内資金可以買到更多的國外商品，人民币相比外币更值錢了，自然是進口的商品更便宜。
而人民币貶值意味着外币可以買到更多的中國商品，對刺激出口創彙是有利的。
匯率漲跌，沒有絕對對錯好壞之分，隻有經濟現實如何需求，是否能夠契合經濟階段特征的說法。
匯率政策和匯率波動，在中國很多時候要視國内經濟狀況進行相機抉擇：
如果國内經濟比較疲軟，就需要通過人民币貶值來刺激出口，改善外貿狀況，提高進出口這架拉動經濟的馬車的增速。
如果國内經濟複蘇強勁，甚至有過熱迹象，就需要通過人民币升值來刺激進口，防止外貿這架拉動經濟的馬車跑得太快，為經濟降一降溫。
把匯率和國内經濟的關聯搞清楚了，那麼對于接下來的匯率走向，其實就有一個比較理性科學的研判方向了。
值得注意的一個事情：
美國從來沒有因為一個國家匯率堅挺，把誰列入匯率操縱國；
反而因為一些國家（地區）貨币貶值，被美國認為是匯率操縱，要使用大棒來幹預。
最經典的案例是，日本經濟快趕上美國的時候，被美國逼着讓日元持續升值，最終搞垮了日本經濟。這說明了什麼？
中國是制造和出口實體商品來賺錢的；
美國是出口貨币美元，操縱利率來賺錢的。
接下來，中國經濟謀求複蘇和持續發展，人民币穩中向下，才符合邏輯，至于貶值多少合适，什麼時候需要幹預控制節奏，什麼程度才算合理，别的國家不好說，但是中國國家，一定能夠在幾個關鍵點上說一不二。
對于人民币兌美元匯率跌破7這個事情，有些觀點和所謂分析的大驚小怪，其實完全沒有意義，甚至還有将人民币貶值當做唱空中國經濟的理由，更是隻能制造焦慮，吸引流量而已。
當下真正應該要做的是合理引導市場的預期，不做過多的主觀性解讀，為中國經濟發展創造穩定正向的輿論環境才是當務之急：
一方面，匯率波動，影響不到賺人民币花人民币的國内經濟環境，影響誰誰去急，誰去擔憂，是不是？
另一方面，中國經濟接下來的複蘇，外貿馬車延續發力，提供增長的意義，非常重要。
契合現實，有依有據。再說一次：匯率漲跌，沒有絕對的好壞，在中國，就要堅定相信國家意志和頂層設計的選擇。
2022年，嘗試通過“唱空做空中國經濟”動作，然後在匯率市場裡面套利發财的投機資本，這一次，敢不敢來沽空發财？
以往人民币匯率跌破“7”整數關口時，部分海外投機資本總會借機押注人民币繼續下跌，但此次外彙市場幾乎看不到他們的蹤影。
金融博弈，就是這麼現實和有意思。
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寫在最後：
結合人民币匯率經濟的可能趨勢，普通個體該如何看清主線，指導行動？
文章最後，不談什麼宏觀大詞，複雜邏輯，回到中國國内經濟環境，站到普通個體的角度來看，基于對人民币匯率動向和後續走向的分析和讨論，該如何看清主線，指導行動，和大家分享幾個獨家觀點，不一定對，權當抛磚引玉，供各位讀者朋友讨論和參考：
1，從現實來看，目前中國央行又來到了保利率還是保匯率的關口。
雖然目前人民币走貶，但短期内應該不太會幹預彙市。
其原因在于，目前人民币疲軟與中國經濟基本面走勢息息相關，隻有經濟向好，才能帶動人民币重新走強。
從貨币政策角度來看，這可能就要先降息，或者加快貨币寬松的效率，以拉動經濟重新開機。
不保利率，不管匯率，那麼利好中國國内的資産和金融市場。當然，這也是當下中國國家想要實作的一個明确方向。
2，人民币适當地貶值并不是壞事。利率是人民币對内的價格，匯率是人民币對外的價格。利率下行可以促進投資、消費，匯率下行可促進出口。全球消費比較低迷，今年外貿壓力比較大，今年出口資料比預期的好，但主要是服裝、鋼鐵、陶瓷等傳統産品，高新技術生産出口按美元計下降13.4%。
人民币适當貶值可以穩住外貿，特别是對發達國家的出口。
但是這不是做空人民币套利的理由，特别是當下全球去美元浪潮之下，相較其他貨币而言，持有人民币才是平衡安全和價值的更優選擇。
3，人民币國際化的前提是匯率要保持穩定，避免大漲大跌，是以今年人民币匯率出現趨勢性大漲或大跌的行情可能性基本不存在。
不管是7，7.2，還是其他所謂的什麼關口，國家層面一定提前做好了相應的準備動作。
總的來看，接下來中國的經濟，還是以穩為主，穩中求進為主線和規劃思路。
和國家的主線以及規劃在同一個頻道裡面，安全第一，求穩謀進，是屬于絕大多數普通個體和家庭，最優政策。
風高浪急，海貨必然漲價，不去貪嘴，避開風浪，吃清淡點，才是理性選擇。
以上，就是對2023年5月份，中國人民币匯率最新動向，進行的一次專題深入分析和讨論内容，和各位讀者朋友們，進行一個交流和分享。
圖檔來源：頭條圖庫
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