國際米蘭殺進歐冠決賽，對藍黑世界有多重要？球迷們終結了13年的漫長等待，上一次他們的主隊出現在歐冠“光明頂”，還得追溯到2010年的三冠賽季。對于俱樂部資方和管理層來說，本賽季歐冠的奇幻旅程，則意味着大把的收入，這為财務問題嚴重的藍黑軍團解了燃眉之急。
上賽季，國米在财報中錄得1.4億歐元的虧損，雖然與此前2020-21賽季創紀錄的2.45億相比下降不少，但主要靠的是兩筆重要的球員出售：盧卡庫和阿什拉夫。兩位球星分别前往倫敦和巴黎上演雙城記，為國米帶來了1.8億歐元的巨額轉會費，其中計入财報的出售利得合計超過1億。問題是，國米即使每年賣人，也不太可能指望每年都有這樣的進項，而賣人又勢必會影響球隊在賽場上的即戰力。是以，以其他方式“開源”勢在必行。
歐冠蛋糕怎麼切？
這是國米連續第五個賽季征戰歐冠。2018-19賽季，球隊在斯帕萊蒂麾下第一次重返歐冠賽場，但在被分到死亡之組後最終小組出局，類似的劇情又發生在随後兩個賽季中，直到上賽季小因紮吉才帶領球隊來到了淘汰賽。小組出局的三個賽季，國米平均每年從歐冠賽場上分得約5300萬歐元的收入，上賽季進入十六強後則來到6230萬。
歐冠聯賽是世界上最賺錢、也最“慷慨”的足球賽事。每在這裡闖過一關，都意味着不菲的額外收入。2022-23賽季，歐足聯為歐冠正賽設立的獎池總額高達20億歐元，其中又可以分為四個小獎池：
1. 參與獎池：總額5億歐元，人人有份，32支參加小組賽的球隊都可以分到1564萬歐元的收入，國米自然也不例外。
2. 成績獎池：總額6億歐元，與各隊在本屆歐冠的成績挂鈎。
每一場小組賽的價值是280萬歐元，如果分出勝負則獎金盡數歸屬勝者，如果打成平局則雙方各分93萬，由于平局獎金小于赢球獎金的一半，是以獎金總額在平局後會有剩餘，這些數額在彙總後，會按照各支小組賽球隊的勝場數按比例配置設定。小組賽取得3勝1平2負的國米，可以在這一階段獲得933萬歐元的獎金。
進入淘汰賽後，進一步的獎勵與晉級資格挂鈎，殺入八分之一決賽的球隊會得到960萬歐元，四分之一決賽的價值則是1060萬。來到半決賽，金額進一步上漲到1250萬，而決賽雙方則都會得到1550萬歐元的獎金。在雙殺同城死敵AC米蘭殺入歐冠決賽之後，國米獲得的晉級獎金達到了4820萬歐元。
對于歐冠決賽的勝者，歐足聯還有450萬歐元的額外獎勵，而這并不是冠軍得到的全部——他們還會獲得當年八月歐洲超級杯的直通券，那裡的兩支參賽隊也會各自分到350萬歐元，勝者還有100萬的額外獎勵，不過對于包括國際米蘭在内的大多數俱樂部來說，即使能夠最終奪冠，與歐洲超級杯相關的收入都需要計入下一财年。
3. 曆史排名獎池：總額6億歐元，按照各隊過去十年的歐戰表現分攤。在這裡，歐足聯會将獎金總額拆分成小份，每一份的價值是113.7萬歐元。32強中過去十年曆史排名最低的球隊，隻能得到一份獎勵，即113.7萬，而排名最高的球隊可以分到最多的32份，即3638萬歐元。
國米在這一項上吃了點虧。由于球隊前幾年一度沒有歐戰可踢，最近幾季又曾經在歐冠小組出局，藍黑俱樂部在歐足聯的俱樂部積分排行榜上并不占優勢，在32支球隊中隻排在第19位，是以隻能分到14份獎金，合1593萬歐元。這一點上，國米或許會豔羨尤文圖斯，盡管斑馬軍團本賽季歐冠小組黯然出局，但由于在曆史積分排名上高居第4，他們依然可以分到29份獎金，合3299萬歐元。
4. 市場獎池：總額3億歐元，這一獎池将按照參加歐冠球隊所在國家/地區代表的電視市場佔有率進行配置設定，而擁有多個球隊參賽的國家/地區又會将所得獎金分給各支球隊。這其中，一半金額按照上賽季聯賽排名進行配置設定，由于意甲擁有4支參賽球隊，聯賽前四分别能分到800萬、600萬、400萬和200萬歐元，作為上賽季意甲亞軍的國米在此項分得600萬歐元；另一半金額則按照各支球隊征戰歐冠的場次比例配置設定，國米在此項可以分到約630萬歐元。
此外，不得不考慮的一個因素時，由于此前違反了歐足聯的财政公平法案，國米和AC米蘭、尤文圖斯一樣，都遭受了歐足聯的罰款。這其中，藍黑軍團需要承擔400萬歐元的罰單，而米蘭和尤文的罰款分别是200萬和350萬，這些罰款都需要從各隊本賽季的歐戰收入中扣除。
下表是意甲四支球隊在本賽季歐冠的收入情況（機關：萬歐元）：
是以，即使不考慮可能的450萬奪冠獎金，殺入伊斯坦布爾的決賽場，已經為國米帶來了9809萬歐元的巨額收入——這比起此前的2021-22賽季高出接近3600萬歐元。對于高成本營運的俱樂部來說，歐冠這塊大蛋糕到底有多重要？國際足聯理事會成員克裡斯蒂林在意大利體育行業任職多年，與尤文圖斯高層關系密切，她在前幾天的訪談中提到：“上賽季皇馬歐冠奪冠，為球隊帶來了1.3億歐元的收入，相比之下，阿根廷在世界杯奪冠的獎金隻有4200萬美元。”
爆滿的足球聖殿
來自歐足聯的大蛋糕還不是全部。國米本賽季在歐冠和國内杯賽都殺進決賽，在意大利超級杯也成功奪冠，小因紮吉的球隊本賽季将要完成多達57場正式比賽！2011-2017年間，藍黑軍團受制于成績的長期低迷、管理層的混亂和星味黯淡的陣容，在聯賽中的平均上座率隻有45000人左右。現如今，随着成績回暖，聖西羅幾乎場場爆滿，歐冠半決賽的兩回合更是一票難求，門票在二級市場上被炒到高價，甚至連米蘭城的住宿價格都在半決賽次回合的當晚上漲了好幾倍——這是此前幾年難以想象的場景。
國米“主場”對陣AC米蘭的歐冠半決賽次回合，也重新整理了意大利足球史上單場比賽的票房收入紀錄：1255萬歐元。這一紀錄此前剛剛由AC米蘭在半決賽首回合創下（1046萬），但藍黑軍團選擇了更激進的定價政策。此前在本賽季歐冠淘汰賽對陣本菲卡和波爾圖時，國米主場的票房收入也分别來到820萬和676萬，放在意大利足球史上也都可以排進前十。此前尤文在C羅時代經常爆滿，相比之下聖西羅總能看到空座位；現如今，随着尤文的成績震蕩，每場比賽的四萬個座位也很難售罄，容量巨大的“足球斯卡拉”在滿座的情況下則優勢盡顯。
單場票房夠高，比賽場次夠多——兩項因素加在一起，讓國際米蘭本賽季的球場收入迎來大幅提升。前文所述的2011-2017年間，俱樂部的球場收入在1800-2700萬歐元之間浮動，随着斯帕萊蒂在2017-18賽季率隊殺入聯賽前四、取得歐冠資格，球迷們的熱情重新被點燃：那個賽季，國米的球場收入來到了3377萬歐元。2019-20賽季，這一數字本有可能來到5000萬歐元以上，但由于賽季最後三分之一的比賽因新冠遞延空場進行，藍黑俱樂部不得不向球迷退錢，球場收入最終停留在了4438萬。
由于2020-21賽季整體空場進行，上賽季前半段的球場上座人數也受到防疫政策控制，國米的球場營收始終沒有回到疫情前的水準。本賽季聖西羅恢複滿座，國米在比賽日收入上有望來到8000萬歐元左右，比上賽季的3766萬足足提升了一倍有餘！
邁向“4億俱樂部”
歐冠賽場上取得的“超額營收”，填補了國米本賽季在贊助商層面的一塊巨大缺口。今年2月28日，國米公布了2022-23财年的半年報，證明主贊助商Digitalbits從去年夏天開始爽約，一分錢贊助費都沒有付，而按照2021年9月雙方的合作協定，這家區塊鍊企業本該在本賽季分三期向藍黑俱樂部支付2400萬歐元的贊助費，外加獎金。上月底，國米終于決定将Digitalbits的名字從一線隊球衣的胸前去掉，雙方的分手不可避免。
另外，蘇甯集團對國米訓練基地的贊助合同也在去年夏天到期，這讓俱樂部的贊助費又減少了約500萬歐元（上半年财報中的區域贊助少了260萬）。另一方面，國米在去年夏天與科樂美達成全球贊助協定，這又意味着超過500萬的進項。去年年底，藍黑軍團還與eBay達成了半年贊助+一年續約選項的合作，這筆贊助的标準也大約在500萬歐元一年，展現在2022-23财年的影響約在250萬歐元。算下來，盡管未能在賽季中找到頂替Digitalbits的主贊助商，但國米在其他贊助層面開源還算有效，降低了一些損失，本賽季的贊助費總額預計會比此前一季下降2000萬歐元。
國際米蘭在上賽季财報中總共錄得4.4億歐元收入，抛去球員出售利得，純營收在3.35億歐元。如前所述，國米在本賽季的贊助費上出現了2000萬歐元的缺口，但與此同時，俱樂部在比賽日收入上迎來4200萬歐元左右的增長，從歐足聯分到的蛋糕又比此前一季多了3600萬（不考慮可能的奪冠獎金）。這意味着藍黑俱樂部在2022-23賽季可以将營收推到3.9億歐元以上，逼近“4億俱樂部”——此前，隻有C羅時代的尤文能夠在收入上達到這一層級。
資方下一步怎麼走？
支出層面，國米去年夏天的重要引援以自由轉會居多，奧納納、阿切爾比和姆希塔良都在球隊殺入歐冠決賽的過程中發揮了巨大作用，盧卡庫則是低價租借+降薪回歸，他的使用成本對俱樂部來說約合2000萬歐元一年。總體來說，國米本賽季的人員支出（稅前工資+身價折舊）會比此前一季下降1700萬歐元左右。
當然，比起同城對手AC米蘭，如今這支國米的工資帽依然要高出不少，俱樂部的薪資結構還沒有達到CEO馬羅塔眼中的理想模式，由于發行債券造成的财務成本也相當高昂。即便如此，歐冠賽場上的狂飙，讓國米有機會在夏天不需要“大出血”，也能将赤字控制在1億歐元以下——自從2019-20賽季以來，藍黑軍團的赤字就從未低于九位數。
俱樂部财務狀況的改善，對于資方蘇甯來說還有着另一重意義。2021年夏天，蘇甯向美國橡樹資本借來2.75億歐元，年利率高達12%，這筆為期三年的貸款将會在一年後到期。然而，迄今為止，蘇甯并未将這筆資金盡數注入藍黑軍團的金庫，他們隻是在這筆錢入賬之後，馬上通過股東貸款的形式向俱樂部注資7500萬歐元，又用剩餘金額中的2200萬歐元清場了贊助皮内蒂納訓練中心和國米訓練服的費用，之後在本财年進一步注資了1000萬歐元。
算下來，蘇甯借來的2.75億歐元中，還有1.68億未被動用——這是保證集團能夠在明年夏天順利償債、避免俱樂部被橡樹收歸己有的核心資産。這是否意味着蘇甯希望繼續長期持有國際米蘭？過去兩年間，藍黑資方曾經将賭注壓在“歐超”計劃上，也曾經寄望于新球場的快速落成為俱樂部估值提供增益，但兩項期許目前都落了空。一方面，國米的經營狀況已經度過了兩年前的“至暗時刻”；另一方面，俱樂部年虧一億的基本盤，在現有的收入模式和開支結構下很難有基本改變。對于蘇甯來說，乘高位将俱樂部出手，依然是值得考慮的選項。