基金業績歸因
基金業績歸因的方法可以劃分為基于持倉資料的歸因法和基于淨值收益序列的歸因法兩大類。
注：對于債券型基金，持倉法是關注基金在久期配置、利率風險暴露方面的選擇，主要是Campisi模型；淨值法中所選擇的風格因子也與股票型基金存在差別，包括利率水準因子、期限因子、信用風險因子等。
1、 單期Brinson模型
單期：某段時間内基金組合各資産權重保持不便，且組合無現金流入和流出。
4個組合：實際組合P、基準組合B、配置組合A(P的資産配置,B的選股)、選股組合S(P的選股,B的資産配置)
投資組合的超額收益=Rp-Rb=配置超額收益+選股超額收益+交叉收益
2、 單期BF模型
1）在單Brinson模型中，資産配置收益來自于超配絕對收益大于0的資産，但有可能該資産的相對收益小于0。單期BF模型改進了資産配置貢獻(公式如下)：即資産配置貢獻來源于超配在收益超過基準組合收益的資産，低配在收益低于基準組合收益的資産。
其中Rb為基準指數收益率，為一個常數。
2）單期BF模型的個股選擇貢獻可以看作是将Brinson模型中互動貢獻和個股選擇效應進行了合并
3）AR+SR=TR
總結：在單期BF中，不存在互動貢獻。在實際操作中，會增加誤差項度量基金實際收益率與季報全部持倉資料計算的收益率的差異。
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