來源 / ToB行業頭條 （ID：wwwqifu）
作者 / 王慧賢 · 編輯 / 李曉松 Jenny
持續虧損、落地困難、技術壁壘......這些年，當AI晶片行業越來越多的問題浮出水面時，從業者、投資方逐漸回歸理性，開始重新審視這個行業，萬能的AI晶片也一步步走下了神壇。
近日，國内第一家AI晶片企業寒武紀成功于科創闆上市，開盤大漲300%。業内歡呼一片，都認為國産AI晶片的春天快回來了。
可在「ToB行業頭條」看來，國産AI晶片行業的隐痛仍未治愈，不論是誰，都需抱有樂觀謹慎的态度，AI晶片大爆發還需要等待時機。
01
一波幾折的寒武紀
“無晶片，不AI”可能是AI晶片業内宣傳的最有力口号。
的确，AI離不開三樣東西 “算力、資料、算法”，算力的提高主要通過晶片來實作。
是以提到AI，就不得不提晶片。而提到AI晶片公司，就不得不提到國内第一家AI晶片公司——寒武紀。
2016年，寒武紀科技公司成立，依靠終端IP授權業務起家的寒武紀在成立之初，就遇見了華為這樣的大客戶。
寒武紀并沒有讓華為和業界失望，2016年推出的1A處理器被內建在了華為的麒麟970晶片中，華為也是以拿下了“全球首款內建AI處理器的手機晶片”的名頭。
2018年，寒武紀的雙核NPU又內建到華為Mate20手機搭載的麒麟980晶片中，這也是華為 Mate20功能強大的亮點之一。寒武紀也是以在業内名聲大噪。
可好景不長，初出茅廬的寒武紀和年輕的陳天石都被現實重重打了一巴掌。[MOU1]
合作期間，寒武紀收獲了華為支付處理器的費用，可後知後覺的寒武紀到最後才知道其中也包括了“學費”。
2018年10月華為釋出了人工智能 IP 架構“達芬奇”；2019年6月，華為推出了自研AI 手機晶片麒麟810，并緊接着推出AI解決方案，華為從寒武紀那裡畢業了。
一時間，流失了大客戶的寒武紀進入低谷時期，被迫走上自救之路。
不過，雖然經曆了各種困難，寒武紀還是在經過兩次問詢後，于今年7月20日，如約在科創闆挂牌上市。這對于頹靡已久的AI晶片市場來說，無疑是個振奮人心的好消息。
但「ToB行業頭條」想問的是：寒武紀科創闆上市，國産AI晶片離行業複蘇真的不遠了嗎？
02
寒武紀上市
可國産AI晶片隐痛猶存
任正非曾說，人工智能是更大的海洋，從市場規模來上看确實如此。
據前瞻産業研究院資料，我國AI晶片市場規模将在2024年達到785億，并且近幾年同比增長率将保持在40%以上，高于全球市場的增速。
而這次寒武紀的上市，在某種程度上讓人們把焦點重新放在了AI晶片行業上。不過一時的暴漲，并不意味着前路沒有荊棘。晶片廠商想要笑到最後，必然需要在取得成績時，保持客觀冷靜。
寒武紀作為國内無數AI晶片企業的縮影，取得一定成功的同時，也反映出這個行業目前存在的隐痛。
1. 技術壁壘的問題
一般來說，人工智能晶片從部署環節上可分為兩類，一類主要部署于雲端（伺服器端），一類部署于終端（移動端、邊緣端）。
由于雲端涉及到海量的資料量和計算量，是以對雲端晶片性能要求較高；同時也會承擔部分推斷功能，對于晶片計算和存儲能力要求較高。
終端主要應用于手機、智能家居、汽車等實際場景中，由于一般不具備持續的能源供給能力，是以對雲端晶片能耗的要求較高。
相比之下，有了ARM處理器的加持後，終端晶片技術門檻遠低于雲端晶片，應用場景更多樣，品類也更豐富。
是以，對于初創公司來說，終端晶片可能是更好的選擇，像以研發智能視覺晶片為主的雲天勵飛、肇觀電子等企業。
終端晶片這個門檻好邁，大家就都想擠破頭顱進。這就導緻AI晶片企業一邊要和競争對手賽跑，另一邊還要提防着合作方偷偷學藝，落得和寒武紀一樣的下場。
從寒武紀因和華為分手而帶來巨大損失一事也可以側面反映出，國産AI晶片還沒有形成自己的生态鍊，包括工具、內建、産品、開發者、銷售體系。
是以這也就解釋了寒武紀當時為什麼明知山有虎，偏向虎山行。
根據IDC的資料，全球智慧型手機出貨量前5大廠商中有3家是中國企業，按2018年出貨量由高到低排序依次為，華為2.06億部、小米1.23億部和OPPO1.13億部。
很多人猜測，在寒武紀和華為簽合同的時候，就已經意識到之後的下場。
可對于以寒武紀為代表的AI晶片初創公司來說，有晶片設計需求且背景雄厚的客戶并不多，寒武紀們難以拒絕華為這樣的大客戶，它們需要機會，需要在業内打出名聲。
可從企業經營角度來看，寒武紀就算一直和華為合作，營業額翻三番，也隻是附屬品。
商業化能力不足的寒武紀和華為分道揚镳後，其商業化能力的不足也立刻凸顯出來。據招股書顯示，2019年寒武紀的毛利率從2018年的99.90%銳減到了68.19%。
再加上晶片研發的滞後性，自動駕駛市場的冷清導緻國産AI晶片難以落地，越來越多的投資者開始重新評估AI晶片的價值。
2. 狼多肉少的國産AI晶片市場
更重要的是，寒武紀們都很缺錢，因為研發費用占比太高了。
據企查查資料顯示，寒武紀在2016年獲得了科大訊飛、湧铧投資的天使輪融資，在2017年先是獲得了中科院的1000萬人民币的融資，後又獲得了元禾原點等1億美元的A輪融資，2018年獲得了數億美元的B輪融資。
在起初的三年，寒武紀既結交了華為這樣的大客戶，又得到了資本的青睐。可再看寒武紀交出的業績，卻又令人瞠目結舌。
即使背靠華為，有資本加持，寒武紀依然擺脫不了虧損的殘酷現實。招股書顯示，寒武紀2017年虧損3.8億，2018年虧損4.1億，2019年虧損11.79億，3年連續虧損超16億人民币。
寒武紀表示，其波動主要受到股份支付等非經常性損益項目及研發費用的影響。
2017年、2018年和2019年，寒武紀的研發費用分别為0.29億、2.4億和5.4億，研發費用率分别為380.73%、205.18%和122.32%。
根據億歐智庫調查，以28nm制程為例，國内AI晶片的開發費用約為2500萬美元，AI協處理器開發費用約為800萬美元。是以，整個AI晶片行業的面臨的第一大困難，不是技術壁壘，而是太燒錢了。
是以，從IT桔子資料上看，國内的投資者似乎對AI晶片越來越不抱有期待了。
這種趨勢肉眼可見，2015年可謂是AI晶片發展元年，不論是投資數量還是投資金額和前幾年相比呈現着爆發式增長趨勢，直到2018年達到頂峰，總融資金額超120億。
一路野蠻生長的國産AI晶片行業在2019年遭遇了滑鐵盧，雖然融資數量變化不大，但融資金額卻呈現了斷崖式下跌的現象，從120多億跌到50億左右，即使是備受資本青睐的寒武紀，在2019年也沒有拿到任何融資。
在首次問詢回複中，寒武紀表示未來3年内除募集資金以外，仍需30~ 36億元資金投入晶片研發，涉及5~6款晶片産品。
是以，像寒武紀這樣的國産AI晶片企業最大的困境就是缺錢。可人們隻看到國内第一個成功上市的AI晶片企業寒武紀，卻不知道背後有多少一路陪跑最後成為炮灰的企業，更不知道有多少競争對手在嗷嗷待哺。
根據天眼查資料顯示，成立1~5年的AI晶片公司共有784家，而成立1年以内的AI晶片公司就有1816家，可總共融到的錢卻沒有相應增多，狼多肉少的市場，競争尤為激烈。
新玩家不斷入局，賽道越來越擁擠，行業就會陷入一個死循環。研發晶片需要大量資金，隻有具有獨特優勢才能獲得資本青睐，才能有實力繼續研發晶片。尤其是在極容易複制的終端晶片賽道，如何打出差異化優勢又是一個難題。
根據中商産業研究院整理的最新資料顯示，雖然寒武紀發展勢頭比較猛，但不可否認，華為海思是其強勁對手，況且後面還有阿裡平頭哥、比特大陸緊追不舍，年輕的寒武紀可謂是前有狼後有虎。
是以也有人說，寒武紀科創闆上市，一方面是為了緩解來自資金方面的壓力，另一方面是想成為第一家AI 晶片上市公司，以搶得先機營銷提高影響力，便于業務擴充。
而從全球的角度來看，兩級分化、寡頭壟斷的現象已是常态，想要從巨頭口中分一杯羹恐怕不是那麼容易的。
最典型的就是CPU領域，AMD和Intel兩大巨頭，市場佔有率和收入規模都處于絕對的壟斷地位，作為剛剛起步的國産AI晶片來說，很難與壟斷廠商競争。
Compass Intelligence 2018年釋出的AI Chipset Index TOP24榜單中，前十依然是歐美韓日企業。
國内AI晶片企業如華為海思、寒武紀、地平線等企業進入該榜單，其中華為海思排12位，寒武紀排23位，地平線機器人排24位。想要追趕國外AI晶片，國内企業任重而道遠。
革命尚未成功，國産AI晶片仍需努力。
就如陳天石在一次采訪中所說，Intel今年52歲，AMD今年51歲，NVIDIA今年27歲，寒武紀隻有4歲，和行業前輩比起來還隻是個孩子。
不過，羅馬并非一天建成，前輩标杆也都是筚路藍縷走過來的，我們有遠大的志向，但長跑才剛剛開始。
DCCI網際網路研究院院長劉興亮坦言：“實事求是地說，寒武紀很有價值，但并不值千億市值，股民需謹慎。”
據「ToB行業頭條」觀察，寒武紀自開盤以來股價一路下跌。據雪球資料顯示，截止中原標準時間7月27日11點29分，寒武紀的股價為237.04元/股。
是以，不僅是當局者寒武紀們，還是圍觀吃瓜的普羅大衆，都應該以樂觀謹慎的眼光看待國産AI晶片。
寒武紀動物群以具有堅硬外殼的、門類衆多的海生無脊椎動物大量出現為特點，是生物史上的一次大發展。
創始人陳天石說，取名寒武紀，就是希望AI晶片以及人工智能技術可以像寒武紀物種大爆發一樣，野蠻生長，能迎來自己的高光時刻。
我們當然希望有一天能有更多的寒武紀們迎來屬于自己的高光時刻。我們更希望寒武紀們有一天可以代表國産AI晶片站在更大的國際舞台上綻放更大的魅力。
萬裡長征才剛剛開始。