#财經新勢力新春季#
鐵礦 | 鋼材 |焦炭 | 鎳及不鏽鋼 | 銅 | 鋅 | 鋁 | 錫 | 鉛 | 貴金屬 | 燃料油 | 紙漿 | 天然橡膠及20号膠 | 塑膠 | 甲醇 | 尿素 | 煤炭 | PVC | PTA | PP | PF | MEG | EB | 工業矽 | 純堿
尉俊毅
投資咨詢從業證号：Z0018233
銀河期貨
鐵礦
【交易政策】
夜盤鐵礦價格走勢偏強。前期鐵礦市場持續交易宏觀強預期邏輯對盤面支撐，但對比去年上半年強預期邏輯不太一樣，去年上半年市場對于下遊地産需求恢複情況存較大分歧，而今年上半年下遊地産需求大機率難以好轉，強預期對價格支撐會明顯較弱，且交易持續時間預計也較短。基本面來看，去年上半年供應端發運量不及預期，鋼廠利潤較好鐵水産量持續處于高位，鐵元素從上遊轉向下遊支撐價格高位，而這兩點因素在今年上半年難以看到，是以今年上半年宏觀預期和基本面都會弱于去年同期，價格上漲高位預計顯著低于去年。從供需分析來看鐵礦盤面估值明顯偏高，同時政策端加大調控力度和頻率，雖然盤面價格高位市場博弈會加大，價格下跌趨勢不會很快形成，但資金對盤面估值推升動力會明顯轉弱，同時後市市場交易邏輯有望轉向現實，價格高位盤面回落風險較大。
交易政策：建議節前輕倉持有鐵礦05空單。
【相關價格】
青島港PB粉現貨848（+8），折标準品897；超特粉現貨719（+9），折标準品952；卡粉現貨946（+7），折标準品907；最優交割品為麥克粉，現貨827（+5），折标準品893，主力合約基差51。
【重要資訊】
1、1月18日Mysteel62%鐵礦石指數122.3漲0.7，月均120.59；65%鐵礦石指數136.25漲0.85，月均134.95。（機關：美元/幹噸）
2、1月18日鐵礦石成交量：全國主港鐵礦累計成交63萬噸，環比下降19.7%；本周平均每日成交79.4萬噸，環比下降28.4%；本月平均每日成交109.1萬噸，環比上漲14%。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據。)
銀河期貨
鋼材
【交易政策】
鋼谷資料顯示，螺紋增産累庫表需回落，熱卷增産累庫表需回落。247鐵水産量222.30萬噸，環比+1.58萬噸，電爐受放假影響，停産較多，建築材産量下降明顯，需求端仍維持弱勢走勢，供需雙弱，關注節後累庫與強預期之間的博弈。宏觀上銀保監會召開2023年工作會議，會議要求把支援恢複和擴大消費擺在優先位置。原料端發改委認為鐵礦石存在炒作等行為導緻價格過高存在回調風險。鋼材需求好轉淡季無法證僞，中期回調仍建議逢低做多，短期不宜繼續追漲。
單邊：操作上建議逢回調做多05/10合約成材，風險點：預期坍塌，需求證僞，供給過剩等。
套利：05卷螺差空單可止盈離場。
期權：觀望
【現貨價格】
現貨：價上海中天螺紋4110元（-），北京敬業4070（-），上海本鋼熱卷4200元（-），天津河鋼熱卷4110（-）。
【重要資訊】
1、美聯儲布拉德表示，美聯儲應該盡快采取行動，将政策利率提高到5%以上，然後再對資料做出反應。他認為通脹不會像市場預期那樣迅速回落。
2、美國12月PPI同比增長6.2%，預估為6.8%，前值為7.4%；12月PPI環比下降0.5%，為2020年4月以來最大降幅。
（以上觀點僅供參考，不作為入市依據。)
銀河期貨
焦煤焦炭
【交易政策】
近日煤焦表現較強，宏觀方面，國内疫情+房地産+美聯儲三座大山均向好，宏觀大背景樂觀。但近期國家對于大宗商品價格關注度較高，尤其鐵礦等。産業方面，黑色邏輯在于弱現實強預期，随着煤礦陸續放假停産，原料煤價格跌勢放緩，成本壓制下焦企再次陷入虧損，生産積極性一般，部分有減産行為，成本支撐疊加供給減少，焦炭現貨跌幅有限;煤焦供需寬松格局逐漸收窄，焦炭現貨落實2輪降價累計200-220元/噸左右，節前煤焦現貨價格或維穩。目前盤面焦炭主力合約接近平水，臨近春節，建議跟随成材輕倉區間操作為主。
單邊:節前輕倉區間操作
套利:觀望
期權:觀望。
【相關價格】
現貨:日照、青島港焦炭現貨現貿易現彙出庫:準一級焦平倉價2650，測算焦炭倉單2880-2915元/噸左右。山西中硫主焦煤2100元，單一山西煤倉單2100元左右。
【重要資訊】
1、本周，唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2990元/噸，平均鋼坯含稅成本3862元/噸，周環比下調28元/噸，與1月18日目前普方坯出廠價格3800元/噸相比，鋼廠平均虧損62元/噸，周環比增加2元/噸。
2、本周，Mysteel統計全國110家洗煤廠樣本:開工率63.02%較上期值降12.21%;日均産量52.7萬噸降10.28噸;原煤庫存253.32萬噸降5.81萬噸;精煤庫存163.37萬噸增0.04萬噸。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據。)
王穎穎
投資咨詢從業證号：Z0014913
銀河期貨
鎳及不鏽鋼
鎳價夜盤走勢偏強，倫鎳收于28175美元/噸，NI2302合約收于209980元/噸，NI2303合約收于206080元/噸。宏觀方面，日本央行維持收益率曲線控制政策不變，日元大跌導緻美元指數上漲。産業方面，硫酸鎳連續兩日反彈，年後若新能源汽車有新措施提振産銷，産業鍊整體會有一定修複。高鎳鐵因其替代部分Feni和廢不鏽鋼，預計年後鋼廠複産，需求仍然會比較好，高鎳鐵價格也易漲難跌，近期成交價格在1380元/鎳點附近。純鎳目前供需雙弱，消費疲軟疊加金川減産，國内現貨市場已經進入假期模式，受制于物流運輸的影響，保稅區清關速度放緩，現貨一度進口視窗打開，但近期又再關閉。預計節前鎳價仍将高位震蕩。
不鏽鋼夜盤橫盤整理，SS2303合約收于17175元/噸。宏觀政策整體利好年後預期，但當下各方面經濟名額疲軟，強預期與弱現實拉鋸已久。歐美經濟若能超預期反彈，會出現補庫需求，提振出口，關注俄烏戰争走向。國内經濟資料越弱，市場對政策預期越強，隻是财政方面的刺激還需要再等待兩會時點。原料端1月産量下滑，報價堅挺，成交冷清。現貨市場假期模式開啟，報價維持不變，不随盤面波動。短期下有成本和需求樂觀預期支撐，上有季節性累庫和鋼廠在盤面交倉的壓制，預計不鏽鋼價格維持寬幅震蕩走勢（以上觀點僅供參考，不做為入市依據）
銀河期貨
銅
昨日倫銅沖高至9550美元/噸後回落，美國12月零售銷售月率錄得-1.1%，為2021年12月以來最大降幅，市場開始擔憂美國經濟衰退。現貨端，昨日lme銅庫存下降1400噸，登出倉單占比提高至34.6%，市場傳聞托克會提走大部分Lme銅庫存，加上現在智利，巴西，南韓，日本，剛果的供應都有問題，市場對供應存在擔憂。國内處于季節性淡季，壘庫量很大，内外基本面不一緻，進口虧損在1600以上，冶煉廠正在積極出口，但是找不到船運輸，是以出口量不大，進口虧損越拉越大。價格端來看，目前銅價下跌的原因在于美國衰退擔憂的預期。近期銅價積累了大量漲幅，波動比較大，臨近春節，建議投資者避險觀望。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據）
銀河期貨
鋅
昨夜滬鋅高開低走，收陰線，ZN2303合約漲145元至24410元/噸，昨夜多數品種高開後回落，滬盤價格相比外盤走勢偏弱；宏觀方面，美聯儲官員宣告支援繼續加息至超過5%
美聯儲梅斯特表示，加息如預期般對通脹起到了遏制作用，但還需要進一步加息，迹象表明情況朝向正确方向發展，今年年底美國聯邦基金利率應略高于5%-5.25%的點陣圖預估中值。美聯儲布拉德，我們可以在停止加息後繼續收縮資産負債表，市場承壓，日本央行的行動保持不變，不及此前市場預期，美股暴跌，油價跳水，銅價大幅沖高後回落；産業方面，近期進入假期模式，供需比較清淡；交易政策方面，連續上漲後，市場積蓄了較多的風險，假期較長，不建議多單持有，可嘗試買入看跌期權（以上觀點僅供參考，不作為入市依據）
銀河期貨
鋁
買在無人問津時，賣在人聲鼎沸處，昨夜滬鋁沖高回落，本輪上漲的龍頭銅價昨夜大幅高開後收跌，技術上來看有反轉的可能性，一緻性預期太強後有踩踏的風險，支撐鋁價上漲的宏觀情緒有轉弱的迹象，昨夜滬鋁2303合約漲235元至19045元/噸，宏觀方面，美聯儲宣告稱結束加息後仍然會維持縮表，市場承壓，日本央行的行動保持不變，不及此前市場預期，美股暴跌，油價跳水，銅價大幅沖高後回落；産業方面，基本進入假期模式，庫存維持快速增加的模式；交易政策方面，鋁價沖上1.9萬元以後，進一步上漲的動力需要來自于更多的宏觀樂觀情緒和非理性交易，但是近期一緻性預期較強，頭寸擁擠，支撐多頭的邏輯或将走弱，需要謹慎“多殺多”的風險以及宏觀情緒轉向和産業層面共振帶來回落的風險（以上觀點僅供參考，不作為入市依據）
銀河期貨
錫
昨日滬錫價格上漲。基本面來看，昨日LME錫庫存減少40噸，上期所錫倉單減少10噸。礦端方面，一季度沒有項目投産，擺在眼前的是緬甸和中國錫礦産量下降，以及秘魯幹擾，而且去年一季度有緬甸抛儲，是以無論同比還是環比來看，錫礦的供應都是下降的。目前精錫市場供需兩淡，國内冶煉廠假期期間部分停産檢修，階段性供給下降。另一方面，國内焊錫企業春節期間普遍放假時間約兩周左右，光伏企業基本上都不放假，春節期間維持正常生産，考慮到企業節前備貨節奏相對穩健，短期需求或将下降明顯。是以假期内邊際供給寬松的表現，大機率造成節後累庫。價格端來看，現在錫市場處于供需兩淡的狀态，雖然春節期間會有壘庫，但是淡季消費差是正常現象，現在錫礦供應端問題比較突出，市場對節後需求複蘇有強烈預期，錫價依然易漲難跌。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據）
銀河期貨
鉛
滬鉛維持震蕩整理的走勢，昨夜略顯偏弱，滬鉛主力合約跌75元至15280元/噸；受宏觀情緒走弱，工業品沖高回落，産業端冷清的基礎上，外圍市場對鉛價起到一些影響，昨夜鉛價承壓，産業端國内現貨市場進入假期模式，沒有成交，多數廢電瓶回收商也不在報價；交易政策方面，鉛價整體呈現震蕩整理的走勢，節前市場或将震蕩偏弱，建議節前觀望為主或者日内短線逢高沽空操作（以上觀點僅供參考，不作為入市依據）
銀河期貨
貴金屬
昨日，貴金屬價格先揚後抑，最後小幅收跌。美元指數則是先抑後揚，一度再度跌破102一線支撐，最後小幅收漲。美國國債收益率則受市場對美聯儲政策不會過度偏鷹的影響繼續下行。
資料方面，美國12月零售銷售月率錄得-1.1%，為2021年12月以來最大降幅，凸顯美國經濟疲軟。美國12月PPI月率錄得-0.5%，年率錄得6.2%，創疫情爆發以來的最大跌幅，通脹壓力延續了長達數月的回落。亞特蘭大聯儲GDPNow模型預計美國第四季度GDP為3.5%，此前預計為4.1%。市場認為美國資料或預示美聯儲加息将進一步放緩。此外，美聯儲“褐皮書”顯示美國高通脹率繼續降低消費者購買力。自上一份報告以來，總體經濟活動相對不變。許多地區表示物價上漲的步伐放緩了。
美聯儲方面，2023年FOMC票委、達拉斯聯儲主席洛根表示，支援美國加息步伐放緩，通脹水準過高，可能需要逐漸提高利率，直到“有說服力的證據”表明通脹率接近2%。票委費城聯儲主席哈克重申支援加息25個基點，表示美聯儲需要将利率提高到5%以上。克利夫蘭聯儲主席梅斯特表示，進一步加息仍是必要的，政策利率應當比政策制定者共同預測的2023年底5%-5.25%的範圍更“高一些”。聖路易斯聯儲主席布拉德稱，即使今年通脹下降，美聯儲也會傾向于使利率處于高位，以確定任務完成，可以在停止加息後繼續收縮資産負債表。
由于近期貴金屬走勢較強，是以短期存在調整的可能，但調整幅度可能較為有限。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據）
宋陽
投資咨詢從業證号：Z0000551
銀河期貨
燃料油
【市場情況】
FU05合約夜盤收2815點（+2.62%）。LU03合約夜盤收4285點（+1.16%）。新加坡紙貨市場，低硫Jan/Feb月差-22.05至-23.69美金/噸，高硫月差-16.80至-23.47美金/噸。LU03/02内外價差16.6美金/噸，FU05/04内外價差18.3美金/噸。
【重要資訊】
1.亞洲燃料油市場，380cst高硫燃料油購買活躍推動現貨價格走高。市場交易重點為2月上半月裝船的380-cst燃料油。
2.官方資料顯示，2022年新加坡船用油銷售量(包含液化天然氣和生物燃料的銷售量)4790萬噸，同比減少4.3%。新加坡海事與港務局的資料顯示，2022年新加坡低硫船用油銷量3010萬噸了，同比下降8.3%，而高硫船用油的總銷量1370萬噸，同比增長6.2%，船用柴油總銷量380萬噸，同比下降6.2%。
3.亞洲燃料油現貨市場，船用燃料油需求穩定，供應充足。
4.新加坡現貨市場，殼牌公司銷售給中石油公司2萬噸380cst高硫燃料油，每噸比新加坡報價高1.00美元。
5.新加坡180-cst燃料油評估價每噸408.98美元；380-cst燃料油評估價每噸394.15美元；含硫量0.5%的船舶燃料油每噸650.34美元。（隆衆資訊）
【交易政策】
高硫燃料油單邊受成本端價格上行和中國煉廠進料需求驅動而上漲，但亞洲高硫燃料油供應仍受到俄羅斯高硫持續流入的影響，上行空間受限，高硫裂解仍維持低位震蕩。成品油需求和裂解上行支撐低硫裂解上行。高低硫價差維持高位震蕩，短期内高低硫庫存現實壓力仍存，但由于低硫下遊需求驅動并不強且國記憶體在配額供應充足的壓力，短期進一步向上空間預計有限；中期可能存在成品油制裁臨近落實和歐洲天然氣庫存消耗下低硫油品價格推漲的驅動；長期随着高硫供應沖突在煉廠産能調整下的逐漸緩解和高硫發電需求季節性的顯現而收窄。（以上觀點僅供參考，不做為入市依據）
銀河期貨
紙漿
【市場情況】
期貨市場：小幅震蕩。SP主力05合約報收6590點，下跌-28點或-0.42%。
現貨木漿市場：江浙滬地區進口闊葉漿市場可外售貨源不多，業者年前疲于調價，低價惜售。據聞市場含稅參考報價：金魚鹦鹉6450-6500元/噸，其餘等級6350元/噸。東北地區烏針市場可外售貨源稀少，盤面窄幅震蕩整理，烏針含稅報7150元/噸。（卓創資訊）
現貨生活用紙：廣西貴港盛正紙業有限公司專業生産生活用紙，生産竹漿本色原紙，本色竹漿衛卷大軸含稅出廠參考7200元/噸，面巾原紙含稅出廠參考7600元/噸。河北保定滿城雨森紙業生産純木漿紙品，目前幅寬2.85米、3.5米噴漿複合木漿大軸自提現款現彙出廠含稅報價參考8600元/噸。（卓創資訊）
【重要資訊】
援引中國造紙雜志社消息：1月11日，2022年中國造紙工業十項要聞揭曉。NO.6：2022年8月9日，中國輕工業聯合會釋出了2021年度中國輕工業聯合會科學技術獎。其中，“造紙黑液清潔燃燒技術及高效堿回收鍋爐系統”“磁懸浮綜合節能關鍵技術裝備在造紙工業中的創新應用”榮獲2021年度中國輕工業聯合會科技進步一等獎。點評：中國輕工業聯合會科學技術獎屬國家部級科技獎勵，是年度内造紙技術領域的最高科技獎勵。清潔生産、節能降碳等方面的創新技術獲獎，是造紙行業踐行國家雙碳目标的承諾與實踐，必将推動和促進行業高品質健康發展。
【交易政策】
國内白卡紙工廠庫存報收84萬噸，同比累庫+95.7%，臨近春節，漲幅連續低3周擴大。2022年12月，紙漿進口總量報收236萬噸，同比增量+23.6%。SP05合約在手多單宜在6560點前期高位處設定止損。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據）
銀河期貨
天然橡膠及20号膠
【市場情況】
RU相關：RU主力05合約報收13370點，下跌-60點或-0.45%；日本JRU主力06合約報收229.1點，上漲+2.0點或+0.88%。截至前日12時，雲南WF報收12700-12800元/噸，産地标二報收10300-10400元/噸，泰國煙片報收14400-14700元/噸，越南3L報收11950元/噸。
NR相關：NR主力04合約報收10235點，下跌-55點或-0.53%；新加坡TF主力03合約報收144.7點，上漲+1.4點或+0.98%。截至前日18時，青島保稅區美元膠市場價格上漲20-30美元/噸。煙片膠船貨報收1640-1660美元/噸，泰标現貨或近港船貨報收1490-1500美元/噸，馬标現貨或近港船貨報收1480-1490美元/噸，泰混現貨或近港船貨報收1470-1480美元/噸。
合成膠相關：華北丁苯1502報價11000-11100元/噸。中石化華北齊魯順丁報價10400元/噸。華東丁二烯報價8900-9000元/噸。
【重要資訊】
援引歐洲汽車制造商協會（ACEA）資料：2022年12月，歐盟乘用車注冊量增加+12.8%至89.70萬輛，連續第五個月增長。盡管取得了這一積極成果，但該地區的四個主要市場中隻有兩個出現增長。德國和意大利汽車市場表現極為強勁，分别實作了38.1%和21%的兩位數增長。另一方面，西班牙大幅下降（-14.1%），而法國保持穩定（-0.1%）。總體來看，2022年歐盟乘用車市場萎縮4.6%，主要受上半年零部件短缺影響。盡管市場從2022年8月到12月有所改善，但累計銷量為930萬輛，是該地區自1993年以來的最低水準，當年銷量為920萬輛。在歐盟四大市場中，隻有德國在12月的強勁業績的幫助下，在2022年實作了增長（+1.1%），其他三個市場的表現均不及2021年，其中意大利跌幅最大（-9.7%），其次是法國（-7.8%）和西班牙（-5.4%）。
【交易政策】
2022年12月，日本企業進口能源價格指數報收251.2點，同比上漲+28.4%，漲幅連續第3個月邊際收窄。同月，國内輪胎出口總額報收16.0億美元，同比增發+2.5%，前值為-11.9%。最近4周，國内乘用車廠家日均零售量報收7.04萬輛，低于曆史同期7.33萬輛的水準。RU05合約少量試空，宜在13470點近日高位處設定止損；NR04合約少量試空，宜在10305點近日高位處設定止損。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據）
銀河期貨
塑膠
【市場情況】
昨日塑膠上漲，日盤L2305收于8417，上漲0.78%或65點，夜盤L2305收于8454，上漲0.44%或37點。現貨方面，華東現貨市場主流價格在8200元/噸，較昨日上漲50元/噸；華北市場主流價格8350元/噸，較昨天上漲50元/噸；華南市場主流價格8250元/噸，與昨日持平；美金市場價格8550元/噸，與昨日持平。
【重要資訊】
1、據卓創資訊，昨日PE檢修比例4.5%，環比持平。
2、今日主要生産商庫存水準在48.5萬噸，較前一工作日累庫0.5萬噸，漲幅在1.04%，去年同期庫存大緻53.5萬噸。
【交易政策】
節前主要是需求預期在主導，塑膠震蕩上行。目前利潤已經有較為明顯的修複，進口視窗也處于打開的狀态，整體估值偏高。供應端，一季度PE面臨揭陽石化、海南煉化等較多新裝置投産，存量裝置檢修偏少，加上進口前期成交的遠洋貨較多，年後陸續到港，進口邊際回升，節後若需求不及預期，塑膠供需壓力較大。（觀點僅供參考，不作為買賣依據)
銀河期貨
甲醇
【市場情況】
期貨市場：期貨盤面震蕩上漲，最終報收2727（+37+1.38%)。
現貨市場：生産地，内蒙南線報價2000元/噸，北線報價2000元/噸。關中地區報價2250元/噸，陝北地區報價2050元/噸，山西地區報價2270元/噸，河南地區報價2550元/噸。
消費地，魯南地區市場報價2500元/噸，魯北報價2580元/噸，河北地區報價2450元/噸。西南地區，川渝地區市場報價2520元/噸，雲貴報價2250元/噸。
港口，太倉市場報價2680元/噸，甯波報價2710元/噸，廣州報價2650元/噸。
【重要資訊】
本周(20230116-0117)，西北地區甲醇樣本生産企業周度簽單量(不含長約)總計0噸(0.00萬噸)，較上一統計日減少131000噸(13.10萬噸)，環比-100%。
【交易政策】
臨近年底，甲醇期、現貨價格整體偏強震蕩為主，一方面，臨近年底，終端需求逐漸放緩，傳統下遊開工率季節性降低，随着運費不斷上漲，魯北地區招标價格有所擡升，但主要基于運費上漲帶來的招标溢價，終端招标需求量有所下滑，貿易商積極出貨兌現利潤為主。随着進口到港增加，港口卸貨正常，本周港口庫存繼續大幅增加，目前整體庫存水準已經增加至往年同期平均水準，MTO開工率雖有提升，但虧損持續，市場傳言某裝置将停車檢修，重新開機時間待定，需求大幅走弱，現貨基差已經轉負，預計春節前期現延續窄幅區間震蕩為主。另一方面，西北廠家經過幾輪競拍，整體價格相對穩定，出貨量較前期大增，主要以投機需求參與競拍為主，春節前，西北主流廠家暫停競拍，整體庫存延續去化，排庫壓力大幅減輕，待發訂單充裕，價格整體平穩運作。原料煤價格堅挺，煤制虧損在250-350元/噸之間，市場預計春檢規模較大，擔憂一季度市場供應，不過近日煤價上漲動力不足，局部開始弱勢下跌，虧損料将收窄，同時在需求沒有持續好轉前提下，價格整體變動有限。
銀河期貨
尿素
【市場情況】
期貨市場：期貨盤面寬幅，最終報收2618(+1/+0.04%)。
現貨市場：尿素現貨價格穩中小幅探漲，河南中小顆粒報2700-2710元/噸，山東中小顆粒報2680-2730元/噸，河北中小顆粒報2680-2700元/噸，山西中小顆粒報2650-2660元/噸，安徽中小顆粒報2810-2830元/噸，新疆中小顆粒報2380-2450元/噸。
【重要資訊】
1月18日，尿素行業日産14.76萬噸，較上一工作日增加0.06萬噸，較去年同期減少0.34萬噸；今日開工率71.60%，較去年同期67.90%回升3.70%。隆衆統計
【交易政策】
國内交割區尿素現貨價格整體平穩，河北、河南部分廠家繼續上調10-20元/噸，山東、山西、安徽地區現貨價格延續平穩，一方面，臨近年底，農業追肥基本結束，複合肥企業春節前備貨采購技術，少部分複合肥廠低端價格繼續拿貨為主，下遊整體需求進入季節性淡季，工業企業開工率繼續下滑，部分高價地區抑制終端需求釋放，不過廠家訂單充裕，暫無壓力，預計春節前尿素價格整體區間波動為主。另一方面，臨近年底，随着煤礦停産放假，原料煤供應偏緊，價格堅挺，山西地區固定床利潤尚可，河北地區固定床生産處于盈虧平衡附近，本周煤制開工率整體微增，前期停産檢修的氣頭裝置陸續恢複中，預計到節前氣頭裝置日産累計将增加1萬噸左右，尿素日産穩定增加中，今日尿素日産在14.7萬噸附近，整體供應仍有進一步增加預期。不過廠家基本完成節前收單任務，節前暫無出貨壓力，整體報價堅挺為主。
銀河期貨
煤炭
【市場情況】
現貨市場：18日，港口市場5500大卡市場報價1200-1240元/噸，5000大卡市場報價1070-1100元/噸，4500大卡有報價930-950元/噸。陝西煙末6000大卡價格1210-1260元/噸，5800大卡價格1160-1210元/噸。内蒙地區煤5500大卡價格950-1000元/噸，5000大卡價格800-850元/噸，4500大卡價格660-710元/噸。山西非電企業用煤5500大卡價格1040-1090元/噸，5000大卡價格910-960元/噸，4500大卡價格790-840元/噸。
【重要資訊】
國家能源局資料顯示，2022年，全社會用電量86372億千瓦時，同比增長3.6%。分産業看，第一産業用電量1146億千瓦時，同比增長10.4%；第二産業用電量57001億千瓦時，同比增長1.2%；第三産業用電量14859億千瓦時，同比增長4.4%；城鄉居民生活用電量13366億千瓦時，同比增長13.8%。
【交易政策】
春節臨近，煤炭市場逐漸呈現供需雙弱格局，煤價整體趨于平穩，局部高價地區略有下調，一方面，坑口地區煤礦陸續停産放假，不過多以中小民營礦為主，榆林地區日産降至100萬噸以下，開工率降至50%附近，供應相對偏緊，鄂爾多斯和晉北地區多以國有大礦為主，停産放假時間靠後，不過近日開始陸續停産放假，鄂市日産降至200萬噸，晉北地區産量緩慢下滑，在需求持續走弱的背景下，坑口價整體穩定，局部高價地區開始窄幅下調，預計春節前坑口地區整體弱穩為主。另一方面，春節臨近，工業企業停産放假陸續增加，工業耗電量斷崖式下滑，沿海地區電廠負荷60%附近，而全國範圍内氣溫偏高，民用電亦疲軟，電廠日耗季節性大幅下挫，終端庫存反季節性累庫，市場煤采購力度疲軟，同時随着港口庫存持續積累至往年同期最好水準，貿易商出貨壓力加大，雖有發運成本及情緒支撐，但整體成交稀少，報價止漲穩定，低卡煤種價格開始弱勢下行，預計春節前港口整體弱勢運作為主。全國範圍内開始斷崖式降溫，關注日耗提升力度。
銀河期貨
PVC
【市場情況】
昨日PVC上漲，日盤V2305收于6572，上漲1.22%或79點，夜盤V2305收于6653，上漲1.23%或81點。現貨市場基本面維持低迷，一口價及盤中價格多貼水50-100左右，節日休市影響現貨缺乏成交，華東電石法五型價格盤面多元持6400-6550區間，乙烯料暫無報價，維持前期6600-6800區間。廣州地區PVC市場維持清淡，下遊及貿易商陸續離市，成交稀少，市場基本進入有價無市狀态，現貨價格參考在6370-6450元/噸。
【重要資訊】
1、烏海地區電石價格穩定，主流出廠價格在3850元/噸，出貨積極。烏海、陝西地區供應有恢複，整體企業開工積極性提高，下遊持續采購積極，物流司機緊張，到貨不足。
【交易政策】
近期PVC震蕩擡升，地産強預期依舊是主要交易邏輯。由于成本端也在上漲，目前電石法PVC依舊虧損較大，整體估值不高。同時低利潤對應PVC開工也在同期偏低水準，需求端，節前備貨基本結束，下遊開工同期低位，外需轉弱，需求現實并不好。但地産預期還在，節前仍是預期交易為主，價格易漲難跌。PVC庫存高企，上遊庫存同比增加282%，社會庫存同比增加73%，按往常季節性還将累庫至3月份，屆時庫存壓力會更大，11月以來市場對需求預期交易較為充分，節後需求情況具有不确定性，若需求證僞，價格面臨回落壓力。（觀點僅供參考，不作為買賣依據)。
銀河期貨
PTA
【市場情況】
昨日PTA2305期貨主力合約日盤收于5728(+196/+3.54%)，夜盤收于5748(+20/+0.35%)。現貨方面主港基差05-5，環比持平，PX估價1054美元/噸，環比上漲29美元/噸。
【重要資訊】
1、廣東石化260萬噸建立PX裝置目前重整裝置已經投産，上周末純苯已經出産品，PX目前預計本周後半周左右出産品；裂解裝置目前預計在本周上半周開車。
2、據CCF統計，截至本周一，初步核算國内大陸地區聚酯負荷在63.6%。（2023年1月1日起，國内大陸地區聚酯産能基數調整至7064萬噸）。從目前的計劃來看，聚酯檢修基本執行到位，預計聚酯負荷接下來大體持穩，月底關注裝置開啟進度。
3、四川能投100萬噸PTA裝置上周末投料，目前已出産品，後期負荷預估在9成附近。山東威聯250萬噸PTA裝置一條125萬噸生産線上周末投料，目前已出合格品，負荷提升中，另一條125萬噸生産線預估在月底附近投産。
【交易政策】
PX開工提升依舊緩慢，價格重心繼續擡升。Pta現貨加工費估值壓縮至低位，開工率偏低，成本擡升，年後需求預期向好，有去庫預期，價格偏強震蕩。(以上觀點僅供參考，不做入市依據)
銀河期貨
PP
【市場情況】
昨日PP上漲，日盤PP2305收于8025，上漲0.78%或62點，夜盤PP2305收于8061，上漲0.45%或36點。現貨方面，華東現貨市場拉絲主流價格在7900元/噸，較昨日漲50元/噸；華北市場主流價格在7820元/噸，較昨日持平；華南市場主流價格7900元/噸，較昨日持平，美金市場收于970美元/噸，較昨日持平。
【重要資訊】
1、昨日PP檢修比例9%，環比上升0.6個百分點。
2、今日主要生産商庫存水準在48.5萬噸，較前一工作日累庫0.5萬噸，漲幅在1.04%，去年同期庫存大緻53.5萬噸。
【交易政策】
節前主要是需求預期在主導，聚烯烴震蕩上行。目前利潤已經有較為明顯的修複，進口視窗也處于打開的狀态，整體估值偏高。供應端，一季度PP面臨揭陽石化、海南煉化等較多新裝置投産，存量裝置檢修偏少，加上進口前期成交的遠洋貨較多，年後陸續到港，進口邊際回升，節後若需求不及預期，PP供需壓力較大。（觀點僅供參考，不作為買賣依據)
銀河期貨
PF
【市場情況】
昨日PF2303主力合約日盤收于7508(+196/+2.68%)，夜盤收于7554(+46/+0.61%)。現貨方面半光1.4D直紡滌短江浙商談重心7250-7300元/噸。
【重要資訊】
據CCF統計，截至本周一，初步核算國内大陸地區聚酯負荷在63.6%。（2023年1月1日起，國内大陸地區聚酯産能基數調整至7064萬噸）。從目前的計劃來看，聚酯檢修基本執行到位，預計聚酯負荷接下來大體持穩，月底關注裝置開啟進度。
【交易政策】
進入1月份以來，紡企加工利潤修複，年後2-3月份消費旺季預期下，年前下遊積極補貨，下遊滌紗廠節前原料庫存備貨天數20天，與去年同期大緻持平，純滌紗成品庫存天數在14.8天，同比高出11.3天，在季節性同期高位。年後仍需關注訂單的落地情況，成本支撐偏強，價格預計偏強震蕩。(以上觀點僅供參，不做入市依據)
銀河期貨
MEG
【市場情況】
昨日EG2305期貨主力合約日盤收于4423(+55/+1.26%)，夜盤收于4438(+15/+0.34%），現貨方面上午MEG現貨基差05合約貼水145-155元/噸附近，2月下期貨基差在05合約貼水75-80元/噸附近。
【重要資訊】
中科煉化50萬噸/年的MEG裝置目前重新開機中，該裝置此前于1月初停車檢修。
【交易政策】
供應端國内外裝置重新開機，乙二醇供應緩慢回升，需求方面下遊聚酯長絲利潤1月起有明顯改善，在原料價格偏低和對需求的樂觀預期下年前補貨力度較大，關注年後下遊訂單的落地情況，乙二醇價格走勢偏強震蕩。(以上觀點僅供參考，不做入市依據)
銀河期貨
EB
【市場情況】
昨日EB2302期貨主力合約日盤收于8846（+139/+1.6%)，夜盤收于8854（+8/+0.09%）。現貨方面江蘇苯乙烯現貨自提均價8775元/噸，環比上漲60元/噸，華東純苯現貨均價6940元/噸，環比上漲75元/噸。
【重要資訊】
1、據卓創資訊統計，1月11日到1月17日，華東主港庫區到貨量大于提貨量，苯乙烯華東主港庫存上漲。較1月11日相比，華東主港庫存總量增2.80萬噸在12.70萬噸。華東主港現貨商品量增1.78萬噸在8.80萬噸。
2、據卓創資訊統計，苯乙烯生産企業總庫存較上周期增加0.71萬噸至15.87萬噸，各區域内企業庫存量均有所增加。
3、據卓創資訊統計，2023年1月18日華東純苯港口貿易量庫存25.27萬噸，較1月11日增加1.9萬噸，環比上漲8.13%，同比去年上漲36.96%。
【交易政策】
2月苯乙烯檢修裝置增加，苯乙烯内外盤價格擡升，下遊節後開工預期提升，苯乙烯有去庫預期，在港口庫存偏低和成本端相對堅挺的情況下，苯乙烯價格易漲難跌。(以上觀點僅供參，不做入市依據)
銀河期貨
工業矽
【市場情況】
期貨市場：昨日工業矽盤面震蕩持續，2308主力合約于17710元/噸收盤，上漲75元，漲幅0.43%，持倉量繼續大幅增加，昨日收盤持倉81677手，較前一日增加8460手。
現貨市場：18日國内工業矽市場平均價格區間在17800-18000元/噸，較上日持平。目前下遊計劃停工的工廠已基本完成操作，且多地物流逐漸停運，買賣雙方陸續離市，市場交投不斷轉冷，僅個别貿易商有低價采購需求。
【重要資訊】
1、據中國有色金屬工業協會矽業分會消息，本周國内多晶矽價格止跌企穩，在多重因素支撐下，各品類矽料價格小幅回升，其中單晶緻密料主流成交價從上周的15.0-16.0萬元/噸回升至16.0-17.0萬元/噸，周均價漲幅3.02%。
【交易政策】
節前市場成交清淡，矽價弱穩運作。供應方面，臨近春節及枯水期目前利潤處于低位西南産區大幅停工，新疆地區全線複工，工業矽整體産量影響不大。需求方面，有機矽雖有經濟預期向好的帶動影響，但産業利潤十分微薄甚至倒挂，采購僅限剛需，多晶矽價格止跌反彈，但行業産能釋放需要時間，對于原料需求還待觀望，綜合來看下遊需求延續疲态，矽價仍處承壓态勢，2308合約預期偏強。觀點僅供參考，不作為買賣依據)。
銀河期貨
純堿
【市場情況】
1)期貨市場：昨日純堿期貨震蕩運作，主力05合約收于2954元/噸（+27/+0.92%）。夜盤05合約收于2975（+21/0.71%）。昨日05-09價差收縮至461（-5/-1.07%）。
2)現貨市場：現貨價格基本持穩，輕堿均價為2788元/噸（+3），重堿均價為2933元/噸（+13），輕重堿價差為145（+10）。其中華南重堿價格上調50元至3000元/噸，輕堿價格上調20元至2820元/噸。沙河重堿價格持穩至2850元/噸，華東輕堿價格維穩至2700元/噸。
【重要資訊】
1)隆衆資訊1月18日報道：徐州豐成裝置問題，裝置短停，預計2-3天，具體以企業為準。
【交易政策】
近期純堿供應較為穩定，臨近節日裝置運作波動不大，暫無檢修預期，開工維持高位（89.02%）。下遊備貨基本完成，廠家目前以執行訂單和發貨為主，産銷趨近平衡，庫存維持低位。臨近節日運力下降，部分地區庫存上漲，部分輕堿下遊停車放假，需求有所減弱，預計節中小幅累庫。整展現貨采購偏緊，現貨價格堅挺，對期貨價格形成支撐，預計短期以高位震蕩運作。(以上觀點僅供參考，不做入市依據)。