創業邦（ID：ichuangyebang）原創
作者丨海腰
編輯丨信陵
題圖丨Anduril官網
在殘酷的俄烏戰場上，一場革命正在發生。
這場革命的主角：國防科技（Defense Tech），将給世界帶來比海灣戰争中的空中優勢更大的震撼。
借助AI算法，可以在商業衛星提供的模糊圖像中，準确識别出深度僞裝的坦克。可以根據無人機傳回的圖像識别戰果，并通過收集資料不斷進化戰場的預測算法模型。
Founders Fund和GSV Ventures投資的Palantir，烏克蘭借助其旗下的偵察和指揮平台MetaConstellation，可以看到指定戰場空間的商業資料，從傳統的光學圖像，到可以穿透雲層的合成孔徑雷達圖檔，再到可以探測火炮爆炸的熱圖像。
a16z，Elad Gil，General Catalyst，Lux Capital投資的Anduril，其CEO Palmer Luckey稱，我們的裝備，軟體和員工都參與了俄烏戰争。（注：雖然沒有明說，但Palmer Luckey說的裝備和軟體應該是其旗下的智能指揮作業系統，現場複合感覺哨兵塔，靜默戰術無人機等。）
國防科技公司，以及投資了這些國防科技公司的VC們，第一次擁有了改變戰争程序，進而改變曆史的能力。
2020年後發生了什麼？
長期以來，美國VC并不熱衷于投資國防科技公司。除了Founders Fund，很少聽說一線基金會投資國防科技公司。
掙不到錢是主要原因。
國防市場主要由6大巨頭主導，即洛克希德馬丁，雷神，通用動力，L3 Harris，諾斯洛普格魯曼和波音。軍工訂單被認為是一個内部人的遊戲。
此外，要獲得軍隊的合同，需要很長時間和大量資源，并不适合創業公司。美國VC通常會建議創業公司遠離To G生意。
2020年，這一切發生了改變。
根據PitchBook的統計，國防科技和與之高度相關的太空領域的投資數量，在緩慢增長了很多年後，突然在2020年直線上升。并在接下來的兩年裡再次大幅增長。
注：資料截止到2022年10月
是以，2020年後到底發生了什麼？
2020年發生的新冠疫情，造成了美股熔斷，供應鍊危機，大批勞動力退出市場（美國有個專門的名詞叫Great Resignation）。很多曾經被認為不受經濟周期影響或較少受經濟周期影響的行業一片慘淡。
投資人都在尋找，有沒有那種不管在任何情況下，完全不受經濟周期影響的行業？
有，軍工行業。
不管經濟多差，軍費永遠漲，五角大樓的訂單永遠有。随着全球經濟衰退的可能性越來越大，穩定，可持續，金額永遠上漲的軍隊訂單變得越來越香。
2020年9月，Palantir在紐交所上市。就像之前完美日記的上市引爆了消費投資市場一樣，投資人突然發現，這樣一家主做To G生意，且是項目制，非SaaS的公司，也是二級市場能接受的标的。
2019年四季度，Anduril完成了B輪融資，估值突破了十億美元，成為了現在語境下的國防科技公司中的第一個獨角獸。并在2020年二季度的C輪融資中，估值再次大漲。投資人發現，國防科技公司也能産生獨角獸。
2020年後，還有幾大因素持續助推着國防科技領域的投資。
以AI繪畫和ChatGPT為标志，AI技術逐漸走向成熟。AI對于國防科技的意義，特别是對于國防科技創業公司的意義是技術的先進性隻是其次，更重要的是技術的通用性。
監測炮彈爆炸的技術也可以用于監測火災，識别坦克的算法也可以用于自動駕駛。Palantir拿下寶潔和瑞士再保險的合同，HawkEye 360為海事和電信行業提供解決方案都證明了這一點。
投資人發現，國防科技公司并不僅僅隻能做軍隊的生意，完全可以先To B再To G。這就保證了哪怕軍隊合同投入的時間過長，創業公司也能從To B生意中獲得活下來的現金流。
新一代的國防科技産品有可更新的特點，比如偵察無人機和指揮算法系統。這樣的産品可根據軍隊需求，不斷更新和疊代，這就讓新一代的國防科技公司有了SaaS公司的特點，可以從之前的産品中不斷獲得新合同。
行業中出現了Anduril這樣的龍頭公司，開始收購其他創業公司，用以完善自己的産品矩陣，或成為自身平台級産品的一部分。最近兩年，Anduril相繼收購了3家創業公司。
國防科技的行業特點決定了，這樣的收購還會越來越多。
除了收購，還有合同分包。比如大公司A拿到了偵察無人機的合同，但A并不一定擅長圖像分析，是以可能會給創業公司B一個圖像分析算法的分包合同，或給創業公司C一個視覺傳感器的合同。
龍頭公司的收購和大公司的分包，給了創業公司更多的機會，也給了投資人更多的退出管道。
軍隊到底買到了什麼？
表面上，國防科技公司出售的，是算法，系統和各種硬體。
但軍隊真正買到的，是矽谷的理念，人才，思維方式，以及最重要的，背後VC所調動的社會資本。
Anduril曾在一封公開信中表示，下一代偉大的國防科技公司将根據需求而不是規格來設計和制造未來的裝備，這意味着設計産品要從第一性原理出發來解決問題。
以Anduril的首款産品：利用 AI 監控邊境的哨兵塔為例，Anduril并不是根據五角大樓的性能名額去參加投标，而是從需求出發，逐漸拆解。即政府想要監控美墨邊境，為了監控邊境，需要将熱力圖像分析、步伐監測、人臉識别等技術集合在一個産品解決方案中，之後再繼續拆解。
産品最初以MVP的形式釋出，并在後續不斷疊代和更新。
傳統國防承包商需要幾年才能完成的産品，Anduril在六個月的時間内就完成了。
Lux Capital的合夥人Josh Wolfe，在考察了一圈美軍的裝備後對将軍們說，如果我是潛伏在五角大樓的間諜，我不會去偷任何技術，我會確定軍隊不做任何改變，就這麼一直爛下去。
矽谷的國防科技公司，通過自己快速釋出和不斷更新的産品，把矽谷的理念和思維方式注入到軍隊，讓軍工産品不再這麼一直爛下去。
軍隊能從國防科技公司買到的最重要的東西，是背後VC所調動的社會資本。
按照傳統模式，軍事技術研發花的是軍費，軍費來自于稅收。
哪怕軍費再高，也有明顯的天花闆。
但支援國防科技公司的VC們，資金來自于企業家，大公司，養老金，大學捐贈基金，主權基金等。
也就是說，是動用全社會的資金進行軍事技術研發，甚至能動用外國的資金，幫助本國進行軍事技術研發。
與傳統模式相比，總體的資金體量上了一個台階。
國防科技的創投門檻
雖然機會巨大，但國防科技在創投兩端也都面臨着不小的挑戰。想拿到軍隊的訂單，依舊需要深厚的政府關系。
這裡說的關系，并不是走後門，而是正确，及時的了解軍隊需求，以及融入到軍隊的話語體系中，讓軍隊認識到自己的産品價值。
作為近兩年最成功的國防科技VC之一，Lux Capital的合夥人及顧問包括前美軍特别行動指揮部司令（Commander of U.S. Special Operations Command，美軍所有特種部隊的最高指揮官）四星上将Tony Thomas；前CIA局長James Woolsey；前海軍助理部長James Guerts。
作為新晉的明星國防科技VC，ShieldCapital的合夥人Raj Shah自己就曾是五角大樓創新部門的負責人（Director of Defense Innovation Unit）。
此外，投資國防科技公司，對基金的資金來源會有要求。
國防科技公司Hadrian的創始人Chris Power稱，在融種子輪時，他要求與每家投資機構的LP見面。因為如果一家投資機構的錢中，有超過5%來自非美國及其盟友國家，五角大樓可能就不給合同了。
“這就是為什麼我們隻要了Founders Fund，Lux Capital和a16z的錢，因為他們有着矽谷最“幹淨”的LP。”
今年的俄烏戰争，毫無疑問再次加速了美國國防科技領域的創業和投資，創投兩旺。這種新的趨勢、方式及由此帶來的技術變革值得我們深思。
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