1. 事件回顧
FTX 事件到 11 月 9 日似乎進入了一個新的階段，在過去 24 小時之内發生的事情幾乎可以确定會被銘刻在加密貨币行業的曆史裡。下面是事件目前的情況，我們希望通過一些關鍵的數字讓讀者了解到整個事情的全貌：
1) 11 月 2 日，Coindesk 爆料稱 Alameda 的資産負債表存在極大隐患，總共 146 億美元的資産中約 60 億是 FTT 和 SOL。
2) 11 月 6 日，CZ 發推表示将逐漸抛售所持有的約 2300 萬美元的 FTT。消息傳出後 FTT 開始下跌，在 Alameda CEO 表示願意以 22 美元的價格收入 CZ 所要抛售的 FTT 後，價格穩定在 22 美元附近。但在這短短兩天天時間内已經有近 10 億美元的資産從 FTX 和 Alameda 流出。
3) 11 月 8 日 11：00（UTC+8），市場傳聞 FTX 抛售了持有的 1 億個 bit 和其他 Token 以補充流動性，該消息進一步引發了市場對 FTX 資金鍊斷裂的擔憂并導緻 FTT 一度跌至 16 美元。但在 8 日下午 FTX 幾個熱錢包 2 個小時沒有币轉出，進一步引發恐慌，ftt 帶領市場繼續下探。
4) 11 月 9 日 0：09（UTC+8），SBF 和 CZ 同時發推表明 FTX 和 Binance 已達成一個非限制性意向：Binance 将收購 FTX 全球站以幫助 FTX 應對流動性緊縮。聲明發出後市場受到提振大幅反彈，FTT 重回 20 美元上方，BTC 和 ETH 也分别回到了 20000 美元和 1500 美元水準。
5) 11 月 9 日 2：00，美國商品期貨交易委員會表示正在監控 Binance 收購 FTX 的交易。并且有聲音認為這次并購的快速可能是因為并購金額相當便宜，這将使得 FTX 之前的投資人受到損失，并且可能違反各國的反壟斷法。這些聲音引發了市場對并購能否完成的擔憂。雪上加霜的是 SBF 在周二早上給公司的内部信中表示過去三天内 FTX 被取走了 60 億美元，這使得市場認識到 FTX 的資金缺口超出之前的預計。
11 月 9 日 8:00，FTX 暫停了所有加密貨币提現。這一系列的事件導緻了市場的進一步崩塌，到目前為止 FTT 價格已經跌到了 5 美元以下，BTC 最低跌破了 17000 美元，ETH 跌破 1300 美元。目前 FTX 的錢包中穩定币數量下跌超過 80%，目前不足 2 億美元，BTC 更是隻有不到 40 個。
2. FTX 事件影響範圍與後續預判
2.1 FTX 事件的影響
本次 FTX 暴雷事件的影響可能會超出此前 Luna 和 3AC 崩盤時受到牽連但未破産的機構的範圍，并将影響深入到行業各個角落。本輪繼續參與了對 FTX 的借貸的機構潛藏着巨大的清算風險。我們可以從三個層次了解本次事件帶來的影響：
a) 直接影響層：FTX 和 Alameda 直接投資的項目以及與 FTX 有直接借貸與合作關系的中心化機構。項目層面主要包括 Solana、Fantom 和 Serum 在内的重要的公鍊和 DEX 等，如下表所示，這些是 FTX 暴雷事件的直接受害者。
我們分析了 Alameda 的資産情況，目前 Alameda 的可監控錢包持有價值排名靠前的 Token 如下：BIT、SUSHI、FTT、SRM、LDO、MATIC、RNDR 等。
BIT:目前無法确認是否會違背承諾進行解鎖，FTX 承諾不解鎖，但 bit 在 Alameda 錢包中的價值已達 23%，市場信心不足，是高危币種。
SUSHI: Alameda 總計有 340 萬個 xSUSHI，可以提出 480 萬個 SUSHI，但 SUSHI 的鍊上大額清算的價格很低，預計無法到達，目前是相對比較安全的。目前主要是市場對 Alameda 巨量持倉的恐懼導緻信心不足。
MATIC 和 RNDR：流動性較強，且不是 SOL 系的資産，大機率會優先賣出回籠資金。RNDR 已跌去 26%，MATIC 下跌 20%。如果餘額中的 Token 轉入交易平台會繼續下跌。
FTT：FTX 本身的平台币，據說 Alameda 也和 FTX 借了不少而且用于抵押品。但是借貸都不存在鍊上，沒法得知具體的清算細節。基于抵押品，FTT 币價對于 Alameda 有利，可能會作為最後的手段。
SRM：其中 FTX 和 Alameda 關系較近的項目，關系一直都很密切。目前币價已經嚴重破發，和其他 Solana 上的協定相同，TVL24 小時都跌了 20%-30%。
SOL：鍊上有大額資産清算風險，一個鍊上大戶目前擁有 2,095,598 個 SOL（價值超過 3800 萬美元）擔保物和 48,038,000 USDC 債務, 若預言機恢複将會引發清算，引起價格大幅下跌。
至于與 Alameda 有業務關聯的機構，目前暫無公開資訊可确認，但一定存在。
b) 間接影響層：Alameda 作為做市商和股權置換的項目，或者和 FTT 等資産重度綁定的項目，如 bitDao、MIM 等。這些項目雖然沒有 FTX 的投資，但與其存在較深入的業務往來，在目前的情況下也會受到較大的影響。
c) 輻射層：大盤其他資産，主要受關聯資産影響以及市場恐慌情緒帶動。
簡而言之，在 FTX 崛起的這三年時間裡，作為排名第二的中心化交易平台，其觸手已經深入行業的方方面面，我們已無法完全量化的分析出本次事件會給多少項目造成損失，但可以定性的說，與 luna 事件相比，FTX 事件才算是币圈的雷曼事件。
2.2 後續行情和進展預測
a) 從行情上來說，在 FTX 暴雷之前，市場已經處于較為深入的低迷的市場行情中了。随着宏觀貨币政策的收緊和 luna、三箭資本等事件之後，BTC 一路下跌到 18000 美元。但近幾個月以來，雖然美聯儲持續的大幅加息使得宏觀環境不斷收緊，但整個市場行情已經進入相對平穩的階段，BTC 不但穩守 18000 美元關口，更一路緩慢反彈到 21000 美元左右。眼看着加息高峰将要過去，FTX 的崩塌使得市場轉向一路向下，BTC 再次跌破 17000 美元且 ETH 跌破 1300 美元。而上次見到 BTC 在 17000 美元左右還是在兩年之前的 2020 年 11 月。是以可以說除了支撐了五個月，久經考驗的 18000 美元關口可以信任外，在其以下的價位目前都不太具有可信度，市場也沒有就下一個關鍵點位達成共識。
b) 從事件發展的可能路徑推斷上看，首先 Binance 的收購面臨諸多困難：本次收購面臨着美國監管機構的審查風險和可能違反反壟斷法的法律風險，這些都可能導緻 Binance 的收購失敗。另外，FTX 的财務漏洞遠超市場預計以至于 CZ 也發推感慨，也吓退了市場上的其他可能的收購者，如 Coinbase 就明确表示不會收購 FTX。綜合以上分析，我們認為 Binance 收購 FTX 的視窗是越來越小的，但為了保住美國本土精英在币圈的影響力，最終有可能會有美國本土力量出手完成對 FTX 的救助。但從目前來看整件事情仍沒有見到任何曙光，在出現轉機之前市場仍将受到痛苦的折磨。
c) 從對行業的影響看：本次事件再次引發了業内對中心化交易平台的不信任，為了堅定行業信心，Binance 和 Huobi 都表示将在一個月内公開可審計的 merkle 樹的儲備證明或 POF。同時行業内部加強監管的聲音再次升起，如 Coinbase CEO 就表示 FTX 事件将導緻加密行業在美國境内遭受更嚴格的監管。本次事件從行業規範的角度将成為一個标志性的曆史事件。