1.2 投資環境概述
1.2.1 近年經濟發展情況
根據 2016 年 11 月 2 日 WTO 公布的《2016 貿易統計報告》顯示，2015年，巴基斯坦國際貿易形勢不容樂觀，貨物貿易和服務貿易雙雙大幅下降，具體内容如下：
2015 年，巴基斯坦國内生産總值（GDP）為 2699.71 億美元；2013—2015 年，人均年均 GDP 為 1341 美元，人均年均貿易額 206 美元，貿易額與 GDP 之比為年均 15.3%，2012—2014 年，經常賬戶逆差與 GDP 之比年均為 1.5%。
從全球排名看，2015 年巴基斯坦貨物進、出口分列全球 52 位和 66 位，不計歐盟内部貿易則分列 34 位和 45 位；服務貿易進、出口分列全球 68 位和 87 位，不計歐盟内部貿易則分列 48 位和 60 位。
貨物貿易情況：
2015 年，巴基斯坦貨物進、出口額分别為 442.19 億美元和 221.88 億美元，同比下降 7%和 10%，占全球貨物貿易的份額分别為 0.26%和 0.13%。2010—2015 年間，進、出口額年均分别增長 3%和 1%。
從商品結構看，主要進口産品依次為工業制成品、能源和礦産品、農産品、其他産品，占比分别為 56.5%、26.5%、16.2%和 0.7%；主要出口産品分類依次為工業制成品、農産品、能源和礦産品、其他産品，占比分别為 75.7%、21.0%、2.7%和 0.5%。
從國别結構看，主要進口來源國依次為中國、阿聯酋、歐盟和沙特，進口額占比分别為 25.0%、13.0%、9.7%和 6.8%；主要出口目的地依次為歐盟、美國、中國和阿富汗，出口額占比分别為 30.1%、16.6%、8.8%和 7.8%。
農産品方面，進、出口額分别為 60.76 億美元和 46.00 億美元，同比分别下降 4%和 10%。主要出口産品依次為大米、小麥及面粉、超過 80%濃度的酒精、食糖、鮮或幹的柑橘屬水果，出口額分别為 19.27 億美元、3.23 億美元、3.08 億美元、2.34 億美元和 1.85 億美元；主要進口産品依次為棕榈油、棉花、蔬菜、茶葉、大豆油渣，進口額分别為 16.53 億美元、5.44 億美元、4.93 億美元、4.58 億美元和 3.97 億美元。
非農産品方面，進、出口額分别為 378.73 億美元和 174.84 億美元，分别下降 8%和 11%。主要出口産依次為：床上、餐桌、盥洗及廚房用的織物制品，85%以上含棉量的棉紗線，男性服飾，85%以上含棉量的機織物，女性服飾，出口額分别為 29.08 億美元、15.30 億美元、11.73 億美元、10.06億美元和 7.81 億美元；主要進口産品依次為成品油、原油、廢鐵、機動車和發電裝置，進口額依次為 58.98 億美元、30.23 億美元、10.25 億美元、8.91
億美元和 8.01 億美元。
服務貿易情況：
2015 年，巴基斯坦服務貿易進、出口額分别為 73.78 億美元和 32.77 億美元，同比下降 5%和 7%，占全球服務貿易的份額分别為 0.16%和 0.07%。其中，主要進口服務依次為交通、其他商業服務、旅行和貨物相關服務，占比依次為 47.2%、34.1%、17.2%和 1.5%；主要出口服務依次為其他商業服務、運輸、旅行和貨物相關服務，占比依次為 58.3%、32.2%、9.4%和 0.1%。
運輸服務貿易方面，進、出口額分别為 34.80 億美元和 10.54 億美元，同比分别下降 13%和 21%，2010—2015 年年均下降 1%和 6%。從進口構成看（2014 年），海運、空運和其他運輸服務進口額依次為 2.74 億美元、10.64億美元和400萬美元，占比分别為20.4%、79.3%和0.3%；從出口構成看（2014年），海運、空運和其他運輸服務出口額依次為 26.35 億美元、13.16 億美元和 3700 萬美元，占比分别為 65.9%、32.9%和 0.9%。旅遊服務貿易方面，進、出口額分别為 12.70 億美元和 3.09 億美元，同比分别增長 4%和 9%；2012—2015 年年均增長 7%和 0%。
貨物相關服務方面，進、出口額分别為 1.14 億美元和 400 萬美元，同比分别增長 37%和 56%；2010—2015 年年均增長 9%和 6%。
其他服務貿易方面，進、出口額分别為 25.15 億美元和 19.10 億美元，同比均增長 2%；2010—2015 年年均增長 7%和 10%。
據巴基斯坦《黎明報》2016 年 10 月 14 日報道，在結束了為期 3 年的援助貸款項目後，國際貨币基金組織（IMF）建議巴基斯坦政府精心管理中巴經濟走廊（CPEC）相關項目、繼續推進改革程序，以創造良好的投資經商環境，進一步保障經濟穩定。
随着中國的獨立發電商（IPP）陸續投入營運，這些公司産生的利潤返還将逐年上升。“根據政府優惠貸款的有關條款，與 CPEC 相關的政府償還義務（包括本金和利息）将在 2020—2021 财年開始逐漸上調。綜合來看，長期中與 CPEC 有關的資本流出規模将達到年 GDP 的 0.4%。”
IMF 稱，得益于 CPEC 計劃帶來的大量基礎設施建設和投資回升，以及私營部門信貸增長，巴基斯坦宏觀經濟将維持強勁勢頭。
巴基斯坦《論壇快報》2016 年 4 月 28 日報道，穆迪投資對巴基斯坦作出 B3“穩定”的信用評級，稱盡管巴基斯坦面臨相對較高的政府債務負擔和政治風險，但其結構改革取得進展并促進經濟穩定增長。此次評級主要評價名額為：經濟實力—穩健；制度實力—非常低；财政實力—非常低；突發事件風險—高。
穆迪對巴基斯坦經濟實力的穩健評價綜合考慮了該國極低的個人所得和較大的經濟規模，認為其經濟産出近年發展相對健康，中巴經濟走廊将進一步幫助巴基斯坦改善能源狀況和投資環境；在制度實力方面，巴基斯坦政府治理依然不力，但央行的通脹控制、财政政策及 IMF 貸款改革取得一定成效；财政實力方面，巴基斯坦沉重的債務負擔和财政收入不足大大降低了其債務承受能力，盡管過去 5 年外債在巴基斯坦政府債務中占比逐漸下降至約 1/3，但仍然造成其貨币貶值及證券市場波動壓力；突發事件方面，穆迪認為巴基斯坦國内及地區政治問題都将對其經濟發展造成較大風險。
1.2.2 資源儲備和基礎設施
巴基斯坦煤炭資源豐富。根據巴基斯坦地質調查局（GSP）的估算，巴基斯坦的煤炭資源量在 1850 億噸左右，其中 1840 億噸在信德省，占全國總量的 99.5%。巴基斯坦的主要礦藏儲備有：天然氣 4920 億立方米、石油1.84 億桶、煤 1850 億噸、鐵 4.3 億噸、鋁土 7400 萬噸，還有大量的鉻礦、大理石和寶石。森林覆寫率 4.8%。
根據國際新能源網 2016 年 10 月 25 日報道，巴基斯坦 35 個重點風電項目正在緊鑼密鼓進行中，這批裝機總量為 1749.2MW 的風電項目有望在2018 年投入使用。官方消息稱，其中有 12 個風電場共 587.2MW 已經向國家電網系統供電。據悉，另有 5 個風電場裝機總量 298MW 已經完成融資，開工建設。18 個風電場，裝機容量 864MW 也都處于建設的不同階段，預計 2018 年完工。
巴基斯坦國内客貨運輸以公路為主。公路和空運網的增加遠遠快于鐵路。截至 2012 年，巴基斯坦全境全長 26 萬公裡，有各種機動車輛約 941萬輛。巴基斯坦公路客運占客運總量的 90%，公路貨運占貨運總量的 96%。截至 2012 年，巴基斯坦全境公路全長 7791 公裡。2011 年至 2012 年客運量為 4100 萬人次，貨運量為 6 萬車皮。
卡拉奇和卡西姆是巴基斯坦的兩個國際港口，承擔巴基斯坦國際貨運量的 95%。2011 年 7 月～2012 年 3 月，卡拉奇港總吞吐量為 2780 萬噸，卡西姆港總吞吐量 1910 萬噸。
巴基斯坦國際航空公司有民航飛機 44 架，飛往 38 個國際機場和 24 個國内機場。航線總長 34.59 萬公裡。5 個國際機場分别在伊斯蘭堡、卡拉奇、拉合爾、白沙瓦和木爾坦。
1.2.3 支柱和重點行業
紡織服裝行業是巴基斯坦的支柱産業，出口額占國家出口總額的 66%以上。因為歐盟對其超普惠制待遇的存在，其國内 600 多種紡織品可以免稅進入27個歐盟成員國市場，并且巴基斯坦還有大量的紡織配額可以使用。
在原料方面，巴基斯坦是世界第四大棉花生産國，并且為了促進國内 40S—120S 的高支紗生産，國家允許自由進口優質棉花。勞動力方面，人工工資基本與其它東南亞國家相同，遠低于中國。
一直以來，巴基斯坦的棉布因價格低廉存在較強的競争優勢，但伴随着大陸皮棉價格逐漸與國際接軌，以及印度、越南紡織迅速發展，而巴基斯坦紡織業止步不前，能源成本高（用電成本是周邊競争對手國的 2 倍）的情況下，其紡織出口出現下滑。為了保護國家支柱産業的發展，巴基斯坦政府一直出台許多扶持紡織業發展的計劃。
2012/13 财年，巴基斯坦吸收外商直接投資 14.47 億美元，吸引外資的主要領域有：油氣開采、金融服務、通信、化工、建築業、交通、能源和紡織業等。世界經濟論壇《2013—2014 年全球競争力報告》顯示，巴基斯坦在全球最具競争力的 148 個國家和地區中，排名第 133 位。
1.2.4 投資政策
（1）外商投資制度
巴基斯坦投資部是聯邦政府負責投資事務的部門，下轄的職能部門投資局（BOI）主要職責包括在投資商與其他政府部門之間發揮聯絡和紐帶作用，建立投資對接資料庫以及提供投資商所需的必要資訊和咨詢服務。巴基斯坦投資局在各省均有分支機構。（BOI 官方網站：boi.gov.pk）
投資相關規定：
根據巴基斯坦《1976 年外國私人投資（促進與保護）法案》、《1992年經濟改革促進和保護法案》以及巴基斯坦投資優惠政策規定，巴基斯坦所有經濟領域向外資開放，外資同本國投資者享有同等待遇，允許外資擁有 100%的股權。在最低投資金額方面，對制造業沒有限制，但在非制造業方面，則根據行業不同有最低要求，服務業（含金融、通訊和 IT 業）最低為 15 萬美元，農業和其他行業為 30 萬美元。
（2）投資行業限制
巴基斯坦投資政策規定限制投資的 5 個領域是：武器、高強炸藥、放射性物質、證券印制和造币、酒類生産（工業酒精除外）。此外，由于巴基斯坦是伊斯蘭國家，外國企業不得在當地從事夜總會、歌舞廳、電影院、按摩、洗浴等娛樂休閑業。
投資吸引力
巴基斯坦政府鼓勵外國企業到出口加工區投資設廠，各工業區政策比較靈活，沒有統一的優惠政策。
巴基斯坦現有出口加工區 21 個（已建成 6 個），相關政策可登入出口加工區管理局官方網站（www.epza.gov.pk/incentives.html）查詢。優惠措施包括：
—進口機械、裝置和材料免稅；
—用于生産的投入可免征銷售稅；
—淘汰或陳舊的機械裝置在支付了适當的關稅和稅賦後可在巴基斯坦當地市場出售；
—建造建築物用的水泥、鋼材和其他任何材料可免征消費稅和關稅；
—不受國家對進口的限制；
—巴基斯坦有關外彙管制規定不适用于出口加工區；
—可在巴基斯坦國内市場上銷售不超過 20%産量的産品；
—有瑕疵的産品在交納适當關稅（最高按出口價值的 3%）後可以在巴基斯坦當地市場銷售；
—在一定條件下，可擁有免稅汽車，且使用 5 年後，可在按照折舊後的價值交納關稅後，在巴基斯坦當地市場銷售。
（3）投資退出政策
關閉公司的三個步驟：
第一步：資格篩選
所有的私人的和公衆的非上市公司包括準許的非盈利組織在 1984年公司條例第42條下，可以送出申請把他們的名字從公司注冊中去除。依照2014年的公司簡易退出法規，以下情況除外：
—上市公司的子公司；
—外國公司；
—根據 2013 年“貿易組織法”（2013 年第二版）授權的貿易組織；
—對銀行或者金融機構欠有貸款，或者對政府部門欠有稅款，公共事業費等的公司；
—公司正在接受有關部門調查、查詢或者檢查，或者正處于起訴的初始階段，法院還未判決；
—管理和股權存在争議的公司；—存在違法和欺騙行為的公司；
—房地産開發和營銷公司；
—公司吸收公衆存款還未返還，或者承諾的物品運送服務還沒有完成
的；
第二步：送出申請
以下檔案/表格應向相關公司注冊部門送出，并且申請公司除名：
—公司除名申請（表格 EE—I）；
—成員決議（表格 EE—II）；
—聲明/賠償（表格 EE—III）；
—審計師認證（表格 EE—IV）；
第三步：支付相關費用
1984 年公司條例第六附表規定了應該由申請公司支付的申請費用。
1.2.5 經貿合作
巴基斯坦是世界貿易組織、伊斯蘭會議組織、77 國集團、不結盟運動和英聯邦成員國。
1.2.5.1 中巴經濟走廊建設
中巴經濟走廊這一概念是總理在 2013 年 5 月份通路巴基斯坦時提出來的，旨在擴大中巴兩國在交通、能源、海洋和經濟等領域的雙邊交流和合作，以加強中巴兩國的互相聯系，促進共同發展。中巴經濟走廊具有重要的戰略意義，這一經濟走廊不僅可以帶動巴基斯坦國内的經濟發展，為巴基斯坦國内創造大量的就業機會，同時，這一經濟走廊也将為中國南疆打開面向印度洋波斯灣的出海口，大大便利了原來閉塞的南疆與外部的經濟貿易往來，進而有效帶動中國南疆交通不便地區的經濟發展。中巴經濟走廊也向伊朗波斯灣沿岸國家延伸，将惠及居住在伊朗和波斯灣地區大約 30 億人。
截至 2014 年 9 月，中巴兩國已經簽署了關于中巴經濟走廊的各項工程項目協定。中巴經濟走廊将包含 30 個大型項目，總投資約 320 億美元。2015年 4 月，主席通路巴基斯坦，主席與巴基斯坦總理謝裡夫共同宣布了 5 項重大電力工程動工，并與巴方簽署了 51 項合作協定和諒解備忘錄，投資規模達到 460 億美元，相當于巴基斯坦過去 8 年獲得的外國投資總額的 3 倍。
中巴經濟走廊建設分為 3 個階段，第一階段于 2017 年完成，第二階段将于 2020 年完成，第三階段将于 2025—2030 年完成。
1.2.5.2 中資企業在巴投資狀況
在巴基斯坦投資的中資企業主要有：中國移動辛姆巴科公司、聯合能源巴基斯坦分公司、中巴聯合投資公司、華為、中興、海爾魯巴經濟區、中國水利電力對外公司及建設集團公司、中國建築工程有限公司、中國路橋工程有限公司、中油東方地球實體巴基斯坦分公司、中石油川慶鑽探工程有限公司、南航、葛洲壩、中國冶金、中國港灣、國航、中遠運輸公司、普拉姆輕騎機車公司、新疆外運巴中蘇斯特口岸有限公司、上廣電魯巴電氣公司、上廣電魯巴模塑成型公司、中國運城制版拉舍爾分公司、長虹—魯巴貿易公司等。在巴基斯坦投資的中資金融機構主要有：中巴聯合投資公司（由中國國家開發銀行與巴方合資成立）、中國國家開發銀行、工商銀行。
中資企業在巴基斯坦投資的對外承包項目包括：中巴友誼中心（上海建工）、曼格拉大壩加高項目（中水對外）等。在建的重要項目有：尼勒姆傑勒姆水電站項目（葛洲壩集團）、喀喇昆侖公路更新改造項目（中國路橋）、伊斯蘭堡新機場航站樓項目（中建）、本卡希姆聯合循環電站（哈電）、古杜聯合循環電站（哈電）、真納水電站（東方電氣）、南迪普聯合循環電站（東方電氣）、M—4 高速公路項目（中水對外）和卡拉奇港防波堤項目（中港）等。
主要項目合同資訊如下：曼格拉大壩項目（2.4 億美元）—中水對外、尼勒姆傑勒姆水電站（15 億美元）—葛洲壩集團和中國機械裝置出口公司、咖喇昆侖公路改造更新（3.5 億美元）—中國路橋、伊斯蘭堡新機場航站樓（2.36 億美元）—中建、真納水電站（1.28 億美元）—東方電氣。絲路基金、三峽集團與巴基斯坦私營電力和基礎設施委員會在伊斯蘭堡共同簽署了《關于聯合開發巴基斯坦水電項目的諒解合作備忘錄》，絲路基金将投資入股由三峽集團控股的三峽南亞公司，以開發巴基斯坦清潔能源，包括為該公司的首個水電項目—吉拉姆河卡洛特水電項目提供資金支援，巴基斯坦私營電力和基礎設施委員會則将為絲路基金和三峽集團提供便利。
由國家開發銀行、中國進出口銀行牽頭的中國銀團與中電胡布電站公司簽署融資檔案，同意為中電胡布提供 15 億美元投資，在巴基斯坦俾路支省建設一座 1320MW 的燃煤電站和碼頭，本次融資将滿足項目 75%的投資需求。
2017 年 11 月中國銀行在巴基斯坦正式營業，第一家分行設立在卡拉奇。中國銀行卡拉奇分行是經巴基斯坦央行準許具有全銀行業牌照的金融機構，将對“一帶一路”倡議以及“中巴經濟走廊”建設提供有力支援。
中國發改委與巴基斯坦投資委員會（BOI）在 2017 年 10 月第二次中巴經濟走廊産業合作工作組會議上，同意将 3 個特殊經濟區（SEZs）列入優先項目。3 個優先特殊經濟區分别是旁遮普省費薩拉巴德 M3 工業城、信德省塔吉貝中國特殊經濟區和開普省哈塔爾特殊經濟區。發展特殊經濟區是中巴經濟走廊長期規劃的最重要部分，将有效促進巴基斯坦工業化程序，創造新就業和可持續的雙邊合作。巴基斯坦政府将出台新機制鼓勵對這三個優先特殊經濟區投資，中方将協助、鼓勵中國企業并提供相應便利在經濟區開發标志性項目。
受中國和馬來西亞對巴基斯坦投資推動，2017-18 财年前 4 個月巴基斯坦外國直接投資保持上漲勢頭，較去年同期增長 74.4%。經濟學家表示，中國在中巴經濟走廊項下正在對巴基斯坦加大投資力度，投資主要領域為電力行業和建築行業。電力行業領域，主要的投資集中在煤電項目。
根據巴基斯坦央行資料，2017 年 7-10 月，巴基斯坦外國直接投資為 9.4 億美元，其中，中國和馬來西亞對巴基斯坦投資占比最大，占巴基斯坦外國直接投資總量的 78%。中國對巴基斯坦直接投資 6.317 億美元，馬來西亞對巴基斯坦直接投資 1.07 億美元，從行業看，電力行業和建築行業吸收最多外國直接投資，分别為 4.22 億美元和 1.77 億美元。
1.2.5.3 巴基斯坦是“一帶一路”倡議的重要支點國家
巴基斯坦是“一帶一路”沿線的重要國家。巴基斯坦對“一帶一路”倡議是積極支援和大力配合的，是“一帶一路”倡議的支點國家。從地理位置上看，巴基斯坦是“21 世紀海上絲綢之路”沿線的重要國家。巴基斯坦位于阿拉伯海北部，緊鄰波斯灣出口。尤其是位于巴基斯坦西南部俾路支省的瓜德爾港，扼守從非洲、歐洲經紅海、波斯灣通往東亞、太平洋地區多條重要國際航線的要地，距離全球石油主要供應通道—霍爾木茲海峽也隻有約 400 公裡，戰略位置十分重要。
2001 年，中國同意出資五分之一的資金建設瓜德爾港的一期工程，并派出 450 名工程技術人員參與建設。瓜德爾港建成後先是由一家新加坡公司營運，目前巴基斯坦政府已經把瓜德爾港的營運權全面交予中國企業。瓜德爾港不僅是中國在印度洋上的補給站和中轉基地，中國也可以以瓜德爾港為依托，前往波斯灣、紅海、地中海和大西洋沿岸。該港可以成為“一帶一路”倡議的重要支撐點，為“一帶一路”倡議發揮重要的支撐保障作用。同時，瓜德爾港和卡拉奇港作為巴基斯坦在阿拉伯海上的兩個重要港口城市，也可以作為巴基斯坦對外貿易的口岸，帶動巴基斯坦内地的發展和繁榮。
1.2.6 投資注意事項
（1）政治穩定性
政治穩定是經濟發展的前提，境外投資首先要考慮的是政治環境因素。
中巴關系曆來友好，是“鐵杆兄弟”，政治大環境本來是對大陸在巴基斯坦的投資十分有利的，然而由于巴基斯坦國内政局的動蕩及其國際環境中的被動地位，使得大陸在巴基斯坦的投資面臨較大政治風險。
A. 巴基斯坦政局動蕩
巴基斯坦自 1947 年 8 月 14 日獨立以來，政府、最高法院和軍方的三方角逐就未停止過。巴基斯坦意為“清真之國”，顧名思義，其國内居民信仰伊斯蘭教為主，高達 97%，但是伊斯蘭教内部卻并不統一，而是教派林立，遜尼派人數占全國穆斯林的 75%，什葉派人數占全國穆斯林的 20%，由于教義和教法互異，兩大教派之間以及遜尼派内部經常發生沖突，這種沖突又常與政治鬥争聯系在一起，使巴基斯坦政治形勢更加複雜。宗教沖突的愈演愈烈加劇了社會動蕩。其中民族分裂問題尤為嚴重，民族分離主義幾乎在各個省都存在。
巴基斯坦的恐怖勢力一直存在，隻是自 2007 年以來受全球恐怖主義和地區恐怖主義跨境進入巴基斯坦的影響，其國内的恐怖活動呈現嚴重化、組織化和國際化的趨勢，逐漸成為了恐怖勢力襲擊的重災區。由于巴基斯坦境内的恐怖勢力未得到有效遏制，巴基斯坦幾乎淪為了國際恐怖勢力的聚集地。
B. 印度和美國的幹涉
由于大陸和印度長期以來的領土争端未得到有效解決，而一帶一路的推行又涉及印度洋地區的整體利益，印度作為南亞地區的大國必定會為自己謀利益，是以大陸在巴基斯坦的投資受到了印度的幹涉。在大陸提出“一帶一路”倡議後不久，莫迪政府就提出了“四季計劃”，企圖重建其與古代貿易夥伴的關系，建立一個以印度為中心的“印度洋世界”，顯而易見，這是利用其地緣優勢和曆史文化擴大政治經濟影響，旨在對抗中國。
美國作為 21 世紀世界上唯一的霸主，在世界各地為自己争取利益。在印度洋地區日益崛起的過程中機遇大于挑戰，美國當然不會袖手旁觀。同時，中國綜合國力的日益提升，讓美國感覺到霸主地位受到了威脅加之中美兩國在意識形态上的差異，沖突在不斷更新。再加上巴美由于反恐問題而存在的共識和沖突，美國的幹預也更加複雜，中國在巴基斯坦的投資毫無疑問會受到美國的幹涉。
（2） 經濟風險
一方面“一帶一路”可以促進大陸的企業走出去，實作經濟發展的轉型和更新，加強大陸與相關國家的合作和溝通，提升大陸的經濟實力和國際影響力；另一方面，這種跨境投資環境更加複雜，中國面臨的風險也更大，在經濟方面也是如此。
A. 債務違約風險
巴基斯坦經濟狀況較差，外匯存底不足。外國直接投資水準低，稅收水準差，中央稅收占 GDP 比重僅 9%左右，且創彙能力不足，貿易赤字逐年增加。此外，巴基斯坦外部債務龐大，國際收支困境加重。截至 2015 年12 月底，巴基斯坦外債總額達 649.28 億美元，從 2006 年至 2015 年巴基斯坦外債增長了75%。
自 1988 年以來，巴基斯坦就依賴 IMF 的貸款，每屆政府一上台就會向 IMF 貸款，但是還款率極低，而且由于無力還貸等現實情況很多次貸款都被中途叫停。可見，巴基斯坦償還債務的能力極低，是以，中國在巴基斯坦的投資回報率很低，其中一部分還可能成為壞賬，中國極有可能成為高風險債務人。
B. 項目化和泡沫化風險
随着中巴兩國經濟交流的加深，中國在巴基斯坦的投資逐漸增加。一方面，中國在巴基斯坦的投資主要集中于基礎設施領域，如鐵路建設、公路建設、能源建設等，投資呈現項目化；另一方面，投資成功固然可以促進兩國發展和友好往來，但是也不能忽視投資泡沫化的風險。
C. 國有化和被征收的風險
中國在巴基斯坦的投資是否合乎民意，中國的投資是否能得到政府的有力支援，都是無法定論的問題。中國在境外投資過程中往往處于被動地位，而東道國相對而言更具有主動性，是以為了本國利益東道國往往會将外商投資的企業國有化或者征收。中國在巴基斯坦的投資同樣也面臨國有化和被征收的危險，由于投資地在巴基斯坦，巴基斯坦當然擁有更大的話語權，其可以制定政策也可以對政策做出利己的解釋。
（3）環境風險
所謂環境風險，是指中國在境外投資不注重環境污染問題而被叫停甚至索賠的風險。中國企業對環境的保護問題不夠重視，近年來，由于中國企業給東道國造成了環境污染和生态問題，而被貼上了“中國新殖民主義”、“中國環境威脅論”、“中國生态傾銷論”等标簽。
2015 年 1 月，中國企業在墨西哥坎昆的市郊的投資項目—坎昆龍城被墨西哥環境保護署以觸犯生态平衡和環境保護規章為由被叫停。在緬甸的密松大壩也因未遵守環境影響評價報告書要求及其可能的環境破壞性被叫停。可見，環境問題不僅會對東道國産生影響，也會給中國的投資帶來風險。
（4）影響投資的其他風險
電力短缺
因缺乏整體能源規劃、能源結構不合理、本土煤炭和水利等資源未充分利用等多種原因，導緻巴基斯坦電力短缺現象愈演愈烈。目前巴基斯坦大量發電廠産能使用率不足 50%，缺電緻使群眾生活大受影響。在夏季用電高峰，首都伊斯蘭堡以及卡拉奇等大城市每天斷電時間長達 4 至 8 小時，小城鎮及農村每天的斷電時間長達 12 小時以上，各工廠、商戶、富裕家庭都自購發電機備用。電力短缺緻使巴基斯坦支柱産業紡織業無法按時完成訂單，在世界紡織品市場佔有率不斷下降。另一支柱産業皮革業也受到油氣能源短缺的嚴重影響。
沉重的債務壓力
多年來巴基斯坦政府經濟不振，稅收不足，但安全、民生需求又使得政府支出難以削減。而近年來的國際原油價格猛漲更是讓油氣資源匮乏的巴基斯坦支出猛增。内外交困下，巴基斯坦隻能舉債度日，導緻巴基斯坦外匯存底下降明顯，國際支付危機若隐若現。
稅制的改革
巴基斯坦稅收制度不合理，許多行業、社會精英都想方設法避稅。稅收不足導緻政府在公共支出方面捉襟見肘，例如每年财政預算中公共保健都不足 1 億美元，全國平均每人每年不到 50 美分。長此以往，會導緻社會發展後勁不足。