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本刊編輯部 | 劉增祿
截至8月22日本周一，滬深北交所4865家A股公司中，已有1209家完成了2022年正式中報的披露，占全部A股比重的24.85%。随着中報的披露，私募基金二季度的持倉圖譜日漸清晰，目前共有278家A股公司的前十大股東/流通股股東名單中出現了私募基金的身影，合計持股市值961.03億元。
上市公司中報披露比重日漸增加，私募大佬們的“心頭好”重倉股逐漸浮出水面。目前來看，重陽投資的裘國根、景林資産的蔣錦志的重倉标的均已陸續出現。此外，繼馮柳、鄧曉峰後，高毅資産的孫慶瑞、卓利偉也已相繼現身于多家公司的前十大大股東/流通股股東中。
裘國根繼續重倉上海家化
蔣錦志增持新能源股大族雷射
近期，越來越多的私募大佬“心水股”陸續顯現。作為頭部私募公司的核心人物，重陽投資董事長兼首席投資官裘國根、景林資産首席執行官蔣錦志的持倉陸續浮出水面。
Wind資料顯示，目前，裘國根已于上海家化、銳明技術、卓越新能3家公司的大股東名單中現身，其中，上海家化仍是其主要重倉标的，二季度末由其管理的重陽戰略聚智基金、重陽戰略同智基金合計持有2957.13萬股，持股總市值12.64億元。翻看上海家化的曆史财務資料，早在2015年三季度，裘國根的兩隻産品即進入了公司的前十大股東且一直持續至今。
圖1：裘國根基金布局上海家化
資料來源：Wind
不過，雖然長期以來裘國根對上海家化始終看好，但自其重倉至今，上海家化股價卻并未實作明顯上漲。自去年年中創出階段高點後，上海家化即跟随市場步入了回調趨勢，直至今年4月底才實作了一波反攻。但7月份以來，公司股價再次下挫。而2015年四季度至今，公司股價表現幾乎“原地踏步”。
在股價下跌同時，上海家化業績也不及預期。公司近期已下調了今年和明年全年的業績目标，2022年，營收目标從86億元下調至75億元；2023年，營收目标從98億元下調至86億元，累計淨利潤目标從21億元下調至19.2億元。
對于涪陵榨菜、大族雷射，蔣錦志表現出了不同的态度。自2021年二季度新進建倉且持續持倉四個季度後，蔣錦志在最新财報中退出了涪陵榨菜的前十大股東。
同期，由其管理的景林全球基金對大族雷射進行了318萬股的增持，對于大華股份的持股則與上一報告期保持持平。從成長性看，兩家公司今年上半年的表現均差強人意，雖然成功實作盈利，但相較去年同期都是以下滑收官。可喜的是，受益于新能源概念的持續火爆，大族雷射自4月底以來走出了一波不俗的震蕩上行行情，階段漲幅一度超過40%。
馮柳、鄧曉峰、孫慶瑞、卓利偉
重倉标的相繼浮現
除了重陽、景林，同樣作為頭部私募且出鏡率最高的高毅資産，旗下基金經理鄧曉峰、馮柳、孫慶瑞、卓利偉管理的産品同樣已在多家上市公司的大股東中露面。
從重倉公司數量統計，管理産品數量最多的鄧曉峰重倉标的也最多，由其擔任基金經理的4隻私募産品已成為了6家公司的大股東，且與一季度末相比，其中5家公司得到了鄧曉峰的進一步增持。
但與此同時，東方财富、華陽集團、新光光電、愛博醫療、分衆傳媒、東方電纜、洛陽钼業、特寶生物8家公司則被鄧曉峰實施了減持，二季度末公司的前十大股東/流通股股中，都已不再有鄧曉峰的基金産品。
如果從個股重倉規模統計，目前鄧曉峰對紫金礦業的持股市值最高，其有多隻産品均重倉持股，如高毅曉峰2号緻信基金、高毅曉峰鴻遠集合資金信托計劃、高毅-曉峰1号睿遠基金3隻産品合計持股8.92億股，二季度末持股市值83.2億元。
表1：鄧曉峰持倉
資料來源：Wind
緊随鄧曉峰其後，馮柳目前也已于5家公司的大股東名單中現身，增持了海康威視、南微醫學，減持了容知日新，同時，持倉羚銳制藥、龍軟科技的股份數量較一季度未發生變化。而廣電計量、昌紅科技、睿創微納的最新大股東中則已均不見了馮柳的身影。
另外，孫慶瑞二季度新進成為鼎龍股份前十大流通股股東，增持了四方光電，退出銅峰電子前十大流通股股東；卓利偉則是繼續增持了華峰化學，但對久立特材有所減持，觀察久立特材的大股東變動情況，卓利偉的高毅利偉精選唯實基金已從一季度末的第四大股東，二季度末降級為第六大股東。
表2：馮柳、孫慶瑞、卓利偉持倉
資料來源：Wind
超半數私募重倉股中期業績翻倍
新能源标的“亮眼”
通過分析不難發現，私募大佬們今年以來都對新能源領域予以了較高的青睐。如鄧曉峰重倉的紫金礦業；馮柳重倉的容知日新；蔣錦志重倉的大族雷射，均涉獵了新能源概念。
鄧曉峰在此前的一場交流上表示，上半年市場最大的主線首先是疫情，疫情對很多産業造成的影響超出了預期；其次，地緣政治沖突加劇了能源緊張的問題，全球能源轉型依舊是市場的另一條主線。對于下半年的投資管理思路，鄧曉峰認為，國内經濟短時間内仍難看到明顯的全面繁榮。由于疫情影響以及地産持續調整的原因，消費、地産及其産業鍊等行業都會承受一定壓力。預期有明顯盈利增長的行業，仍主要集中在新能源相關領域，例如光伏、風電和電動車。
結合公司業績統計，目前被私募基金重倉的個股中，147家今年中期淨利潤實作盈利且增長，超過了全部私募重倉股一半的比重。如中國移動半年度淨利潤高達702.75億元，同比增長18.87%；貴州茅台淨利潤實作297.94億元，同比增長20.85%；紫金礦業淨利潤為126.3億元，同比大幅增長89.95%。
而如果僅從增速統計，其中51家公司半年報淨利潤同比實作翻倍增長，其中，鞍重股份、愛旭股份、農發種業、泰禾智能更是相繼完成了超10倍的利潤增速。
另外，從行業屬性來看，中期業績翻倍增長且被私募基金重倉的個股中，新能源電力裝置類公司頗多，光伏電池元件公司愛旭股份5.96億元的淨利潤同比飙增2608.6%，鈞達股份2.73億元的淨利潤同比大增885.6%；電池類公司豐元股份、翔華豐、廈鎢能源淨利潤分别大幅增長316.02%、117.52%、112.19%；光伏加工裝置公司奧特維2.99億元的淨利潤也實作了109.51%的翻倍增長。
不過，經過了較長時間的上漲，新能源領域确實已經存在了一定的高估風險。重陽投資在此前即發文表示，短期要警惕新能源賽道交易過度擁擠的風險。但從一個長期的視角，仍認可新能源以及新能源汽車這兩個賽道具備非常大的成長空間，也會關注和布局未來在進入者變多之後，壁壘依然堅固，管理層優秀，将持續享受行業高增長的優質新能源公司。
表3：中期淨利潤同比增速超過300%的私募重倉股
資料來源：Wind
私募基金集中青睐公司
整體漲勢強勁
整體來看，不少被私募基金持倉的個股在後續均迎來了股價強勢表現。
進一步來看，目前278家私募基金的重倉股中，有78家在此前一季度已經被持倉的基礎上繼續被增持，65家公司遭遇了減持；63家公司為私募基金二季度新進重倉标的；還有72家公司的最新持股數較上一報告期沒有變化。
海康威視、招商南油、東方盛虹、紫金礦業、雲圖控股等13家公司，二季度期間均被私募基金給予了較大的增持，增持或建倉股數均超過千萬股。
表4：二季度被私募基金增持或建倉超過千萬股的公司
資料來源：Wind
值得一提的是，私募機構對部分公司也在“抱團持有”。梳理顯示，二季度末，沃爾核材、瑞納智能兩家公司的前十大流通股股東中，均出現了7隻私募基金的身影。結合二級市場來看，沃爾核材、瑞納智能兩家公司的股價表現強于被持倉市值更高的貴州茅台、海康威視，尤其沃爾核材，三季度以來已收獲了超過20%的累計漲幅。
圖2：沃爾核材走勢圖
另外，三元生物、華聞集團的前十大流通股股東中，私募産品數量均達到了5隻，确成股份、國機通用、聯德股份、雲圖控股等8家公司大股東名單中私募産品的數量均為4家。
觀察顯示，被多家私募基金同時青睐重倉的個股，三季度以來多隻表現不俗。聯德股份累計大漲38%并于近期創出曆史新高，拓爾思錄得26%的區間漲幅，與此同時，公司股價也創出2016年以來的新高。此外，國光電氣也斬獲了22%的階段漲幅。
表5：二季度被4隻及以上私募同時重倉公司
資料來源：Wind
但值得一提的是，基金的最大重倉股卻未能迎來股價的超預期表現。從持倉規模來看，私募基金持有貴州茅台、海康威視市值居于第一、第二，截至二季度末，兩者被持倉金額分别為259.67億元、144.08億元。
從持股變動情況統計，金彙榮盛三号私募、瑞豐彙邦三号私募均在二季度期間對貴州茅台進行了繼續增持；海康威視更是得到了馮柳的高度青睐，二季度大手筆加倉了1.88億股。不過，雖有機構資金加持，但從三季度以來的市場表現看，兩家公司的走勢均較弱，截至8月22日收盤，股價分别下跌了7.38%和14.39%。
（文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）