抄底中國資産！全球最大對沖基金大舉增持阿裡巴巴、拼多多，清倉特斯拉！這些資管巨頭也在加碼中概股

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在中概網際網路股票持續低迷之際，全球最大對沖基金橋水又出手增持！

5月13日，橋水向美國證券交易委員會(SEC)送出了2022年一季度持倉報告。報告顯示，橋水繼續看好中國資産，阿裡巴巴、拼多多、百度等中概股均獲增持，而年内下跌近30%的特斯拉則被清倉式減持。

今年以來，多隻中概股迎來跌宕起伏的行情。在此背景下，不少海外資管巨頭加碼“抄底”，除橋水外，富達國際、摩根等也開始增持京東、美團等網際網路股票。

值得一提的是，投資大師芒格此前也看好中國資産，但今年一季度卻突然大幅減持阿裡巴巴。芒格在DailyJournal的年會上表示，持有有價證券，就會面臨風險。芒格認為阿裡巴巴是一個合理的投資，至少目前來看，買入阿裡巴巴股票并沒有看起來風險那麼巨大。

橋水持續加碼中國資産

橋水最近公布的2022年一季度持倉報告顯示，一季度期間，橋水增持了阿裡巴巴、拼多多、哔哩哔哩、蔚來、百度等多隻中概股，表明其對中國資産的看好。

資料顯示，一季度起橋水整體持倉規模達到248.07億美元，較上季度172.02億美元增加44%，十大重倉股集中度為33.94%。一季度在市場上共增持546個标的，同時減持156個标的，建立倉261個标的，同時清倉包括特斯拉在内的24個标的。

整體來看，在一季度全球市場表現不佳的背景下，橋水更多地是選擇逆勢加倉，健康醫療、消費品等闆塊持倉占比擴大，而金融相關持倉占比減少。

值得注意的是，在中概股配置方面，橋水仍在繼續加倉，阿裡巴巴、拼多多、百度等網際網路企業均獲大幅增持。資料顯示，橋水一季度增持阿裡巴巴321.22萬股，增持幅度達75%，增持後持倉股數達748.05萬股，持倉市值達8.14億美元，位列第六大重倉股。拼多多獲增持227.75萬股，增持幅度達85%，增持後持股數達493.94萬股，持股市值達1.98億美元。百度獲增持37.66萬股，增持幅度達50%，增持後持股市值達1.49億美元。

不過，京東被其減持19%持倉，減持股數達51.99萬股，減持後持股市值降至1.24億美元。

新能源車持股方面，蔚來、理想汽車均獲其大舉增持，蔚來汽車增持幅度達73%，理想汽車增持幅度達115%。不過，同樣是新能源車企的特斯拉卻被其清倉，資料顯示，橋水一季度售出其持有的特斯拉股份2.55萬股，售出後不再持有特斯拉。

今年1月，橋水創始人RayDalio曾發出警告，稱Tesla、Roku在内的創新科技股已處于極端泡沫中，當時美國股市已處于泡沫邊緣，泡沫程度已達到90年代末和20年代末最嚴重時期的70%。達利歐強調其他泡沫迹象，包括特殊目的收購公司和IPO的興盛，以及期權交易活動的大幅增加。

不過，在中國資産方面，橋水加倉已有一段時間。橋水重倉持有的阿裡巴巴在2018年二季度建立倉，随後一直持有。2021年一季度，橋水減持3.3萬股阿裡巴巴股份，但随後持續增持，2021年一季度，橋水再次減持阿裡巴巴19.78萬股，但随後持續增持，今年一季度再阿裡巴巴階段企穩後，橋水更是大舉增持321.22萬股，季度增持股數重新整理近年來的紀錄。

此外，橋水此前公布的資料顯示，旗下全天候中國基金資産總值達61.54億美元，較上期54.36億美元的規模，增長約13%。橋水全天候中國基金最低起投金額為1000萬美元，目前有20名投資者，較上期增加5名投資者，基金48%的資産來自美國以外的投資者。

摩根、富達國際等巨頭也在增持網際網路

盡管網際網路股票估值已跌至曆史低位，但今年來多重利空影響下，行業繼續無視基本面持續下殺。美股阿裡巴巴最低曾跌至73.28美元，随後持續反彈一度漲至124.11美元，但随後公司股票繼續下探，5月12日曾一度跌至78元附近，5月13日，阿裡巴巴股價大幅反彈，最終收漲8.51%，報87.99美元。

不過，網際網路股票大幅殺估值後，部分海外資管巨頭選擇逆勢加倉，除橋水外，摩根、富達國際等海外巨頭近期也在增持網際網路。晨星資料顯示，今年3月份期間，富達國際旗下中國消費動力基金大舉增持了美團、京東等網際網路股票。

美團獲增持20.27%持股股份，增持後持倉市值達1.8億美元，京東獲增持10.22%股份，增持後持倉市值達1.39億美元。

該基金第一大重倉股騰訊，以及第二大重倉股阿裡巴巴也均為網際網路股票，騰訊控股3月獲該基金增持4.26%股份，阿裡巴巴獲增持0.96%持倉。

截圖來自：晨星

富達國際旗下另一隻中國股票基金也在3月份期間大舉增持網際網路，阿裡巴巴、騰訊等均是加倉對象。晨星資料顯示，3月份期間富達國際旗下中國焦點基金增持阿裡巴巴ADR32.29%持倉，增持阿裡巴巴82.86%股份，騰訊控股也獲增持3.59%股份。

截圖來自：晨星

摩根大通旗下的基金也在大舉增持網際網路。晨星資料顯示，來自摩根大通的旗艦中國基金“JPMorganFunds-ChinaFundA(acc)–USD”，基金最新規模49.63億美元。截至2022年3月31日，基金前十大重倉股占比39%。基金前十大重倉股為騰訊、美團、招商銀行、京東、中國平安、網易、藥明生物、中國海外發展、華潤萬象生活。3月，基金對京東進行了大手筆加倉，加倉幅度為12.54倍。加倉後，京東位列第四大重倉股，持倉市值為2.12億美元。

金融委：中國會一如既往支援企業到境外上市發展

今年來影響網際網路走勢的一個主要因素是中概股的退市風波。2022年1月1日，美國《外國公司問責法案》正式生效，要求被列入識别清單的外國公司加強資訊披露并滿足美國會計監督委員會對于審計底稿檢查的要求；如果公司連續3年未遵守将禁止該公司的證券在美國交易所交易。

分析人士指出，此事件對公司日常經營與基本面影響有限，短期内會導緻股價大幅波動，但長期來看有較大修複空間，紮實的基本面或是估值修複基石。

今年3月16日，國務院金融委專門召開會議研究目前的形勢。明确要保持中國經濟健康發展的長期态勢，各方共同維護資本市場的穩定發展。同時關于中概股，中美監管機構保持良好溝通，取得積極進展，形成了具體合作方案，中國會一如既往支援企業到境外上市發展。

編輯：葉舒筠

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