缺芯仍在持續，國産存儲晶片機遇來了

作者 / 星空下的烤包子

編輯 / 菠菜的星空

排版 / 星空下的陳皮

時間回到2021年初，當整車廠們開啟電動化的加速鍵時，或許最初誰也沒有意識到晶片短缺的問題能延續到現在。

筆者曾看到一則啼笑皆非的故事：說晶片玩家委托晶圓代工廠生産一款晶片，代工廠因為産能出現不足，說必須要擴建。如何擴建？當然是從上遊裝置商那裡買裝置。但裝置商也有理由說的，你得先給我晶片啊？就這樣，整個晶片産業鍊陷入了死循環。

缺芯潮仍沒有緩解

雖然到了去年下半年，像電腦、手機等行業的缺芯現象已經有所緩解（台積電等代工廠優先滿足這些高利潤領域的産能），但據筆者這兩天和汽車領域的朋友溝通後發現，車用半導體晶片仍是一“芯”難求，晶片價格也是水漲船高。前一段時間某些造車新勢力缺芯傳遞的新聞就是最好的證明。

是以說，全球的晶片行業已經從“全面缺芯”向“結構性缺芯”轉化。英特爾CEO甚至預測，晶片短缺将持續到2024年。

缺芯對行業内玩家的影響是巨大的。就拿男孩兒們的最愛Switch來說，因為缺芯任天堂Switch的銷量預計将下滑10%。

《日經亞洲》新聞

而許多日本汽車制造商将在當地的黃金周假期（從4月29日至5月8日）暫停工廠營運，最直接的原因也是缺芯。這風格頗有國外疫情控制不住直接躺平的意思。

當然了，幾家憂愁就有幾家歡喜，筆者今天就帶你走進存儲晶片的賽道，看看這條細分賽道所蘊藏的機會。

一、雙冠王的賽道

晶片的世界，按照用途劃分為，邏輯晶片、微處理器、存儲晶片和模拟晶片各司其職。存儲晶片，也被稱為半導體存儲器，主要功能當然是存儲資訊。

存儲晶片分類

閉上眼睛想一想，隻要有資訊就離不開存儲。N多年前資訊存儲還是以紙、磁性媒介為主，直到1966年DRAM（動态随機存取存儲器）的問世，半導體存儲才正式進入人們的視野。

過去了半個多世紀，如今打開存儲晶片的“黑箱子”，DRAM（一種随機存儲器）和NAND Flash（一種隻讀存儲器）為最重要的兩類存儲晶片。兩類晶片的市場占有率幾乎平分秋色，DRAM以56%的市占率取得微弱領先。NAND Flash出現的更晚一些（東芝在1989年推出），離我們最近的例子就是我們日常見到的固态硬碟。

去年存儲晶片市場結構

而說起每個細分賽道上的玩家，DRAM市場已經被三巨頭（三星、SK海力士、美光）牢牢占據，三家已經吃掉了95%以上的蛋糕。而全球NAND Flash半數市場佔有率由三星和铠俠占據。雖然國際玩家起步早、跑得快，但是國内的玩家如長江存儲也在這條賽道上一路狂奔，成為國産替代主題中的希望。

多說一句，晶片的短缺除了需求端因汽車等行業的需求猛然增加外，供給端的不給力也是很重要的原因，比如今年年初西部資料和铠俠都發表聲明，稱制造過程中使用的某些材料受到了污染，這對于NAND Flash的生産肯定是百害而無一利的。

二、需求是永遠的壓艙石

存儲晶片未來的景氣度，多半是得回到供需關系上。

為什麼說存儲晶片未來有着高成長性呢？全球存儲晶片的市場規模從05年的500多億美元到去年到突破1300億美元，年複合增長率接近6%（增長動力主要是智能手機和伺服器）。而且機構預測，後年的市場規模将超過2000億美元的大關。

那什麼是支撐存儲晶片未來的增長呢？

伺服器是其中一個重要原因，短了看疫情什麼時候結束仍無定論，宅經濟（線上教育、線上辦公等等）還是有增長的潛力，遠了看雲服務廠商還在保持着高速的資本開支。AI、物聯網，甚至是更遠一點的元宇宙，看似都讓to B玩家伺服器的購買成為剛需。

全球伺服器出貨量預測（IDC）

而且别忘了，未來伺服器的更新改造也會間接反哺存儲晶片的技術疊代更新，晶片玩家的腳步，一刻也不能停歇。

除了伺服器，另外就是5G熱潮。手機在經曆了增長的十年後，如今的滲透率已經接近飽和，進入存量時代。而随着5G換機的推進，這必将帶來存儲容量更新，這也有利于需求的增長。

存儲晶片配置随着5G手機的更換更新（美光）

當然了，還有汽車智能化對存儲晶片需求的驅動，舉個栗子，L4、L5的汽車将配備40GB以上的DRAM和3TB以上的NAND Flash，配置遠高于目前的智能手機。

三、國内玩家，何時支棱？

進入寡頭壟斷（海外三巨頭）的DRAM市場，看看國内的玩家生存的如何？

DRAM市場的技術壁壘還是很高的，國内玩家的技術積累遠不如美日韓三國。目前國内合肥長鑫是大陸唯一擁有DRAM自主生産能力的公司（專注于這條賽道的玩家兩隻手也數的過來）。不得不說，短期來看，在這個市場撼動國外三巨頭比登天還難！

國内主要存儲晶片生産基地

最後，筆者想說，缺芯浪潮還在席卷全球，而從業内專家給出的預測看，這兩年這種供需失衡都很難緩解。而且，随着未來雲計算、物聯網的不斷滲透，存儲晶片在整個産業鍊中扮演的角色将更加重要。

而我們要做的，一方面要努力抓住這個風口，另一方面要重要關注國記憶體儲晶片崛起的進度。

夢想還是要有的，萬一實作了呢？

注：本文不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。