南方财經全媒體記者江月 上海報道
美國内布拉斯加州奧馬哈市正在舉行一場一年一度的盛會。當地時間4月30日上午9點15分，位于城市中心的CHI會議中心裡，數萬名觀衆整齊就坐，正在等待伯克希爾·哈撒韋公司召開股東年會裡的問答環節。
像過往的很多屆年會一樣，台上坐着現年91歲的沃倫·巴菲特和現年98歲的查理·芒格。此外，巴菲特的左手坐着當今全球最為矚目的拟“繼任人”：格雷格·阿貝爾（Greg Abel）。在這四人講台的最左邊，坐着另一名副主席阿吉特·賈因（Ajit Jain）。
格雷格·阿貝爾出席了從2019年至今的每一屆伯克希爾·哈撒韋股東年會，身上具有 “幕後明星”色彩。他和阿吉特·賈因（Ajit Jain）雙雙在2018年晉升為該公司的副主席——和芒格同一職位，但阿貝爾更有希望進一步當上首席執行官——這是巴菲特迄今已擔任52年的職位。如果這一舉動真的發生，“巴菲特繼任人”這個稱号将會伴随阿貝爾一生。
不過，人們對這位“幕後明星”仍然所知甚少。出生于1962年6月的阿貝爾，現年59歲。除了在伯克希爾·哈撒韋股東年會上曝光過四次以外，他幾乎沒有接受過媒體采訪，也很少進行公衆發言。他的長相和芒格有一些相似之處，但不像芒格戴着厚厚的近視眼鏡，反而目光炯炯。
眼下，伯克希爾·哈撒韋剛剛熬過信任缺失的三年。在這三年裡輔助巴菲特度過危機的阿貝爾，離首席執行官這個位置更近了。不過，在過去的32年裡，伯克希爾·哈撒韋還從未在更年輕的掌門人手下行事。
在這個全球最惹人矚目的管理職位競争中，阿貝爾能否成功繼任？他能帶領伯克希爾·哈撒韋續寫投資傳奇嗎？
伯克希爾·哈撒韋的危機
從2021年下半年開始，伯克希爾·哈撒韋的股票再次受到市場的熱捧。尤其進入2022年，在環球通脹到來、地緣政治沖突加劇的環境下，包括美股在内的環球市場籠罩陰雲之下。不過，伯克希爾·哈撒韋股價年内迄今上漲7.47%，頗顯投資老将的聲威。在此時此刻舉行的公司年會上，“朝拜”的氣氛較過往的三年要更濃厚一些。
事實上，伯克希爾·哈撒韋剛剛走出長達三年的信任危機，正處于重建市場信心的關鍵時刻。
在前50年曆史裡，巴菲特在伯克希爾·哈撒韋書寫了“奧馬哈神谕”。 這家公司前身是一家經營不佳的紡織廠。1965年，巴菲特收購了它，其後不斷收購資産填充壯大，使其成為了一家多元業務的複合企業。這令伯克希爾·哈撒韋成為曆史上上漲倍數最大的股票之一。
但是，從2018年起，公司股價明顯增速放緩，甚至持續跑輸大市。至2021年末的四年時間裡，标準普爾500指數、納斯達克綜合指數，在如火如荼的交易裡一路狂飙，分别累計上漲78%、126%。而伯克希爾·哈撒韋的股價累計漲幅約為51%，遠遠落後于市場。
盡管并非資産管理公司，但人們把錢放在伯克希爾·哈撒韋的股票上，期望的是“跑赢大市”的回報。如果持續落後于市場表現，為何不換手至科技新貴雲集的成長型基金裡、抑或幹脆參加科技股IPO等待“一夜暴富”呢？
伯克希爾·哈撒韋的每一次持倉變動、公司收購，乃至近幾年剛剛出現的“打新”（在2019年，該公司才第一次參與IPO，認購了Snowflake的新股發售），都牽動着投資者個人身價的起落。在2018年突然放慢成長腳步後，很多人都在質疑：巴菲特是否垂垂老矣、思路落後？他還能适應新時代裡的投資節奏嗎？
值得注意的是，從上世紀五十年代開始投身證券投資行業開始，巴菲特向來鐘情于股票價格低于證券價值的股票，以及和人們的日常生活緊密綁定的行業。美國運通、可口可樂、通用汽車、威瑞訊等，隻是巴菲特成功投資案例的一部分。
然而2010年之後，蘋果、亞馬遜、微軟、谷歌、Facebook等後來者居上，紛紛跑赢了埃克森美孚、強生、GE、輝瑞等傳統的龍頭，牢牢地霸占了市值排行榜的前幾位。巴菲特似乎僅僅抓住了蘋果公司，錯失了大部分新晉的“明星股”。
2019年，伯克希爾·哈撒韋的現金儲備甚至達到了創紀錄的1280億美元。市場普遍的質疑在于，巴菲特不知道怎樣投資了嗎？
是以，人們關注伯克希爾·哈撒韋的下一任首席執行官，也就是關注巴菲特的繼任選擇。如今登台的阿貝爾究竟是誰？他又将如何施展身手呢？
從讀報表到做能源
一種說法長期流傳：巴菲特之是以能成為過去100年來最偉大的證券投資者之一，靠的是“價值投資”理念。他曾在不同場合裡告訴人們，讀懂财務報表是捕捉投資機遇的第一步。如是看來，選擇阿貝爾繼任就不奇怪了，他正是會計出身。另外在此後的職業生涯裡，阿貝爾還将這種讀懂報表的能力，帶入了能源事業中。
1962年，阿貝爾出生于加拿大艾爾伯塔省首府埃德蒙頓市一個普通家庭。他的母親曾在律師行從事助理工作，但人生大部分時間都是全職主婦，他的父親則從事銷售工作。
從童年起，阿貝爾就學着從事各種各樣的工作。起初，他騎着單車挨家挨戶投放廣告傳單，之後還不厭其煩地向這些家庭收集廢棄瓶子，沖洗之後拿去換錢。
在高中，他從事了更多體力活，例如在木材廠打工，在夏季的活動營地裡做輔導員，或者幫一家滅火器制造商填充滅火器罐子。這家叫做Levitt Safety的滅火器制造商之後還給了阿貝爾一筆獎學金，資助他在艾爾伯塔大學攻讀商學大學學位，至今這家公司仍是加拿大龍頭的安全裝置制造商。
1984年，阿貝爾從艾爾伯塔大學畢業後，進入會計師事務所普華永道，起先在埃德蒙頓當地辦公室，但很快就去了美國舊金山辦公室，因為在那裡，他有機會接觸到更多全球性的客戶。
會計師通常和客戶公司的财務部門或管理層打交道，是以，年輕精幹的會計師有機會獲得商業上司者的注意。一家叫做CalEnergy的公司看中了阿貝爾，從普華永道挖走了他。1992年，阿貝爾離開會計行業，開啟新的事業。
CalEnergy當時從事油氣上遊業務，亦即勘探開采。來自艾爾伯塔的阿貝爾作出這個事業轉型選擇，也許是被能源基因喚醒了。
阿貝爾的出生地艾爾伯塔，正是加拿大著名的産油區。該省北部地區在北極圈内，油氣開采商們通常乘坐私人直升機去巡視礦區。這些礦區往往形狀狹長，一年中較長時間處于冰封狀态，但地下蘊含着豐富的油砂資源。油砂經過高溫洗煉，從井口噴射出重質原油，出井處缭繞着大團大團白色的水蒸氣。
不過，在過去十年裡，減碳成為全球經濟的主流趨勢，油砂也沒落為最不受歡迎的能源之一。由于洗煉能耗大、水污染嚴重，油砂産油價格繼續大挫，目前的價格遠遠比不上從傳統油井裡，開采出的美國輕質原油和北海原油。這似乎也和阿貝爾日後的替代式能源工作遙相呼應。
從能源經營到能源收購
從CalEnergy開始，阿貝爾的事業便從能源的開采上遊起步，逐漸過渡到下遊的發電、供氣。這個帶有能源基因、會計出身的艾爾伯塔人，最終又是憑借什麼獲得了“投資大師”巴菲特的青睐呢？這絕不止能源營運能力那麼簡單。
翻查曆史資料，CalEnergy在阿貝爾入職後的幾年裡，連續進行了美國本土和出海的收購，它需要更強的會計師團隊為它處理賬目。1999年，CalEngergy收購了中美能源公司(MidAmerican Energy)，這家公司主要在美國中部的愛荷華州、伊利諾伊州經營業務，是以得名。
但和CalEnergy不同的是，中美能源從事的是能源下遊行業，也就是供氣、供電等，屬于公共事業。收購方CalEnergy選擇使用被收購者的名字繼續經營，是因為它正計劃進行主營業務的轉型。1992年同年，中美能源又進一步向伯克希爾·哈撒韋公司出售了75%股權，令後者成其絕對控股人。
阿貝爾在CalEnergy、中美能源步步上升，到2008年時坐上了首席執行官的位置，又進一步在2011年成為董事長。中美能源也在期内一步步成為了伯克希爾·哈撒韋支柱型的子公司之一，成為美國最大、采用多種能源的電力供應商之一。2014年，中美能源更名為伯克希爾·哈撒韋能源公司。
2018年，阿貝爾和阿吉特·賈因雙雙跻身伯克希爾·哈撒韋董事會，均被任命為副主席。阿吉特·賈因主要負責保險業務，旗下有11家公司、5.05萬名員工；阿貝爾負責非保險的其他業務，涉及能源、鐵路、制造、服務、零售等，旗下有57家公司、61.8萬名員工。阿貝爾被認為更有希望接任巴菲特的位置。
回顧阿貝爾的整個職業生涯，他出現在巴菲特的右手絕非一朝一夕而成。到底是哪個時刻，巴菲特的雷達捕捉到了阿貝爾呢？
也許這要追溯到30年前，當阿貝爾為CalEnergy大舉收購海内外資産時，伯克希爾·哈撒韋也正在保險業、航空業、零售業、房地産業大手掃貨。
在從能源經營向能源收購的轉型中，這名冉冉上升的收購明星，也許在當時就被巴菲特的眼光捕捉到了。
勤奮為本
自從收購中美能源以來，阿貝爾一直居住在愛荷華州得梅因市。雖然坐上伯克希爾·哈撒韋第三把交椅，但他似乎無意改變自己長期的生活方式。他将自己的事業成就歸功于勤奮努力的生活态度，這似乎也是巴菲特選擇他的一大重要原因。
從生活方式上看，阿貝爾接近巴菲特。巴菲特本人最知名的生活習慣，就是住老房子、喝可樂、吃傳統餐廳。盡管旗下公司經營着珠寶手表和舉足輕重的産業，但巴菲特起碼讓自己維持着“看着平常”的狀态。
阿貝爾和他類似，據說他不打算将家從得梅因搬到伯克希爾·哈撒韋總部所在地奧馬哈市，因為他已經在自己的老房子裡安裝了一部電梯，這是他想就地安享晚年的标志。
不過即便如此，得梅因和奧馬哈相距大約200多公裡，如果乘坐私人飛機，通勤時間完全可以縮短到15分鐘左右。
盡管如此，阿貝爾是一名實實在在的富翁。巴菲特曾經說過，他希望他的繼任者是一個已經非常富有的人，因為他們的事業經曆應該讓他們是這樣的人。
根據伯克希爾·哈撒韋向美國證券交易委員會送出的檔案，阿貝爾在2019年和2020年的基本薪水為1600萬美元，每年的年度獎金為300萬美元。此前在2016年，由于伯克希爾·哈撒韋能源公司利潤激增，阿貝爾當年獲得了4100萬美元的激勵性分紅。還有一些媒體測算稱，阿貝爾目前身家約4.84億美元。
阿貝爾會評價自己的工作成就？他有可能将一切歸結為勤奮努力的生活的态度。在2018年，他曾對一個評選“傑出美國人”的機構闡釋了自己的工作和生活理念。
阿貝爾稱，經曆了幾十年的工作後，他仍然充滿激情。“我想産生影響，想卷起袖子積極參與到使公司取得成功的事業裡。”
他還表示，努力工作會帶來好的結果，“我從學校教育、體育和商業職位上了解到，如果我進行大量投入并做好充分準備，成功的可能性更大。”
此外，阿貝爾還強調了家庭的重要性，稱人們應該對家庭付出同樣的努力。“如果你的家人快樂、健康、向前邁進，那麼生活中的其他積極事情就會發生。最後，你需要在兩者之間找到平衡。”
伯克希爾·哈撒韋的下一步
伯克希爾·哈撒韋其實不是一家投資公司，雖然它常常被誤認為和股票基金公司、風險投資公司類似。事實上，它是一家擁有多元業務的綜合體公司，并同時對外進行少數股權投資。與基金公司、風險投資公司進行頻繁的高買低賣不同，巴菲特總是要求持有，并享受長期增值帶來的樂趣。
在繼任人亮相後，它還會繼續抓住那些爆發性增長、具有劃時代意義的公司嗎？阿貝爾是否有其他人相助呢？
值得留意的是，直至2022年股東會召開前，巴菲特尚未表态退休。出生于1930年8月的巴菲特，仍與長期的夥伴兼朋友芒格穩穩地坐在公司決策的中間位置。
不過他此前透露，伯克希爾未來有可能将工作分為三部分：一名首席執行官負責監督資産配置和公司營運，一名投資經理負責處理股票投資組合，另外還有一名董事會主席把握全局。巴菲特的大兒子霍華德目前是伯克希爾·哈撒韋董事會成員，他可能會成為公司的下一任董事長。
此外，伯克希爾·哈撒韋是否打算提高自身的“含科量”？這似乎也是一個決定命運走向的問題。從2021年年報看來，蘋果公司的股票，在該公司投資籃子裡占據了大約一半的價值，賬面價值高達1611.55億美元。伯克希爾·哈撒韋是否能繼續抓住科技領域的重大機遇呢？
可以看到，2016年投資蘋果之後，伯克希爾·哈撒韋增強了投資科技公司、參與上市前投資的意願。它參與了印度最大數字支付公司Paytm的上市前早期投資，也參與了雲服務商Snowflake火爆的IPO認購。巴菲特曾将購買被炒作的IPO股票比作“中彩票”，認為那不是一個可靠的投資。看來，“股神”也在逐漸更新觀念。
無論如何，在2022年的投資震蕩中，回歸傳統、回歸價值的需求，令人們重溫巴菲特和伯克希爾·哈撒韋的投資理念。在阿貝爾的參與下，這家公司将開始新的篇章，整個投資市場也會掀開新的一頁。
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