特斯拉的2022：不比新品比産能

來源：金融界

中原標準時間4月21日，特斯拉釋出了2022年Q1财報。從收入、汽車傳遞量以及營業利潤率等多項名額來看，特斯拉似乎都度過了一個創紀錄的季度。

在财報釋出的前兩天，特斯拉上海超級工廠剛剛實作複工複産——在此之前，該工廠已經停産三周左右。

特斯拉CEO馬斯克為此點贊稱，“感謝Tesla team，尤其中國團隊和上海超級工廠，面對疫情等嚴峻的挑戰，依舊産出高品質産品，工廠已經複工開始生産。”

但他也在财報電話會議上提到，由于停産的關系，Q2的量産數量将會和Q1差不多，但是Q3将會高很多，“現在看，大機率今年能實作150萬産量”。

在自主電芯生産、原材料采購以及供應商多元化方面，特斯拉也都投入了大量精力。尤其是備受關注的4680電池。“如果一切按照計劃進行，Q3-Q4可能大規模量産4680電池。”特斯拉表示。

據特斯拉官方資料顯示，搭載該電池後整車的續航裡程可提升16％，而且還能降低14％的成本。

對于特斯拉來說，沒有新車釋出的2022年，擴大産能才是決策核心。

過去兩個月，特斯拉位于柏林以及德州的超級工廠已經先後啟動了傳遞。曾經備受産能爬坡煎熬的特斯拉，如今正在把産能轉變成自己攻城略地的武器。

“我們期望的是（産量）2000萬每年，是以基本上我們才實作了5％，還有很大增長空間。”馬斯克說。

賣車“鈔能力”

特斯拉的财務表現，足夠讓所有新造車羨慕。

2022年Q1，特斯拉總收入達187.56億美元，同比大增81％。特斯拉表示收入增長是得益于汽車傳遞量增加、平均銷售價格上漲以及其他業務的增長。

傳遞量方面，今年Q1特斯拉共傳遞310048輛汽車，其中Model 3 和Model Y共傳遞295324輛，Model X和Model S共傳遞14724輛。單是Q1，就比“蔚小理”2021年加一塊的傳遞量總和還多。

來源：特斯拉

值得一提的是，特斯拉的全球平均庫存周期同比下降63％，隻有3天。轉運效率、搶手程度可見一斑。

過去的一年，為了緩解使用者的補能焦慮、刺激銷量，造車新勢力都不遺餘力地布局線下充電設施。

特斯拉也不例外，截至目前，在中國大陸其已經建設開放超過1100座超級充電站、8500個超級充電樁，以及700餘座目的地充電站和1800餘個目的地充電樁，覆寫370個以上城市、地區。

在諸多新勢力還深陷虧損的情況下，特斯拉的賺錢能力更為凸顯。

财報顯示，今年Q1特斯拉GAAP營業利潤增長至36億美元，營業利潤率為19.2％，此利潤水準是在發生了2018年CEO股權激勵4800萬美元的情況下實作的。汽車傳遞量增加、平均銷售價格上漲，以及在通脹壓力下控制單車成本等，使得特斯拉營業利潤大幅增長。

Q1，特斯拉GAAP淨利潤為33億美元，非GAAP淨利潤（未計股份支付費用）為37億美元，除汽車及能源産品融資外的總債務降至1億美元以下。

這已經是特斯拉連續11個季度實作盈利。

汽車毛利率是衡量一家車企是否成熟的關鍵因素。去年Q4，特斯拉汽車毛利率攀上30.6％已震驚行業，今年Q1，該資料再提高達到了32.9％。如果按照單車30萬元的售價計算，特斯拉每賣出一輛車，整車毛利潤就接近10萬元。

來源：特斯拉Q1财報

相比之下，“蔚小理”的毛利率都還相去甚遠，即便是汽車毛利率最高的理想，其2021年的資料也僅為20.6％。2022年，提升整車毛利率，或是“蔚小理”追趕特斯拉的關鍵之戰。

新品方面，2022年的特斯拉稍微顯得有些乏善可陳，今年将不會新車釋出，但馬斯克還是透露了研發的一些情況。

“我們還在研發新車，即專用Robotaxi車型，高度為自動駕駛優化的車型，将沒有方向盤，沒有踏闆，還有很多令人興奮的創新技術；但是核心是為”每公裡花銷成本“全方位優化，實作最低成本。”馬斯克透露，該車型預計在2024年實作量産，對特斯拉的财務增長至關重要。

産能比産品更重要

2022年是新能源汽車的産品大年，“蔚小理”都有新品上市，小鵬的G9、理想的L9，蔚來除了傳遞ET7、ET5，包括ES7在内今年将有三款新車型陸續啟動傳遞。

在國内，電動車市場正以肉眼可見的速度迅速成熟起來。

根據乘聯會資料，2021年全年新能源車國内零售滲透率為14.8％，其中12月的滲透率更是一度達到22.6％，較2020年全年5.8％的滲透率大幅提升。

面對如此火爆的市場，保持一定的頻率推陳出新，是車企刺激銷量的常見手段。不過，2022年特斯拉的節奏似乎不太一樣。

馬斯克在2021年Q4的财報電話會議上就明确表示，特斯拉2022年将不會向市場推出任何新車。

蔚小理拉開軍備競賽的同時，特斯拉為何摁下了暫停鍵？

“我們面臨的問題不是需求有限，而是産能有限。”馬斯克如此回應。

2020年1月7日，特斯拉上海工廠生産的國産Model 3首次傳遞，馬斯克在台上的一段尬舞讓人印象深刻。

今年3月，馬斯克又一次情不自禁翩翩起舞，不過這一次是在德國柏林，為慶祝該工廠成功傳遞第一輛Model Y.傳遞儀式結束後，馬斯克還特地發了一條德語推特：Danke Deutschland（謝謝德國）！

緊随柏林工廠，4月，特斯拉位于美國德克薩斯的超級工廠也正式投産。這意味着特斯拉在全球已經擁有了6座超級工廠，産能布局橫跨北美、亞洲、歐洲三大洲。

按照特斯拉的規劃，位于加州、上海、柏林以及德州的工廠将主要負責整車制造，内華達、紐約工廠則負責生産電池組、充電樁和太陽能屋頂。

産能方面，柏林和德州工廠年産能均為50萬輛，主要生産生産Model Y；加州工廠為60萬輛，Model X和Model S為10萬輛，Model Y和Model 3為50萬輛；上海工廠去年的産能為50萬輛左右，目前該工廠正在進行擴産，目标提升至110萬輛。

以此計算，特斯拉的最大産能将達到270萬輛，但考慮到産能爬坡以及一些不确定因素，實際産能将小于這個數字。

特斯拉此前曾表示，柏林工廠最終将雇用超過12000名員工，目前仍有數百個工程師、操作員和管理人員等崗位存在空缺，等待填補。

馬斯克在此次财報的電話會議中透露了産能相關資料，他表示特斯拉應該能在2022年生産150萬輛汽車。

事實上，在剛剛過去的2021年，特斯拉就已經經曆了一次“産能”大躍遷。2021年全年，特斯拉共傳遞936222 輛汽車，接近百萬輛級别，較2020年499647輛的成績增長近9成。

今年年初特斯拉曾表示，在未來的數年内，預計車輛傳遞量的年平均增長率将達到50％。照此計算，2022年特斯拉的産能需求将在140萬輛左右。

如今6座超級工廠在手，特斯拉的生産能力已經不容小觑。

四面迎戰

2021年，特斯拉創下了一個記錄，成為全球第一家市值達萬億美元的汽車公司。中國市場的龐大需求功不可沒。

但在高歌猛進的同時，特斯拉仍面臨競争和挑戰。

在國内，2021年，新勢力“蔚小理”也交出了一份堪稱喜人的成績單，全年傳遞量紛紛逼近10萬輛，小鵬更是隻有一步之遙，全年傳遞98155輛，同比增長3.6倍。

其中，在産能方面，去年10月蔚來就對江淮合肥工廠的生産線啟動了改造，改造完成後，其産能通過增加班次可以提升至30萬輛。還在建造當中的第二工廠合肥新橋智能汽車産業園區，預計今年第三季度投産。

目前，“蔚小理”都已經成功登陸資本市場，手裡現金充足，開始通過有節奏地釋出新品填補短闆。

小鵬、理想繼續做深高端化，提升品牌影響力。例如，将在今年下半年啟動傳遞的小鵬G9、理想L9都定位于高端SUV，其中理想L9的起售價更是高達45萬元。

蔚來則在延續豪華政策的同時，在價格上适度下探，去年年底釋出的ET5，如果采用電池租賃方案，補貼前售價僅為25.8萬元。這對于曾經銷售均價43萬元以上的蔚來來說，已經邁出了一大步。這款産品預計在今年9月啟動傳遞。

在“蔚小理”身後還有哪咤、零跑等新勢力品牌，以及加速轉型的傳統車企。

尤其是比亞迪，其在4月3日宣布，根據戰略發展需要，自2022年3月起已停止燃油汽車的整車生産，未來，在汽車闆塊将專注于純電動和插電式混合動力汽車業務。

比亞迪由此成為全球首個正式宣布停産燃油汽車的車企。

日益熱鬧的新能源賽道給市場帶來了更多新産品，對消費者而言選擇越來越多；但對車企則意味着過往相對寬松的競争格局将變得擁擠起來。

特斯拉能否經受住本土新勢力的沖擊還未知，而在這之外，還有來自傳統巨頭們的虎視眈眈。

在歐洲，特斯拉柏林工廠以東約100英裡處，正是德國汽車巨頭大衆汽車總部的所在地。

根據eu-evs資料，2021年大衆在歐洲11國電動車銷量榜單中排名第一，共銷售124,389輛，市占率達14.6％，高于特斯拉，後者市占率為13.6％，排名第二。今年Q1，大衆勢頭依然兇猛，财報顯示其純電動汽車傳遞量增長65％至9.9萬輛。

在燃油車時代，大衆汽車呼風喚雨，如今在向新能源轉型的過程中，大衆也已經提速。2022年3月，大衆集團監事會剛剛通過了一項決議，拟投資20億美元打造“Trinity”項目，其生産效率将和特斯拉比肩。

在美國市場，特斯拉一直是聚光燈下的絕對主角，但去年以來，随着兩家新銳勢力Rivian、Lucid成功上市，電動車市場開始有了更多的懸念。目前，兩家公司都已經啟動了傳遞，并在加速擴建産能。

抛開這些競争，汽車行業還面臨一些不确定因素，比如新冠疫情、電池供應等因素，都将拖累汽車生産。

特斯拉上海工廠曾在3月16、17日停産兩天，此後又從3月28日繼續停産，4月19日才正式複工複産。

另外，和晶片一樣，電池的問題已經成為電車行業頑疾，不僅價格受到上遊原材料沖擊，其産能也非常緊俏。為了保證供應，今年以來，小鵬、蔚來都傳出了拓展新供應商。