記者|趙陽戈
長虹能源（836239.NQ）絕對是明星在選擇層，年初發行價為22.58元，上半年價格現已達到110元，漲幅近四倍，讓當時配置設定的投資者賺到一鍋滿滿。不過，長虹能源一路走來的增長，也離不開相關方的"呵護"。
<h3>關聯交易</h3>
長虹能源成立于2006年10月30日，注冊資本6.93億元，控股股東長虹集團持有公司60.28%的股份。
長虹能源主要從事環保鋅錳電池和高倍率锂離子電池的研究和銷售，包括堿性鋅錳電池和圓柱形高倍率锂離子電池産品。公司鋅錳電池産品為必需品，廣泛應用于消費電子、電動玩具、智能家居用品、家用醫療衛生裝置、無線安防裝置、戶外電子裝置、無線通訊裝置等下遊領域;長虹能源的堿性鋅錳電池約占收入的63%，锂離子電池約占30%。
2017年至2020年和2021年上半年，長虹能源的收入分别為8.14億元、10.71億元、14.17億元、19.52億元和19.52億元。淨利潤分别為人民币54，033.1百萬元、6187.34萬元、1.05億元、1.62億元和1.27億元。其毛利率也保持穩定，從2017年的20.59%上升到2021年上半年的25.57%。
不過，需要指出的是，在漂亮的财務資料背後，無論是銷售還是采購，長虹能源的相關交易比例都不小。
2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，公司關聯銷售額分别為16，963.11萬元、19600.02元、201098.6百萬元和64元，分别占營業收入的20.83%、18.31%、14.19%和8.41%。本公司的相關收購金額分别為人民币138.858百萬元、人民币169.443百萬元、人民币171.8173萬元及人民币71.5191百萬元，占同期營業成本的21.47%、20.01%、15.73%及12.36%。
例如，從定期報告中看，長虹能源将向四川泰鴻科技有限公司、深圳市飛石電池有限公司、四川長虹包裝印刷有限公司、無錫凱悅電源配件有限公司等進行購買，将向深圳市飛石電池有限公司、長虹格蘭博科技有限公司、四川長虹網絡科技有限公司等進行銷售， 甚至在驗工方面，還有四川長虹電子控股集團有限公司、四川長虹民生物流有限公司。
此外，長虹能源還與經中國人民銀行保險監督管理委員會準許的非銀行金融機構四川長虹集團金融有限公司（以下簡稱長虹金融公司）進行了存貸交易，600839。SH）控制。根據2020年資料，長虹能源與長虹金融公司的資本交易及利息為20.63億元，而長虹金融公司票據業務為1.96億元。
此外，應收賬款的情況也不容忽視。2017年底、2018年底、2019年底、2020年底及2021年6月底，公司應收賬款餘額（應收賬款總額、應收票據、應收賬款融資總額）分别為1.886996億元和270.566億元，分别為62萬元、3094.356億元、71085.43億元、10.64億元，占比37.57%、41.75%、40.84%。 分别為56.97%。54.13%，分别占本期營業收入的23.17%、25.27%、21.84%、36.42%和76.17%。
無數
除了相關交易外，長虹能源與關聯方在人員、租賃、同行競争等方面的關系有着千絲萬縷的聯系。
關于人員的并發使用：
從公開資訊來看，長虹能源董事長莫文偉自2017年10月起擔任長虹集團能源與環保BG負責人;監事會主席陸新燕自2016年9月起擔任長虹集團審計部合規效率部進階經理，監事陳偉自2014年6月起擔任四川長虹審計部經濟效益審計室審計經理，董忠凡于2013年8月至2018年2月兼任四川長虹資産管理部項目經理。
關于租賃：
長虹能源對四川長虹的依戀是顯而易見的。例如，提供市場場所。
該規範顯示，長虹能源堿性錳電池的主要生産經營場地位于綿陽市濱江鎮長虹智能制造工業園的核心啟動區，公司租用了四川長虹的相關方生産場地。長虹智能制造産業園由公司關聯方四川長虹能源根據建廠房需求，待四川長虹完成土地，廠房按照市場化的原則轉讓給長虹能源。
據長虹能源介紹，該公司已與四川長虹簽訂租賃協定，這使得生産場地不被使用的可能性降低。但是，如果出租人終止租賃關系，或者出租人因缺乏所有權憑證而無法繼續租賃給公司，則存在長虹能源因搬遷而造成一定經濟損失或影響公司正常生産經營活動的風險。
關于同伴競賽：
長虹能源及相關方存在行業間競争的局面。
據悉，長虹能源關聯方長虹格蘭博生産銷售镉鎳電池（組）和锂離子電池（組），長虹動力生産和銷售镉鎳電池（組）、銀鋅電池（組）和锂離子電池（組），與長虹能源産品屬于同一電池類别，具有一定的相似性，雖然産品在性能上， 形式、申請領域、商标、生産工藝、主要客戶和供應商不構成重大競争，但競争風險相同。幸運的是，長虹能源得到了長虹格蘭屏、長虹電源和長虹集團的承諾，未來不會與長虹能源的生産經營構成構成或可能構成與行業競争的業務和業務活動。
資料顯示，長虹格蘭博由長虹華誼（000404。SZ）控制74.47949%，長虹電源由四川長虹控制80%。
關于商标：
目前，長虹能源錳電池的自主品牌業務和部分搭扣、可充電和圓柱形锂電池主要采用"長虹"品牌在中國，對于終端消費者來說，銷售份額并不高，但長虹能源是未來發展方向之一，短期内無法替代。
那麼授權期限有多長呢？根據說明，2019年1月2日，四川長虹與長虹電源簽訂商标許可合同，四川長虹将注冊号為1236920的商标授權給長虹電源，用于電池和電池充電器，期限為2018年12月20日至2021年12月20日。
該手冊稱，四川長虹沒有計劃将商标轉讓給長虹能源。幸運的是，四川長虹出具的一份說明稱，授權期滿後可以繼續向長虹能源授權，但一旦餘額被打破，長虹能源将無法繼續免費使用上述商标免費風險，自身鋅錳電池自主品牌業務将産生負面影響。