橫向對比“蔚小理”三家造車新勢力的2021年财報，小鵬汽車（09868.HK；XPEV.US）最晚釋出，銷量第一、虧損也是第一，産品最多、營收卻在墊底。
3月28日晚間，小鵬汽車釋出2021年第四季度及全年财報。公司2021财年總收入為209.9億元，同比增長259.1%；淨虧損48.6億元，同比擴大78%；全年毛利率12.5%，同比增7.9個百分點；總傳遞量為9.8萬輛，同比增263%。
2022年3月1日，湖北宜昌，小鵬汽車專賣店。圖據IC photo
在随後的财報電話會議中，小鵬汽車創始人何小鵬表示，小鵬汽車的中長期目标是将公司整體毛利率提升到25%以上。他還透露，2023年将實作高速和城市内全場景智能輔助駕駛，同時還将推出兩個全新車型平台及其首款車型。
小鵬汽車此前因原材料成本上漲，宣布漲價1.01萬-2萬元。何小鵬表示，相信1-3個季度左右材料價格會有一定變化。
值得一提的是，就在财報釋出的當晚，發生了小鵬G3起火事件。小鵬汽車對此回應：“3月28日晚，何先生的2019款G3在深圳市龍華區某小區發生火情，未有人員受傷。目前消防部門已完成現場的處置。我們高度重視使用者權益，将全力配合相關部門進行事故原因調查，持續跟進後續結果，并協助客戶處理後續相關事宜。”
“蔚小理”中的銷量冠軍和虧損王
研發投入占比第一
2021年全年，小鵬汽車總營收為209.9億元，同比增259.1%，其中汽車銷售收200.4億元，同比增長261.3%；淨虧損48.6億元，同比擴大78%。
其中，小鵬汽車第四季度營收85.6億元，同比增長200.1%，環比增長49.6%；淨虧損12.9億元，同比擴大63.5%，環比收窄19.3%。
小鵬汽車全年累計傳遞98155輛，同比增長360%；其中第四季度傳遞41751輛汽車，同比增長222%，環比增長63%。2022年第一季度的傳遞指引為3.35萬-3.4萬輛，有望連續第三個季度蟬聯傳遞冠軍。
若以全年淨虧損額除以全年傳遞量簡單計算，2021年小鵬汽車每賣出一輛車，就要虧損約4.95萬元。
小鵬汽車全年毛利率為12.5%，上年為4.6%；其中車輛毛利率為11.5%，上年為3.5%。小鵬汽車2021年第四季度汽車毛利率為10.9%， 2020年同期為6.8%。
橫向對比“蔚小理”三家，小鵬汽車是銷量最高、虧損最多、營收最少、單車毛利最低、現金流最少的一家，也是研發投入占比最高的一家。
2021年，蔚來（09866.HK；NIO.US）和理想（02015.HK；LI.US）的全年銷量分别為9.1萬輛和9萬輛，小鵬為9.8萬輛；蔚來和理想的營收分别為361.4億元和270.1億元，小鵬為209.9億元；蔚來和理想的淨虧損分别為40.16億元和3.2億元，小鵬為48.6億元；蔚來和理想的單車毛利率分别為20.1%和20.6%，小鵬為11.5%；蔚來和理想的現金流分别為554億元和501.6億元，小鵬為435.4億元。
2021年，小鵬汽車的研發投入為41.1億元，同比增長137.6%；蔚來與理想分别為45.9億元和32.9億元。從研發投入占營收的比例來看，小鵬汽車的研發投入比為19.6%，高于蔚來的12.7%和理想的12.2%。
中長期目标是提升整體毛利率到25%以上
接下來，小鵬汽車将提升毛利率列為重要目标。何小鵬表示，小鵬汽車的中長期目标是将公司整體毛利率提升到25%以上。
3月26日，何小鵬在第八屆中國電動汽車百人會論壇上接受媒體采訪時表示，“目前看來，（漲價）沒有影響我們的銷量。”他表示，目前的漲價幅度對小鵬汽車來說比較合适，漲幅小的車企可能有一些新的方法能覆寫成本，今年小鵬汽車會逐漸将主要産能放到毛利更高的車型上。
據悉，小鵬汽車今年三季度上市發售的中大型SUV G9，會進入更高的價格區間。2023年，小鵬汽車還将推出兩個全新車型平台及基于此的兩款車型，會将幫助公司獲得更強的成本控制能力，并在增長潛力巨大的中高端市場覆寫更廣泛的使用者群體。
何小鵬透露，PT生産樣車已經從工廠下線，将在2022年三季度上市。受益于新車型等的高毛利率，公司整體毛利率未來将會結構性改善，在規模效應和經營杠杆幫助下，各項費用率也将持續下降。
預計電池供應緊張明年才會緩解
在小鵬汽車最受關注的自動駕駛科技方面，何小鵬介紹，Xpilot3.5的核心功能城市NGP（智能導航輔助駕駛）的研發進展順利，在獲得相關主管部門的審批後，計劃于今年第二季度在首批城市上線。
小鵬汽車計劃在2023年正式推出智能輔助系統Xpilot 4.0，實作高速和城市内全場景的智能輔助駕駛，預計Xpilot 4.0将來在銷售車型中的滲透率将超過50%。預計到2023年，至少有4款小鵬車型支援該系統，并将逐漸統一小鵬汽車新車型的智能輔助駕駛硬體和軟體平台。
對于供應鍊問題，何小鵬表示，小鵬汽車在去年曾做過數百個替代方案以保障供應穩定。同時他提到，在電池供應方面，多供應商模式在保供和成本方面展現出了非常大的價值。何小鵬認為，今年車企仍面臨着供應鍊挑戰，但中長期來看這将是一個暫時性的問題。
此前有媒體報道，部分P5使用者因車輛延遲傳遞進行維權。小鵬汽車相關負責人回應稱，延期傳遞的使用者可以選擇退訂、改配或繼續等待，目前暫無賠償計劃。
為了緩解電池供應鍊緊張問題，除了甯德時代（300750.SZ）之外，小鵬汽車選擇了多個電池供應商，此前有消息稱供應商包括中創新航、欣旺達（300207.SZ），但未得到官方承認。
對于電池供應，何小鵬稱，去年多款車型大賣但傳遞速度很慢，主要是電池供應不足。尤其是磷酸鐵锂電池的車型，本應該有更大的占比，但在去年的傳遞量中隻占了非常微小的比例。
何小鵬表示，今年的電池供應依然會有較大挑戰，明年二季度或三季度會有較大緩解。從今年以後，小鵬會與供應商聯手，增強在電池短缺問題的防控能力。
值得一提的是，小鵬汽車尚未完成與供應商的電池價格談判。此前一輪漲價是提前判斷原材料和電池的成本将會增加的戰術性地定價，以基本覆寫元件成本的潛在成本增加。
截至3月28日美股收盤，小鵬汽車微漲0.31%，報收27.14美元。3月29日，小鵬汽車港股漲1.64%，報收105.5港元。
紅星新聞記者 吳丹若
責編 任志江
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