在美股普跌之際，特斯拉卻連續第七個交易日上漲，股價已回升至 1000 美元以上。
3月份迄今為止，特斯拉股價上漲了 18.3%，有望成為2021年10月以來的特斯拉的最佳表現月，當時特斯拉股價上漲了近 44%。
《巴倫周刊》指出，目前大宗商品市場正在引發通脹，債券收益率越來越高，市場正在不斷消化美聯儲越來越激進的利率政策，即使這些因素将給特斯拉股票持續帶來壓力，但馬斯克仍将繼續前進。
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股價持續反彈
特斯拉股價近期折射出的樂觀情緒可能出于很多原因。在此之前，首席執行官埃隆·馬斯克在推特上釋出了“特斯拉總體規劃第三部分”，該計劃将承接他在2006 年寫的“第一部分”和 2016 年制定的“第二部分”計劃基礎上繼續前進，旨在持續突破并制造更小、價格更低、數量更多、電池設施更完善的電動汽車來維持其高速增長。
另一方面，投資者也可能對特斯拉第一季度傳遞資料的前景感到樂觀。目前，華爾街預計特斯拉将傳遞約 32.2萬輛汽車，高于2022年第四季度傳遞的 30.6萬輛。該資料預計将于4月2 日左右正式公布。
從全年長期計劃來看，特斯拉預計将在2022年傳遞約150萬輛汽車，高于2021年的93.6萬輛，并希望在可預見的未來以平均每年50%的速度增加産銷量。為此特斯拉于3月22日在德國柏林開設了全新工廠，這被視為是馬斯克進軍歐洲汽車中心地帶的一個裡程碑，也在一定程度上推動了股價短期擡升。
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特斯拉走勢與“中國因素”密不可分
回顧2021年全年，特斯拉實作了驚人的業績增長。在其傳遞的93.6萬輛車中，有超過 48萬 輛是在中國生産的。《巴倫周刊》指出，特斯拉中國工廠最令人印象深刻的部分是它的建造速度，比柏林工廠和德克薩斯工廠分别節省近十個月左右建造時間。2022年，特斯拉中國工廠将邁入第三年營運，預計會有80萬或90萬台車在該年度完成生産，占其全球生産總規劃的60%。
中國工廠對于特斯拉的激進擴産和銷售計劃起到了巨大的推動作用，但這也同時引發了一部分美國投資者對于特斯拉過于依賴中國供應鍊的負面擔憂。此前，由于上海最新的一波新冠疫情導緻的暫時性停工和零部件短缺，甚至讓一些美國機構考慮購入12個月的特斯拉看跌期權，以對沖工廠關閉帶來的短期投資風險——不過這是特斯拉已經解決的短期問題。有媒體報道稱，該工廠在停工幾天後再次開工。
更大的供應鍊風險在于電池材料價格的不斷飙漲，這一因素正在部分抵消更貴的汽油而增加的電動汽車需求。随着俄烏沖突不斷加劇通貨膨脹和供應鍊中斷，今年以來用于锂離子電池材料的金屬礦産價格已經上漲了約40%。花旗集團分析師Jeff Chung于3月15日寫道，自去年9月以來，制造商将各種電池的價格上調了27%-41% 。如果考慮到原材料成本從年初至今的變動，目前市場需要再提價15%至40%以維持電池生産商的利潤率
目前，這一情況已經大幅擡升“特斯拉們”的生産成本和供應鍊壓力，并由此引發各家車廠紛紛漲價。根據特斯拉官方網站的資訊變化，目前其旗下各款車型漲價約為4%至7%。馬斯克(Elon Musk)在推特上曾對此表示，“特斯拉看到了近期原材料和物流方面的巨大通脹壓力。”
在格外緊缺的電池材料方面，特斯拉同樣緊密依賴中國。有相關資料統計，中國的電池材料生産份額約占全球總量的80%，主導着全球電池材料的生産，其中甯德時代(300750.China)是全球最有價值的電池制造商，預計到2022年将突破350億美元的市場佔有率。
另外，在整車銷售市場方面，作為全球最大的電動汽車市場，2021 年中國電動汽車普及率約占中國所有新車銷量的15%，而美國的這一數字僅僅接近5%。這也成為特斯拉未來業績走勢與中國市場密不可分的核心因素之一。
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多種因素影響全年盈利預期
在電池價格飙漲的同時，整個汽車行業都在應對塑膠、鋁和鋼鐵的高價格。基準資本的分析師邁克·沃德在3月中的一份研究報告中估計，非電池相關的原材料正在共同推動汽車成本增加了大約500美元。
《巴倫周刊》指出，總的來說提價可能不是影響特斯拉股價的關鍵因素。畢竟這不是特斯拉或電動汽車行業的第一次提價：2021年，特斯拉就曾多次提價，但并沒有傷害到股價。在2020年上漲超過 740% 之後，特斯拉股價在2021年依然上漲了約50%。不過，2022年的提價可能會對其股價有些影響，因為投資者近來對通貨膨脹更加警惕。
另外，值得投資者真正注意的是，2021年晶片短缺造成導緻汽車廠商傾向于将晶片配置在高端車型上，進而令特斯拉在2021年實作了強勁的單車利潤，但原材料持續短缺和通脹效應對其2022年後續的盈利預期的影響仍是一個懸而未決的問題。
與此同時，福特、豐田等廠商也都分别在近期宣布了原材料短缺和暫停生産的各項挑戰，導緻原本的生産計劃和股價承壓。豐田公司在3月17日指出：“從 4 月到 6 月，全球平均生産計劃約為 80萬 輛，除了半導體短缺之外，疫情蔓延等因素也讓未來幾個月難以展望，生産計劃可能會由此降低。”
另外，2022 年對全球電動車市場産生的另一個偏負面影響是電動汽車激勵措施正在改變。從 2022 年開始，中國的電動汽車購買激勵措施略有下降；而美國電動汽車購買者仍在等待拜登那份尚未被國會通過的“重建基礎設施法案”中的一些相關激勵措施。
這些電動車行業目前面臨的共同因素，同樣有可能影響到特斯拉。
文 | 孫迩溪
編輯 | 康娟
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