叮當健康拟赴港上市，中國實時數字醫療服務的上司者2021年營收超36億

近年來，随着人均可支配收入不斷增加、人口老齡化及醫療保險政策的發展，群眾的健康意識不斷提升，與此同時，2020年的新冠肺炎疫情，讓更多患者的消費習慣出現了改變，在此背景下，中國大健康市場持續增長。

03月16日，中國實時數字醫療服務的先驅者及上司者——叮當健康向港交所二次遞表，繼續向IPO發起沖擊。據了解，叮當健康成立于2014年，主要通過開創線上至線下解決方式為主導的實時藥品零售及醫療咨詢，緻力為使用者提供優化的實時到家藥品購買體驗。

根據弗若斯特沙利文報告，按2020年收入計，叮當健康在中國數字零售藥房行業中排名第三；同時，亦是中國實時到家數字藥房行業最大的産品及服務提供商之一。

線上及線下整合的商業模式，奠定市場上司地位

作為中國首家提供自營、網際網路醫療保健到家服務的公司，叮當健康通過整合線上及線下營運的商業模式，重新定義藥品及醫療健康産品的采購方式。

在線上營運方面，叮當健康通過智能選址、智能配送、智能問診等人工智能及大資料相關技術，将公司的智慧藥房的線下營運有機銜接，實作高營運效率，緻力于通過提供線上診療以及慢病與健康管理等服務，滿足使用者的實時健康需求。

憑借高品質産品及服務，叮當健康建立了良好的聲譽，業務規模也不斷擴大。根據最新A1招股書，于2019年、2020年及2021年，叮當健康通過線上直營模式及線下管道相結合，分别錄得約2640萬筆、4050萬筆及6030萬筆銷售訂單，來自線上直營的銷售訂單分别占同期總銷售訂單的90.8%、92.9%及92.5%。

與此同時，叮當健康建立起一支包含近千名醫生和數百名藥師的專業團隊，為其使用者提供線上診療服務。于2019年、2020年及2021年，叮當健康分别錄得總計約220萬、440萬及680萬次線上咨詢。

線上下營運方面，叮當健康在中國重點城市建立全國智慧藥房網絡，并利用先進科技，精準挑選每家藥房的位置。同時，建立了專業的配送團隊，力争在配送服務覆寫地區内，7×24小時、28分鐘内為使用者提供無縫實時購藥服務。

截至最後實際可行日期，叮當健康的全國藥房網絡包括數百家家智慧藥房、遍布中國十幾個城市。該公司已召集一支超過數千名騎手隊伍，将從6,000多家制藥及藥品分銷企業采購的産品經由旗下藥房配送到使用者手中。

叮當健康開創性、獨特的綜合線上及線下營運的模式，奠定了其市場上司地位，為其構築了堅固的競争壁壘，并将在未來繼續推動其業務增長。

持續優化業務模式，營收呈現連續增長

在高速發展的同時，叮當健康不斷更新、優化其業務模式，以滿足使用者不斷變化的需求。目前，該公司能夠提供實時、專業、全管道及資料驅動的購藥服務組合，并為使用者提供醫療專業人員24小時用藥指導。

于2019年、2020年及2021年，叮當健康各間智慧藥房平均每月夜間訂單量持續上升。叮當健康自線上直營管道及線下管道合共分别錄得約2640萬筆、4050萬筆及6030萬筆銷售訂單，2019年至2021年的複合年增長率為約51.1%。2019年、2020年及2021年，分别為使用者提供合共220萬次、440萬次及680萬次線上診療。豐富的産品及優質的服務，不斷為使用者提供卓越的購藥體驗，并促進叮當健康的業務持續增長。

此外，叮當健康積極發揮線上診療服務與快藥服務之間的協同作用，成功提高使用者購買公司産品的意願。根據最新招股書，于2019年、2020年及2021年，自營線上平台的線上診療産品的轉化率分别為69.9%、68.8%及77.5%，較高的轉化率直覺的展現出了叮當健康良好的發展勢頭。

财務方面，于2019年、2020年及2021年，叮當健康的收入約為人民币12.76億元、人民币22.29億元及人民币36.79億元，2019年至2021年的複合年增長率約為69.8%；同期經調整淨虧損分别約為人民币1.23億元、人民币1.49億元及人民币3.30億元。

于2019年、2020年及2021年，叮當健康的毛利為人民币4.70億元、7.66億元及11.62億元，對應的毛利率分别為36.8%、34.4%及31.6%。可以看出，毛利率略有下降，但由于公司處方藥的銷量增加，處方藥的毛利率較低，加上收購藥房網等因素共同影響了毛利率的下降。

積極投身社會公益，在業内脫穎而出屢獲殊榮

值得一提的是，自成立以來，叮當健康始終關注民生問題，熱心社會公益，以多種方式回饋社會。為助力防疫，叮當快藥快速響應國家号召，率先推出「抗原檢測」28分鐘配送到家服務，專業醫生、藥師還提供檢測後的健康指導服務，着力打造「醫檢藥」互聯互通的一體化健康服務閉環。

近日，深圳地區新冠疫情防控正處于關鍵時期。叮當快藥積極發揮自身的優勢，通過無接觸配送，讓市民足不出戶就解決日常用藥以及各類慢病用藥的問題，減少市民交叉感染的隐患，為深圳抗疫增添助力。此外，叮當快藥還在疫情出現後迅速響應、慷慨解囊，向抗疫一線從業人員捐贈愛心物資。

除了專業藥品配送人員之外，叮當快藥的醫生、藥師、門店店員、客服等人員都會在春節期間持續在崗，為市民提供足不出戶的「問診買藥」服務。從2016年至今，已連續堅持六年「春節不打烊」。

憑借在行業的引領地位，優質的服務及社會貢獻力的不俗表現，叮當快藥從衆多企業中脫穎而出，屢獲殊榮。先後榮獲《2021年度中國電子商務「百強榜」》、入選專精特新「小巨人」企業、獲評融資中國2021年中國最具投資價值企業TOP30、「2021中國新經濟最具投資潛力獨角獸」獎項、《2021全球獨角獸榜》、「奧納獎——2021年度責任優秀企業」、中國藥店年度「經營創新」獎，并榮登新消費Venture50榜單，這也是叮當快藥連續2年登榜Venture50。未來，叮當健康将堅持服務大健康的經營方向，開拓創新，實作各項業務的平穩健康發展，為社會發展作出更大的貢獻。

中長期來看，随着人們健康意識的提升及新冠肺炎疫情的不斷反複，數字大健康市場仍存在持續增長的契機。根據弗若斯特沙利文報告，實時到家數字藥房行業預期将持續由2020年的人民币157億元增加至2030年的人民币1,380億元，複合年增長率為24.3%。叮當健康作為該領域的先驅者及上司者，未來有望不斷受益行業增長帶來的紅利，進而帶來盈利能力的提升，值得期待。