文|張書樂（人民網、人民郵電報專欄作者，網際網路和遊戲産業觀察者）
這家旗下擁有王一博，孟美岐等一線流量明星的公司——樂華向港交所遞交招股書後.
王一博超話裡的飯圈少女們讨論的熱點話題是：“為什麼不給我們哥哥分股！？”
緣起不複雜，王一博貢獻太大。
2021年，樂華娛樂全年營收12.9億，年内淨利潤3.36億。相比之下，公司單單給“供應商B”（王一博）就支付了3億元人民币。
招股書顯示，2019年，公司與供應商B（王一博）的交易金額隻占總成本9.2％，到了2020年，這一資料迅猛增長至31.1％，2021年更是達到了43.9％。
一個帥哥奶了一個公司，如果帥哥走了會如何？
樂華娛樂的上市故事，會不會是以而變成一場事故？
這個可能性并非不存在。
招股書披露資訊顯示，王一博于 2014 年與樂華簽定了為期 10 年的合約，合約将于 2024 年到期。
換言之，王一博這個“唯一頭部”，樂華未來也可能有失去的風險。
此外，範丞丞、朱正廷、孟美岐、吳宣儀、程潇、黃明昊等人的合約同樣将于 2023 和 2024 年内到期。
值得注意的是，其招股書披露資料顯示，2021 年，樂華藝人管理業務收入占總收入的 91%。
業務單一、過度依賴頭部藝人，成為樂華被诟病的主要問題。
一旦頂流消散，對于樂華而言或許将是緻命一擊。
對此，觀察者網朱林和書樂進行了一番交流。貧道以為：
南韓造星（練習生）的模式，才是樂華娛樂的唯一故事，王一博隻是碰巧成為了故事的大男主。
不管模式如何，如果造星采取基本功的方式來推動，确實短期爆發力不強，需要相當的運作周期。
然而，這種造星方式一旦成功，則明星的生命周期會較之流星式的網紅要長久，且可以衍生的周邊産業和商業模式也比較豐富。
相對來說，技能點單一的網紅，往往衍生之時即“見光死”。
當然，王一博的“碰巧”也是有說頭滴。
樂華是中國最大的藝人管理公司，但卻隻有一個頂流。
現在抖音快手等其他平台更容易出現一些“人民造星”。
此前楊超越無故爆火也能說明紅是靠命。
換言之，樂華的王一博正好是碰巧造出了“練習生”頂流。
但同時，這個碰巧也是個機率學問題。
頂流本身也是可遇不可求，成為頂流就是碰巧的小機率問題，需要許多因素來影響，沒有一個既成的路線或方法論可循。
但，如果藝人數量較多、基本素質較強，這個小機率就可能得到一定的提高。
盡管依然小機率，但這個故事就有講下去的能力了，除非樂華的運氣實在點背到極緻。
同時，樂華選擇此時上市，也是有自己的考量，即監管的加強。
國家對于飯圈的整治，以及一些對于娛樂圈的監管收緊，對依賴頭部藝人，依賴“造星”的樂華來說，卻并非壞事。
監管對于泛娛樂領域都有影響，尤其是在對那些管理不規範、有意去鑽漏洞的MCN或公司而言，則影響巨大。
樂華相對管理規範，反而有可能在監管之下，以自身的規範而獲得一些其他公司被監管而“退市”帶來的市場空白或紅利。