據日前媒體報道，倫敦金屬交易所（LME）史無前例的鎳金屬逼空行情中，中國“鎳王”青山控股遭國際巨頭阻擊，一度有消息稱青山控股将損失超過百億美元，印尼的鎳礦股權有易手的危機。
随後傳出青山集團将用旗下高冰鎳置換國内金屬鎳闆，已認證多種管道調配到充足現貨進行交割。此舉引起網絡圍觀群衆一片驚歎，“青山反殺多方”的論調甚嚣塵上，但事實果真如此？
知情人士：青山集團主要上司赴京協調化解逼空危機
根據媒體最新報道，青山控股直接在LME持有約3萬噸鎳空頭頭寸，這些頭寸是通過經紀商建銀國際、工銀标準和蘇克登金融（Sucden）持有的。逾15萬噸空頭頭寸的其餘部分則是通過與摩根大通等銀行的雙邊交易持有的。
該報道稱，目前摩根大通正在牽頭青山控股實控人項光達與大約10家銀行和經紀商進行談判，包括法國巴黎銀行、渣打銀行、建銀國際、工銀标準、大華銀行和星展集團。讨論核心是，青山方面希望保持空頭頭寸，由銀行和經紀商在LME為青山墊付大量追加保證金，進而避免違約。青山方面同時提議将青山控股在印尼的部分資産作為抵押品，以償還該公司在追加保證金通知中所欠的資金。
LME也在積極與市場一起探索解決方案。倫敦時間3月10日，LME釋出第22/057号公告，向全體成員通報倫鎳市場最新情況時表示，計劃在重新開放鎳交易之前沖銷多頭頭寸和空頭頭寸。不過該項計劃目前進展并不順利。LME透露，多空雙方并未能作出積極回應，特别是持有空頭頭寸的人，在鎳價談判上的态度存在明顯差異。
知情人士透露，管理層正盡全力化解危機，集團主要上司計劃奔赴北京，與相關方面溝通協調，以期盡快拿出方案。
肇因：項光達風格激進
對于這次血淋淋的逼空事件，很多人認為是西方資本對中國企業的圍獵，先不論這個結論的真僞，一位接近青山控股的人士認為，如果不是青山控股操作中出現問題，也不至于給對手留下如此大的漏洞。
該人士供職于國内一家從事金屬貿易的公司，與青山控股有過諸多接觸。他形容青山控股董事會主席項光達是一個“有一分錢，就要做十分事，喊出百分口号”的人，很激進。
從青山控股自身披露的資料可知，2021年全球礦山鎳産量達270萬噸，其中青山控股的産量達60萬噸，在全球占比約22%，其是全球最大鎳鐵和不鏽鋼生産商之一，也是國内不鏽鋼和鎳鐵資源龍頭企業。
該人士認為，正是因為擁有鎳金屬的龍頭地位，青山控股認為在鎳行業擁有較大的定價權，在鎳産品的套期保值上搞得比較激進，其在倫敦和國内的期貨市場上，都是著名的大空頭。
據媒體爆料，2021年3月初，鎳價大降價就與青山有關。當時倫鎳下降了15%，從18725美元/噸跌至15895美元/噸，就是因為青山宣布将高冰鎳量産，也就是說原本緊缺的新能源原材料或不再緊缺。
該人士講述了一個事例來證明項光達的激進：“青山還沒進入印尼的時候，為了擴大規模，他把所有的融資手段都用上了，半成品質押、供應商融資、客戶融資等。企業内部則是能省則省，排水管道都是切開兩瓣來用。當時大概環保裝置缺乏，我去青山拜訪，回來必須要重新買衣服，那些紅色粉塵染在身上洗都洗不掉。”
後期鎳價走勢成關鍵，青山大機率仍會虧
一位知情人士對記者表示，青山一直在協調多方資源，希望找到一個方案，能夠在不給青山和相關銀行造成損失的情況下解決這個危機。
“銀行還是非常有可能給青山提供保證金墊付支援的，一方面他們已經‘身陷其中’且青山有充足的抵押做支援，另一方面，鎳價暴漲确實已經是嚴重背離市場，LME重開後鎳價存在下跌的可能性。如果鎳價下跌，這就意味着，青山欠銀行和經紀商的錢也會大幅減少。”一位分析人士對記者表示。
接下來兩個月鎳價是個可變因素，是以尚無法對青山總的盈虧狀況進行預測。該人士認為，接下來鎳價可能會呈現下行走勢，但想要跌到青山的合約價以下比較困難。也就是說，青山在接下來的合約中，估計會維持減虧的局面。
全文綜合自：财聯社、中證報、上遊新聞、公開消息等