那一年，蘇轼在山東擔任密州知州，一次求雨祭祀之後，他外出遊獵，有感而發地寫下了這首詞。
起首，是蘇轼對自己遊獵之時形象的描寫。“老夫聊發少年狂，左牽黃，右擎蒼”，寫下這首詞的時候，蘇轼已經不年輕了，年近四十的他，在古時候也可以自稱一句“老夫”了。但是，這位老夫卻壯心不已，忽發少年心性，左手牽着黃犬，右手牽着蒼鷹，而且還“錦帽貂裘，千騎卷平岡”，穿着華美的服飾，帶着浩蕩的騎兵，聲勢浩大地去打獵。
接下來，“為報傾城随太守”，說的是蘇轼為了報答全城的人都跟随自己，于是他“親射虎，看孫郎”，像孫權一樣英勇，親自射殺猛虎，決不讓跟随自己的人失望。
到了下阕，“酒酣胸膽尚開張”，寫的是蘇轼酒酣之時，心胸開闊、膽氣橫生的狀态。“鬓微霜，又何妨”，即便兩鬓花白，不再年輕，那又怎麼樣呢？老骥伏枥的蘇轼，依然志在千裡。
“持節雲中，何日遣馮唐”，這兩句詞在全篇中的存在感很低，但是，卻可以說是本詞的中心句。這裡，蘇轼運用了一個曆史典故，那就是，漢文帝曾經派遣馮唐手持漢節，去赦免大臣魏尚，讓其重新擔任雲中郡守。蘇轼這是在委婉地表達，自己也想像魏尚一樣，得到朝廷的重用。
假如得到了朝廷的重用，蘇轼就會“會挽雕弓如滿月，西北望，射天狼”了。這裡的“天狼”，指的是西夏。宋神宗時，王韶曾經打敗西夏的軍隊，收複部分失地。是以，蘇轼表達的意思是，自己也想像王韶一樣，建功立業。
蘇轼的這首《江城子》詞，寫得極為豪邁，氣勢非凡。詞人通過描寫自己外出打獵的場景，抒發了自己寶刀未老，想要殺敵報國的志向。
這是蘇轼很經典的一首豪放詞，也正是這首詞，奠定了蘇轼豪放一派的詞風。對于這首詞，蘇轼本人也是十分得意，他曾經寫信給好友，評價自己的這首詞說：“雖無柳七郎風味，亦自是一家。”