在連續三次虧損後，廣東西億微電子股份有限公司（以下簡稱"席偉"）送出了上市計劃。
作為一家站在晶片空中的公司，西毅偉在電源管理晶片領域工作多年，籌集資金為主要目的，同時也投入了該領域的研發。
在研發加碼主營業務的背後，西毅距離擺脫雙向依賴采購和銷售的尴尬局面還有很長的路要走。
損失越大，估值越高
沒有一家公司喜歡賠錢，但沒有一家公司不喜歡高估值。
就謝先生而言，該公司表現出了奇怪的一面：損失越多，估值就越高。
根據招股說明書，Hickey Micro的主要業務是研發、設計和銷售模拟內建電路産品，包括電源管理晶片和信号鍊晶片，主要涵蓋DC/DC晶片、超快充晶片、锂電池快充晶片等，主要應用于手機、筆記本電腦、可穿戴裝置等領域。
消費電子的繁榮，數萬億美元的蘋果誕生，也是産業鍊公司的增長。但是，沒有微微這樣的東西。
資料顯示，2018年至2020年，西一偉分别實作營收6816.32萬元、1.15億元和2.28億元，同期實作的淨利潤分别為-538.40萬元、-9.5752億元和-1.45億元。
具有諷刺意味的是，随着虧損的增加，謝先生的估值飙升。
2019年11月，習近平的前身席偉偉有限公司作出股東大會決議，股東唐紅、張旭忠、西藏俊恒等股東将其部分或全部股份轉讓給第三方，轉讓價格為人民币37.55元/戶籍資本。
僅僅一個月後，2019年12月，希基有限公司增資，甯波毅以1.5億元支付了公司新注冊資本199.712億元，按其增資價格為75.11元/注冊資本。在短短一個月内，估值上漲了100%。
值得一提的是，甯波願意以高價參與增資，并非閑着，作為私募股權機構，其唯一的有限合夥人是北京金融街西城股權投資基金，出資1.5億元，占甯波整體出資的99.34%。
中金公司西城（北京）投資有限公司是北京金融街西城股權投資基金的執行合夥人，與中金公司關系密切。根據招股說明書，中金公司是中金公司私募股權投資基金管理有限公司的控股子公司，中金公司是一家間接持股51%的合資企業。
遺憾的是，中金公司是科企創業闆IPO的協辦方，甯波1.5億股的條件是押注魏錫毅上市。
2020年9月，席偉進行了新一輪股權轉讓和押注。雖然虧損有所增加，但絲毫沒有影響公司的高估值。根據招股說明書，深圳晨鑫部分由西易微出資，注冊資本176.34元，不僅如此，深圳晨鑫還參與了西毅的略微增資，這次與九個月前增資相比，價格已達到241.65元/注冊資本，同比增長221.73%。
這也意味着，在九個月的時間裡，按照增長預估，與中金公司關系密切的甯波燕的1.5億元，已經變成了4.83億元，顯示出資本增值的速度。
需要注意的是，上述兩輪增資中，席偉微與投資者已簽署賭博協定，該投注條款于2021年4月解除并終止實施。
采購銷售取決于兩個方向
在火箭的估值上，希基有一個非常明顯的痛點。
根據招股說明書，該公司的最終客戶包括智能最終使用者應用程式，汽車制造商和其他消費電子制造商，其對前五名客戶的依賴在銷售方面非常明顯。從2018年到2020年，前五大客戶的總銷售收入分别占其目前營業收入的93.87%、92.15%和90.51%。2021年上半年，公司對前五大客戶的銷售額份額仍高達93.22%。
值得指出的是，2021年上半年，西彪微銷給台灣的安利1.18億元，占總收入的近54%，一個客戶支撐了一半的收入。
依賴性不僅存在于銷售方面。在采購端，希基也有很強的依賴性。根據招股說明書，Hsi-Wei以Fables模式營運，專注于模拟內建電路的開發，設計和銷售，包括電源管理晶片和信号鍊晶片，并将晶圓制造和封裝測試委托給相應的代工廠。
是以，Hickey的供應商包括晶圓制造廠和封裝測試廠。從2018年到2020年，該公司從前五大供應商處的合并采購量分别占同期采購量的96.96%、91.34%和82.22%。
采購與銷售雙重依存，希望提升研發實力，提升市場議價能力，或成為希藝微的必然選擇。
根據招股說明書，此次IPO，整體拟資本5.82億元，其中1.67億元将投資高性能消費電子和通信裝置電源管理晶片研發和産業化項目;
四個募捐項目，三個都與研發有關，很明顯，席偉微的研發重點标簽。
謝微的籌款及投資 來源：招股章程
然而，令人驚訝的是，該公司的三位真正的控制器中有兩位沒有行業經驗，其中一位已經73歲了。
根據招股說明書，沒有控股股東，最大股東是戴祖玉，持有26.05%的股份。戴祖玉、陶海（Taohai）和唐雅共同控制公司44.82%的股份，是公司的聯合實際控制人。其中，戴祖宇和陶海（陶海）是母子關系。
根據他的履歷，戴祖宇出生于1948年，1965年加入重慶塑膠六，1998年退休;何世珍出生于1949年，自1969年以來一直擔任醫學相關職務，并于2004年3月退休。
單一大股東無行業經驗 來源：回顧查詢回複
唐先生出生于1972年，1994年至1996年在廣東省珠江航運公司工作，1996年至1999年1月在萬寶路電氣集團财務部工作，1999年至2012年9月擔任自由職業者。
在三位真正的檢察官中，隻有陶海有行業經驗，而陶海畢業于美國哥倫比亞大學，曾在美國知名半導體公司仙童半導體公司工作了6年多。他也是Hickey的主要經營者。此外，TAO HAI自2006年以來一直是美國公民。
顯然，陶海才是席偉的真正掌舵人。這或許是避免市場對淘海國籍過度解讀的權宜之計，但難以掩飾資本盛宴下高估值狂潮的狂熱和審視。