天天看點

低調的不像實力派,小而美基金(其四)——建信健康民生

作者:光華小基

建信基金是一家銀行基金公司,是全球第二大銀行建行控股子公司。近年來通過内部改革,建新的整體表現一直很出色。包括近年來還湧現出一批優秀的基金經理陶燦、王東傑、姚進等。

低調的不像實力派,小而美基金(其四)——建信健康民生

建行基金控股(資料來源:基金行業協會)

大家對銀行基金公司的印象是,管道銷售支援力強,産品不用擔心賣,資金實力強。無論是工銀信貸瑞士還是建新,其實在宣傳上,都沒那麼硬,那些頭像頭那樣會做營銷。看來是真的,是以建新給人一種比較低調的感覺。

這次介紹的基金經理蔣峰,其實是一個低調的财資基金經理,一個不喜歡露面公開采訪的基金經理。

(a) "雙十"基金經理

去年出現了非常火爆的"雙十"(基金投資壽命超過10年,年化超過10%),市場上已經而且隻有27人,包括傅鵬波、朱少謙、曹乃暢、董成飛等頂級基金經理。名單上沒有江峰,因為他去年的管理是九年,而不是十年。

今年,從業10年的蔣峰也步入了基金經理的"雙十"榜單,十年收益約15%,即便是頂級大佬。"雙十"雖然是基金經理的标簽,但卻象征着基金經理跨越牛市和空頭的能力和經驗。

低調的不像實力派,小而美基金(其四)——建信健康民生

公開資料顯示,江峰畢業于中國民銀行研究所學生部,2007年加入建新基金從事研究工作,2011年開始管理基金,行業經驗豐富。目前負責的基金4家,在管理規模上為23.64億(對于這樣的業績,規模很小)。

低調的不像實力派,小而美基金(其四)——建信健康民生

江峰基本資訊簡介(來自建鑫基金網站)

(2)建新衛生與民生

健康與民生是江峰的代表工作。在業績方面,自2014年3月成立以來,該基金已實作571.9%的回報率(截至2011年8月27日),年化回報率為29.18%。而連續經營一隻基金7年多,讓我想起了富國的朱少覺醒和興權的謝志宇,是一位專注、專注的投資人。從業績來看,同類型基金的基金資料一直處于極好水準。

低調的不像實力派,小而美基金(其四)——建信健康民生

建新近年健康民生表現(來源:每日基金)

在回撤控制方面,過去一年的最大回撤為9.55%,而滬深300指數中最大回撤超過18.9%。過去三年來的最大跌幅為16.46%,遠高于業績基準。

低調的不像實力派,小而美基金(其四)——建信健康民生

建新健康民生戒斷控制優秀

是以,近一年來,健康和民生的急劇比例分别高達2.54和1.91,在整體類型基金中排名第一,可以說是收入與抽取之間具有成本效益的資金之間的平衡。

(三) 平衡的風格

首先,隻要看看這個名字,你可能會把它誤認為是一個以制藥為主題的行業基金,但它實際上是一個更平衡的基金。

低調的不像實力派,小而美基金(其四)——建信健康民生

健康民生二季度行業分布位置

在營業額方面,過去一年的營業額已經超過了6倍,這意味着交易頻率更高。今年的"價值投資"是一個詛咒,高頻交易似乎更适合今年闆塊輪換較快的市場。目前衛生民生隻有2.06億,規模很小,太容易換倉換股。是以大家可以看到,每一季度的衛生和民生重畜都發生了很大的變化,通過闆塊和行業輪轉來盈利。

低調的不像實力派,小而美基金(其四)——建信健康民生

建新衛生民生近期重倉位

從基金報告中可以了解到,江峰在2021年第一季度報告中表示:"市場在第一季度經濟增長與流動性趨同之間搖擺不定,基金股權比例降低,加上倉内化學品和家居,消費和技術減少。"可以看出,在第一季度減少持股,同時降低老窖、長春高科、立訊精密等控股集團股份的估值,并增加了海利、魯西化工、京辰等股份。後來,可以看出,老窖、長春高科技消費和醫療股從春節前的高點到目前的股價都接近腰部高位,而第一季度周期和科技股則逆勢而上。

在第二季度報告中稱:"第二季度市場受益于穩定的流動性和漂亮的季度報告,該基金保持中立立場,加上技術和銀行頭寸,減少消費和周期。"而消費和周期,在早起時太大了,有過較大的調整,江峰的預判和操作,可以說是以趨勢為導向的。

從重倉位的情況來看,不是每隻股票都有超額回報,不是每隻預測都是準确的。例如,對于第二季度法國興業銀行、芒果超級傳媒、青島啤酒等額外持倉,也沒有帶來預期的回報。當然,平衡配置的優勢就在這裡。整個重質庫存的比重在40%左右,行業配置分散,大小市場,增長和價值沒有明确的分界線,有效達到了行業和風格對沖的效果,二季度也實作了14.56%的回報。

(四) 在以下文字之後

是以這就是重點,對于小型、高周轉率的基金來說,季度重度股票沒有多大意義,就像他們在周五所做的那樣。估值為-1.0%,而收盤後為0.6%,這更像是基金經理的投資風格和選股的花哨。

低調的不像實力派,小而美基金(其四)——建信健康民生

總體而言,這是今年市場正在尋找的"小而美"類型的基金,正如我之前所說,規模是此類基金的敵人,而健康與保健目前的規模隻有2億,這是上車的好機會。

"橙色是橙色的,出生在淮北的是橙色。其他暫時,如果隻談規模,如果換成那些市場化好的公司的負責人,江楓也一定是"頂流"。

(基金有風險,投資要謹慎,我隻代表個人觀點,不作為推薦的理由)