全球晶片拉響警報！
疫情之下，原本就脆弱的半導體供應鍊，因為俄烏開火，雪上加霜。
一方面，是美、日、歐要制裁俄羅斯，限制半導體出口。另一方面，則是俄方恐怕會為了報複而斷供原材料。
關鍵詞是氖氣。
01
氖氣為何重要？
氖氣的重要之處何在?
簡而言之，它是光刻機中産生光源的重要原材料。
一般而言，波長越短的氣體，雕刻出來的電路越細緻，晶片的制程也就越細緻。
氖氣這種稀有氣體，不僅能獲得波長較短的雷射，而且因為是惰性氣體，波長也相對穩定。主要應用于半導體微影制程，為DUV曝光環節所需混合氣體中的必要原料之一。
有了優質光源後，光刻機才能進一步制造晶片。
目前，盡管少數頭部廠商EUV工藝高端産品的産能逐漸在釋放，但DUV仍然占據主流地位。
盡管氖、氙、氪這些惰性氣體，在成本上占IC材料總成本的5%-6%，占比看似不大，但是卻能夠在很大程度上決定半導體器件性能的好壞。
回到主題，昨天，日本媒體表示，為了對俄羅斯從經濟、軍事層面進行的沉重打擊，研發高新技術的國家需要聯合實施制裁。
但俄方的反應卻是平平。
俄羅斯為什麼不怕日本和西方國家對自己進行晶片制裁？
因為俄羅斯本國的電子産業并不發達，對晶片的需求不高，沒有脖子當然就不會被卡脖子。而軍工對晶片的對制要求也不高，完全可以自給自足。
雖然俄羅斯和烏克蘭這兩國在內建電路上都不發達，但俄羅斯畢竟是世界上幅員最廣闊的國家，擁有的豐富礦産資源，加上前蘇聯留下的工業基礎，為化工行業創造了優良的發展條件。
而俄羅斯鋼鐵制造業的副産品——半導體級氖氣，送至烏克蘭純化達到半導體生産需求後的産量，占到全球産量近70%。
同時，烏克蘭還為全世界供應着約40%的氪氣和30%的氙氣。
烏克蘭稀有氣體出口占比分布，來源：華泰研究
誰卡誰的脖子，還真說不好。
02
誰卡誰脖子？
一場突如其來的戰争，于看客而言，是見證了曆史。而對全球半導體産業來說，這可能意味着更多不确定因素。
尤其是美國使用的半導體級氖，超過90%都來自烏克蘭。
此外，美國半導體制造所需的钯材料，也有35%來自俄羅斯——作為地球上最稀有的貴金屬之一，隻有南非與俄羅斯等少數國家有钯産出，是汽車制造、核能、航空航天等制造行業的關鍵原材料，并作為部分封裝技術的電鍍材料。
全球钯供給占比，來源：東北證券
同時，俄羅斯還是鎳礦的主要生産國之一，2021年的開采量占全球總量的10%。而鎳作為新能源車電池的關鍵材料之一，一旦俄羅斯方面斷供，汽車行業或許将承擔更多的供應鍊不穩定和成本上漲，為接下來的發展添加變量。
上周已有消息傳出，為防止俄羅斯為了報複而阻攔晶片關鍵原料出口美國，白宮警告晶片産業要分散供應鍊。
這則消息也導緻美股半導體股上周重挫。
盡管俄烏之間沖突爆發，供應不至于被完全切斷，但這些氣體的出口減少是必然的，報價也會水漲船高。
而各國的晶片制造，一刻也不能停擺。
很明顯，鑒于俄烏兩地在半導體原材料供應鍊中的優越地位，這一輪制裁是雙邊互相制裁，不排除俄羅斯會以半導體材料斷供作為反制。
面對市場擔憂，目前已經有多家晶片廠商做出回應，英特爾、SK海力士、三星等表示，因為材料來源多元化，晶片生産暫未受到影響；全球最大的晶片代工廠台積電，則拒絕在此時置評。
這些晶片廠商們背靠的關鍵供應商，光刻機巨頭ASML則聲稱，正在研究氖氣的替代來源，也就是找備胎。
然而，半導體材料的供貨驗證周期，至少在半年以上，國際形勢卻是瞬息萬變的。恐怕，供應鍊一旦被切斷，晶片廠商們想要找到替代産品很難。
這可以說是前所未有的困難，不僅要嘗試挑戰新的實體極限，還要尋求自己不得不依賴，卻又難以獲得的稀有物質。
這些晶片制造商之是以暫未感受到直接影響，是因為提供半導體制造材料的公司，會從俄烏兩國直接購買氖氣和钯等原材料。
而這些材料的供應，原本就很緊張，加之當下烏克蘭當地經濟形勢糜爛，供應鍊雖然尚未完全切斷，但供應大幅縮減、價格上漲等等，都是可以确定的，進而導緻晶片價格上漲。
參照2014年克裡米亞戰争前後，氖氣價格上漲了600%，一度漲超1000%。
如今的的俄烏沖突規模，比之當年，有過之而無不及，氖氣漲價的天花闆究竟在哪，還不好預測，隻是大機率比當年更嚴峻。
雖然，各大晶片廠商都有自己的庫存，短期尚能應付。但長期來看，如果俄國熊的怒火不能及時平息，全球半導體産業鍊極有可能會因為缺少稀有氣體供應，再次停滞不前。
困擾世人許久的晶片荒，也勢必加劇。
任何供應受限情況，都很可能造成蝴蝶效應，導緻影響無限被放大。
事情發展最終究竟如何，隻能等待時間給出答案。
03
國内市場如何
這次事件，對我們國内的稀有氣體市場影響有多大？
國内的氖氣價格，從去年10月份開始便蠢蠢欲動，從400元/立方米漲至1600元/立方米以上。2月22日至今，三天工夫漲幅就接近30%。
這個幅度可以說是很大了，後續大概也會持續上漲一些。但天花闆在哪裡，會不會發生一輪瘋漲？
從曆史資料來看。
2014年-2015年，克裡米亞戰争前後，在地緣政治風險下，國内的的氖氣市場曾迎來一波大幅上漲。
2014-2015年中國氖氣市場價格走勢，來源：Wind
彼時，因為局勢緊張，烏克蘭境内的工廠基本處于停産狀态，氖氣世界性缺貨。為了維持正常生産，各大半導體企業開始大量收購囤貨，這些新增的氖氣資源成為各方搶奪的焦點。再加之各種中間商、生産廠家、外企，乃至終端的大肆炒作，市場價格節節攀升，從450元/立方米一度漲至2.5萬元/立方米的曆史最高價。
直到2015年8-12月，半導體存貨基本完成，在極度高價位下，市場再難出現新的訂單，氖氣價格才一路下行，回歸到1000元/立方米的水準。
此後至今的幾年中，随着中國對氙氣、氪氣、氖氣等氣體的産能不斷釋放，烏克蘭出口的稀有氣體産能占比，已經下滑許多。
和俄羅斯一樣，中國同樣是全球鋼鐵大國。
2014年，大陸的氖氣供應量雖然僅有6.72萬立方米。但到2021年，由于中科富海、寶鋼和邯鋼等企業均新增大型氖氦精制裝置，且部分企業也新增了粗氖氦提取裝置，大陸的氖氣産能已增長到48.7萬立方米，相較2014年增長幅度高達624.7%。
與之相對的，烏克蘭在戰前的氖氣産能為35萬立方米/年，比之中國如今的自産量小得多。是以此次東歐危機，雖然肯定會對氖氣價格上漲造成推動，但至少在國内，應該很難再現當年漲至2.5萬元/立方米的情況。
甚至在極端情況下，俄烏供應鍊若中斷，中國也完全可以組織緊急生産以保障國内的供應。
當然，這隻是理論狀态，市場也可能在資訊面和需求面的推動下，推動進一步上漲。
地緣政治危機，一直都是全球稀有氣體市場變化的重要因素，我們需要理性看待，更要謹防暴漲過後不知何時降臨的暴跌風險。