蘋果後勢不足！果鍊龍頭百億牽手奇瑞“造車”，立訊精密想做什麼？

作者：丁一

出品：全球财說

2月14日，有一條消息值得關注，那便是科技巨頭蘋果公司正陷入集體訴訟漩渦。

第一個訴訟主要源于iPad Mini6出現大面積“果凍屏”，蘋果公司被指虛假宣傳，美國科羅拉多州居民 Christopher Bryan對此向蘋果公司提起集體訴訟。

第二個訴訟問題比上述更為嚴重，三年前蘋果CEO庫克曾發表的針對中國iPhone需求的評論，彼時庫克稱“蘋果在一些市場的銷售壓力增加，但我不會把中國列入其中”。

然而，2019年蘋果在中國銷售卻出現下滑，股東直指庫克言論是在有意隐瞞中國銷售下滑事實，目前該案件已獲得集體訴訟資格，蘋果或将面臨補償股東損失等賠償。

随着銷量下滑、晶片吃緊，蘋果在諸多壓力下也進一步壓縮成本，這無疑對“果鍊”供應商的業績造成直接影響，相關公司必須謀求新出路，以避免單一業務出現問題所帶來的毀滅性打擊。

這不，作為“果鍊”供應商絕對龍頭的立訊精密就釋出了新計劃。

100億入局造車引關注

二級市場尚未有積極回應

2月11日盤後，立訊精密釋出公告稱，與奇瑞集團方面簽訂戰略合作協定，并與奇瑞新能源拟共同組建合資公司。

該合資公司專業從事新能源汽車的整車研發及制造，為立訊精密汽車核心零部件業務提供前沿的研發設計、量産平台及出海口。

股權方面，協定約定立訊精密控股股東立訊有限以100.54億元，購買青島五道口持有的奇瑞控股19.88%股權、奇瑞股份7.87%股權及奇瑞新能源6.24%股權。

《股權轉讓架構協定》簽署前，青島五道口持有奇瑞控股46.77%股權，系奇瑞控股第一大股東。

上述合資公司，立訊精密股權占比為30%，奇瑞方面占比70%。

立訊精密表示，此舉旨在全方位強化公司汽車業務戰略布局，将公司多年來在消費電子領域積累的技術與客戶資源進行跨界賦能。

即便立訊精密在公告中表明，該協定目前僅為雙方開展戰略合作的架構性檔案，但仍頗受投資者及機構關注。

不過雖然是造車這樣的大舉動，二級市場卻并不給面子。

2月14日開盤，立訊精密快速拉升至漲幅超6%，但随後就開始緩慢下跌。

截至收盤，立訊精密報收41.90元/股，全天漲幅滑落至2.07%，總市值為2963億元。

不足3000億的市值，年内近15%的跌幅，讓立訊精密看起來有些疲弱。畢竟，此前立訊精密市值已超過4000億元，年初時的股價還超51元/股。

搶先入局整車ODM模式

汽車業務目前占比不足5%

二級市場并未給予積極反應，或與周末時的機構投資者視訊會議有關。

2月13日下午，立訊精密召開調研會議，共計超百家機構參加，除各大國内外機構，也不乏謝治宇、周應波、王宗合等諸多明星基金經理，關注程度可見一斑。

調研會議的核心無疑是造車，但是立訊精密直言，此造車非彼造車。

立訊精密在調研中明确表示，本次與奇瑞的戰略合作，公司并不造車，而是協同奇瑞開拓另一個新産業，即整車ODM。

立訊精密稱，要為别人造好車，且本次合作将開創全球整車ODM業務的先河，并透露ODM業務目前已經有比較明确的落地項目，大約在12-18個月陸續投産。

雖然此前公告表示僅是架構協定，但是從會議紀要可以看出，立訊精密對于整車ODM的謀劃早已展開，并将很快投入生産。

不能否認，一直以來立訊精密在消費電子、通信等領域擁有極其豐富的ODM經驗，對該商業模式熟悉度頗高。

但是此次将廣泛應用于消費品的ODM合作模式引入汽車生産，吃螃蟹的人是否能首先獲利，又能否打破目前的整車生産模式？

立訊精密稱，一直以來公司在汽車領域都是以成為業内領先的Tier1廠商為核心目标，也一直在尋找能夠鍛煉自身Tier1核心零部件能力的平台。

本次戰略合作将在打造合作造車ODM模式的基礎上，快速發展上市公司Tier1業務，實作動态入局、快速提升公司作為Tier1廠商的核心零部件綜合能。

業務上，奇瑞擅長整車業務，合資公司将由奇瑞主導，立訊精密将在業務、客戶等方面進行協同。

此前财報顯示，立訊精密在汽車領域一直有所布局。

按其所言，公司一直專注于整車“血管和神經系統”，具體産品包括整車線束、特種線束、新能源車高壓線束和連接配接器、智能電氣盒、路側單元、車載通訊單元及中央網關等。

2018年-2020年及2021年上半年，汽車互聯産品及精密元件為立訊精密分别帶來17.28億元、23.61億元、28.44億元、17.74億元營業收入，占營收比重分别為4.82%、3.78%、3.07%、3.68%。

而2021年上半年，消費性電子為立訊精密帶來了403.95億元營業收入，占比達84%。

比亞迪、富士康也在路上

智能汽車推動生産模式疊代

值得注意的是，在2020年年報中“汽車”一次出現了詞50次，遠高于曆年财報，立訊精密也用較大篇幅描述汽車正在向超級智能終端過渡，并稱該演進過程将迎來黃金十年。

不能否認，随着純電動時代大勢所趨，整車架構、駕駛相關零部件變得很難差異化，電池、電驅方面的技術并無明顯差距。

未來就像手機一樣，整車ODM模式的出現成為必然，僅需ODM設計和代工服務便可達到要求，但同質化也将不可避免。

比如比亞迪，此前便是OEM整車制造商，但随着研發不斷投入、規模不斷擴大，其與各個汽車品牌的合作已經逐漸趨于ODM模式，電動化供應鍊業務讓比亞迪成為汽車産業的Tier1。

比亞迪弗迪董事長羅忠良也在公開場合直言，站在缺芯及電動車快速發展的大背景下，半導體企業更像汽車行業的Tier1。

将OEM與Tier1結合，發展成為整車ODM，便是立訊精密要講的故事，如何将整車“血管和神經系統”發展成“核心系統”，也是公司所面臨的挑戰。

此前有消息顯示，作為立訊精密的對手、消費電子ODM龍頭的富士康也曾與奇瑞汽車進行接洽，後續富士康是否會與其他車企達成合作還不得而知。

立訊精密也坦言，如果單靠立訊，缺乏整車開發基礎，一定會錯過視窗期，那麼與奇瑞汽車聯手能否搶占先機還需拭目以待。

雖然，汽車業務未來前景如何不能斷言，但是果鍊公司的業績預告卻并不樂觀。對于上市公司未來發展，《全球财說》将持續關注。