2017年，高瓴資本張磊以重金531億買下當時已經奄奄一息的鞋王百麗。百麗兩大創始人感覺抓到了最後一根救命稻草：他們毫不

2017年，高瓴資本張磊以重金531億買下當時已經奄奄一息的鞋王百麗。百麗兩大創始人感覺抓到了最後一根救命稻草：他們毫不猶豫套現130億，潇灑離場！創始人之一的鄧耀在臨走之前抛下這麼一句話：百麗已經氣數已盡，再無活命的可能！然而，短短兩年時間，意想不到的事情居然發生了，這也讓這兩位創始人腸子都悔青了。

1979年，鄧耀在香港建立了一家鞋履公司，并取名為BeLLe，20世紀90年代初，鄧耀帶着市值僅有200萬港币的百麗進軍内地市場，與經商奇才盛百椒合作。

百麗迅速占領内地女鞋市場，并于2007年在港交所上市。那時的百麗堪稱中國鞋王，其火爆程度從盛百椒的：凡是有女人走過的路上，就會留下百麗的足迹。

百麗興盛之際，門店超過2萬家，員工便有足足8萬之多，市值最高時達到1500億。然而盛極必衰，正所謂浪潮之巅，一步深淵，随着電商行業的崛起，百麗開始走起了下坡路。

手機購物的友善快捷令消費者們逐漸由線下轉為線上，百麗兩萬多家直營店銷售額急劇下降，曾經令人眼紅的實體店搖身一變成了拖油瓶，經營成本無法下調，銷售額卻不斷下滑，越來越多的門店出現虧損！

眼見敗局已定，經過一番商議後決定私有化百麗，套現離場，他們在衆多股東之間不斷尋覓着能接下這爛攤子的人，毫無意外，沒有一個人願意當這個接盤俠。

就在兩人焦頭爛額之際，張磊出場了，他以531億私有化了百麗。

然而他們不知道的是，沒用兩年，百麗在張磊的強大大資料分析團隊拆分下，分成了線上和線下，增加了電商管道的那一支，更新為新運動品牌，并冠名滔博國際。

2019年10月，滔博國際在港交所上市，總市值高達571億港元，随後增長到740億。張磊就這樣從百麗一個拆分出的分支，變通一下管道，就豪賺了200多億。這就是張磊當年被号稱“中國投資界的巴菲特”的實力。

2010年9月6日，百麗成為全球市值僅次于耐克的第二大鞋類上市公司；2011年百麗的營業收入攀升至289.45億，坐穩全球第二大鞋企寶座。百利得市值最高達到了1500億。

他在自傳《價值》中專門解釋了收購百麗的事：高瓴資本從創立之初就在對國内的零售業進行調研與分析，非常清楚零售行業眼前的形勢和未來的發展，他押寶百麗，是因為對百麗長遠的未來有絕對信心！

要知道，網際網路終歸隻是一種管道，一個平台，不管你賣什麼，歸根結底你得有商品，是以制造業、實體産業才是最紮實的根基。百麗的根本問題在于線下攤子鋪得太大，又不能與移動網際網路接軌，就隻能陷入惡性循環。

張磊需要做的，就是幫百麗完成線下的瘦身、改造與更新，并與線上進行對接，這樣一來，百麗就能突破困局，實作長期價值！

如今，張磊正式公開了他的價值投資邏輯，花費了7年時間，将自己對價值投資和長期主義的見解，凝結成《價值》一書，這也是迄今唯 一張磊親筆著作，據統計，春節檔線上圖書銷量排行榜上，《價值》高居第 二位，實在出乎意料。

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