- 财報公布時間：2022年2月9日（周三），美股盤後
- 預期營收：209.61億美元
- 預期EPS：0.63美元/股
這幾個季度以來，全球娛樂媒體巨頭迪士尼 (NYSE:DIS)似乎又重新回到了健康增長的軌道上，此前由于疫情的幹擾，公司的利潤已經連續兩年出現下滑，而收入也已經持續下滑了一年有餘。
（DIS周線圖來自英為财情Investing.com）
根據英為财情Investing.com的行情資料顯示，迪士尼的股價在過去一年時間裡的表現并不理想，過去52周累計下跌了25.01%，大幅弱于大盤14.5%的漲幅。而2022年以來，也已經累計下跌了8.01%，截至周二收盤，報142.48美元。
周三美股盤後，迪士尼即将釋出最新一期的财報資料，投資者将會密切關注公司在後疫情時代，迪士尼樂園的收入情況，以及Disney+的使用者增長情況。
後疫情時代，迪士尼公司旗下的主題公園和度假村業務都相繼出現反彈，預計我們将會看到這部分業務的強勁增長；另一方面，相對應的是，公司在疫情期間着力發展的流媒體業務Disney+則在快速發展過後，趨于放緩，預計使用者數量仍會增長，但是增速将會比前幾個季度慢得多。
目前市場預期，迪士尼的營收料同比增長26%，在連續四個季度的下滑後，這将是公司營收的連續第二個季度增長。另外，公司的每股收益預計會同比增長68.1%，達到0.63美元。
主題樂園悉數開放，業績再度起航？
三季度，迪士尼樂園所在的體驗和産品部門營收同比大增307.6%，四季度，則同比增長99.4%，而2022财年的第一季度，市場預期該部門還會繼續上漲80.7%。盡管持續改善，但是，要回到疫情沖擊以前的水準，仍然尚有距離。
對于最新的季度，分析師目前普遍預計，該部分業務将會同比增長77%，達到64億美元，而且，該業務的營運利潤也有望從上年同期的虧損轉為盈利14億美元。
全球大部分的迪士尼主題公園已經重新開放，郵輪也再次起航，已經完成疫苗接種的人們都渴望重新回到樂園裡——公司此前的資料也顯示，每名遊客的收入比疫情前的水準顯著上升。
康卡斯特旗下的環球影城上個月公布了強勁的主題公園季度業績，迪士尼樂園業務也是以被寄予厚望。
流媒體使用者增長放緩，對同行資料有何啟發？
Disney+于2019年11月首次推出，就在短時間裡實作了迅速增長，到2020年一季度末，就擁有多達2650萬的使用者，而到了2021财年的年末，這一數字更是飙升近4.5倍，來到了1.181億使用者的水準。
但是，随着後疫情時代來臨，人們開始走出家門，加上奈飛、亞馬遜和蘋果等其他科技巨頭在流媒體領域的競争，Disney+的增長已經大幅回落，從2021财年的第一季度開始，Disney+的使用者增幅分别是258%、209%、101%和60%。
而且，分析師預計，這樣的放緩趨勢本季度還會繼續，目前市場預期迪士尼的Disney+業務使用者将同比增長31.8%（730萬），達到1.254億使用者，不過這個增幅具有較大的争議，華爾街分析師給出的增幅範圍很大，處于100-1590萬之間。
需要關注的是，在上一次公布财報時，迪士尼公布了200萬使用者的增長，市場并不滿意，第二天該公司股價大跌7%。
管理層此前的目标是，到2024财年年底，Disney+的使用者數将會達到2.3-2.6億，但是管理層也強調，這一目标的實作路徑将不是線性的。人們将希望寄于2022财年下半年，認為屆時Disney+的使用者會加速增長，因其備受期待的内容将會陸續登陸，該服務也将在更多國家推出。
瑞信的分析師Douglas mitchell本周一釋出的一份報告指出，結構性的流媒體業務仍然是人們最關心的問題，包括Disney+是否能夠擴大内容覆寫，将業務擴充到迪士尼/漫威/星球大戰粉絲的基礎之外，以及奈飛等流媒體巨頭增長的放緩，是否意味着迪士尼的流媒體業務也将面臨潛在的利潤減少。
總 結
根據英為财情Investing.com的一緻預期工具顯示，目前華爾街有29位分析師給予迪士尼評級覆寫，其中，有21位分析師給予“買入”評級，另外8位分析師建議“持股觀望”，同時，該股的12個月目标價為194.31美元，較周二收盤價有大約36.38%的上漲空間。
（DIS一緻預期來自英為财情Investing.com）