到底什麼才能決定利率的高低呢？翟東升有個說法不錯，叫人口春秋比。什麼叫做人口春秋比呢？就是把人的一生，按照不同的年齡段，

到底什麼才能決定利率的高低呢？翟東升有個說法不錯，叫人口春秋比。

什麼叫做人口春秋比呢？就是把人的一生，按照不同的年齡段，劃分成春夏秋冬四季。

0-24歲為春季，24-44歲為夏季，45-64為秋季，65歲以上為冬季。

人口春秋比的意思就是，一個國家内部處于春季階段的人數除以秋季階段的人數，得出來的一個比例，就是人口春秋比。

據翟老師說，一個國家人口春秋比和這個國家的長期利率水準是正相關的。也就是說，人口春秋比越高，表明這個國家的長期利率水準越高。

為什麼這麼說呢？

0-24歲這個階段的人，大部分屬于金錢隻出不進的狀态，也就是說，花錢比賺錢多。甚至有很多年是屬于純支出階段。而秋季的45-64歲的人口，屬于基本上什麼都有了，收入大于支出，消費欲望低下，而這個時間段的人，賺錢能力也很強，屬于儲蓄多但是花的少的階段。

人口春秋比越高，說明社會中需要純消費的年輕人比較多，而分母秋季人口相對的少，說明可以為社會提供資本的儲蓄比較少。這樣就會造成一個局面:資本少，而對資本的需求多(因為全社會消費需求大，是以資本需求就會多)。

資本少，需求還多，就會出現一種"錢貴"的效應，畢竟，什麼東西稀缺，什麼東西漲價嘛，這個不難了解。"錢貴"不就是利率水準高嗎？

相反，如果人口春秋比低，說明社會消費不足(年輕人比例少)，但是資本充足(處于分母地位的儲蓄多)，這個時候，整個國家的長期利率一定是在低位的。可以參考最近很多發達國家的案例。

那為什麼不管夏和東呢？是因為處于夏季的人口，雖然消費也很多，但是他賺的資本也很多，來回基本上抵消掉了。而冬季的人口也是一樣的，他們雖然花的少了，但是絕大多數人也不會創造更多财富了，這樣下來，也互相抵消了。

最終，對利率影響最大的，就剩下了"人口春秋比"。