2008年由美國次貸危機引發的金融危機，被認為是1929年大蕭條以來，最嚴重的經濟危機。
我們深度分析兩次危機，探讨2022年美國發生經濟危機的可能性。
01 兩次危機的産生，源于前一輪技術革命産生的推動力衰減
在電力、内燃機、汽車為代表的第二次技術革命推動下，從1870到1920年英美日德等工業化國家普遍經曆了經濟的長期繁榮。
但這一技術長周期在20世紀20年代進入尾聲，各工業國家出現嚴重産能過剩。
20年代後期美國經濟增長乏力，英德日等國在1926年經濟增速下滑，失業增加。
經濟衰退的最大表現就是，實體經濟增長乏力，資金加速流向股市。
在電子計算機、核能、航天科技為驅動力的第三次技術長周期推動下，資本主義國家經曆了戰後30年的黃金發展期。
但這一輪技術長周期也在21世紀初期進入末尾，美國實體産業利潤率下滑，産業外移，形成實體産業空心化。
新興國家承接大量産能，成為全球制造中心，雖然延緩但難以根本改變技術革命末期推動力衰退的趨勢。
危機爆發前的幾年，新興市場國家産能也出現産能過剩。
美國産業空心化擠出的資金，與新興國家貿易順差累積的資金，大量流入房市股市等金融資産市場，催生了巨量泡沫，為危機爆發埋下伏筆。
02 兩次危機都與貨币大放水有關
兩次危機之前，美國政府都采取了寬松的貨币政策，即貨币大放水。
1929年大蕭條前，泛濫的貨币政策引起了股市的泡沫和投機的狂熱。
當時美國金融業處于自由放任時代，沒有金融立法，購買股票隻需付10%的保證金，90%的資金可從銀行獲得。
高杠杆導緻大量銀行資金進入股市，金融市場中投機、欺詐以及内幕交易盛行。
2008年危機前，美聯儲極其寬松的貨币政策、金融放松監管和次級貸款，都達到曆史上前所未有的水準。
證券市場普遍進行高杠杆交易，2007年杠杆率達到30倍；房地産相關金融産品過度膨脹。
巨量的資金湧入房市股市，産生巨大泡沫，當泡沫破裂時，金融和經濟危機爆發。
03 收入配置設定差距過大是危機的前兆
每次貨币大放水，都會使富人更富，窮人更窮，貧富差距更大。
1917到1928年美國最富有的10%的家庭收入，占總收入的比例達50%，美國收入差距在大蕭條爆發前達到曆史高點。
20世紀末，以矽谷為代表的IT産業、以華爾街為代表的金融業不斷壯大，财富加速向IT産業和金融業集中。
1985年美國公司管理層工資為勞工工資的60倍，2007年達到350倍。美國社會兩極分化在2007年再一次達到曆史高點，最富有10%家庭的收入占總收入的比例升至50%。
收入配置設定差距過大是危機的前兆。
04 兩次危機爆發前，都存在不可持續的過度債務
20世紀20年代，當時美國總體債務額占GDP的比例，從1916年的170%達到1933年的300%。
21世紀初，為消除2001年網際網路泡沫破滅，及“9·11”事件對經濟的不利影響，美聯儲2001—2004年期間連續13次降息。
寬松貨币金融環境下，美國信用消費急速增加，房地産市場過度膨脹，家庭債務激增。
2009年總體債務水準達到GDP的370%，達到曆史高位。
如此高的債務水準，爆雷是必然的。
05 目前美國距離危機僅一步之遙
一第三次技術革命帶來的推動力已衰退，而第四次技術革命還在醞釀中，現在的美國無法依靠新技術革命拉動經濟增長，擺脫泥潭。
二現在美國仍是全球最富裕的國家，但絕大多數财富掌控在少數權貴手中。0.1%最富裕階層的财富，相當于90%美國普通人擁有的财富，貧富差距過大，族群分裂嚴重。
三核動力印鈔機瘋狂印鈔，債務水準創曆史新高
到2021年底，美國債務水準已達29萬億美元。
按2022年美聯儲的加息計劃，如果加息6次,利率上升至1.5%，則多付7700億美元利息，相當于1年的軍費開支拿去付息。
如此巨大的财政壓力，美國政府根本無法承受。
四美國股市如烈火烹油，搖搖欲墜
股市是美國的經濟核心，是金融命脈，整個美國的資源調配都建立在股市機制之上。
美國政府可以關門，但股市不能關門。
2020年2月美股連續三次熔斷。
為了挽救股市，3月3日-16日短短半個月之内，美聯儲把利率降到了0，一梭哈打光所有政策底牌。
這還不夠，特朗普還讓美聯儲直接印鈔幾萬億美元，才穩住了美國股市。
同時，美聯儲直接宣布“無限制QE”，即不設上限，無限印鈔。
股市一日不穩，印鈔機就一日不停。最終，美股的命被吊住了。
2021年美國瘋印美鈔的報應來了，通脹越來越嚴重。
5月美國通脹率突破5%，超過警戒線2.5倍，美聯儲到了必須加息，必須收回美元的地步。
否則，惡性通脹會激發美國社會沖突，造成大規模内亂。
綜上所述，目前美國爆發危機的因素已經具備，美國想要逃出生天，就得“奇迹”發生。
這“奇迹”有二：
1. 第四次技術革命在2022年從天而降，帶動美國及全世界經濟大飛躍和社會大發展。
2. 美聯儲2022年的3-6次加息，從全世界收割回足夠多的資産，填滿29萬億美元債務的大坑。
2022年這兩個“奇迹”會發生嗎？