全球能源觀察｜國際油價狂飙背後：奧密克戎隻是“紙老虎”，供不應求成大勢所趨？

21世紀經濟報道記者吳斌 上海報道 在需求強勁和供應頻出問題之際，國際油價再度展現了驚人的爆發力。

全球原油供應本就趨緊，再加上中東地緣政治和輸油管道爆炸消息的刺激，19日布倫特原油期貨一度站上89美元/桶，創下7年多新高，美國WTI原油期貨也穩定在85美元/桶上方。

新紀元期貨研究所所長王成強對21世紀經濟報道記者表示，國際原油近一個月以來累計反彈超過30%，已經回升至逾七年以來新高。高油價已引發通脹問題，西方國家釋放戰略石油儲備并計劃加速收緊貨币政策，均意在抑制原油過快上漲，不過卻難以逆轉原油上漲趨勢。

奧密克戎對需求影響有限

盡管奧密克戎變種病毒曾一度引發油價暴跌，但最終被證明隻是個“紙老虎”。

國際能源署（IEA）在1月19日公布的月報中稱，奧密克戎變種病毒出人意料，幾乎沒有對需求造成影響，同時原油市場出現供應中斷，油市似乎比先前預期的更緊張。

具體來看，IEA将2021年和2022年全球每日石油需求預測均上調了20萬桶，預計日消費量将分别增加550萬桶和330萬桶。

IEA還在月報中強調了供應風險，歐佩克+難以恢複産量，一些原油生産國遭遇一系列因素幹擾。随着歐佩克+試圖增産，閑置産能将進一步減少，可能會從目前的每天約500萬桶減少到每天300萬桶。

與此呼應的是，歐佩克在18日公布的月報中也表示，仍堅持2022年全球石油需求強勁增長的預測，預計油市今年仍将受到“良好支撐”。

具體來看，歐佩克預計2022年全球石油需求将增加415萬桶/日，與上月預估持平。第三季石油消耗量将突破1億桶/日大關，也與上月預估一緻。

歐佩克還強調，2022年可能的加息将抑制通脹，一些人認為這将對石油需求構成風險，但其實這不太可能削弱需求前景。即使央行收緊貨币政策，市場的強勢也将持續，石油庫存顯著低于五年均值。“貨币政策行動料不會阻礙潛在的全球經濟成長勢頭，而是有助于重新調整可能會過熱的經濟體。”

需要注意的是，近期油價上漲無疑将再度損害拜登的支援率，美國政府料不會對油價上漲坐視不理。汽油價格上漲一直是導緻拜登任期内通脹飙升的主要因素，民主黨在11月中期選舉中保住兩院多數黨地位的難度也在加大，白宮目前正千方百計降低汽油成本。

美國國家安全委員會發言人Emily Horne 18日在一份聲明中表示，白宮計劃繼續在全球經濟增長的背景下監控能源價格，必要時會與歐佩克+國家舉行磋商。

未來油價或仍有上漲空間

在全球原油需求強勁之際，供給側卻面臨着巨大壓力，這也意味着未來油價或仍有上漲空間。

在2020年疫情暴發後，歐佩克+将供應量創紀錄地削減了約1000萬桶/日，相當于全球需求量的10%。而後随着需求恢複，歐佩克+決定逐漸減小減産規模，設定了每月增産40萬桶/日的目标。歐佩克+在1月4日舉行會議，同意在2月将産量目标再增加40萬桶/日。

但實際上歐佩克并沒有實打實按計劃增産，奈及利亞等國無法按計劃增加産量。歐佩克月報顯示，去年12月歐佩克成員國日增産僅16.6萬桶，遠低于增産目标25萬桶。

更糟糕的是，意外事件也讓原油供應受到威脅。葉門胡塞武裝組織本周襲擊了阿聯酋首都阿布紮比，後者是歐佩克的第三大産油國。此外，從伊拉克到土耳其地中海港口的一條重要輸油管道18日發生爆炸。這些意外事件都讓供應擔憂加劇。

王成強向記者分析稱，近日胡塞武裝襲擊阿聯酋石油設施，以及土耳其東南部輸油管道發生爆炸和火災，雖然整體對供應影響不大，但地緣政治風險引起了原油市場戒備。此外，嚴峻的俄烏局勢亦令市場繃緊神經。

嘉盛集團資深分析師Joe Perry也對記者表示，盡管本次攻擊沒有影響到阿聯酋的原油産量，但胡塞武裝可能再次實施襲擊，市場對中東原油供應的擔憂加劇。阿聯酋去年12月的原油産量為288萬桶/日，是歐佩克+中重要的産量增長點。

在油市供不應求态勢愈發明顯之際，衆多機構已經預計油價将突破100美元/桶。高盛已經将2022年第三季度和第四季度的布倫特原油價格預測上調20美元/桶至100美元/桶，同時将2023年布倫特原油價格預期從85美元/桶上調至105美元/桶。

不過王成強提醒，國際油價曾數次突破100美元，但基本都難以持久。原油号稱“大宗商品之王”，是工業的血液。持續高油價可能引發西方過快收緊貨币政策，進而導緻金融動蕩的風險增加，加劇原油市場回調壓力。

在王成強看來，傳統化石能源處于“脫碳”時代潮流之中，盡管原油價格上漲到多年高位，但行業資本支出仍顯低迷，這可能延長市場低庫存的時間，成為後疫情時代原油市場牛市超預期發展的關鍵。考慮到原油低庫存、低資本支出的問題長期存在，預計原油價格存在顯著超預期上漲風險。

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