昨晚有人問老K：對于醫藥這個大闆塊有什麼看法？醫療、醫藥和醫療器械建議選哪個？
我雖然沒有說，但是内心的回答是：建議繳械投降！
為什麼這麼說呢？
其實醫藥這個大闆塊最近的大跌并不是什麼新政策方面的影響，主要還是資金面上的問題，還有就是市場總龍頭九安醫療見頂帶動着整個大闆塊集體調整。
對此我隻能說“成也蕭何敗也蕭何”，但整體來看闆塊長期高成長的确定性還是比較強的。特别是我們細分來看整個醫藥闆塊它最近裡面成分股的漲跌情況，我們可以發現闆塊内部的分歧還是比較大的。
而且對比中證醫療器械、醫藥、以及醫療三大指數的近期走勢圖，你也會發現醫療器械明顯相較前兩大指數具有一定的抗跌性。
目前從技術面上來看這三大指數除了醫療器械在箱底震蕩以外，其餘的都還處于明顯的下跌趨勢中，三大指數的量能近期都有所放大，這裡醫療器械的量能放大的最為明顯，均線粘合的也較為緊密。
當然這隻是簡單的從短期的技術層面來看，我們都知道醫藥大闆塊通常都是比較适合作為長期賽道的，是以下面我們把這三大指數拉長到5年，一起來看看它們之間的走勢對比情況：
從上面的走勢圖以及階段性收益來看，很明顯無論從近一月還是近三月甚至近一年，醫療器械的抗跌性都要明顯高于醫療和醫藥；
從年化收益來看近三年醫療器械和醫療的收益相差不大，近五年醫療的收益要明顯高于醫藥以及醫療器械。
再來我們再看看三者的估值差異：
目前中證醫藥指數（000933）的市盈率在33倍左右，處于曆史百分位42.02%，估值适中。
目前中證醫療指數（399989）的市盈率在38倍左右，處于曆史百分位10.12%，估值較低。
目前中證醫療器械指數（H30217）的市盈率在27倍左右，處于曆史百分位1.56%左右，估值極低。（要知道這個近5年1.56%的分位點的意思就是現在的醫療器械指數比近5年98.44%的時間點都要便宜。）
是以無論是從業績還是從近幾年的市盈率對比來看，目前中證醫療器械指數的吸引力與成本效益都要大于中證醫藥和中證醫療指數。
接着我們再來具體看一下市面上追蹤上述三大指數基金的細分以及規模如何：
目前滬深市面上跟蹤中證醫藥指數的相關ETF有2隻，從規模上來看彙添富中證醫藥的規模較大且配有其場外聯接基金。
目前滬深市面上跟蹤中證醫遼指數的相關ETF有3隻，從規模上來看華寶中證醫遼的規模最大，其次為國泰中證醫療，兩者皆有對應的場外聯接基金。
目前滬深市面上跟蹤中證醫療器械指數的相關ETF有2隻，從規模上來看永赢中證醫療器械ETF（159883）的規模最大，流動性最好，上周五又剛納入兩融标的，而且有相對應的場外聯接基金（013416），可以設為首選。目前醫療器械ETF流通份額已經達10.45億份，最新規模8.36億，規模漲的很快啊。開年以來成交連續放大，已經連續2日成交破億，看來最近市場對這隻标的的關注度很高。
最後我還是想再從邏輯面上強調一下整個醫藥大闆塊的投資價值：
因為不管怎麼說，醫藥始終都是生活的必需消費，生病就得吃藥，必要時還得用上醫療器械。隻要市場未被滿足，隻要産品足夠優質，公司護城河足夠深，長期來看，醫藥闆塊的業績都将會得到持續的增長。
而之是以我更看好醫療器械的主要邏輯除了業績與估值的對比之外，我還看中了醫療器械國産替代的空間。
雖然目前最尖端的醫療器械研發技術主要還是以海外為主，但不要忘了我們也有人力、材料成本上的各種優勢。
而且原來可能很多技術達不到做一些高端替代的，我們現在也可以逐漸的實作國産替代，例如像目前我們在心髒支架、骨科高價值的耗材上面，醫療器械替代已經變得比較充分了（這裡的代表企業有樂普醫療等）。
除此之外我們從全球市場來看，正常醫療器械和醫藥的市場規模比例大緻為0.5:1，歐美、日本等發達國家該比例上升至1:1左右，即醫療器械和醫藥規模類似、均衡發展。
但由于大陸醫療器械行業起步較晚，加上長期“以藥養醫”的行業模式，使得大陸醫療器械市場遠遠落後于藥品市場的現狀。據相關資料顯示，大陸藥品和醫療器械人均消費額比例僅為1:0.35，遠低于1:0.7的全球平均水準，更低于發達國家1:0.98的水準。
是以，如果從“重藥品輕器械”向“藥品和器械均衡發展”轉變的這層邏輯來看，個人認為醫療器械未來相較來說的發展空間較大，而且長期來看，醫療器械對于集采的影響也會小于醫藥和醫療。
雖然普通的醫療器械依舊會受集采政策影響，但是根據行業發展規律，醫療器械的制造成本會因為集中而降低，可以部分抵消集采政策的影響。
至于投多久這個問題？
個人認為長期來看各闆塊皆有所為，其實對待像醫藥這種不死賽道我一直的觀點就是：非必要，絕不大額止損。
細分下來醫療醫藥基金建議大家目前等待底部确認後再考慮加倉，或者倉位不重的可以考慮逢跌定投。至于醫療器械介于目前闆塊正處于曆史估值極低的狀态，而且相較于醫療醫藥來說底部形态構築的比較完整，是以短期将資金有效投入醫療器械裡也不會出現像醫療醫藥那樣一時半刻基本動彈不得的情況。
是以我比較建議大家短期内可以追蹤醫療器械ETF（159883）的走勢，這裡有很多可以做波段的機會，長期來看這個位置是個非常好的低吸左側交易，建議可設定投降低投資成本。
其實，我所說的繳械投降并不是讓大家丢盔棄甲而逃，而是讓大家在合适的位置躺平，極端的時候可以做到“隻看不動”！當然了，由于每個人所關注、所擅長的領域不同，而且對預期、對不同品種間切換的選擇和政策也不同，是以具體的操作還是依于每個人對于行業的了解程度，這裡隻是給出我的見解與思路，僅供大家交流參考。