“巾帼不讓須眉”，放眼公募基金行業，越來越多的女性基金經理正憑借高“研”值脫穎而出。止戈于武，潑辣而知禮，進退有度，溫良更峥嵘，華商基金吳昊或許是其中最特别的一位。
近日，吳昊在接受中國證券報記者采訪時，就其對“競争力”的了解進行了充分的分享，話語間洋溢出她在裝備制造業潛心10年的深厚造詣。展望2022年，吳昊認為結構性機會依然豐富，可主要圍繞碳中和、汽車新時代、5G 應用和逆周期政策等四大主線尋找機會。
華商高端裝備制造股票基金、華商競争力優選混合基金拟任基金經理 吳昊
四條路徑優選“競争力”
在裝備制造業潛心研究10年，吳昊對高端裝備制造業有獨立深入的了解。由吳昊管理的華商競争力優選混合基金将于1月13日開始發行，競争力是這隻新發基金的個性标簽。簡單來說，這隻基金專注于優選具有競争力優勢的優質企業，分享中國産業競争力不斷提升、海外市場不斷擴張帶來的投資機會，力争讓投資人更多的分享到大國崛起的時代紅利。
吳昊介紹道，産業不同，選擇有競争力的企業的切入點也是不一樣的。比如高端産業，競争力的關鍵詞是占據技術制高點，全球擴張型大國重器；對于成熟産業，競争力的關鍵詞又是較高的市占率，掌握定價權；對于基礎産業，關鍵詞是産業鍊深度國産化；新興産業的關鍵詞是彎道超車，競争力提升；周期産業，關鍵詞是掌握定價權，穿越周期，勝者為王。
具體到投資政策上，吳昊采取自上而下資産配置與自下而上精選個股相結合的政策：自上而下，需要研究各細分行業的生命周期，選出處于上行周期的細分子行業，把握産業周期、細分行業輪動的投資機會；自下而上，要綜合研判企業基本面和估值水準，精選優質個股，挖掘具有核心競争力、長期成長性的公司。
吳昊表示，精選個股時，滲透率提升、市占率提升、價值量提升、平台力提升這四條路徑需要重點把握。“如果一個公司能滿足其中的大部分，可能就已經是一個大牛股了；如果能夠同時滿足這些條件，那比較大的機率是一個卓越的公司。”
展望2022年，吳昊認為政策層面仍然是對權益市場友好的，需求層面會有一些分化，是以市場還是有結構性的機會。吳昊認為，應把關注點放在增長和确定性上，可主要圍繞四個方向尋找機會，包括碳中和、汽車新時代、5G 應用和逆周期政策。
“深度”與“廣度”相結合
基金的投資管理對于廣大投資者而言，難免有晦暗玄虛，難以捉摸之感。雖然最終呈現出的僅僅是一條業績曲線，可是複雜市場環境中的複雜問題，遠不是看起來的一條曲線那麼簡單。吳昊認為，“曲線好的時候也并不就是風平浪靜，往往也伴随有問題和危機的影蹤；曲線不好的時候也并不就是全無是處，通常也預示着新的邊界的延展。”
那麼，又該以何标準來判斷基金經理的投資？吳昊認為，合格的投資政策一定要有着堅實的邏輯推演和意義内涵。至于業績表現，長期來看則必将會是其設計思想和投資理念的自然展現。
吳昊始終要求自己要努力做到兩點，一是深，二是廣。“廣”指的是覆寫範圍，平日所學、所見、所想，無一不納入研究，盡量不緻遺漏；“深”指是的深入程度，産業周期的景氣特征、經營周期的興衰交替、市場周期的估值輪回，層層入微，複雜交錯，共同作用成為了投資周期上的時間和空間。隻有看得廣才能不偏不倚，看得深才能不離不棄。每一個點都需要通過研究和跟蹤做細緻入微的觀察分析才能确認，畢竟投資說到底還是從實證中來，到淨值裡去，馬虎不得。
談及風險控制，吳昊認為風險是多層次的，首先是認知上的風險，這就需要基金經理深度研究和跟蹤，研究的越深入，風險自然也就越小。其次是突發風險，這需要落實到組合上，适度分散，邏輯獨立，相當于是把風險一個個圈在局部的倉位上，一旦發生風險事件，不會給組合塌方式的壓力。
吳昊坦言，投資是個苦差事，每天都要與市場、産業和個股打交道，其更新疊代之快仍讓人應接不暇。在這種背景下，固守成規無疑是“刻舟求劍”的執念，所謂“苟日新，日日新，又日新”，斷腕式的自省與自新，既是每天都要面臨的最大壓力，也是基金經理能夠與時俱進戰勝市場的活力源泉。
風險提示：截至2021.12.31，吳昊具有11.6年證券從業經曆（7.2年證券研究經曆，4.4年證券投資經曆）。華商競争力優選混合基金首募規模上限為80億元，若基金募集過程中規模超過上限，基金管理人将采取末日比例确認的方式實作規模的有效控制。本基金發行時間為2022年1月13日至1月26日。本基金管理人承諾以誠實信用、恪盡職守、謹慎勤勉的态度管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，投資者購買本基金時，請認真閱讀基金合同、招募說明書、基金産品資料概要等基金法律檔案。市場有風險，基金投資需謹慎。敬請投資者選擇符合風險承受能力、投資目标的産品。