作者 | Susan
編輯 | 石亞瓊
疫情以來，心理健康賽道的投資節奏确實不一樣了。甚至，2021年有風口了。
受到“疫情導緻大衆心理壓力上升”的邏輯催化，2020年下半年開始，心理健康賽道的節奏有了明顯的加快。開始得到連續融資的企業逐漸增多，投資人觀察到了更多正面的線索，陸續下注、加注。
2021年，國内心理健康賽道的融資比以往的熱度都稍高了一些，全年融資事件25起，涉及20家企業，并且多個頭部企業進入B輪及C輪。
2021年心理健康賽道融資清單
過往，投資人不出手，主要認為在需求端低滲透率、供給側不發達的情況下，行業拐點未到，有其他大好的消費醫療賽道可以選擇。
心理健康賽道企業經常陷入“早期融資一輪遊”的尴尬，側面反映出獲投企業的成長性問題，沒倒在路上的是少數。甚至最近，行業前列的心理咨詢師服務工具「學個案」的法人主體「心語心伴」于2021年10月底申請破産，供給側的心理咨詢師自己活都不夠、真當不來别人的生意。
同時，相比于美國，目前國内對心理健康個别細分領域的監管政策尚不完善。比如，國家對心理咨詢服務、數字療法等細分領域的監管體系，與其泛醫療健康定位不比對，難以摒除後續的監管變化風險。
但在這個供給要素稀缺的行業，也有投資人優先選擇在全鍊條要素都已經投入建設、尤其是供給側及數字化手段、資料資産沉澱有先發優勢的主要玩家，耐心等待拐點到來。
也有投資人在尋找解決行業痛點的新方案，通過新的商業模式和技術去主動解決滲透率問題，于是2021年數字療法及AI+解決方案的風口升起；或者去找到更輕量的産品和服務，去挖掘淺層情緒需求的巨大市場。
01 行業圖譜
經36氪初步整理，國内心理健康賽道産業鍊目前如下：
心理健康賽道産業鍊
36氪在試圖将不同企業劃分到産業鍊時看到，很多企業的業務其實出現了多個産業鍊節點。在以下内容中，如果一個玩家對多個領域來說都具有重要性水準，那我們會将其分至多個領域。
02 産業細分 解決供給痛點：精神心理服務
精神心理治療的醫療成果是高度可測量的。對于病理性的精神心理問題比如中度以上的抑郁症，患者通過服用妥當的藥物，配合輔助手段，可以重新恢複良好的社會功能和生活品質。治療藥物價格不高，且我國多個城市已經将廣譜的精神科藥物納入醫保範圍，隻要能接觸診療資源，患者的問題就可以得到療助。
根據《2020年精神心理健康網際網路洞察報告》，國家衛健委2018年5月公布資料顯示2017年全國13億人口共有17.5%中人群存在精神心理健康問題，《健康中國行動（2019-2030）》2019年7月披露，抑郁症及焦慮症患者分别占我國人口的2.10%及4.98%。行業玩家和投資人曾向36氪表示，國内精神心理科的執業醫師僅4.5萬名左右，醫療資源集中在省級和地級市的三甲醫院，但36氪暫沒有找到該公開資料。
高度不足的供給端、供需割裂、需求端的剛需，使得精神心理的網際網路服務平台具有較大的價值。嚴肅醫療涉及稀缺的專科醫生資源，部分玩家涉足藥品供應鍊，壁壘最高。
根據國家相關政策規定，遠端醫療和線上醫療不可以對患者進行首診，即不得确診病症、開具處方、開具建議用藥等資訊。遠端醫療和線上醫療僅可進行随訪、接訪、複診等行為，相關行為需遵循首診醫囑。
患者可以通過網際網路服務平台進行初步分診、線上咨詢、複診開藥、藥物配送、院外康複管理，平台一般需要取得網際網路醫療醫院牌照與網際網路藥品資訊服務許可證。頭部企業主要有「好心情」、「昭陽醫生」，以及往上延伸産業鍊的AI SaaS服務商「小懂健康」等。我們也會将「小懂健康」歸入其他内容小節。
此外，還有垂直領域的服務機構和私立的精神心理專科醫院/醫療機構。其中，垂直領域玩家主要專注在兒童自閉症（孤獨症）領域，包括在心理健康賽道率先進入C輪的「大米和小米」、依托北京六院資源的「北大醫療腦健康」、「恩啟Ingcare」、「Alsolife」等等。
投資事件較多集中在兒童自閉症（孤獨症）相關機構，主要是由于假性自閉症占比很高，隻要在兒童低齡時進行早期幹預，假性自閉症的小孩子們是可以得到康複的。明确的治療方案、家長們的剛需、國内康複機構的缺失，使得該領域的投資前景相對明朗。
值得留意的是，自閉症（孤獨症）的康複療法本身具備結構化的特征。某些機構在服務過程中，有較高比例的康複服務由數字化軟體驅動，也具備數字化療法特征。比如，「醫佰康」對第三方康複機構也輸出智能SaaS業務，是以我們同時也會将其歸類到數字療法的小節。
與前述網際網路服務平台相比，專業垂直領域服務機構的自有服務團隊比例會更大，同時也對人才供應鍊進行投入，打造自有的職業教育訓練體系；設有線上遠端幹預課程以及遠端指導，也相繼于線下布局康複中心，提供更好的康複服務體驗。
精神心理細分領域企業清單
風口: 數字療法+心理AI
數字療法及心理AI的頻繁融資是2021年心理健康賽道值得關注的焦點。精神心理醫療資源以及心理咨詢服務供給側的高度緊缺，使得數字化手段成為了衆多玩家的解決思路。
由于主要由軟體驅動，數字療法的服務本質，是SaaS。本節内容的玩家，其基本思路都是将數字療法作為解決方案的核心。
引用《中國數字療法白皮書2.0》的推廣解釋，數字療法可以視作負責臨床治療獲益的“數字化活性成分”。精神心理領域的數字療法在國外早已被驗證有效，可實作的功能包括篩查評估以及幹預治療。
但是采用同樣的方法論，不代表國内玩家就能夠得到同等的效果，需要自己的技術和資料量。比如，數字幹預療法需要通過大量的資料建立患者的行為曲線，進而設計出有效的幹預治療内容；在與患者互動進行數字化互動的過程中，如何選擇内容工具、如何進行互動設計，都會對最終療效産生重大的影響。
研發完成的數字療法需要滿足詢證醫療的标準，即在充分的、随機的樣本之下得到較好的臨床實驗成果。憑可靠的臨床實驗成果，玩家可向藥監局申請注冊醫療器械認證。
目前，國内玩家所研發的數字療法，所覆寫的适應症包括兒童多動症、孤獨症等神經問題，戒毒等成瘾問題，PTSD（ 創傷後應激障礙）、抑郁、焦慮等精神心理問題，以及失眠。
想要整個數字化解決方案更流暢、精準，除了負責臨床治療獲益的“數字化活性成分”數字療法，還需要有“數字化輔助劑”AI，以保證數字療法的療效得以順利發揮。
AI主要在“使用者狀态識别”和“持續互動”兩個關鍵環節中滲透進去。AI首先精準分診，治療過程中識别使用者學習狀态、使用者情緒狀态。根據識别結果，在多輪互動回合中選擇合适的政策和内容，互動内容甚至可能需要涉及多個不同療法，進而形成對使用者最優的解決方案。同時，還需要給與使用者良好的情緒支援和陪伴。
在不同的行業群體中遷移使用，也許還需要合理修改AI的知識圖譜；成年、青少年之間遷移涉及到重新訓練模型。
不同數字療法、心理AI企業，其解決方案中數字療法和AI的功能占比有着明顯的差別。根據36氪接觸的公開資訊和自主采訪，這些企業也已經明确表現出了不同的目标：有的劍指嚴肅醫療，有的針對淺層的預防性需求；有的獨立治療，有的明确打輔助；有的自然語言互動少，有的要求AI更像人。
針對不同的适應症、在不同的場景，當藥、或當疫苗。這将影響不同玩家在數字療法、自然語言處理技術、精神心理業務場景了解等環節進行不同資源投入。
數字療法+人工智能自然語言處理技術+精神心理業務洞察，這是一個非常複雜的解決方案，但也可能将是心理健康賽道未來滲透率最高的解決方案。然而，該細分領域的監管政策變化需要持續關注。
數字療法+AI細分領域企業清單
G端、B端主流解決方案：SaaS與SaaS+服務
相對C端，G端、B端對心理健康服務的支付意願是相對強的。
基于官兵、青少年、服刑人員、社會工作者等人群的心理幹預剛需，政府、軍隊、司法、學校、社群都是國内心理健康服務較早落地的場景。外企是B端相對早接受心理服務的客戶群體，但國内B端多年以來滲透率仍然上升得較為緩慢。
SaaS及SaaS+服務是過往玩家搞定G端、B端的主要形式。與前一節的玩家有所差別，本節内容的玩家不以數字療法+AI為SaaS的主要内容。這些玩家主要向G端、B端銷售心理測評、心理資料分析、心理教育、遠端咨詢服務等一體化的數字化系統，或配搭心理咨詢服務或者心理教育課程等，以及幫助客戶設定心理咨詢室/心理疏導室等正常場景。
根據玩家禀賦不同，業務中SaaS和人工服務比重會存在較大差異，SaaS的技術門檻和複雜性也有所差別。這批玩家也将直接面對數字化療法+AI玩家帶來的高維競争。
SaaS+服務細分領域企業清單
此外，行業也有小B端的SaaS機會。根據天眼查資料，國内心理咨詢機構超過8,000家，當中仍存在較高比例是傳統的線下咨詢機構。
這些機構客群、服務半徑有限，有轉向線上運作的需求，但其搭建線上業務的能力較低，通常隻能搭建門戶網站或者公衆号進行接單。是以，也有SaaS玩家瞄準該垂直領域為小B端提供SaaS，子產品内容包括測評、文章、課程等内容闆塊，以及咨詢預約對接等子產品。
這些确實就能滿足小型心理咨詢機構的基本需求。需求标準化、潛在客戶數量也多，但是Know how簡單、壁壘較低、客群自己日子過的朝不保夕。行業前列心理咨詢平台壹心理推出「盤古系統」、前述提到已申請破産的心語心伴推出「展翼計劃」均是行業比較前列的小B SaaS，其中「盤古」不需要付費，主要作為壹心理供應鍊戰略布局的一環，但是入駐咨詢機構需要篩選。
此外，前述做大B SaaS浩途科技也有其小B SaaS業務，營銷SaaS企業美新數科也有專門為此領域提供解決方案。
小B端SaaS企業清單
大衆最熟知：心理咨詢平台
心理咨詢機構是心理健康賽道中數量最多的業态，以網際網路為媒介的心理咨詢平台不計其數。要組織出這個形态的業務非常簡單，但是要形成咨詢師供給和流量正循環的、把業務做大，門檻不低。網際網路頭部平台有「壹心理」、「簡單心理」、「壹點靈」、「看見心理」，其中前三者已經都進入了B輪融資。
跑出來後，在流量端，頭部機構有自加強效應。由于大衆對于心理咨詢服務的信任度相對低，人們認品牌和買家評價。如同我們會登上攜程看酒店評價一樣，大量的使用者評價資料會形成自我加強的資料資産，赢得使用者的流量、信任，最終促使使用者嘗試。更多的使用者資料也為頭部機構的數字化經營提供了基礎，并形成護城河。
在業務端，壹心理、簡單心理和壹點靈雖然在每個環節的系統性投入有所差異，但是基本都是全産業鍊延伸：C端心理咨詢服務、B端EAP（Employee Assistance Programme）、淺層情緒需求業務、咨詢師職業教育訓練、數字化手段甚至數字化幹預作為輔助診療手段。
網際網路心理咨詢行業目前仍存在價格中樞、供給側不足、标準化不足等痛點，已有基礎設施并且積極解決問題的頭部機構固然不可阻擋，但是在這個增長的行業環境中，創新的解決方案仍有可能撕出一口蛋糕。
網際網路心理咨詢平台細分領域企業清單
莫得水花：心理咨詢師職業教育訓練
從業者告訴36氪，曾經在相當長的一段時間裡，養着心理咨詢行業這個行當的，不是來訪者，而是對心理咨詢感興趣、想以此為職業的人。心理咨詢職業教育訓練曾遍地開花、遍地割韭菜。
由于僅考過一個試遠遠不能達到執業水準，國家心理咨詢師從業資格于2017年取消，目前行業協會和教育訓練機構都可以向受訓者頒發教育訓練證明。心理咨詢行業不具備權威的職業基礎教育訓練體系和基礎設施，教育訓練及督導基礎設施主要是由頭部心理咨詢平台玩家和心理咨詢教育訓練機構各自投入建設的，相對割裂。
心理咨詢的職業教育訓練除了聽理論、聽經驗，更重要是有機會親自參與實戰，以及能用低成本接觸到不錯的督導資源。是以，不提供實習機會的教育訓練機構，算白搭。
而且，在行業不存在公證體系的情況下，從業人員在不同主體之間的累計咨詢小時數、教育訓練及督導情況，缺乏具備公信力的流通憑證。目前幾家頭部網際網路平台之間會彼此認可咨詢師在不同平台積累咨詢時長。
那當然是選擇他啊。在頭部機構，才可能有價格低廉的團體督導機會和流量充足帶來的實習機會，而且積累的實戰經驗會被認可。雖然頭部的供應鍊設施承載有限，但趨勢在這。于是随着頭部機構越來越大，難提供實習機會的教育訓練機構便愈發沒有競争力。
心理咨詢職業教育訓練細分領域企業清單
小确幸：健康生活方式、互助社群産品
不是所有解決方案都需要一本正經、苦大仇深。輕松溫暖的自助方式/互助方式也能把應激性的抑郁情緒管理好，幫助使用者度過低潮時段，對于預防情緒問題更新有很重要的作用。
輕量式的解決方案中，正念冥想賽道最為大熱，美國正念冥想企業Headspace和Calm都已經達到獨角獸估值水準。正念冥想的自助式産品，不但克服心理健康賽道常見的标準化和供給不足難題，還搭載“消費更新”邏輯。
相關産品也擁有消費品的自覺，為流量、産品差異化和使用者複購率奮鬥，認真經營内容、品牌故事，對外輸出成體系化的品牌人格；營運社群和社群，增加使用者留存度。
積極心理社群産品，是另外的輕量解決方式。“讓相同處境的人一起陪伴和加油”，是積極心理社群産品的核心思想。共同度過的經曆，讓使用者對社群産生感情連接配接，産生可觀的使用者留存。但是産品搭建的門檻不高、PMF（Product Market Fit）疊代成本較低，使用者數量和使用者活躍度，是否能讓先發玩家在流量擷取、使用者體驗和營運成本上擁有自加強的先發優勢，可能還需觀察。
淺層需求細分領域企業清單
智能硬體開啟新想象
在藥物以外，心理情緒健康産品在服務過程中實際上是讓人接收有益的資訊——無論是數字幹預内容、心理咨詢服務、心理健康課程、音樂療法、正念療法等，天然具備内容屬性。于是，内容跟智能硬體之間産生了結合機會。
從公開資訊，安克創新創始人陽萌以個人投資者身份投資了Heartly Lab；據36氪了解，華為運動健康業務已經與頭部的網際網路心理咨詢機構洽談智能穿戴業務的合作機會。我們應該可以預期接下來會有更多的消費電子尋求心理健康的跨界合作。
此外，在36氪進行産業采訪過程中，多位行業人士不約而同地表示，精神心理治療場景和心理咨詢場景實在為VR提供了太适合的土壤。被我們分類至數字療法小節的「心景科技」，已經在使用VR技術進行精神心理治療。這直接開啟了我們的新想象。
最後，36氪還梳理到個别自主研發心理健康硬體的企業，但在PMF方面需要再觀察。
心理健康硬體細分領域企業清單