2022年主流跨年晚會虛拟人強勢霸屏，虛拟偶像團體VSinger登上江蘇衛視表演《卡路裡》，虛拟人“鄧麗君”與周深同台演唱《小城故事》，東方衛視、哔哩哔哩等亦将虛拟人元素融入跨年晚會。
虛拟人火了之後，引爆了虛拟人闆塊，今日雲南旅遊漲停，絲路視覺、啟迪設計、鋒尚文化表現強勢。此外，2021年國内一級市場也掀起虛拟人投資熱潮。
同時，國家政策鼓勵虛拟人創新發展，2021年10月廣電總局釋出的《廣播電視和網絡視聽“十四五”科技發展規劃》中指出：“要推動虛拟主播、動畫手語廣泛應用于新聞播報、天氣預報、綜藝科教等節目生産”，首次明确地鼓勵和支援虛拟人的發展。
近期，中信證券報告從虛拟人的分類、核心壁壘以及人商業模式和未來發展前景等方面進行了詳盡的分析。
什麼是“虛拟人”?
虛拟人具備存在于非實體空間、數字技術合成和高度拟人化特征三個核心要素。
中信證券指出，虛拟數字人指存在于非實體世界中，由計算機圖形學、圖形渲染、動作捕捉、深度學習、語音合成等計算機手段創造及使用，并具有多重人類特征的綜合産物。
虛拟人的發展曆程分為三個階段，萌芽階段（1980~1999），限于技術手段停留在形式和概念。80年代日本宅文化興起，動畫同人雜志數量暴增，虛拟人由此産生，但技術以手繪為主，形象較為扁平單一，主要通過數字專輯、廣告變現。
這一階段代表性虛拟人有，1982年日本動畫《逾時空要塞》女主角林明美被包裝成演唱動畫插曲的歌手，1984年英國人GeorgeStone創作的MaxHeadroom，曾參與電影和廣告拍攝。
探索階段（2000~2014），CG、動作捕捉和語音合成技術使得虛拟人形象更加生動豐滿。當時CG技術、動作面部捕捉技術發展日益成熟，雅馬哈公司以商業化的形式釋出Vocaloid軟體。虛拟人的創作更加開放和多元，其外形、動作、表情和聲音與人類更加相似。
代表性虛拟人有，2001年《指環王》中由CG技術和動作捕捉技術産生的角色咕噜，2012年上海禾念制作的全世界首款Vocaloid中文聲庫和虛拟形象“洛天依”。
發展階段（2015年至今），人工智能興起讓虛拟人深入人心，社交娛樂産業發展推動商業價值凸顯。近幾年，大資料和人工智能技術逐漸成熟，短視訊、直播等多種視訊社交形勢興起，直播帶貨等多元化變現方式出現。
代表性虛拟人包括，2016年絆愛正式确立了虛拟主播Vtuber的概念和文化開端，2018年新華社與搜狗聯合釋出的“AI合成主播”，以虛拟人形象并進行新聞播報。
技術驅動虛拟人産業鍊快速發展，内容更新豐富商業化變現路徑。目前整個虛拟人産業分為上遊基礎層、中遊平台層和下遊應用層。
虛拟人的分類以及核心壁壘
從應用角度出發，中信證券将虛拟人可分為兩大類，人格型虛拟人，通過塑造人設和形象來突出人格魅力，主要應用在社交娛樂等領域。實用型虛拟人，突出實用價值，是元宇宙時代的基礎設施。
1. 人格型虛拟人：強調人格魅力的展現，壁壘在于IP營運能力
人格型虛拟人根據側重點不同，又可以分為内容型虛拟人和形象型虛拟人兩類。
内容類虛拟人基于遊戲、動漫、文學作品、明星偶像、品牌等内容和IP的背書，如無限王者團和Aespa（南韓女團）。
形象類虛拟人主要是憑借亮眼的形象和人物設定取勝，比如超寫實虛拟數字人AYAYI。
人格類虛拟人技術壁壘相對有限，其壁壘主要展現在IP和營運能力。對于内容型虛拟人，核心在于其背後IP的價值，以“川沙妲己”玲娜貝兒為例，其本身形象就是通過皮套演員作為中之人進行營運的。
形象型虛拟人也需要強大的營運能力，因為在技術加持下，做到高拟真度的虛拟人形象目前已經不難，但是能夠從衆多形象型虛拟人中脫穎而出，其壁壘在于打造人設和營運的能力。
2.實用型虛拟人：潛在應用場景多元，壁壘在于技術核心
實用型虛拟人将虛拟人應用到部分現實工種中，為傳統領域帶來變革，可以推動改善傳統環節流程、提升效能、降低成本。功能上包括代替真人進行服務，應用場景涵蓋了泛娛樂、金融、文旅等多元化行業。
中信證券分析師王冠然指出，技術上分為四方面。模組化，相機陣列掃描重建技術是目前最主流的虛拟人模組化技術。該技術通過全方位相機陣列瞬間獲得對象的空間資訊，而動态光場重建技術是未來突破的方向。
驅動：智能合成和動作捕捉技術使虛拟人行為更加流暢。智能合成現階段2D、3D虛拟人均已實作嘴部動作的智能合成，動作捕捉技術中光學捕捉精度最高、環境要求最高、硬體成本最高。
渲染：随着硬體和算法的突破，虛拟人真實性大幅提升。PBR技術革命推動虛拟人真實性大幅提升，實時渲染與離線渲染各有優劣。
人工智能，虛拟人的下一個目标是實作智能驅動。目前智能驅動型虛拟人需要有感覺、分析人類行為的能力，高度依賴計算機視覺、自然語言處理、深度學習等技術的發展。
虛拟人商業模式和未來前景
中信證券認為，虛拟人在多個角度突破人類局限， 比如生命周期長，行為可控，多線程持久工作，思維和計算能力強，可塑性好，未來技術成熟後商業空間廣闊。
從不同類型看，形象型虛拟人明星路線代言品牌，頭部效應強。主要變現方式是品牌代言，以AYAYI為例，僅面世半年就已經與嬌蘭、天貓、保時捷等知名品牌合作。
此外，走代言路線的形象型虛拟人需要在前期已經積累一定的關注度，同時對外形和品牌契合度要求高，具有一定頭部效應。
内容型虛拟人更注重互動和IP核心，直播、演唱會、周邊等多種方式變現互動性和IP核心更強。除了廣告代言之外，可以走偶像路線參與更多元的商業活動， 電影、動漫和周邊衍生品也能擴大收入來源。
功能型虛拟人短期變現空間有限，有望在多個領域實作應用，但目前商業化路徑不夠清晰。虛拟人在人工智能技術高度成熟的理想狀态下，應當遠比人類更有優勢，必然會在金融、醫療、教育等領域實作落地以降本提效。
虛拟化身Avatar是元宇宙時代的關鍵數字資産，想象空間廣闊，具有覆寫範圍大，付費意願強的特點。未來Avatar的變現模式可能有兩種，其一是制作虛拟形象一次性收費，其二是Avatar的特殊形象定制、細節打磨、服裝設計等增值服務收費。
中信證券預計，2030年我國虛拟人市場規模将達到2700億。其中，受益于元宇宙爆發和人工智能技術的不斷突破，虛拟化身Avatar将成為元宇宙時代實作互動的關鍵媒介，替代真人服務的虛拟人在現實和元宇宙中充分發揮作用提高效率，多模态AI助手在多種對話服務基礎上更新至虛拟人形态，多種因素驅動實用型虛拟人市場規模增長至2430億元，占整體虛拟人市場規模的90%。
本文主要來源：中信證券王冠然《虛拟人：内容營運塑造人格，技術能力拓寬應用場景》