面對39年來最高的通脹資料水準，美聯儲不得不加快收緊貨币政策，正在準備新一輪的加息周期。
與此同時，債市交易員押注加快加息将抑制經濟增長，美債收益率曲線趨平。
然而，股市無懼通脹延續爆表态勢，周五三大股指結束三連陰，标普500指數收于紀錄高位。分析人士表示不太認同美聯儲和其他央行過于激進的措施會扼殺複蘇的觀點。
本季度5年期和30年期美債收益率之間的利差不斷縮小，目前該曲線接近2020年3月以來的最平水準，這表明債市交易員押注加快加息将抑制經濟增長。截至周五收盤，5年期美債收益率為1.253%，30年期美債收益率為1.882%。
彭博社指出，市場預測如果美聯儲在2022年中期開始加息，那麼美債收益率曲線在美聯儲緊縮開始時将處于這一代人以來最平坦的水準。目前兩年期、10 年期美債利差約為83個基點。
美債收益率趨平和長期收益率水準都表明，投資者認為央行在停止寬松政策之前無法做太多事情，此外，如果供應鍊危機仍未解除、奧密克戎蔓延等因素繼續威脅複蘇，經濟很可能出現衰退。
整個曲線的收益率遠低于美聯儲2.5%的長期政策利率預測，甚至低于2024年的1.8%的預測，下周三，美聯儲将更新預測。
據彭博社文章，研究機構MacroPolicy Perspectives總裁Julia Coronado表示，收益率曲線将成為美聯儲考慮的一個因素。她說：
“這是經濟的領先名額。它并沒有讓一切都正确，但你也不會想要完全忽略它。”
另外，周五，美國五年期盈虧平衡利率為 2.80%，表明未來幾年的通脹率高于政策制定者2%的目标。這樣的結果将使投資者降低正常美債的折扣，目前10年期美債收益率低于1.5%。
在債市對美聯儲收緊政策、供應鍊危機仍未解除、奧密克戎蔓延感到焦慮的同時，股市卻在上演新一輪的狂歡。
周五，三大股指結束三連陰，标普500指數收于紀錄高位。截至收盤，道指上漲0.6%，報35971.0點；标普500指數上漲1%，報4712.0點；納指上漲0.7%，收于15630.6點。
許多人表示股票交易活力旺盛，在一定程度上與經濟複蘇強勁有關。
據彭博社，基金公司Mediolanum International Funds市場政策主管Brian O'Reilly表示：“這（債市）是對短期利率将上升的預測，以及美聯儲和其他央行過于激進的舉動可能會扼殺複蘇的風險預測。” “這是債券市場所說的。我不一定同意。”
此外，量化分析研究機構Ned Davis Research的政策師稱，随着經濟增長放緩，收益率曲線趨于平緩是有充分理由的。這表明大盤股将擊敗較小的同行，穩定增長的股票将在2022年跑赢周期性價值股。
O'Reilly還指出，美聯儲收緊政策可能會抑制對投機性技術大風險投資。但是，經濟資料表明美聯儲的決定可能并不會阻止經濟複蘇。
“我們必須記住貨币政策的寬松程度。美國的1100萬個職位空缺并不表明美聯儲錯了。”
美國勞工部上周三公布的職位空缺和勞動力流動調查顯示，可用職位數量從9月份向上修正的1060萬個增加至1100萬個。與此同時，離職率從前一個月的創紀錄的3%降至2.8%，這是自5月以來的首次下降，表明雇主在留住員工方面取得了更多成功。
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