11月22日晚間，鮑威爾被提名連任美聯儲主席，而市場對他的再次連任也解讀為将更快地開始加息和提前結束購債，因為鮑威爾的連任提名意味着美聯儲政策的連續性，将在未來四年引領美元利率和市場走向政策正常化，因為美國通脹出人意料地高企，勞動力市場複蘇的迹象也在加速，BWC中文網頭條号财經研究團隊認為美聯儲在12月會議上宣布加快縮減購債規模的可能性有所增加。
鮑威爾
市場立即作出反應，短期美國國債收益率飙升，當晚美國2年期、5年期和7年期美國國債收益率升至2021年内高點，美國掉期市場價格顯示美聯儲将在2022年6月的會議上加息25個基點，到11月再加息一次，随後的2年期和5年期國債招标需求非常疲軟，弱于預期。
據路透社在11月23日援引的資料顯示，美國财政部發行590億美元5年期國債，中标收益率報1.319%，收益率為1.309%，這個溢價為2020年1月以來最高，投标倍數為2.34倍，此前六個月的平均水準為2.41倍。
5年期美債拍賣需求慘淡
據彭博美國國家證券流動性指數顯示，截止11月21日的二周内，美債目前的交易狀況為2020年3月以來最糟，至于預期波動率，跟蹤美國國債的ICE美國銀行MOVE指數目前接近2020年4月以來最高水準。
随着全球債券交易員努力迫使應對高通脹，美國債市異常的震蕩已經讓他們損失不小，并陷入一個惡性循環，美債價格更易大幅波動，這進而又阻止了投資者進入美債市場的腳步，交易員預測美聯儲可能提前升息以遏制通脹，我們注意到，目前，20年期和30年期的美債曲線的長端繼續倒挂，這是該曲線連續第12天倒挂。
而這個新預測也符合BWC中文網頭條号财經研究團隊所描述的隐形QT（量化緊縮）場景的發生，這在美财政部在12月将再次出現債務上限問題的背景下将變得更加明确。
據彭博社在11月22日援引美财長的講話稱，美财政部的存款現金将在12月3日以後支撐不了太久，将在12月耗盡存款，若國會沒有提高或暫停債務上限此類措施，财政部12月15日之後可能就會沒有足夠資源繼續提供營運資金，這也意味着美國債務上限困境将再度上演（繼10月份提高4800億後再次出現債務困境）。
這也使得最近的美國債券發行市場更加表現不佳，最近的短期國債招标情況顯示，有投資者開始要求提高收益率才肯持有最短期限的債券，因為投資者避開了12月21日後美債拍賣。因為，市場擔心美債可能存在延遲兌付的可能。
對此，前債王格羅斯表示，美債低迷的市場即将到來，預計10年期美債收益率會升至3%（目前為1.62%），這可能會進一步加劇引發美國的通脹。因為，美國債務上限預算在2021年底仍存在不确定性，美債可能存在延遲兌付的可能，這使得大量聰明資金紛紛湧入在通脹上升和提前加息對市場造成恐慌情況下會有上佳表現的戰略資産，比如黃金等，最新的資料正在回報這個趨勢。
據美國财政部11月17日最新公布的國際資本流動報告顯示，美債官方資料會有兩個月的延遲慣例，9月，包括私人、全球央行等在内的國外美債投資者共抛售535億美元的美債，其中，全球央行連續第五個月淨減持美債，累計數量高達356億美元。
美财政部的報告還顯示，雖然，9月，中國小幅增持6億美元的美債至1.05萬億美元，打破了8月大幅度減持213億的狀态，但美債倉位仍維持在2016年12月以來的最低值，資料顯示，在2021年3月至9月（除7月和9月外）的七個月内，中國共有5個月在減持，數額高達530億美元（約合計3380億人民币），另外，作為全球最大的美債海外持有者的日本也在9月大幅減持了202億美元至1.3萬億美元，我們注意到，這也是日本自2019年9月以來最大月度抛售。
資料來源美财政部和零對沖
不過因美财政部公布的資料有兩個月的延後性，日本在10月和11月的美債持倉量還有待觀察，不過，迹象已經顯示，近幾周以來，因十年期美債收益率從9月份開始時的1.317%上升到到目前為1.6%（美債價格與收益率成反比），可能會看到包括全球央行在内的外國投資者有更多的抛售。
外國央行連續5個月抛售美國國債
正是在這些背景下，一些聰明的國際資金已開始從美國資産市場中轉移出來，下面這張由世界黃金協會和IMF提供的最新資料所示，最近幾個月從美國債券到黃金的置換趨勢仍在繼續，而這背後的核心邏輯原因很簡單。
因為，美國長期将利率保持在零水準，且通脹維持在6%以上的高位，導緻美債收益率扣除月度通脹後連續29周出現負收益，據德銀進階分析師吉姆·裡德的報告，目前，美國債券市場中有85%的高收益債券實際收益率為負值，低于目前的通脹率。
值得注意的是，美國石英網站一周前援引一些華爾街機構和經濟專家的最新分析稱，如果美聯儲仍繼續維持偏寬松的貨币政策，美國通脹在接下去升到兩位數，這意味着美國債務在高通脹環境下對沖了發行債務的成本，降低美國的債務負擔，這相當于美債出現漸進式隐性違約。而正是在這個關鍵時刻，又出現了一件讓市場感到意料之外的事。
據全球頂級對沖基金經理Crispin Odey在11月20日釋出的一份更新版的跟蹤報告中表示，因美國當局把壓低通脹當作目前的頭等大件，美财政部可能會很快沒收私人持有的實體黃金，因為，包括美國前财長姆努欽在内的多位重量級人士已經發出警告稱，美聯儲和财政部将會失去對通脹的控制，我們注意到，這在美國曆史上是有過先例的。
正如下面這份檔案所示，在1933年，出于種種原因，時任美國總統羅斯福通過臭名昭著的行政指令沒收了美國人的黃金，他們被要求上交黃金，作為回報，将獲得每盎司20.67美元的銀行存款作為交換。雖然，Crispin Odey也坦言美國隻有在感到有必要為全球商貿環境建立一個穩定的結算機關時才會這樣做，而這也解釋了為什麼現在越來越多的美國人開始搶購金币和銀币以應對通脹失控和美國會沒收私人持有的黃金等不确定性風險。
據俄媒RT在11月20日援引總部位于倫敦的咨詢公司Metals Focus的最新資料顯示，盡管自4月份以來美國消費者信心大幅下滑，但美國的黃金首飾市場在2021年仍保持強勁，消費量預計将超過140噸，較2019年增長超過10%，接近于2000年的水準，這也意味着美國黃金首飾市場創10年以來的新高。
據美國金融網站silverdoctor在11月15日援引美國鑄币局的最新資料，美國的金币Gold Eagle的銷售額在2021年僅用了六個月的時間，美國人搶購金币的規模就相當于2019年全年的總銷量的2.2倍，2021年1至10月較去年同期更是增長了驚人的79.2%，資料顯示，2020年同期銷量為679,000盎司。
美國人搶購金币的部分細節資料
另一個資料也顯示，美國人對黃金的熱愛達到了數年來的高點，據美國貴金屬研究行業網Silverdoctor在11月18日更新美國鑄币局的資料報道，金币Gold Eagle的銷售額在今年前10個月增長驚人的79.7%，去年同期銷量為67.9萬盎司，這也就是說，2021年僅用了六個月，美國人搶購金币的規模就相當于2019年全年總量的2.2倍。
此同時，據美國金融網站ZeroHedge在11月19日援引美國堪薩斯州提出的一項更新提案（HB2123）顯示，該州通過立法讓黃金成為法定貨币，具備與美元一樣的貨币功能，讓黃金成為與美元并駕齊驅的貨币，很明顯，這件發生美元大學營中的去美元化事件更是出乎投資者的意外。
ALEX MOONEY
對此，美國金本位制捍衛者、州議員亞曆克斯·穆尼（ALEX MOONEY）進一步稱，“我們大多數的經濟和金融問題并不單純是全球化和失業造成的結果，而是美聯儲通過更快更多的印鈔來摧毀我們的資金和美元資産的信用，對此，美聯儲主席鮑威爾應該承擔責任”。（完）