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黄金“闪耀”,投资“上头”

黄金“闪耀”,投资“上头”

见证历史,成为黄金的关键词。

2024年3月以来,现货黄金价格不断走高,国内与国外的金价多次刷新历史纪录,之后一直在历史高位震荡,成为资本的“心头好”。

此背景下,投资者将何去何从?

黄金“闪耀”,投资“上头”

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为什么涨疯了

黄金市场,好不热闹。

主流媒体报道,线下品牌金饰价格涨势不止,价格在730元/克上下,顺带也点燃了消费者的热情,呈现越涨越买的势头,而中国黄金协会数据显示,2023年大陆黄金消费量达1089.69吨,同比增长8.78%,也可以佐证这个现象。

不过,也有消费者表示“目前不打算入手,太高了,宁愿错过也不敢进去了,挣不到自己认知以外的钱”。

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黄金价格之所以如此,背后的原因有二。   

一方面,各国央行不断买入。

世界黄金协会的数据显示,2021年全球央行净购买黄金数量为450吨,2022年这个数值为1082吨,2023年这个数值为1037吨,这使得2022年至2023年央行购金在全球黄金需求中所占份额达到25%至30%。

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具体来看,截至2024年3月末,中国的黄金储备7274万盎司,上月末为7258万盎司,已连续17个月增持黄金储备。

中信建投表示:“2024年初以来,黄金创新高,各国央行和投资者对黄金的战略配置价值有了更深的共识,黄金出现了溢价。”

另外一方面,出于避险需求。

美国通胀又有了微妙的变化,降息可能推迟,这意味着高息之下欧美银行承压,资本市场对潜在的系统性风险感到担忧,从而导致避险情绪高涨。

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巧的是,黄金天然就是国际的“硬通货”。

此背景下,全球资金不约而同地涌入黄金期货,推动黄金一步一步走高。

博时基金表示:“金价上涨的主要动力来自美国经济逐渐下台阶过程中,货币政策的宽松预期导致美元与美债利率下行的双重支持,同时区域博弈的激烈也将黄金资产的避险需求持续维持在较高水平。黄金突破历时三年交易区间后,趋势性交易者的加入也是扩大黄金涨幅的重要因素。”

02

后市有分歧

需要注意的是,市场对黄金的后市意见不一。

一种声音认为,涨势还未完结。

增持黄金成为各国央行的共识,再叠加消费刚性,黄金的上行概率大于下行概率,不排除未来继续涨,甚至涨至3000美元。   

罗森伯格研究公司总裁大卫·罗森伯格表示:“涨势可能会在下一个商业周期转变之前将金价推升至3000美元,金价达到每盎司3000美元的可能性远远大于回落至每盎司1500美元的可能性。”

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另外一种声音认为,上涨难继续。

短期价格涨幅较高,获利盘较多,投资者高位接盘变得谨慎,情绪波动对短期价格的扰动较大,不排除回调的可能。

两种声音暂无法分别对错,但相关的投资风险也不可忽视。

黄金价格上涨,不少投资者认为黄金上市公司一定赚大发了,其实并非这样,以中国黄金为例,2022年营业收入为471.2亿元同比下降7.16%,净利润为7.653亿元同比下降3.66%,销售毛利率为3.90%;2023年前三季度营业收入为413.1亿元同比增长15.76%。净利润为9.408亿元同比增长20.66%,销售毛利率为4.23%。

这个业绩与大众的预期并不一致。

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此外,也要注意黄金股ETF的投资风险,可能被套利资金收割。

总而言之,黄金是存在周期的,虽然当下意气风发,可价格不会只涨不跌,要有一定的风险管理预期,历史上黄金曾多次“走熊”,最近的一次是2022年3月至11月初,黄金价格从2078美元/盎司暴跌至1618美元/盎司,连续下跌7个月,创下1968年以来最大连跌纪录。

从这个角度来看,要有一定的风险管理预期。           

本文仅代表个人观点,跟本报无关。股市有风险,投资需谨慎,本文仅作参考,实际盈亏自负。

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编辑|张毅

审核|吴新

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