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“黑马”荣光不再,汇添富资产规模下行,明星基金全线飘绿

“黑马”荣光不再,汇添富资产规模下行,明星基金全线飘绿

Wind数据显示,2023年末,157家公募基金管理总规模突破27万亿元,相比2022年末的25.49万亿元则增加了1.51万亿元,资金持续净流入公募基金市场的大势未变,ETF或固收类产品成为公募基金规模的新增长点。

几家欢喜几家愁,行业变局下,部分企业抓住机遇实现了弯道超车,但也不乏规模缩水的“掉队”企业。近日,基金公司2023年的规模排名出炉,其中,汇添富基金的资产管理规模降幅明显,排名下跌。

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不仅如此,汇添富基金旗下的明星基金经理也遭遇了滑铁卢,昔日的“选股专家”荣光不再,成为了备受质疑的“基金刺客”。

二、规模缩水,业绩仍是“老大难”

Wind数据显示,截至2023年末,排名前十的基金公司合计资产管理规模达到10.55万亿元,占行业总规模27万亿元的近四成。如果把范围扩展为前20大基金公司,那么管理总规模将达到16.63万亿元,占比则超过60%,达到61.6%。

在走过雨露均沾的时代后,基金行业的发展路径愈发符合马太效应下强者愈强、弱者愈弱的特征,当下头部基金虹吸效应凸显,是拉动行业曲线上扬的攻坚力量。与此同时,头部竞争抢位战也愈发激烈。

在资产管理规模区间中,8000亿层级的竞争最为激烈,处在这一区间的汇添富基金截至2023年末的资产管理规模为8177.26亿元,较2022年末的8231.28亿元下滑0.66%,排名亦由2023年三季度末的第8名下降至第10名。

而在剔除货币基金后,汇添富的非货币基金管理规模的降幅更为显著,由2022年末的5152.13亿元降至2023年末的4475.61亿元,是前十大基金公司中唯一一家规模缩水超过600亿元的基金公司,跌幅达13.13%。

值得一提的是,为顺应行业发展趋势,汇添富基金于2023年内发行了数款ETF。其中,该公司5月发布的被动指数型股票基金“汇添富中证国新央企股东回报ETF”颇受投资者欢迎,不仅提前结束募集,发行后单位净值也持续向好。

截至2023年末,汇添富基金的ETF管理规模为433.02亿元,较2022年同期的364.31亿元增长18.86%。虽然实现双位数增长,但横向对比资产规模处于同一层级的富国基金、嘉实基金超60%的增长率,该公司ETF管理规模的增速并不算显著。

另据东方证券财报,汇添富基金于2023年上半年收入27.69亿元,较2022年同期的32.00亿元下降13.47%;主营业务利润10.58亿元,较2022年同期的13.60亿元下降22.21%;净利润7.97亿元,较2022年同期的10.09亿元下降21.01%,各项财务指标均有所下滑。

继续往前追溯,汇添富基金的收入由2021年的93.79亿元降至2022年的67.87亿元,同比下降27.64%,收入颓势早有预兆。在利润端,该公司的主营业务利润由43.51亿元降至28.25亿元;净利润由32.63亿元降至20.94亿元,盈利水平亦大幅下滑。

二、基金向下,管理费和薪资向上

汇添富基金成立于2005年2月,由东方证券股份有限公司、文汇新民联合报业集团、东航金控有限责任公司联合发起设立,是一家综合性资产管理公司。

在发展前期,汇添富基金是业内不折不扣的“黑马”, 第一只基金产品——汇添富优势精选混合型证券投资基金首募规模10.3亿元,创下同期基金发行的新高,成立第二年的资产管理规模就突破百亿,第三年更是进一步达到760亿元。

时间来到2014年,汇添富基金资产管理规模突破千亿大关。根据银河证券基金研究中心统计,截至2015年年末,在过去1年、3年及5年间,汇添富基金旗下权益类基金的平均投资业绩在前十五大基金公司中均位居前列。

2020年开始,汇添富基金将投资重心转向了白酒、医药和新能源等热门行业。在押中行业“现金奶牛”的情况下,汇添富基金也被外界冠上了“选股专家”的称号,同年资产管理规模近8400亿元,位列行业第三。

然而,消费和医药板块在此之后增速明显放缓,将太多鸡蛋放在同一个篮子里的汇添富基金市场表现受挫,在此后的几年中资产管理规模一直在8000亿元区间中“原地踏步”。

据统计,汇添富基金近一年来仅有24只产品实现了超过5%的涨幅,而跌幅超过20%的产品达106只,44只产品跌幅超过40%。其中,汇添富中证新能源汽车产业指数(LOF)C近一年的跌幅达47.25%。

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即便如此,汇添富基金依旧在2022年收取了高达56.83亿元的管理费。与当年的资产规模管理规模相比,该公司的管理费用率约为6.9‰,远高于易方达基金、广发基金和华夏基金同期内管理费用率的6.6‰ 、6.0‰和5.5‰。

而在此前,一份“汇添富基金薪资待遇”截图在网络上流传。图片内容显示,汇添富基金销售岗位及支持岗位应届生是基本工资是12k/月,另有补贴;IT岗基本工资每月1.6万;而投研岗号称熊市保底20万,牛市能有40至60万。

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很快,“汇添富员工平均工资是中科院4倍”的话题讨论度走高。虽然汇添富基金并未就此事做出相关回应,但基金和工作人员赚得盆满钵满,基民却盈亏自负的现状依旧引起了众多投资者的不满。

三、明星经理,在手基金全线飘绿

再将目光聚集到汇添富基金的“金字招牌”胡昕炜,其于2011年入行,2016年4月8日开始单独管理汇添富消费行业混合基金,在随后的4个连续自然年度,汇添富消费行业的收益率分别为49.89%、-18.39%、72.84%和77.52%,还曾创造5年超300%的收益。

而在其“顶流之路”的背后,是对白酒股的“情有独钟”。在接手汇添富消费行业后,胡昕炜将贵州茅台推上基金持仓第一名的位置,并长期独占鳌头。截至目前,这款基金的前十大持仓中,白酒企业依旧占据了大半江山。

然而,白酒行业自2021年下半年触顶回落。数据显示,在经历2019年涨幅82.53%,2020年涨幅137.47%的“两连涨”后,白酒指数在2021年出现上涨乏力之势, 2022年、2023年更是分别下跌了-11.62%、-17.77%。

去库存和求增量成为了白酒行业的梦魇,也使得胡昕炜和其手中的汇添富消费行业混合基金陷入泥潭。该基金的净值由2021年10.03的最高点降到如今的4.71,净值已被“腰斩”,近一年的跌幅达到-30.38%。

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基金表现不振,使得投资者们纷纷出逃。数据显示,汇添富消费行业混合基金截至2023年三季度末的净资产规模155.96亿元,较比2022年末的183.28亿元已下降超27亿元,较该基金巅峰时刻的218.61亿下滑28.66%。

而在2023年初接受媒体采访时,胡昕炜仍对白酒行业持乐观态度,表示白酒的商业模式优秀,利润率、资本回报率都较高,不需要依赖向股东融资就能够实现内生增长。此外,他认为消费升级与疫情复苏,将会给白酒行业提供增长机会。

在“成名作”不尽如人意的同时,胡昕炜所管理的其它基金也未能交出合格答卷。其管理的8只基金全线飘绿,其中汇添富中盘价值精选混合A、汇添富中盘价值精选混合C两只基金近三年的跌幅甚至超过50%。

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对于基金的下跌,胡昕炜表示当前处于中国经济的底部区间,尽管可能需要更长的时间来走出底部,但仍具备较大的成长空间。他补充称,团队着眼于中长期,整体上保持了较为稳定的持仓结构。

就在2024年开年之初,汇添富基金举办了2024年度策略会,围绕主动权益投资、指数投资、固收投资、海外投资、养老投资和投顾等领域,为投资者带来市场趋势解读。

而若要实现会上提出的“开新年”,汇添富基金还需在内部运营策略和市场前瞻视角方面多下功夫。

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