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半导体年度展望汇总:AI+消费电子加持 行业已现“隧道里的微光”

半导体年度展望汇总:AI+消费电子加持 行业已现“隧道里的微光”

2023年即将拉下帷幕,回顾这一年以来,整个半导体行业因下行周期颇为“受伤”,产业链库存去化持续推进,减产、缩减资本开支的消息频繁传来,相关厂商业绩承压。

站在2023年与2024年之间的交汇点上展望未来,半导体行业接下来将向何处去?

总体而言,不论是业内龙头公司,还是分析机构与券商,都抱着较为乐观的预期,认为希望的曙光已开始出现,随着库存去化逐步完成、下游需求回暖,半导体行业有望开启新一轮上行周期。

在这种乐观预期下,世界半导体贸易统计组织(WSTS)不久前上调了今年及明年的全球半导体销售额预测。其预计2023年全球半导体营收约5201.26亿美元,高于先前预估的5150.95亿美元,同比减少9.4%;2024年营收将达5883.64亿美元,高于原先预估的5759.97亿美元,同比增长13.1%。

另一市调机构IDC给出的2024年增幅更为积极,其认为,随着全球AI、HPC需求爆发式提升,加上智能手机、个人电脑、服务器等市场需求回稳,半导体产业预期将迎来新一轮成长浪潮,预计2024年半导体销售市场同比增幅将达到20%。

“得益于AI应用迅速发展,2024年也将是充满机会的一年。”半导体龙头台积电的总裁魏哲家日前如此说道。

▌为何看好?

是什么给了业内看好半导体2024年发展的信心?

从上文可以看出,AI是一项突出因素。的确,从多家券商的2024年展望来看,大部分分析均强调了AI端对半导体需求的拉动作用,而消费电子终端复苏则是另一项被频繁提及的原因。

(1)AI

先说AI。在2023年,ChatGPT引发的AI热潮,一举将英伟达捧上了“半导体第一”的王座——在算力芯片的狂热需求下,英伟达的收入已超越了英特尔与台积电这两家巨头。而英伟达的GPU,则进一步拉动了HBM、半导体先进封装等产业链一众环节的需求,AI对半导体的拉动作用可见一斑。

正如台积电魏哲家所言,半导体是AI应用发展的关键。不仅要持续开发AI技术并提升算力,同时也必须专注于降低能耗。

东兴证券复盘半导体行业周期后指出,2022年半导体行业出现一定程度的“长鞭效应”。每轮“长鞭效应”后,科技新龙头找到拉动行业增长的新引擎,引领行业创新浪潮。而2023年以来AI拉动下游行业需求增长,预计AI有望维持3-5年中长期维度的增长,硬件端英伟达等公司拉动算力增长,建议继续重视AI相关产业链投资机会。

落实到具体方向上,开源证券认为,AI带来了多种创新,短期算力服务器相关配套环节需求旺盛,且国产化重要性持续提升,建议关注受益于算力需求提升的相关环节标的;长期则建议关注AI在边缘端的应用及落地情况,智能交互升级的AI终端有望成为拉动产业需求的重要驱动力,看好相关SoC芯片厂商及相关终端的ODM及品牌商。

(2)消费电子

由于消费电子需求不振,半导体行业自去年以来陷入寒冬。之前很长一段时间,消费电子相关芯片产业链业绩及库存水平都堪称“惨烈”。可喜的是,华为Mate60系列的发布给产业链注入了一剂极为有力的强心针,之后小米等品牌的新机,则形成了进一步催化。

展望2024年,开源证券指出,消费电子产业链库存逐步恢复健康水平,2024年行业景气有望温和复苏,建议关注折叠屏手机及MR带来的新增量。

一方面,华为新手机发布后出货量高增, Q4其余安卓系手机厂商陆续发布各自旗规机型,消费电子需求有望逐步提升,同时折盈屏产品创新,价格下探,出货量有望维持高速增长;另一方面,苹果MR Vision Pro将在2024年上半年实现销售,在光学、显示、交互上均有显著创新。

兴业证券也认为,消费电子进入复苏周期,有望带动上游相关芯片环节需求向上。经历两年时间的下行周期,以被动元件、数字SoC、射频、存储、封测、面板为代表的上游领域库存去化基本完成或接近尾声,在手机、PC补库和AI需求拉动下,部分品类价格和稼动率已率先走出底部,逐渐进入触底回升阶段,相关公司业绩逐渐迎来拐点。

▌结语

纵览整个半导体行业,还有多项数据也印证着行业的向好趋势,根据中原证券11月24日研报:

2023年9月全球半导体销售额同比下降4.5%、环比增长1.9%,连续七个月实现环比增长;全球主要芯片厂商季度库存拐点2023年Q3显现,库存水位有望持续下降;晶圆厂产能利用率Q2触底回升,已基本企稳;9月DRAM和NAND Flash现货价格触底回升,存储器价格持续回暖;9月日本半导体设备销售额同比下降21.6%,连续第4个月同比下跌;Q3全球硅片出货量同比下降19.5%,环比下降9.6%。

综上所述,该券商指出,本轮半导体周期顶部是在2022年1月,本轮下行周期持续时间已近两年,半导体周期底部已显现,随着下游需求逐步恢复,2024年半导体行业有望开启新一轮上行周期。

不过,国开证券12月1日研报也提醒,从当前供应链库存和终端产品销售状况来看,库存调整还将持续至2024年。

(科创板日报 郑远方)