圖檔來源@視覺中國
文丨音樂先聲（ID：nakedmusic），作者丨貳叁叁，編輯丨範志輝，钛媒體經授權釋出。
10月27日消息，網易雲音樂正拟向國家相關監管部門舉報投訴南韓SM公司堅持獨家版權模式，拒絕開放音樂版權授權事宜，或涉利用音樂版權維持“二選一”壟斷狀态的問題。
消息人士稱，SM公司無視中國監管部門的明确要求，在獨家協定被依法責令解除後，SM拒不與任何平台完成簽約，以此強行延續具有歧視性的音樂授權政策，維持在華多年來的高額預付金利潤。從另一個層面去了解，在失去獨家帶來的高額預付後，大多數版權公司接下來的日子并不會好過。
而另一邊，海外從去年下半年持續至今的版權“淘金熱”迎來了更大的資本玩家。在這則消息傳出的半個月前，全球最大的另類投資公司黑石集團确認正通過與音樂版權投資公司Hipgnosis Songs Fund創始人Merck Mercuriadis合作，向新的私募基金Hipgnosis Songs Capital投資約10億美元，以收購音樂版權。
10月29日，據《金融時報》報道，DAVID BOWIE的遺産管理公司正在談判出售這位傳奇藝術家的歌曲版權。目前談判已“處于後期階段”，曲庫價格“約 2 億美元”。
一邊是政策出台下突如其來的版稅縮水，一邊是因疫情下版權抗風險能力聞風而來的資本熱錢，國内外如此反差的景象，屬實算得上行業奇觀。
<h2>國内：反壟斷版權陣痛，版稅大幅縮水</h2>
自從2015年“最嚴版權令”以來，獨家版權大戰緩緩拉開序幕。
即便作為線上音樂領域的老大且成功在美上市，但高額的版權支出對于家大業大的騰訊音樂來說，也依舊是一筆極難回收的成本。而其他平台更是苦不堪言，幾年間來，多米音樂、蝦米音樂等都在版權競争戰中節節退敗，最終慘淡離場。
網易雲音樂的境況也沒有更好。歌曲變灰，必然招緻使用者的怨聲載道，而為了留住使用者，網易雲音樂也隻能斥巨資競價購買版權。但在激烈的版權戰争中，主打原創音樂的網易雲音樂在2018年全面下架了摩登天空的所有版權，一度失去了原創音樂的重要版圖，。不少“雲村難民”也被迫流離失所。
在這一切的背後，高管跳槽、部門變動也已是家常便飯。
在今年，版權格局再次發生變動。7月24日，騰訊接到國家市場監督管理總局反壟斷的行政處罰書，主要涉及騰訊收購中國音樂集團股權，構成違法實施經營者集中等行為，被處罰50萬元，并要求騰訊不得與上遊版權方達成或變相達成獨家版權協定等。
這一處罰書的背後，并不僅僅是針對音樂行業，而是國家一系列反壟斷政策開始嚴格執行的一個縮影。
8月31日，騰訊音樂釋出了《關于放棄音樂版權獨家授權權利的聲明》，聲明中提到，騰訊已認證郵件方式正式向相關上遊版權方發送《音樂版權授權合作協定解除通知函》及《音樂版權授權合作協定解除催告函》，最大限度尋求與相關上遊版權方盡快解除獨家協定。
10月19日，摩登天空版權回歸雲村。此前有媒體報道稱，網易向十幾家主要唱片公司抛出了非獨家版權合作的橄榄枝，但都沒有得到積極回應。 而在騰訊音樂放棄獨家版權後，網易首先成功将摩登天空版權拿下，也足以證明兩者本身的閱聽人群體重合度高，恢複合作對于彼此來說都是雙赢。
很多媒體将結束獨家版權戰争的當下稱為“後版權時代”，然而殊不知另一種形态的音樂版權競争才剛剛開始。
就在今年7月24日國家市場監督管理總局要求騰訊放棄獨家版權後的兩天，各大媒體就開始報道位元組跳動成立全新的音樂代理分發平台“銀河方舟”。該平台主打一站上傳歌曲和視訊，輕松上架全球平台。這也意味着，在海外已經通過Resso布局音樂産業的位元組跳動早已準備進軍國内的音樂市場，一直伺機而動。
取消獨家後，網易雲音樂在收回版權失地的過程中受到的阻力依然不小。尤其是海外版權方，仍然不願意放棄此前“獨家版權”的高額收益，這才有了媒體爆出的網易舉報南韓的SM公司堅持獨家版權的新聞。
海外版權方的這一舉措也并不難了解，從獨家版權到非獨家版權的費用落差極大，少說是2-3倍的差别，甚至還有可能達到10倍級别的落差。在網易釋出2021第二季度财報後的分析師電話會議上，網易CEO丁磊曾隔空“喊話”騰訊音樂放棄獨家版權：“網易非常期待這是一個真心實意、不含任何陽奉陰違的決定。”
值得注意的是，此次獨家版權禁令排除了獨立音樂人或新歌首發。這也意味着，獨立音樂人的孵化或歌曲孵化将成為幾大平台之間差異化競争的重要戰地。
10月14日，網易雲音樂成立“音樂人訓練班”并開啟首期學員招募。據公開資訊，該音樂人教育訓練班完全免費，以培養優質的專業歌手為目标，提升平台的“推新”、“造星”能力。這個計劃有點像之前TVB藝員訓練班的意思，優秀學員還可以獲得簽約機會、定制歌曲、流量扶持、培養體系等資源，做一個有五險一金的音樂人。
10月15日，騰訊音樂人聯合微信視訊号打造，以及TME旗下QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂三大平台共同發起的“同頻計劃”正式上線。據報道，該計劃将投入百萬現金池及專屬流量扶持，激勵獨立音樂人授權歌曲、釋出視訊，為音樂人提供現金獎勵、曝光舞台和專業教學等多重機會。
對于版權方來說，在取消獨家後，提前拿到高額預付的可能性降低，平台開始和版權方實行按照流量結算。這也意味着，音樂版權的價值将逐漸回歸到使用量和收聽量的資料。
要知道，之前不少難以産生收聽量和使用量的唱片公司利用數量優勢、版權稀缺性等拿到了高額預付；如果依靠資料結算，很多版權公司很可能結算不到什麼收入。更重要的是，有業内人士提出質疑，音樂平台的資料透明度可能造成流量結算“并不公平”。在此前，音樂先聲就曾報道過一些發行公司隐瞞真實資料的情況。
如果全部按照流量結算，對于目前的狀況來看，能夠通過流量賺錢的歌曲，大部分都是短視訊熱歌。
一般來說，短視訊熱歌的制作成本低、制作周期短，但通過推廣可以擷取很大流量來結算版權費。這也是目前不少版權公司的盈利模式。但對于付出了高額制作成本來制作音樂的唱片公司來說，在資料結算的模式下，唱片公司顯然被擠壓了生存空間，難以通過版權回收制作成本。
是以，曾經依靠版權售賣占公司主要收入的唱片公司将面臨着巨大的生存挑戰。
<h2>國外：版權價值看漲，資本巨頭加速湧入</h2>
對比國内版權方失去預付的陣痛，海外的版權生意卻做的風生水起。
據音樂版權投資公司Hipgnosis Songs Fund今年6月的财報顯示，該公司的總版權庫估值22.1億美元。截至 2021 年 3 月，該基金公司共有138 個分版權庫中共有64555 首歌曲。
Hipgnosis 表示，在 2021 年 3 月之前的 12 個月内，公司以 10.6 億美元的價格收購了 84 個版權庫——平均每筆交易價格為 1260 萬美元。同時，根據資料分析，Hipgnosis近期更願意購買經典老歌的版權。2020年财務年，Hipgnosis Songs Fund的淨收入增長了 66%，達到 1.384 億美元。
Hipgnosis創始人Mercuriadis在采訪中說到：“我們三年前上市時的目标是：(1) 将歌曲作為資産類别；(2) 利用我們基金的杠杆作用和版權庫中的好歌作為催化劑，改變詞曲作者在經濟模型中的位置，以造福詞曲創作者和股東；(3) 以歌曲管理營運取代打破的傳統詞曲代理模式，并增加價值。”自成立以來，該公司為其股東提供了 41% 的總回報，2020财年，公司資産淨值增長了 11% 以上。
10月14日報道中，黑石集團正在向Hipgnosis Songs Capital投資10 億美元。此外，黑石正在向 Mercuriadis 的 Hipgnosis Song Management投資一筆未公開數額的資金。Blackstone進階董事總經理Abbas非常看好音樂版權的未來價值增長，他認為，現在正處于歌曲價值爆炸式增長的前期，更大的上漲還在後面。
Mercuriadis還在公開管道“内涵”了三大唱片公司：幾大唱片公司為了維持公司的财政權力進而損害詞曲作者的權益。而這點在中國也得到了證明，詞曲作者吳向飛、陳彼得都曾在公開管道控訴台灣環球音樂資料造假。
10月19日，私募股權巨頭KKR與聯合投資合夥人Dundee Partners（Hendel family的投資部門）建立平台Chord Music Partners，通過該平台以11億美元收購KMR Music Royalties II的曲庫，該曲庫包含了62000多首歌曲版權。
據了解，KKR目前正管理着超過2300億美元的資産，在今年3月，KKR與版權公司BMG達成合作建立收購聯盟，将以超過10億美元的資金去收購版權。過去一年，KKR 開始在音樂領域大展拳腳：2020 年 6 月，領投了對免版稅音樂和内容平台 Artlist 的 4800萬美元投資；今年 1 月，該公司收購了Ryan Tedder版權庫的多數股權，媒體報道該曲庫價值約 2 億美元。
當然，黑石集團和KKR隻是版權”淘金熱“中的代表玩家。在經曆疫情之後，海外各行各業也遭受了不小的沖擊，資本更傾向于将眼光投向更為穩健的選擇，比如像音樂版權這樣不大容易受到相關影響的第三類行業，并在近兩年采取了更頻繁的收購動作。（回顧舊聞：音樂版權”淘金熱“）。
<h2>音樂版權的投資邏輯在中國行得通嗎？</h2>
近幾年，國内音樂公司的融資腳步明顯放緩，為數不多的幾筆交易基本都來自位元組跳動對于音樂版權公司的投資。
衆所周知，位元組跳動旗下短視訊平台抖音在近幾年來助推了大批爆款歌曲的産生，某種意義上說，想要制造爆款歌曲必須要依賴于抖音。在掌握了音樂流量密碼的命脈後，位元組跳動投資音樂公司智慧大狗、中視鳴達也在情理之中。尤其是中視鳴達旗下的多個音樂網紅的流量表現都非常不錯，還有顔人中這樣從短視訊音樂起家的新秀。
随着短視訊平台的爆款效應凸顯，線上下演出随時停擺、音樂人越來越難以出名的情況下，音樂行業也催生了一批以制造爆款歌曲為目标的公司。但這類以資料和流量為目标的音樂，在行業内的争議也頗大，音樂公司到底是應該生産産品還是藝術品？僅以資料作為标準來制作音樂、衡量作品價值，對于真正優質的創作者無疑是一種傷害，而該種模式能夠持續多久，這也是一個問号。
換句話說，國外版權投資的基礎邏輯是經受時間考驗的優質經典版權具有高抗風險能力，而流媒體及下載下傳生成的資料能夠幫助評估歌曲價值，讓其未來收益的預估變得更加透明。熱歌盡管可以幫助版權公司更快速高效地把流量換成錢，但對于長期投資來說，并不是理想标的。
此外，國内音樂版權的價值在很大程度上也依附于藝人本身的價值。自2021年開始，演藝行業從業人員受到嚴格管控，多位音樂人就因私德問題受到輿論的譴責，甚至歌曲從國内平台下架被追讨版權預付，而其版權價值也一落千丈，甚至可以說是“一文不值”。是以，藝人的潛在風險也導緻了版權投資極大的不确定性。
但無論是“後版權時代”還是“後獨家時代”，關于音樂版權的争奪正在以另一種形式繼續着。雖然如今國内版權方正在經曆失去高額預付的陣痛，處于水深火熱之中，但是海外版權的”淘金熱“也預示着，國内真正優質的音樂内容也将會産生同樣的投資價值。